Apa itu Rumus Nilai Terminal DCF?

Nilai terminal adalah perkiraan nilai bisnis di luar periode perkiraan eksplisit. Ini adalah bagian penting dari model keuangan, Jenis Model Keuangan Jenis yang paling umum dari model keuangan meliputi: 3 model pernyataan, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Temukan 10 jenis teratas karena biasanya merupakan persentase besar dari total nilai bisnis. Ada dua pendekatan untuk rumus nilai terminal DCF: (1) pertumbuhan terus-menerus, dan (2) keluar beberapa.

dua metode nilai terminal

Gambar: Kursus Penilaian Bisnis Keuangan.

Mengapa Nilai Terminal Digunakan?

Saat membangun model Discounted Cash Flow / DCF, ada dua komponen utama: (1) periode perkiraan dan (2) nilai terminal.

Periode perkiraan biasanya 3-5 tahun untuk bisnis normal (tetapi bisa lebih lama di beberapa jenis bisnis, seperti minyak dan gas atau pertambangan) karena ini adalah jumlah waktu yang wajar untuk membuat asumsi terperinci. Apa pun di luar itu menjadi permainan tebakan nyata, di situlah nilai terminal masuk.

Apakah yang dimaksud dengan Rumus Nilai Terminal DCF Pertumbuhan Abadi?

Metode pertumbuhan berkelanjutan untuk menghitung rumus nilai terminal adalah metode yang disukai di kalangan akademisi karena memiliki teori matematika di belakangnya. Metode ini mengasumsikan bisnis akan terus menghasilkan Arus Kas Bebas (FCF) Arus Kas Arus Kas (CF) adalah kenaikan atau penurunan jumlah uang yang dimiliki bisnis, institusi, atau individu. Di bidang keuangan, istilah ini digunakan untuk menggambarkan jumlah uang tunai (mata uang) yang dihasilkan atau dikonsumsi dalam periode waktu tertentu. Ada banyak jenis CF dalam keadaan normal selamanya (perpetuity Perpetuity Perpetuity adalah pembayaran arus kas yang berlanjut tanpa batas. Contoh dari kekekalan adalah obligasi pemerintah Inggris yang disebut Consol. Meskipun total).

Rumus untuk menghitung nilai terminal pertumbuhan perpetual adalah:

TV = (FCFn x (1 + g)) / (WACC - g)

Dimana:

TV = nilai terminal

FCF = arus kas bebas

g = laju pertumbuhan FCF yang berkelanjutan

WACC = biaya rata-rata tertimbang modal WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh

rumus nilai terminal pertumbuhan berkelanjutan

Apa itu Rumus Nilai Terminal DCF Beberapa Keluar?

Exit multiple approach mengasumsikan bisnis dijual dengan kelipatan beberapa metrik (misalnya, EBITDA EBITDA EBITDA atau Penghasilan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah laba perusahaan sebelum pengurangan bersih ini dibuat. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak dari struktur modal. Rumus, contoh) berdasarkan kelipatan perdagangan sebanding yang saat ini diamati Comps - Comparable Trading Multiples Menganalisis perbandingan perdagangan (Comps) melibatkan analisis perusahaan dengan operasi serupa , profil keuangan dan kepemilikan untuk memberikan pemahaman yang berguna tentang: operasi, keuangan, tingkat pertumbuhan, tren margin, belanja modal, kelipatan penilaian, asumsi DCF, dan tolok ukur IPO untuk bisnis serupa.

Rumus untuk menghitung nilai terminal berganda keluar adalah:

TV = Metrik keuangan (misalnya, EBITDA) x perdagangan berganda (misalnya, 10x)

rumus nilai terminal keluar beberapa

Metode Nilai Terminal Mana yang Lebih Umum?

Pendekatan multipel keluar lebih umum di kalangan profesional industri, karena mereka lebih suka membandingkan nilai bisnis. Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan untuk sesuatu yang dapat mereka amati di pasar. Di kalangan akademisi, Anda akan mendengar lebih banyak pembicaraan tentang model pertumbuhan berkelanjutan karena memiliki lebih banyak teori di baliknya. Beberapa praktisi industri akan mengambil pendekatan hibrida dan menggunakan rata-rata keduanya.

Contoh dari Model Keuangan

Di bawah ini adalah contoh Model DCF dengan rumus nilai terminal yang menggunakan pendekatan Exit Multiple. Model ini mengasumsikan 8,0x EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai bisnis serupa dengan mengevaluasi Enterprise Value (EV) dan beberapa EBITDA relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan memecah kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah penjualan bisnis yang ditutup pada 31/12/2022.

Seperti yang akan Anda perhatikan, nilai terminal mewakili proporsi yang sangat besar dari total panduan penilaian Gratis Valuasi Arus Kas Bebas ke Perusahaan (FCFF) untuk mempelajari konsep terpenting dengan kecepatan Anda sendiri. Artikel ini akan mengajari Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskonto (DCF), dan transaksi preseden, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas,. Faktanya, ini mewakili arus kas sekitar tiga kali lebih banyak dari periode perkiraan. Untuk alasan ini, model DCF sangat sensitif terhadap asumsi yang dibuat tentang nilai terminal.

Cara umum untuk membantu merepresentasikan hal ini adalah melalui analisis sensitivitas Apa itu Analisis Sensitivitas? Analisis Sensitivitas adalah alat yang digunakan dalam pemodelan keuangan untuk menganalisis bagaimana nilai-nilai yang berbeda untuk sekumpulan variabel independen mempengaruhi variabel dependen.

Nilai Terminal ditampilkan dalam Model DCF

Gambar: Kursus Pemodelan Keuangan Keuangan.

Unduh Template Gratis

Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!

Video Penjelasan tentang Nilai Terminal

Di bawah ini adalah tutorial video singkat yang menjelaskan cara menghitung TV selangkah demi selangkah di Excel. Contoh ini diambil dari kursus pemodelan keuangan Keuangan.

Sumber Daya Penilaian Lainnya

Kami harap artikel ini membantu Anda memecah rumus nilai terminal antara metode keluar berganda dan metode pertumbuhan terus-menerus. Finance adalah penyedia global resmi dari Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ® penunjukan FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk mempelajari lebih lanjut tentang penilaian dan pemodelan keuangan, lihat sumber daya Keuangan tambahan ini:

  • Tinjauan metode penilaian Metode Penilaian Ketika menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
  • Panduan pemodelan DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah ramalan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan
  • Rumus Excel Tingkat Lanjut Rumus Excel Tingkat Lanjut Harus Diketahui Rumus Excel tingkat lanjut ini sangat penting untuk diketahui dan akan membawa keterampilan analisis keuangan Anda ke tingkat berikutnya. Fungsi Excel tingkat lanjut yang harus Anda ketahui. Pelajari 10 rumus Excel teratas yang digunakan setiap analis keuangan kelas dunia secara teratur. Keterampilan ini akan meningkatkan pekerjaan spreadsheet Anda dalam karier apa pun
  • Analisis DCF - Infografis Analisis DCF Infografis Bagaimana arus kas diskonto (DCF) benar-benar berfungsi. Infografis analisis DCF ini memandu melalui berbagai langkah yang terlibat dalam membangun model DCF di Excel.

Direkomendasikan

Apa itu Harta Karun yang Berjalan?
Apa tunjangan itu?
Apa itu Net Charge-Off (NCO)?