Lembaga pemeringkat adalah perusahaan yang menilai kekuatan keuangan perusahaan dan entitas pemerintah, terutama kemampuannya dalam memenuhi pembayaran pokok dan bunga atas utangnya. Peringkat yang diberikan untuk utang tertentu menunjukkan tingkat kepercayaan lembaga bahwa peminjam akan memenuhi kewajiban utangnya sebagaimana yang telah disepakati.
Setiap lembaga menggunakan skor berbasis huruf yang unik untuk menunjukkan apakah suatu utang memiliki risiko gagal bayar yang rendah atau tinggi Risiko Sistemik Risiko sistemik dapat didefinisikan sebagai risiko yang terkait dengan runtuhnya atau kegagalan perusahaan, industri, lembaga keuangan, atau keseluruhan perekonomian. Ini adalah risiko kegagalan besar dari sistem keuangan, di mana krisis terjadi ketika penyedia modal kehilangan kepercayaan pada pengguna modal dan stabilitas keuangan penerbitnya. Penerbit utang mungkin negara yang berdaulat, pemerintah lokal dan negara bagian, lembaga tujuan khusus, perusahaan, atau organisasi nirlaba.
Menyusul Krisis Keuangan Global tahun 2008, lembaga kredit menuai kritik karena memberikan peringkat kredit yang tinggi pada utang yang kemudian berubah menjadi investasi berisiko tinggi. Mereka gagal mengidentifikasi risiko yang akan memperingatkan investor agar tidak berinvestasi dalam jenis hutang tertentu seperti sekuritas berbasis hipotek Mortgage-Backed Security (MBS) Keamanan Beragun Hipotek (MBS) adalah sekuritas utang yang dijamin dengan hipotek atau a koleksi hipotek. MBS adalah sekuritas yang didukung aset yang diperdagangkan di pasar sekunder, dan memungkinkan investor memperoleh keuntungan dari bisnis hipotek.
Lembaga pemeringkat juga dikritik karena kemungkinan konflik kepentingan antara mereka dan penerbit sekuritas. Emiten sekuritas membayar lembaga pemeringkat untuk menyediakan layanan pemeringkat, dan oleh karena itu, lembaga tersebut mungkin enggan memberikan peringkat yang sangat rendah untuk surat berharga yang diterbitkan oleh orang yang membayar gaji mereka.
Tiga Besar Lembaga Pemeringkat Kredit
Industri pemeringkat kredit didominasi oleh tiga lembaga besar, yang menguasai 95% bisnis pemeringkatan. Perusahaan-perusahaan teratas termasuk Moody's Investor Services, Standard and Poor's S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) adalah pemimpin pasar dalam penyediaan analisis pasar keuangan, khususnya dalam penyediaan benchmark dan investasi (S&P), dan Fitch Group. Moody's dan S&P berlokasi di Amerika Serikat, dan mereka mendominasi 80% pasar internasional. Fitch berlokasi di Amerika Serikat dan London dan menguasai sekitar 15% pasar global.
Morningstar Inc. telah memperluas pangsa pasarnya belakangan ini dan diharapkan untuk masuk dalam "empat agensi pemeringkat teratas". Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengidentifikasi tiga lembaga besar sebagai Organisasi Pemeringkat Statistik yang Diakui Secara Nasional (NRSRO) pada tahun 1975.
Tiga agensi besar mendapat kecaman keras setelah krisis keuangan global karena memberikan peringkat yang menguntungkan kepada institusi yang bangkrut seperti Lehman Brothers. Mereka juga disalahkan karena gagal mengidentifikasi sekuritas berbasis mortgage berisiko yang menyebabkan jatuhnya pasar real estat di Amerika Serikat.
Dalam laporan berjudul "Financial Crisis Enquiry Report", tiga lembaga pemeringkat besar dituduh sebagai penyebab krisis keuangan 2008. Dalam upaya untuk menjinakkan dominasi pasar tiga besar, negara-negara zona euro telah mendorong perusahaan keuangan dan perusahaan lain untuk melakukan penilaian kredit mereka sendiri, daripada mengandalkan tiga lembaga pemeringkat besar.
Peran Lembaga Pemeringkat di Pasar Modal
Lembaga pemeringkat menilai risiko kredit sekuritas hutang tertentu dan entitas peminjam. Di pasar obligasi, lembaga pemeringkat memberikan evaluasi independen atas kelayakan kredit sekuritas utang yang diterbitkan oleh pemerintah dan perusahaan. Penerbit obligasi besar menerima peringkat dari satu atau dua dari tiga lembaga pemeringkat besar. Di Amerika Serikat, agensi bertanggung jawab atas kerugian yang diakibatkan oleh peringkat yang tidak akurat dan salah.
Peringkat tersebut digunakan dalam transaksi keuangan terstruktur seperti sekuritas beragun aset, sekuritas berbasis hipotek, dan kewajiban hutang yang dijaminkan Collateralized Debt Obligation (CDO) A Collateralized Debt Obligation (CDO) adalah produk investasi sintetis yang mewakili pinjaman berbeda yang digabungkan dan dijual oleh pemberi pinjaman di pasar. Pemegang kewajiban hutang yang dijaminkan dapat, secara teori, menagih jumlah pinjaman dari peminjam awal pada akhir periode pinjaman. . Lembaga pemeringkat fokus pada jenis kumpulan yang mendasari sekuritas dan struktur modal yang diusulkan untuk menilai produk keuangan terstruktur. Penerbit produk terstruktur membayar lembaga pemeringkat untuk tidak hanya menilai mereka, tetapi juga memberi tahu mereka tentang cara menyusun tahapan.
