Apa itu Model Z-Score Altman?

Model Altman Z-Score adalah pengukuran numerik yang digunakan untuk memprediksi kemungkinan sebuah bisnis bangkrut dalam dua tahun ke depan. Model tersebut dikembangkan oleh profesor keuangan Amerika Edward Altman pada tahun 1968 sebagai ukuran stabilitas keuangan perusahaan.

Model Z-Score Altman

Model Z-score Altman dianggap sebagai metode yang efektif untuk memprediksi keadaan kesulitan keuangan organisasi mana pun dengan menggunakan beberapa nilai neraca dan pendapatan perusahaan. Ide Altman untuk mengembangkan formula untuk memprediksi kebangkrutan dimulai pada saat Depresi Hebat Depresi Hebat Depresi Hebat adalah depresi ekonomi dunia yang terjadi dari akhir 1920-an hingga 1930-an. Selama beberapa dekade, perdebatan terus berlanjut tentang apa yang menyebabkan bencana ekonomi, dan para ekonom tetap terpecah-pecah karena sejumlah aliran pemikiran yang berbeda. ketika bisnis mengalami peningkatan tajam dalam insiden gagal bayar.

Ringkasan

  • Model Z-score Altman adalah pengukuran numerik yang digunakan untuk memprediksi kemungkinan kebangkrutan.
  • Edward Altman dari Amerika menerbitkan Model Z-score pada tahun 1968 sebagai ukuran kemungkinan sebuah perusahaan bangkrut.
  • Model Z-score Altman menggabungkan lima rasio keuangan untuk memprediksi kemungkinan perusahaan menjadi bangkrut dalam dua tahun ke depan.

Model Z-score Altman Dijelaskan

Model Z-score diperkenalkan sebagai cara untuk memprediksi kemungkinan sebuah perusahaan akan runtuh dalam dua tahun ke depan. Model tersebut terbukti menjadi metode yang akurat untuk memprediksi kebangkrutan. Kebangkrutan Kebangkrutan adalah status hukum dari manusia atau badan non-manusia (perusahaan atau lembaga pemerintah) yang tidak dapat membayar hutang kepada kreditor. dalam beberapa kesempatan. Menurut penelitian, model tersebut menunjukkan akurasi 72% dalam memprediksi kebangkrutan dua tahun sebelum terjadi, dan menghasilkan positif palsu sebesar 6%. Tingkat positif palsu lebih rendah dibandingkan dengan hasil positif palsu 15% hingga 20% ketika model digunakan untuk memprediksi kebangkrutan satu tahun sebelum itu terjadi.

Saat membuat model Z-score, Altman menggunakan sistem pembobotan bersama rasio lain yang memprediksi kemungkinan perusahaan bangkrut. Secara total, Altman menciptakan tiga Z-score yang berbeda untuk berbagai jenis bisnis. Jenis Bisnis Ada empat jenis bisnis utama yang dapat dipilih saat membentuk sebuah perusahaan: perseorangan, kemitraan, perseroan terbatas, dan korporasi. . Model aslinya dirilis pada tahun 1968, dan dirancang khusus untuk perusahaan manufaktur publik dengan aset lebih dari $ 1 juta. Model asli mengecualikan perusahaan swasta dan perusahaan non-manufaktur dengan aset kurang dari $ 1 juta.

Kemudian pada tahun 1983, Altman mengembangkan dua model lain untuk digunakan dengan perusahaan manufaktur swasta yang lebih kecil. Model A Z-score dikembangkan secara khusus untuk perusahaan manufaktur swasta, sedangkan Model B dibuat untuk perusahaan non-publik. Model Z-score 1983 terdiri dari berbagai pembobotan, sistem penilaian prediktabilitas, dan variabel.

Formula Model Z-score Altman

Model Z-score didasarkan pada lima rasio keuangan utama, dan bergantung pada informasi yang terkandung dalam laporan 10-K. Ini meningkatkan akurasi model saat mengukur kesehatan keuangan perusahaan dan kemungkinannya bangkrut.

Rumus skor-Z Altman ditulis sebagai berikut:

Ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E

Dimana:

  • Zeta ( ζ ) adalah skor-Z Altman
  • A adalah rasio Modal Kerja / Total Aset
  • B adalah rasio Pendapatan yang Ditahan / Total Aset
  • C adalah rasio Pendapatan Sebelum Bunga dan Pajak / Total Aset
  • D adalah rasio Nilai Pasar Ekuitas / Total Liabilitas
  • E adalah rasio Total Penjualan / Total Aset

Apa Arti Z-Scores

Biasanya, semakin rendah skor Z, semakin tinggi kemungkinan sebuah perusahaan menuju kebangkrutan. Z-score yang lebih rendah dari 1,8 berarti perusahaan sedang mengalami financial distress dan kemungkinan besar akan bangkrut. Di sisi lain, skor 3 ke atas berarti perusahaan berada dalam zona aman dan kecil kemungkinannya untuk mengajukan pailit. Skor antara 1,8 dan 3 berarti perusahaan berada di area abu-abu dan dengan peluang sedang mengajukan kebangkrutan.

Investor menggunakan skor-Z Altman untuk membuat keputusan apakah akan membeli atau menjual saham perusahaan, tergantung pada kekuatan finansial yang dinilai. Jika perusahaan menunjukkan skor Z mendekati 3, investor dapat mempertimbangkan untuk membeli saham perusahaan karena risiko bisnisnya akan bangkrut dalam dua tahun ke depan minimal.

Namun, jika perusahaan menunjukkan skor Z mendekati 1,8, investor dapat mempertimbangkan untuk menjual saham perusahaan untuk menghindari kerugian investasi mereka karena skor tersebut menyiratkan kemungkinan besar untuk bangkrut.

