Nilai kekuatan laba adalah metode menilai saham perusahaan, dengan asumsi bahwa pendapatan saat ini berkelanjutan, dan tidak ada pertumbuhan di masa depan.
Artinya, nilai kekuatan laba menilai nilai saham perusahaan dengan asumsi perusahaan akan terus memperoleh laba konstan selama bertahun-tahun tetapi dengan pertumbuhan laba nol.
Perusahaan dapat mencapai tingkat laba yang berkelanjutan dengan memastikan bahwa modal yang memadai telah diinvestasikan kembali ke dalam operasi perusahaan. Metode nilai kekuatan laba hanya mempertimbangkan CAPEX pemeliharaan Cara Menghitung Belanja Modal - Rumus Panduan ini menunjukkan cara menghitung Belanja Modal dengan mendapatkan rumus Belanja Modal dari laporan laba rugi dan neraca untuk pemodelan dan analisis keuangan. , yang diperlukan untuk mempertahankan tingkat keuntungan yang ada.
Ringkasan
- Earnings power value merupakan metode yang digunakan untuk mengetahui nilai intrinsik saham perusahaan, dengan asumsi laba konstan dan tidak ada pertumbuhan di masa depan.
- Nilai kekuatan laba per saham dapat dibandingkan dengan harga pasar saham perusahaan untuk menentukan apakah saham tersebut overvalued, undervalued, atau fair value.
- Nilai kekuatan laba menggunakan pendapatan perusahaan, yang tersedia di laporan keuangan perusahaan, untuk menentukan nilai saham perusahaan.
Perhitungan Nilai Kekuatan Penghasilan
Nilai kekuatan penghasilan dihitung melalui langkah-langkah berikut:
Langkah 1: Hitung laba rata-rata pendapatan sebelum bunga dan pajak (EBIT) margin.
Margin EBIT selama lima tahun terakhir (bukan satu tahun) diperhitungkan, karena pendapatan perusahaan tinggi di beberapa tahun dan rendah di beberapa tahun. Oleh karena itu, rata-rata EBIT Panduan EBIT EBIT adalah singkatan dari Earnings Before Interest and Taxes dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT kadang-kadang juga disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut ini karena diperoleh dengan mengurangi semua biaya operasi (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. margin untuk siklus bisnis yang komprehensif dipertimbangkan.
Siklus Bisnis Siklus Bisnis Siklus bisnis adalah siklus fluktuasi Produk Domestik Bruto (PDB) di sekitar tingkat pertumbuhan alami jangka panjangnya. Ini menjelaskan ekspansi dan kontraksi dalam aktivitas ekonomi yang dialami ekonomi dari waktu ke waktu. lima tahun cukup untuk memasukkan margin bisnis yang tinggi, sedang, dan rendah.
Langkah 2: Normalisasikan EBIT dan hitung pendapatan setelah pajak.
Laba yang dinormalisasi mewakili kapasitas laba perusahaan yang dapat diharapkan oleh investor di masa depan.
EBIT yang dinormalisasi = Penjualan Saat Ini * Marjin EBIT rata-rata
EBIT Setelah Pajak Normalisasi = EBIT yang Dinormalisasi * (1 - Tarif Pajak Efektif)
Langkah 3: Tambahkan depresiasi.
Laba yang dinormalisasi = EBIT yang dinormalkan setelah pajak + depresiasi yang disesuaikan
Penyusutan yang Disesuaikan = (0,5 * Tarif Pajak Efektif) X Penyusutan Rata-rata (5 tahun)
Langkah 4: Hitung CAPEX Pemeliharaan Rata-rata.
Maintenance Capex = Total Capex X (1 -% Tingkat Pertumbuhan Pendapatan)
Average Maintenance Capex = Rata-rata Capex Maintenance dalam 5 tahun terakhir
Langkah 5: Hitung Nilai Kekuatan Pendapatan Kotor.
