Pengawal Putih adalah individu atau perusahaan yang membeli saham yang cukup besar. Ekuitas Pemegang Saham Ekuitas (juga dikenal sebagai Ekuitas Pemegang Saham) adalah akun di neraca perusahaan yang terdiri dari modal saham ditambah laba ditahan. Ini juga mewakili nilai sisa aset dikurangi kewajiban. Dengan mengatur ulang persamaan akuntansi asli, kita mendapatkan Ekuitas Pemegang Saham = Aset - Kewajiban di perusahaan target untuk mencegah perusahaan tersebut diambil alih oleh seorang ksatria hitam Black Knight Dalam keuangan perusahaan, sebuah perusahaan yang menawarkan atau melaksanakan pengambilalihan target yang tidak bersahabat perusahaan disebut ksatria hitam. Pengambilalihan yang tidak bersahabat adalah upaya akuisisi oleh perusahaan atau perampok yang ditolak oleh perusahaan target. . Dengan kata lain, seorang pengawal kulit putih membeli cukup banyak saham di perusahaan target untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat.
Pelajari lebih lanjut istilah dan definisi dalam Keuangan's Merger & Akuisisi Glosarium M&A Glosarium M&A Keuangan Glosarium istilah dan definisi untuk transaksi merger & akuisisi. Persyaratan berasal dari kursus pemodelan keuangan lanjutan Keuangan, pemodelan M&A.
Contoh Pengawal Putih
Untuk memahami sepenuhnya konsep dan peran pengawal putih, perhatikan contoh berikut:
1. Perusahaan A menerima tawaran penawaran dari Perusahaan B.
Di bidang keuangan, Perusahaan A akan disebut "Perusahaan Sasaran" dan Perusahaan B akan disebut "Perusahaan Yang Mengakuisisi".
2. Perusahaan A menolak tawaran dari Perusahaan B.
3. Meskipun tawaran mereka ditolak, Perusahaan B melanjutkan dengan penawaran tender (mencoba untuk membeli sejumlah besar saham Perusahaan A dengan menawarkan harga premium, di atas harga pasar) untuk memperoleh kepentingan pengendali di Perusahaan A.
Dengan terus mengejar akuisisi meskipun tawaran mereka ditolak oleh Perusahaan A, Perusahaan B terlibat dalam upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat.
4. Seorang investor yang bersahabat dengan Perusahaan A melihat upaya pengambilalihan yang bermusuhan oleh Perusahaan B dan memutuskan untuk turun tangan dan membantu Perusahaan A. Investor yang ramah membeli saham di Perusahaan A untuk mencegah saham tersebut diakuisisi oleh Perusahaan B.
Investor yang ramah adalah pengawal kulit putih karena mereka membeli saham yang akan diambil alih oleh Perusahaan B. Sebagian besar berkat campur tangan pengawal putih, pengakuisisi akan lebih sulit membeli saham yang cukup untuk memperoleh saham mayoritas di Perusahaan A.
Insentif untuk Pengawal Putih
Seorang pengawal putih digunakan untuk membantu perusahaan target mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat. Perusahaan target harus memberi insentif kepada pengawal putih untuk berdiri di sisi target dan tidak akhirnya menjual sahamnya kepada ksatria hitam (dengan demikian membantu upaya pengambilalihan yang tidak bersahabat).
Insentif yang mungkin ditawarkan kepada pengawal putih meliputi:
- Sebuah kursi di papan tulis
- Deviden yang murah hati Retained Earnings Rumus Retained Earnings mewakili semua akumulasi laba bersih bersih dari semua dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham. Saldo Laba adalah bagian dari ekuitas di neraca dan mewakili bagian dari keuntungan bisnis yang tidak dibagikan sebagai dividen kepada pemegang saham tetapi dicadangkan untuk diinvestasikan kembali
- Harga yang menguntungkan dalam pembelian saham
Sebelum membeli satu blok saham, investor yang ramah biasanya setuju terlebih dahulu untuk memberikan suara dengan perusahaan target dan untuk tidak menjual saham mereka kepada penawar yang bermusuhan.
Pengawal Putih vs Ksatria Putih
Seorang pengawal putih dan seorang ksatria putih serupa karena keduanya terlibat dalam mencegah pengambilalihan yang bermusuhan. Namun, hal yang membedakan adalah bahwa seorang ksatria putih membeli sebagian besar bunga sementara seorang pengawal kulit putih hanya membeli sebagian bunga di perusahaan target.
Pengawal putih lebih disukai daripada ksatria putih. Tindakan seorang ksatria putih Ksatria Putih Ksatria putih adalah perusahaan atau individu yang mengakuisisi perusahaan target yang hampir diambil alih oleh seorang ksatria hitam. Pengambilalihan ksatria putih adalah pilihan yang lebih disukai daripada pengambilalihan yang bermusuhan oleh ksatria hitam, karena ksatria putih melakukan 'akuisisi ramah' dengan secara umum mempertahankan tim manajemen saat ini secara efektif merupakan pengambilalihan ramah, sementara pertahanan pengawal memungkinkan perusahaan untuk mempertahankan arus kepemilikan dan kemerdekaan.
Pertahanan Lain untuk Mencegah Pengambilalihan yang Bermusuhan
Ada beberapa pertahanan lain yang dapat digunakan untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat. Contoh pertahanan pengambilalihan yang tidak bersahabat lainnya meliputi:
- Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense Strategi Crown Jewel Defense dalam merger dan akuisisi (M&A) adalah ketika target pengambilalihan yang tidak bersahabat menjual beberapa asetnya yang berharga untuk mengurangi daya tariknya kepada penawar yang bermusuhan. Pertahanan permata mahkota adalah pertahanan pilihan terakhir karena perusahaan target akan dengan sengaja menghancurkan sebagian nilainya, dengan harapan pihak pengakuisisi membatalkan tawarannya yang tidak bersahabat. : Menjual bagian perusahaan yang paling berharga untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat
- Golden Parachute: Kontrak untuk para eksekutif yang menjamin keuntungan mahal jika mereka dikeluarkan dari perusahaan setelah pengambilalihan
- Pertahanan Pac-Man Pertahanan Pac-Man Pertahanan Pac-Man adalah strategi yang digunakan oleh perusahaan yang ditargetkan untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat. Strategi pencegahan pengambilalihan ini dilakukan oleh perusahaan target yang membalikkan keadaan dengan mencoba mengambil alih perusahaan pengakuisisi. Tujuan Pac-Man Defense adalah membuat pengambilalihan menjadi sangat sulit Contoh pertahanan pac-man: Perusahaan target yang memperoleh saham dari perusahaan yang mengakuisisi.
- Supermajority Amendment: Amandemen piagam perusahaan yang mengharuskan persentase pemegang saham yang sangat besar (hingga 90%) untuk menyetujui keputusan besar. Artinya, perusahaan yang mengakuisisi harus memiliki lebih dari 50% saham beredar untuk memperoleh kepentingan pengendali.
- Show-stopper: Perusahaan target memulai proses pengadilan untuk mencegah upaya pengambilalihan
Sumber Daya Lainnya
Terima kasih telah membaca panduan Keuangan untuk pertahanan pengambilalihan yang tidak bersahabat. Finance adalah penyedia global resmi untuk Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, program sertifikasi analis keuangan terkemuka. Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan ini akan membantu:
- Creeping Takeover Creeping Takeover Dalam merger dan akuisisi (M&A), Creeping Takeover, juga dikenal sebagai Creeping Tender Offer, adalah pembelian bertahap atas saham perusahaan target. Strategi pengambilalihan secara bertahap adalah memperoleh saham target secara bertahap melalui pasar terbuka, dengan tujuan memperoleh kepentingan pengendali.
- Greenmail Greenmail Melakukan Greenmail melibatkan pembelian sejumlah besar saham di perusahaan target, mengancam pengambilalihan yang tidak bersahabat, dan kemudian menggunakan ancaman untuk memaksa
- Ksatria Kuning Ksatria Kuning Ksatria Kuning adalah perusahaan yang mencoba melakukan pengambilalihan perusahaan lain secara bermusuhan, tetapi malah mendiskusikan gagasan merger dengan perusahaan target. Perubahan strategi dapat terjadi ketika perusahaan yang ditargetkan menolak pengambilalihan yang tidak bersahabat dan pihak pengakuisisi dipaksa untuk bersikap lebih ramah agar berhasil menegosiasikan kesepakatan.
- Kepentingan Non-Pengendali Kepentingan Non-Pengendali Kepentingan non-pengendali (NCI) adalah kepemilikan saham kurang dari 50% di suatu perusahaan, di mana posisi yang dipegang memberi investor sedikit pengaruh atau