Lima Rasio Keuangan dalam Z-Score Dijelaskan

Berikut ini adalah rasio keuangan utama yang membentuk model Z-score:

1. Modal Kerja / Total Aset

Modal kerja adalah selisih antara aktiva lancar perusahaan dan kewajiban lancar Kewajiban lancar Kewajiban lancar adalah kewajiban keuangan suatu badan usaha yang jatuh tempo dan harus dibayar dalam waktu satu tahun. Sebuah perusahaan menunjukkan ini di neraca. Kewajiban terjadi ketika perusahaan telah mengalami transaksi yang telah menghasilkan ekspektasi arus kas keluar atau sumber daya ekonomi lainnya di masa depan. . Nilai modal kerja perusahaan menentukan kesehatan keuangan jangka pendeknya. Modal kerja yang positif berarti bahwa perusahaan dapat memenuhi kewajiban keuangan jangka pendeknya, dan tetap menyediakan dana untuk diinvestasikan dan tumbuh.

Sebaliknya, modal kerja negatif berarti perusahaan akan berjuang untuk memenuhi kewajiban keuangan jangka pendeknya karena aset lancar yang tidak mencukupi.

2. Saldo Laba / Total Aset

Rasio laba ditahan / total aset menunjukkan besarnya laba ditahan atau kerugian pada suatu perusahaan. Jika suatu perusahaan melaporkan laba ditahan yang rendah terhadap rasio total aset, itu berarti perusahaan membiayai pengeluarannya menggunakan dana pinjaman daripada dana dari laba ditahannya. Ini meningkatkan kemungkinan perusahaan bangkrut.

Di sisi lain, rasio laba ditahan terhadap total aset yang tinggi menunjukkan perusahaan menggunakan laba ditahannya untuk mendanai belanja modal. Ini menunjukkan bahwa perusahaan mencapai profitabilitas selama bertahun-tahun, dan tidak perlu bergantung pada pinjaman.

3. Pendapatan Sebelum Bunga dan Pajak / Total Aset

EBIT, ukuran profitabilitas perusahaan, mengacu pada kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan semata-mata dari operasinya. Rasio EBIT / Total Assets menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan yang cukup untuk tetap menguntungkan dan mendanai operasi yang sedang berjalan serta melakukan pembayaran hutang.

4. Nilai Pasar Ekuitas / Total Liabilitas

Nilai pasar, juga dikenal sebagai kapitalisasi pasar Template Kapitalisasi Pasar Template kapitalisasi pasar ini membantu Anda membedakan antara kapitalisasi pasar dan nilai perusahaan. Kapitalisasi Pasar (Kapitalisasi Pasar) adalah nilai pasar terbaru dari saham beredar perusahaan. Kapitalisasi Pasar sama dengan harga saham saat ini dikalikan dengan jumlah saham yang beredar. Inv, adalah nilai ekuitas perusahaan. Ini diperoleh dengan mengalikan jumlah saham beredar dengan harga saham saat ini.

Nilai pasar dari rasio ekuitas / total kewajiban menunjukkan sejauh mana nilai pasar perusahaan akan menurun ketika menyatakan pailit sebelum nilai kewajiban melebihi nilai aset di neraca. Rasio nilai pasar ekuitas terhadap total kewajiban yang tinggi dapat diartikan sebagai kepercayaan investor yang tinggi terhadap kekuatan keuangan perusahaan.

5. Penjualan / Total Aset

Rasio penjualan terhadap total aset menunjukkan seberapa efisien manajemen menggunakan aset untuk menghasilkan pendapatan dalam menghadapi persaingan. Rasio penjualan terhadap total aset yang tinggi diartikan bahwa manajemen memerlukan investasi kecil untuk menghasilkan penjualan, yang meningkatkan profitabilitas perusahaan secara keseluruhan.

Sebaliknya, rasio penjualan terhadap total aset yang rendah atau menurun berarti bahwa manajemen perlu menggunakan lebih banyak sumber daya untuk menghasilkan penjualan yang cukup, yang akan mengurangi profitabilitas perusahaan.

Sumber Daya Lainnya

Finance menawarkan Sertifikasi Perbankan & Analis Kredit (CBCA) ™ CBCA ™ Akreditasi Perbankan & Analis Kredit Bersertifikat (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas, pemodelan perjanjian, pinjaman pembayaran kembali, dan banyak lagi. program sertifikasi bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke tingkat berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:

  • Probability of Default Probability of Default Probability of Default (PD) adalah kemungkinan debitur gagal membayar pinjaman dan digunakan untuk menghitung kerugian yang diharapkan dari suatu investasi.
  • Pengajuan SEC Pengajuan SEC Pengajuan SEC adalah laporan keuangan, laporan berkala, dan dokumen formal lainnya yang harus diserahkan oleh perusahaan publik, pialang perantara, dan orang dalam ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). SEC dibentuk pada tahun 1930-an dengan tujuan untuk mengekang manipulasi dan penipuan saham
  • Jenis Kewajiban Jenis Kewajiban Ada tiga jenis kewajiban utama: kewajiban lancar, tidak lancar, dan kontinjensi. Kewajiban adalah kewajiban hukum atau hutang kepada orang atau perusahaan lain. Dengan kata lain, kewajiban adalah pengorbanan masa depan dari manfaat ekonomi yang harus dilakukan oleh suatu entitas
  • Kode Kebangkrutan AS Kode Kebangkrutan AS Kode Kebangkrutan AS juga disebut sebagai Judul 11 ​​Kode Amerika Serikat, dan mengatur prosedur yang diikuti oleh bisnis dan individu

Direkomendasikan

Apa itu Cash on Cash Return?
Unduh Templat Laporan Laba Rugi CFI
Perusahaan ekuitas swasta