Biaya agensi adalah biaya internal yang timbul karena persaingan kepentingan pemegang saham Ekuitas Ekuitas Pemegang Saham (juga dikenal sebagai Ekuitas Pemegang Saham) adalah akun di neraca perusahaan yang terdiri dari modal saham ditambah laba ditahan. Ini juga mewakili nilai sisa aset dikurangi kewajiban. Dengan menata ulang persamaan akuntansi asli, diperoleh Ekuitas Pemegang Saham = Aset - Kewajiban (prinsipal) dan tim manajemen (agen). Biaya yang terkait dengan penyelesaian perselisihan ini dan pengelolaan hubungan disebut sebagai biaya agensi.
Poin utama yang bisa diambil adalah bahwa biaya-biaya ini timbul dari pemisahan kepemilikan dan kendali. Pemegang saham ingin memaksimalkan nilai pemegang saham, sementara manajemen terkadang membuat keputusan yang bukan untuk kepentingan terbaik pemegang saham (yaitu, yang menguntungkan diri sendiri).
Misalnya, biaya agensi muncul ketika tim manajemen senior, saat bepergian, memesan hotel paling mahal secara tidak perlu atau memesan peningkatan hotel yang tidak perlu. Biaya tindakan tersebut meningkatkan biaya operasi perusahaan tanpa memberikan manfaat atau nilai tambah bagi pemegang saham.
Dua kategori biaya agensi:
- Biaya yang timbul ketika agen (tim manajemen) menggunakan sumber daya perusahaan untuk keuntungannya sendiri.
- Biaya yang dikeluarkan oleh prinsipal (pemegang saham) untuk mencegah agen (tim manajemen) memprioritaskan dirinya sendiri di atas kepentingan pemegang saham.
Biaya Agensi Langsung dan Tidak Langsung
Biaya agensi dibagi lagi menjadi biaya agensi langsung dan tidak langsung.
Ada dua jenis biaya agensi langsung:
- Pengeluaran perusahaan yang menguntungkan tim manajemen dengan mengorbankan pemegang saham
- Biaya yang timbul dari pemantauan tindakan manajemen untuk menjaga hubungan prinsipal-agen selaras
Jenis biaya agensi langsung pertama diilustrasikan di atas, di mana tim manajemen tidak perlu memesan hotel paling mahal atau memesan peningkatan hotel yang tidak perlu yang tidak menambah nilai atau manfaat bagi pemegang saham.
Contoh tipe kedua dari biaya keagenan langsung adalah membayar auditor eksternal untuk menilai keakuratan laporan keuangan perusahaan.
Biaya agensi tidak langsung mewakili peluang yang hilang. Katakanlah, misalnya, pemegang saham ingin mengerjakan proyek yang akan meningkatkan nilai saham. Namun, tim manajemen khawatir bahwa keadaan akan menjadi buruk, yang dapat mengakibatkan pemutusan hubungan kerja. Jika manajemen tidak mengambil proyek ini, pemegang saham kehilangan peluang yang berpotensi berharga. Ini menjadi biaya keagenan tidak langsung karena muncul dari konflik pemegang saham / manajemen tetapi tidak memiliki nilai yang dapat diukur secara langsung.
Biaya Agensi dari Hutang
Agency cost of debt adalah kenaikan biaya hutang Cost of Debt Cost of debt adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada debtholders dan kreditornya. Biaya hutang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian. atau penerapan perjanjian hutang karena takut akan masalah biaya agensi. Pemodal hutang di sebuah perusahaan tidak mengendalikan uang mereka - manajemen perusahaan yang mengendalikan. Biaya agensi hutang umumnya terjadi ketika pemegang hutang takut tim manajemen dapat terlibat dalam tindakan berisiko yang lebih menguntungkan pemegang saham daripada pemegang obligasi. Karena takut akan potensi masalah agen utama di perusahaan, pemasok hutang dapat menempatkan batasan (seperti perjanjian hutang Perjanjian hutang Perjanjian hutang adalah batasan yang diberikan pemberi pinjaman (kreditur, pemegang hutang, investor) pada perjanjian pinjaman untuk membatasi tindakan peminjam ( pengutang).) tentang bagaimana uang mereka digunakan.
Hubungan Principal-Agent
Hubungan principal-agent memainkan peran utama dalam biaya agensi. Hubungan prinsipal-agen adalah pengaturan antara dua pihak di mana satu pihak (prinsipal) secara hukum menunjuk pihak lainnya (agen) untuk bertindak atas namanya.
Masalah prinsipal-agen terjadi ketika kepentingan prinsipal dan agen tidak selaras. Akibatnya, timbul biaya agensi.
Untuk mengidentifikasi masalah agen utama yang potensial, pertimbangkan contoh berikut:
Anda menyewa jasa roofer untuk memperbaiki atap Anda yang bocor. Upah per jam yang Anda bayarkan kepada pemilik properti adalah $ 40. Masalah principal-agent dapat muncul karena kepentingan roofer mungkin tidak sama dengan Anda. Pemilik rumah, mengetahui bahwa dia dibayar per jam, mungkin mencoba untuk meluangkan waktu sebanyak mungkin untuk memperbaiki atap sehingga dia dapat menghasilkan lebih banyak uang. Anda tidak dapat mencegah hal ini, karena Anda hanya tahu sedikit tentang memperbaiki atap. Biaya agensi adalah jumlah ekstra yang Anda bayarkan kepada roofer untuk memperbaiki atap.
Mengurangi Biaya Agensi
Cara paling umum untuk mengurangi biaya agensi dalam hubungan principal-agent adalah dengan menerapkan skema insentif. Ada dua jenis insentif: finansial dan non-finansial.
Insentif finansial adalah skema insentif yang paling umum. Misalnya, dapat diputuskan bahwa jika suatu organisasi mencapai tujuan tertentu, maka tim manajemen akan menerima bonus uang. Insentif finansial berdasarkan kinerja membantu memotivasi agen untuk bertindak demi kepentingan terbaik perusahaan. Contoh insentif keuangan adalah:
- Opsi Saham Opsi Saham Opsi saham adalah kontrak antara dua pihak yang memberi pembeli hak untuk membeli atau menjual saham yang mendasarinya dengan harga yang telah ditentukan dan dalam jangka waktu tertentu. Penjual opsi saham disebut penulis opsi, di mana penjual dibayar premi dari kontrak yang dibeli oleh pembeli opsi saham. : Mengizinkan orang tersebut untuk membeli sejumlah saham dengan harga yang telah ditentukan
- Bagi hasil: Manajemen menerima persentase dari keuntungan perusahaan
Insentif non-keuangan lebih jarang digunakan dan seringkali tidak berhasil mengurangi biaya, dibandingkan dengan insentif keuangan. Contoh insentif non-keuangan adalah:
- Kantor atau ruang kerja baru
- Kesempatan pelatihan
- Pengakuan dari rekan kerja
- Mobil perusahaan
Penting untuk dicatat bahwa biaya agensi tidak dapat sepenuhnya dihilangkan. Insentif sendiri sebenarnya adalah biaya agensi. Inti dari insentif ini, jika dilaksanakan dengan benar, adalah untuk menurunkan biaya tersebut, dibandingkan dengan membiarkan manajemen untuk bertindak untuk kepentingannya sendiri (yang kemungkinan akan menimbulkan biaya yang lebih tinggi).
Bacaan Terkait
Keuangan adalah penyedia utama kursus pemodelan keuangan dan sertifikasi analis keuangan. Sertifikasi FMVA®. Bergabung dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk membantu Anda lebih memahami pengeluaran bisnis, berikut adalah beberapa sumber keuangan tambahan:
- Beban Non Tunai Beban Non Tunai Beban non tunai muncul pada laporan laba rugi karena prinsip akuntansi mengharuskannya untuk dicatat meskipun sebenarnya tidak dibayar dengan uang tunai.
- Biaya Tetap dan Variabel Biaya Tetap dan Biaya Variabel adalah sesuatu yang dapat diklasifikasikan dalam beberapa cara tergantung pada sifatnya. Salah satu metode yang paling populer adalah klasifikasi menurut biaya tetap dan biaya variabel. Biaya tetap tidak berubah dengan kenaikan / penurunan dalam satuan volume produksi, sedangkan biaya variabel semata-mata tergantung
- Formula WACC WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh
- Metode Penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
