Jika Anda pergi untuk wawancara perbankan investasi, Wawancara Ace wawancara Anda berikutnya! Lihat panduan wawancara Keuangan dengan pertanyaan paling umum dan jawaban terbaik untuk posisi pekerjaan keuangan perusahaan. Wawancara pertanyaan dan jawaban untuk keuangan, akuntansi, perbankan investasi, penelitian ekuitas, perbankan komersial, FP&A, lebih banyak lagi! Panduan dan praktik gratis untuk menyelesaikan wawancara Anda, Anda hampir dijamin akan mendapatkan pertanyaan di sepanjang baris… “Panduankan saya melalui analisis DCF”, atau, “Bagaimana Anda membangun model DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan tertentu yang digunakan untuk menilai bisnis. Model tersebut hanyalah perkiraan dari arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan? "
Jawaban super cepatnya adalah: Buat prakiraan 5 tahun dari arus kas bebas tidak bertingkat berdasarkan asumsi yang masuk akal, hitung nilai terminal dengan beberapa pendekatan keluar, dan diskon semua arus kas tersebut ke nilai saat ini menggunakan WACC perusahaan.
Tentu saja, ini juga sedikit lebih rumit dari itu…. Untuk menjawab pertanyaan wawancara ini lebih detail, kami telah memecahnya menjadi beberapa langkah dasar di bawah ini.
Kunci untuk menjawab "Walk me through a DCF" adalah pendekatan terstruktur… dan banyak pengalaman langsung dalam membangun model DCF di Excel.
Tangkapan layar model DCF dari kursus pemodelan keuangan online Keuangan!
Unduh Template Gratis
Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!
Pandu saya melalui DCF Langkah 1 - Buat prakiraan cuaca
Langkah pertama dalam proses model DCF adalah membuat prakiraan tiga laporan keuangan, berdasarkan asumsi tentang bagaimana bisnis akan berkinerja di masa depan. Rata-rata, perkiraan ini biasanya keluar sekitar lima tahun. Tentu saja, ada pengecualian dan mungkin lebih panjang atau lebih pendek dari ini.
Perkiraan tersebut harus dibangun hingga arus kas bebas tak bertingkat Arus Kas Bebas Tak Berlevered Arus Kas Bebas Tak Berlever adalah angka arus kas teoretis untuk bisnis, dengan asumsi perusahaan sepenuhnya bebas utang tanpa beban bunga. (arus kas gratis ke perusahaan atau FCFF). Kami telah menerbitkan panduan terperinci tentang cara menghitung arus kas bebas tidak bertingkat, tetapi jawaban cepatnya adalah dengan mengambil Panduan EBIT EBIT EBIT adalah singkatan dari Penghasilan Sebelum Bunga dan Pajak dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT kadang-kadang juga disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut ini karena diperoleh dengan mengurangi semua biaya operasi (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. , pajak dikurangi, pengeluaran modal dikurangi, ditambah depresiasi dan amortisasi,dikurangi setiap peningkatan modal kerja non tunai Modal Kerja Bersih Modal Kerja Bersih (NWC) adalah selisih antara aset lancar perusahaan (bersih dari kas) dan kewajiban lancar (setelah dikurangi utang) pada neraca. Ini adalah ukuran likuiditas perusahaan dan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban jangka pendek serta mendanai operasi bisnis. Posisi ideal adalah untuk.
Lihat panduan arus kas utama kami. Panduan penilaian Gratis Penilaian untuk mempelajari konsep yang paling penting sesuai kemampuan Anda. Artikel ini akan mengajari Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskon (DCF), dan transaksi preseden, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, untuk mempelajari lebih lanjut tentang berbagai jenis kas. mengalir.
Periode Prakiraan DCF
Pandu saya melalui DCF Langkah 2 - Hitung Nilai Terminal
Kami terus menelusuri model DCF dengan menghitung nilai terminal. Panduan belajar mandiri Keuangan Pengetahuan adalah cara yang bagus untuk meningkatkan pengetahuan teknis keuangan, akuntansi, pemodelan keuangan, penilaian, perdagangan, ekonomi, dan banyak lagi. . Ada dua pendekatan untuk menghitung nilai terminal: tingkat pertumbuhan terus-menerus dan keluar beberapa.
Dalam tingkat pertumbuhan abadi Tingkat Pertumbuhan Terminal Tingkat pertumbuhan terminal adalah tingkat konstan di mana arus kas bebas yang diharapkan perusahaan diasumsikan tumbuh, tanpa batas. Tingkat pertumbuhan ini digunakan di luar periode perkiraan dalam model arus kas diskonto (DCF), dari akhir periode perkiraan sampai dan mengasumsikan bahwa arus kas bebas perusahaan akan melanjutkan teknik, bisnis diasumsikan tingkat yang stabil selamanya. Tingkat pertumbuhan ini harus cukup moderat, karena jika tidak, perusahaan akan menjadi besar secara tidak realistis. Hal ini menimbulkan tantangan untuk menilai bisnis tahap awal yang berkembang pesat.
