Sekuritas dikatakan bernilai wajar jika harga pasarnya sama dengan nilai aslinya. Karena nilai sebenarnya dari sekuritas biasanya tidak diketahui, pertanyaan apakah sekuritas dihargai secara wajar tidak memiliki jawaban yang pasti.
Sebagian besar sekuritas dinilai menggunakan beberapa variasi metode Discounted Cash Flow (DCF). Formula DCF Arus Kas Diskonto Rumus DCF arus kas diskonto adalah jumlah arus kas dalam setiap periode dibagi satu ditambah tingkat diskonto yang dinaikkan ke pangkat Titik #. Artikel ini memecah rumus DCF menjadi istilah sederhana dengan contoh dan video perhitungan. Rumus tersebut digunakan untuk menentukan nilai suatu bisnis. Pendekatan metode DCF menyatakan bahwa harga sekuritas sama dengan nilai diskonto saat ini dari semua arus kas yang dihasilkan oleh sekuritas di masa depan.
Dimana:
- Return i e adalah return yang diharapkan yang dihasilkan oleh sekuritas pada periode i.
- r i e adalah tingkat suku bunga yang diharapkan pada periode i.
Persamaan di atas menyatakan bahwa harga sekuritas periode T pada periode 0 sama dengan nilai diskon sekarang dari semua pengembalian yang dihasilkan oleh sekuritas antara periode 1 dan periode T.Pada periode waktu 0, terdapat 2T yang tidak diketahui yang perlu kita lakukan. perkiraan sebelum kita dapat menerapkan metode Arus Kas Diskonto. Model DCF digunakan secara luas dalam akuntansi, ekonomi, dan keuangan untuk menemukan nilai intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik bisnis (atau jaminan investasi) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan dengan tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri. sekuritas.
Keamanan yang Cukup Bernilai - Contoh Ilustratif
Pertimbangkan saham Perusahaan ABC yang harga pasarnya $ 4. Saham ABC membagikan dividen Dividen Dividen adalah bagian dari laba dan laba ditahan yang dibayarkan perusahaan kepada pemegang sahamnya. Ketika sebuah perusahaan menghasilkan keuntungan dan mengakumulasi laba ditahan, pendapatan tersebut dapat diinvestasikan kembali dalam bisnis atau dibayarkan kepada pemegang saham sebagai dividen. dari $ 0,25 di setiap periode. Suku bunga pasar adalah 5%. Karena itu,
Harga wajar saham perusahaan ABC adalah $ 5. Oleh karena itu, saham saat ini dinilai terlalu rendah.
Pertimbangkan saham Perusahaan XYZ yang harga pasarnya $ 10. XYZ terdaftar di bursa saham Bursa Efek Bursa saham adalah pasar tempat sekuritas, seperti saham dan obligasi, dibeli dan dijual. Bursa saham memungkinkan perusahaan untuk meningkatkan modal dan investor untuk membuat keputusan yang tepat menggunakan informasi harga waktu nyata. Pertukaran dapat berupa lokasi fisik atau platform perdagangan elektronik. dari Negara Alpha. Saham XYZ membagikan dividen $ 0,10 di setiap periode. Suku bunga pasar saat ini adalah 10%. Namun, beberapa investor mengharapkan bank sentral Alpha menurunkan suku bunga hingga 2%.
- Investor A yakin bahwa suku bunga akan tetap di 10%. Untuk investor A, harga wajar saham XYZ adalah sebagai berikut:
- Investor B yakin bahwa suku bunga akan dipotong menjadi 2%. Untuk investor B, harga wajar saham XYZ adalah sebagai berikut:
- Investor C yakin bahwa suku bunga akan dipotong menjadi 2%. Selain itu, investor C mengharapkan Perusahaan XYZ untuk melipatgandakan pembayaran dividen dari periode 2 dan seterusnya. Untuk investor C, harga wajar saham XYZ adalah sebagai berikut:
Investor A dan Investor B percaya bahwa saham Perusahaan XYZ dinilai terlalu tinggi sedangkan Investor C percaya bahwa saham Perusahaan XYZ dinilai terlalu rendah. Perbedaan keyakinan seperti itu adalah alasan mengapa pasar keuangan bisa eksis. Jika semua orang percaya dan mengharapkan hal yang sama, tidak akan ada ruang untuk perdagangan.
Penting untuk dicatat bahwa meskipun Investor B dan Investor C memiliki keyakinan yang sama tentang suku bunga, mereka mempertahankan keyakinan yang berbeda tentang pembayaran dividen. Dalam contoh yang dijelaskan di atas, Investor C akan membeli saham XYZ sedangkan investor A dan B akan menjual saham XYZ.
Keamanan Berharga - Mata Uang
Mata uang suatu negara dinilai secara adil relatif terhadap mata uang negara lain jika tidak ada ruang lingkup arbitrase sehubungan dengan aset nyata. Perhatikan contoh berikut:
Mata uang Negara A adalah alfa, dan mata uang Negara B adalah beta. Nilai tukar saat ini adalah 1 alpha = 0,5 beta. Harga sebuah mobil di negara A adalah 1.000 alphas.
Jika alpha cukup dihargai relatif terhadap beta, maka harga mobil yang sama di negara B harus 500 beta. Jika harga mobil di Negara B lebih rendah dari 500 beta, seorang arbitrase dapat memperoleh keuntungan dengan membeli mobil di Negara B dan menjualnya di Negara A.
Demikian pula, jika harga mobil di Negara B lebih tinggi dari 500 beta, maka arbitrase dapat memperoleh keuntungan dengan membeli mobil di Negara A dan menjualnya di Negara B. Secara umum, aset nyata (seperti mobil) datang dengan pengiriman yang signifikan. biaya. Oleh karena itu, arbitrase membutuhkan perbedaan harga yang signifikan untuk memperoleh keuntungan.
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca penjelasan Finance tentang sekuritas yang cukup bernilai. Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:
- Keuntungan / Kerugian Valuta Asing Keuntungan / Kerugian Valuta Asing Keuntungan / kerugian valuta asing terjadi ketika seseorang menjual barang dan jasa dalam mata uang asing. Nilai mata uang asing, bila dikonversikan ke mata uang lokal penjual, akan bervariasi tergantung pada nilai tukar yang berlaku. Jika nilai mata uang meningkat setelah konversi, penjual akan mendapatkan keuntungan mata uang asing.
- Teori Mosaik Teori Mosaik Teori mosaik adalah pendekatan analisis keamanan keuangan yang melibatkan analisis berbagai sumber daya, termasuk publik dan non-publik material dan informasi non-material, untuk menentukan nilai yang mendasari sekuritas. Teori memberikan lebih pendekatan yang komprehensif dan teliti untuk penilaian sekuritas keuangan
- Nilai Par Nilai Par Nilai Par adalah nilai nominal atau nilai nominal obligasi, atau saham, atau kupon seperti yang ditunjukkan pada obligasi atau sertifikat saham. Ini adalah nilai statis yang ditentukan pada saat penerbitan dan, tidak seperti nilai pasar, nilai ini tidak berfluktuasi secara teratur.
- Metode Penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