Penghasilan yang Disesuaikan = Laba yang Dinormalisasi - Belanja Modal Pemeliharaan Rata-rata
Nilai Kekuatan Penghasilan Kotor = Penghasilan yang Disesuaikan / WACC
Langkah 6: Hitung Nilai Kekuatan Penghasilan.
Earnings Power Value = Gross Earnings Power Value + Excess Net Assets - Debt
Nilai Kekuatan Pendapatan per Saham = Nilai Kekuatan Penghasilan / Jumlah Saham Beredar
Interpretasi Nilai Kekuatan Penghasilan
Nilai kekuatan laba digunakan untuk menentukan apakah saham perusahaan dinilai terlalu tinggi, dinilai terlalu rendah, atau dinilai wajar.
- Saham perusahaan dinilai terlalu rendah jika nilai kekuatan laba per sahamnya lebih tinggi dari harga pasar saham saat ini.
- Jika nilai kekuatan laba per saham lebih rendah dari harga pasar yang ada, maka saham perusahaan dinilai terlalu tinggi.
- Saham perusahaan dinilai wajar jika nilai kekuatan laba per saham sama dengan nilai pasarnya saat ini.
Karena nilai kekuatan laba hanya mempertimbangkan tingkat keuntungan perusahaan saat ini, saham yang tumbuh akan dihargai jauh lebih sedikit. Lebih lanjut, jika suatu perusahaan tidak mampu mempertahankan tingkat pendapatannya saat ini di masa depan, metode nilai kekuatan laba akan melebih-lebihkan nilai intrinsik perusahaan.
Nilai Kekuatan Pendapatan vs. Arus Kas yang Didiskon
Pendekatan penilaian arus kas diskonto (DCF) mengasumsikan tingkat pertumbuhan untuk memperkirakan arus kas masa depan perusahaan. Namun, analis yang berbeda mungkin mengasumsikan tingkat pertumbuhan yang berbeda; dengan demikian, nilai perusahaan yang dihitung dengan metode DCF sangat bervariasi.
Sebaliknya, pendekatan nilai kekuatan laba tidak memerlukan asumsi seperti itu dan karenanya menghilangkan pekerjaan spekulasi. Ini menggunakan angka langsung dari laporan keuangan perusahaan untuk menghitung nilai intrinsik perusahaan.
Pendekatan nilai kekuatan laba bergantung pada kemampuan perusahaan untuk mempertahankan laba konstan. Oleh karena itu, metode ini membantu mengatasi tantangan yang terkait dengan asumsi margin keuntungan, pertumbuhan di masa depan, dan biaya modal. Namun, metode nilai kekuatan laba tidak mempertimbangkan variasi apa pun yang memengaruhi operasi bisnis.
Bacaan Terkait
Keuangan adalah penyedia resmi Sertifikasi Perbankan & Analis Kredit (CBCA) ™ CBCA ™ Akreditasi Perbankan & Analis Kredit Bersertifikat (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas, model perjanjian, pembayaran kembali pinjaman, dan banyak lagi. program sertifikasi, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:
- Earnings Yield Earnings Yield Hasil laba adalah rasio keuangan yang menggambarkan hubungan laba per saham LTM perusahaan dengan harga saham per saham perusahaan.
- Analisis DCF Analisis DCF Infografis Bagaimana arus kas diskonto (DCF) benar-benar berfungsi. Infografis analisis DCF ini memandu melalui berbagai langkah yang terlibat dalam membangun model DCF di Excel.
- Nilai Intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik sebuah bisnis (atau sekuritas investasi apa pun) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan dengan tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri.
- Penilaian Saham Penilaian Saham Setiap investor yang ingin mengalahkan pasar harus menguasai keterampilan penilaian saham. Pada dasarnya, penilaian saham adalah metode untuk menentukan nilai intrinsik (atau nilai teoritis) suatu saham. Pentingnya menilai saham berevolusi dari fakta bahwa nilai intrinsik saham tidak melekat pada harga saat ini.