Lembaga pemeringkat juga memberikan peringkat kepada peminjam negara, yang merupakan peminjam terbesar di sebagian besar pasar keuangan. Peminjam yang berdaulat termasuk pemerintah nasional, pemerintah negara bagian, kota, dan lembaga pendukung berdaulat lainnya. Peringkat negara yang diberikan oleh lembaga pemeringkat menunjukkan kemampuan negara untuk membayar kembali hutangnya.
Peringkat tersebut membantu pemerintah dari negara berkembang dan berkembang untuk menerbitkan obligasi kepada investor domestik dan internasional. Pemerintah menjual obligasi untuk mendapatkan pembiayaan dari pemerintah lain dan lembaga Bretton Woods seperti Bank Dunia dan Dana Moneter Internasional.
Manfaat
Di tingkat konsumen, peringkat lembaga digunakan bank untuk menentukan premi risiko yang akan dibebankan pada pinjaman dan obligasi. Peringkat kredit yang buruk menunjukkan bahwa pinjaman tersebut memiliki premi risiko yang lebih tinggi, dan ini mendorong peningkatan bunga yang dibebankan kepada individu dan entitas dengan peringkat kredit yang rendah. Peringkat kredit yang baik memungkinkan peminjam dengan mudah meminjam uang dari pasar utang publik atau lembaga keuangan dengan tingkat bunga yang lebih rendah.
Di tingkat korporasi, perusahaan yang berencana menerbitkan sekuritas harus mencari lembaga pemeringkat untuk menilai utangnya. Lembaga pemeringkat seperti Moody's, Standards and Poor's, dan Fitch melakukan layanan pemeringkatan dengan biaya tertentu. Investor mengandalkan peringkat untuk memutuskan apakah akan membeli atau tidak membeli sekuritas perusahaan.
Meskipun investor juga dapat mengandalkan peringkat yang diberikan oleh perantara keuangan Perantara Keuangan Perantara keuangan mengacu pada lembaga yang bertindak sebagai perantara antara dua pihak untuk memfasilitasi transaksi keuangan. Lembaga yang biasa disebut perantara keuangan antara lain bank umum, bank investasi, reksa dana, dan dana pensiun. dan penjamin emisi, peringkat yang diberikan oleh lembaga internasional dianggap lebih andal dan akurat karena mereka dapat mengakses banyak informasi yang tidak tersedia untuk umum.
Di tingkat negara, investor mengandalkan peringkat yang diberikan oleh lembaga pemeringkat kredit untuk membuat keputusan investasi. Banyak negara menjual sekuritas mereka di pasar internasional, dan peringkat kredit yang baik dapat membantu mereka mengakses investor bernilai tinggi. Peringkat yang menguntungkan juga dapat menarik bentuk investasi lain seperti investasi langsung asing ke suatu negara.
Selain itu, peringkat kredit yang rendah atau degradasi suatu negara dari peringkat tinggi ke peringkat rendah dapat membuat investor enggan membeli obligasi negara atau melakukan investasi langsung di negara tersebut. Misalnya, penurunan peringkat Yunani, Portugal, dan Irlandia oleh S&P pada tahun 2010 memperburuk krisis utang negara Eropa.
Peringkat kredit juga membantu dalam pengembangan pasar keuangan. Lembaga pemeringkat memberikan ukuran risiko untuk berbagai entitas, dan ini memungkinkan investor untuk memahami risiko kredit dari berbagai peminjam. Lembaga dan entitas pemerintah dapat mengakses fasilitas kredit tanpa harus melalui evaluasi yang panjang oleh masing-masing pemberi pinjaman.
Pemeringkatan yang diberikan oleh lembaga pemeringkat juga berfungsi sebagai tolok ukur peraturan pasar keuangan. Beberapa undang-undang sekarang mewajibkan lembaga publik tertentu untuk memiliki obligasi tingkat investasi, yang memiliki peringkat BBB atau lebih tinggi.
Bacaan Terkait
Finance menawarkan Sertifikasi Perbankan & Analis Kredit (CBCA) ™ CBCA ™ Akreditasi Perbankan & Analis Kredit Bersertifikat (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran kembali, dan banyak lagi. program sertifikasi bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Nilai Pasar Utang Nilai Pasar Utang Nilai Pasar Utang mengacu pada harga pasar yang bersedia dibeli investor untuk utang perusahaan, yang berbeda dengan nilai buku di neraca.
- Biaya Hutang Biaya Hutang Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada debtholders dan kreditornya. Biaya hutang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian.
- Risiko Kredit Risiko Kredit Risiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin timbul akibat kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi syarat dan ketentuan kontrak keuangan, pada prinsipnya,
- Debt Schedule Debt Schedule Jadwal hutang menjabarkan semua hutang yang dimiliki bisnis dalam jadwal berdasarkan jatuh tempo dan tingkat bunganya. Dalam pemodelan keuangan, arus beban bunga