Dengan pendekatan exit multiple, bisnis diasumsikan dijual berdasarkan valuation multiple, seperti EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam valuasi untuk membandingkan nilai bisnis sejenis dengan mengevaluasi Enterprise Value (EV) mereka EBITDA berganda relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah. Kelipatan ini biasanya didasarkan pada analisis perusahaan pembanding. Analisis Perusahaan yang Dapat Dibandingkan. Cara melakukan Analisis Perusahaan yang Dapat Dibandingkan. Panduan ini menunjukkan kepada Anda langkah-demi-langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps"), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain.Metode ini lebih umum di perbankan investasi.
Pandu saya melalui Langkah 3 DCF - Diskon arus kas untuk mendapatkan nilai sekarang
Pada langkah 3 dari panduan DCF ini, saatnya untuk mendiskontokan periode perkiraan (dari langkah 1) dan nilai terminal (dari langkah 2) kembali ke nilai sekarang dengan menggunakan tingkat diskonto. Tingkat diskonto hampir selalu sama dengan biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan (WACC).
Lihat panduan kami untuk menghitung WACC WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran umum tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh untuk detail lebih lanjut tentang subjek, tetapi ringkasan singkatnya adalah bahwa ini mewakili tingkat pengembalian yang diharapkan investor. perusahaan, dan dengan demikian mewakili biaya peluangnya.
Cara terbaik untuk menghitung nilai sekarang di Excel adalah dengan fungsi XNPV, yang dapat menghitung arus kas yang tidak merata (yang sangat umum).
Mendiskontokan arus kas dalam model DCF
Catatan DCF Tambahan
Pada titik ini, kita telah sampai pada nilai perusahaan untuk bisnis tersebut, karena kita menggunakan arus kas bebas tanpa pangkat. Dimungkinkan untuk mendapatkan nilai ekuitas dengan mengurangi hutang dan menambahkan uang tunai ke neraca Neraca Neraca adalah salah satu dari tiga laporan keuangan fundamental. Pernyataan ini adalah kunci untuk pemodelan keuangan dan akuntansi. Neraca menampilkan total aset perusahaan, dan bagaimana aset ini dibiayai, baik melalui hutang atau ekuitas. Aset = Kewajiban + Ekuitas dengan nilai perusahaan. Lihat panduan kami tentang nilai ekuitas vs nilai perusahaan Nilai Perusahaan vs Nilai Ekuitas Nilai perusahaan vs nilai ekuitas. Panduan ini menjelaskan perbedaan antara nilai perusahaan (nilai perusahaan) dan nilai ekuitas bisnis. Lihat contoh cara menghitung masing-masing dan mengunduh kalkulator.Nilai perusahaan = nilai ekuitas + hutang - uang tunai. Pelajari artinya dan bagaimana masing-masing digunakan dalam penilaian.
Pada tahap ini dalam proses pemodelan, seorang analis perbankan investasi Jalur Karir Perbankan Investasi Panduan karier perbankan investasi - rencanakan jalur karier IB Anda. Pelajari tentang gaji bank investasi, cara mendapatkan pekerjaan, dan apa yang harus dilakukan setelah berkarir di IB. Divisi perbankan investasi (IBD) membantu pemerintah, perusahaan, dan institusi meningkatkan modal dan menyelesaikan merger dan akuisisi (M&A). biasanya akan melakukan sensitivitas ekstensif dan analisis skenario Analisis Skenario Analisis skenario adalah teknik yang digunakan untuk menganalisis keputusan dengan berspekulasi berbagai kemungkinan hasil dalam investasi keuangan. Dalam pemodelan keuangan, ini untuk menentukan kisaran nilai yang wajar untuk bisnis, bukan untuk mencapai nilai tunggal bagi perusahaan. Sekarang Anda telah benar-benar memenuhi pertanyaan "Panduankan saya melalui analisis DCF".
Sumber daya wawancara perbankan investasi tambahan
Sekarang Anda sudah siap untuk menjawab dengan benar "Pandu saya melalui model DCF" atau "Bagaimana Anda melakukan analisis arus kas yang didiskon" dalam sebuah wawancara.
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia .
Untuk memastikan Anda benar-benar siap, lihat sumber daya tambahan di bawah ini:
- Pertanyaan wawancara perbankan investasi teratas Wawancara Ace wawancara Anda berikutnya! Lihat panduan wawancara Keuangan dengan pertanyaan paling umum dan jawaban terbaik untuk posisi pekerjaan keuangan perusahaan. Wawancara pertanyaan dan jawaban untuk keuangan, akuntansi, perbankan investasi, penelitian ekuitas, perbankan komersial, FP&A, lebih banyak lagi! Panduan dan latihan gratis untuk menyelesaikan wawancara Anda
- Mengapa perbankan investasi? Mengapa Investment Banking? Hampir setiap pewawancara investment banking akan menanyakan pertanyaan: mengapa investment banking? Saya ingin bekerja di perbankan investasi karena ini adalah cara tercepat untuk mempelajari pemodelan keuangan, penilaian, Excel, dan memahami sifat transaksi perusahaan besar. Saya sadar pekerjaan itu memiliki hierarki yang ketat, jam kerja yang sangat panjang
- Panduan pemodelan keuangan Panduan Pemodelan Keuangan Gratis Panduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pendorong, peramalan, menghubungkan tiga pernyataan, analisis DCF, lebih banyak lagi
- Panduan pemodelan DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah ramalan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan
