Premi pengambilalihan adalah selisih antara harga pasar (atau nilai perkiraan) perusahaan dan harga sebenarnya yang dibayarkan untuk memperolehnya, yang dinyatakan dalam persentase. Premi mewakili nilai tambahan dari memiliki 100% perusahaan dalam proses merger atau akuisisi. Proses M&A Akuisisi Merger Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi yang juga dikenal sebagai premi kontrol . Premi kendali adalah manfaat tambahan yang diterima pihak pengakuisisi (dibandingkan dengan pemegang saham perorangan) karena memiliki kendali penuh atas bisnis.
Acquirer biasanya membayar premi karena dua alasan utama:
- Nilai kontrol
- Nilai sinergi
# 1 Nilai Kontrol
Adalah menguntungkan bagi pemegang saham untuk memiliki kendali penuh atas bisnis. Karena alasan ini, mereka bersedia membayar lebih dari investor yang hanya memiliki sebagian kecil dari suatu perusahaan, dan oleh karena itu memiliki pengaruh yang sangat terbatas.
Manfaat kendali penuh dan alasan membayar premi pengambilalihan mencakup kemampuan untuk:
- Pilih dewan direksi
- Mempekerjakan dan memecat CEO CEO Seorang CEO, kependekan dari Chief Executive Officer, adalah individu dengan peringkat tertinggi di sebuah perusahaan atau organisasi. CEO bertanggung jawab atas kesuksesan keseluruhan organisasi dan untuk membuat keputusan manajerial tingkat atas. Baca deskripsi pekerjaan
- Setujui anggaran dan pembelanjaan
- Mempengaruhi strategi dan perencanaan jangka panjang
- Membayar dividen dan membeli kembali saham
- Ubah struktur modal
- Jalankan M&A
# 2 Nilai Sinergi
Saat pengakuisisi ingin membeli perusahaan, ia harus menemukan perkiraan nilai wajar perusahaan target. Selain estimasi nilai wajar, pihak pengakuisisi harus menentukan potensi sinergi M&A Sinergi M&A Sinergi yang terjadi ketika nilai perusahaan hasil merger lebih tinggi dari jumlah dua perusahaan individual. 10 cara untuk memperkirakan sinergi operasional dalam kesepakatan M&A adalah: 1) menganalisis jumlah pegawai, 2) mencari cara untuk mengkonsolidasikan vendor, 3) mengevaluasi kantor pusat atau penghematan sewa 4) memperkirakan nilai yang dihemat dengan berbagi dari kesepakatan.
Berdasarkan dua metrik tersebut di atas, pihak pengakuisisi dapat menentukan premi pengambilalihan. Premi harus dibayarkan hanya jika sinergi yang tercipta sebagai hasil kesepakatan melebihi premi pengambilalihan yang dibayarkan kepada perusahaan target. Namun, besarnya premi juga bergantung pada faktor lain, seperti keberadaan penawar lain, tingkat persaingan dalam industri, dan insentif pembeli dan penjual.
Tangkapan layar di atas menunjukkan nilai sinergi, seperti yang dijelaskan dalam Kursus Pemodelan Keuangan M&A Keuangan.
Akuntansi untuk Takeover Premium
Ketika pihak pengakuisisi membayar premi pengambilalihan selama transaksi M&A, goodwill diakui di neraca pihak pengakuisisi. Neraca Neraca adalah salah satu dari tiga laporan keuangan fundamental. Pernyataan ini adalah kunci untuk pemodelan keuangan dan akuntansi. Neraca menampilkan total aset perusahaan, dan bagaimana aset ini dibiayai, baik melalui hutang atau ekuitas. Aset = Kewajiban + Ekuitas. Goodwill adalah aset tidak berwujud yang mencakup nama merek perusahaan target, basis klien, hubungan pelanggan dan karyawan yang hebat, dan paten. Dalam kasus kondisi ekonomi yang tidak menguntungkan atau kejadian buruk, nilai pasar goodwill dapat turun di bawah biaya akuisisi.Kemudian pihak pengakuisisi harus mengakui adanya penurunan nilai goodwill. Goodwill Penurunan Nilai Akuntansi Penurunan Nilai Goodwill terjadi ketika nilai goodwill pada neraca perusahaan melebihi nilai akuntansi yang diuji oleh auditor sehingga mengakibatkan penurunan nilai atau biaya penurunan nilai. Sesuai standar akuntansi, niat baik harus dilakukan sebagai aset dan dievaluasi setiap tahun. Perusahaan harus menilai apakah terjadi penurunan nilai. Jika pihak pengakuisisi memberikan diskon untuk akuisisi tersebut, maka goodwill negatif akan diakui.
Contoh Takeover Premium
Pada Agustus 2017, raksasa ritel online Amazon.com menerima persetujuan regulasi untuk mengambil alih Whole Foods Market, Inc. dalam kesepakatan tunai senilai $ 13,7 miliar atau $ 42 per saham. Nilai kesepakatan itu mewakili premi pengambilalihan 27% dari harga penutupan terbaru penjual organik yang berbasis di Austin, Texas, pada $ 33,06 sebelum pengumuman transaksi.
Lebih banyak sumber daya
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin memajukan karier mereka. Untuk mempelajari lebih lanjut dan mengembangkan karier Anda, lihat sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini:
- Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Saat melakukan M&A, perusahaan harus mengakui & meninjau semua faktor dan kerumitan yang mengarah pada merger dan akuisisi. Panduan ini menguraikan penting
- Analisis Konsekuensi Merger Analisis Konsekuensi Merger Analisis konsekuensi merger menilai dampak keuangan yang mungkin ditimbulkan oleh merger atau akuisisi terhadap perusahaan. Ini harus dipertimbangkan dengan cermat sebelumnya
- Kapitalisasi Pasar Kapitalisasi Pasar Kapitalisasi Pasar (Kapitalisasi Pasar) adalah nilai pasar terkini dari saham beredar perusahaan. Kapitalisasi Pasar sama dengan harga saham saat ini dikalikan dengan jumlah saham yang beredar. Komunitas investor sering menggunakan nilai kapitalisasi pasar untuk menentukan peringkat perusahaan
- Metode Penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
