Merger dan akuisisi (M&A) mengacu pada transaksi antara dua perusahaan yang bergabung dalam beberapa bentuk. Meskipun merger dan akuisisi (M&A) digunakan secara bergantian, keduanya memiliki arti hukum yang berbeda. Dalam merger, dua perusahaan dengan ukuran yang sama bergabung untuk membentuk satu entitas baru.
Di sisi lain, akuisisi adalah ketika perusahaan yang lebih besar mengakuisisi perusahaan yang lebih kecil, sehingga menyerap bisnis dari perusahaan yang lebih kecil. Kesepakatan M&A bisa bersahabat atau bermusuhan, tergantung pada persetujuan dewan perusahaan target.
Ringkasan
- Merger dan akuisisi (M&A) mengacu pada transaksi yang melibatkan dua perusahaan yang bergabung dalam beberapa bentuk.
- Transaksi M&A dapat dibagi berdasarkan jenisnya (horizontal, vertikal, konglomerat Konglomerat Konglomerat adalah satu korporasi atau perusahaan yang sangat besar, terdiri dari beberapa perusahaan gabungan, yang dibentuk oleh pengambilalihan atau merger. Dalam kebanyakan kasus, konglomerat memasok berbagai barang dan layanan yang tidak selalu terkait satu sama lain.) atau dengan bentuk (undang-undang, anak perusahaan, konsolidasi).
- Penilaian adalah bagian penting dari M&A dan merupakan titik diskusi utama antara pihak pengakuisisi dan target.
Transaksi Merger dan Akuisisi (M&A) - Jenis
1. Horisontal
Penggabungan horizontal terjadi antara dua perusahaan yang beroperasi di industri serupa yang mungkin menjadi pesaing langsung atau bukan.
2. Vertikal
Penggabungan vertikal terjadi antara perusahaan dan pemasoknya atau pelanggan di sepanjang rantai pasokannya Rantai Pasokan Rantai pasokan adalah keseluruhan sistem produksi dan pengiriman produk atau layanan, dari tahap awal pengadaan bahan baku hingga tahap akhir. Perusahaan bertujuan untuk naik atau turun di sepanjang rantai pasokannya, sehingga memperkuat posisinya di industri.
3. Konglomerat
Jenis transaksi ini biasanya dilakukan untuk diversifikasi Diversifikasi Diversifikasi adalah teknik mengalokasikan sumber daya portofolio atau modal ke berbagai investasi. Tujuan diversifikasi adalah untuk mengurangi alasan kerugian dan berada di antara perusahaan dalam industri yang tidak terkait.
Merger dan Akuisisi (M&A) - Bentuk Integrasi
1. Hukum
Merger wajib biasanya terjadi ketika pihak pengakuisisi jauh lebih besar dari target dan memperoleh aset dan liabilitas target. Setelah kesepakatan, perusahaan target tidak lagi ada sebagai entitas terpisah.
2. Anak Perusahaan
Dalam merger anak perusahaan, target menjadi anak perusahaan dari pihak pengakuisisi namun tetap mempertahankan usahanya.
3. Konsolidasi
Dalam konsolidasi, kedua perusahaan dalam transaksi tersebut tidak ada lagi setelah kesepakatan, dan entitas yang sama sekali baru terbentuk.
Alasan Kegiatan Merger dan Akuisisi (M&A)
Merger dan akuisisi (M&A) dapat terjadi karena berbagai alasan, seperti:
1. Membuka sinergi
Alasan umum untuk merger dan akuisisi (M&A) adalah untuk menciptakan sinergi di mana perusahaan gabungan bernilai lebih dari dua perusahaan secara individual. Sinergi dapat terjadi karena pengurangan biaya atau pendapatan yang lebih tinggi.
Sinergi biaya tercipta karena skala ekonomi Economies of Scale Economies of Scale mengacu pada keunggulan biaya yang dialami oleh suatu perusahaan ketika meningkatkan tingkat outputnya.Keuntungan muncul karena hubungan terbalik antara biaya tetap per unit dan kuantitas yang diproduksi . Semakin besar kuantitas output yang dihasilkan, semakin rendah biaya tetap per unitnya. Jenis, contoh, panduan, sedangkan sinergi pendapatan biasanya dibuat melalui penjualan silang, peningkatan pangsa pasar, atau harga yang lebih tinggi. Dari keduanya, sinergi biaya dapat dengan mudah diukur dan dihitung.
2. Pertumbuhan yang lebih tinggi
Pertumbuhan anorganik melalui merger dan akuisisi (M&A) biasanya merupakan cara yang lebih cepat bagi perusahaan untuk mencapai pendapatan yang lebih tinggi dibandingkan dengan tumbuh secara organik. Perusahaan dapat memperoleh keuntungan dengan mengakuisisi atau merger dengan perusahaan dengan kapabilitas terbaru tanpa harus mengambil risiko mengembangkan hal yang sama secara internal.
3. Kekuatan pasar yang lebih kuat
Dalam penggabungan horizontal Penggabungan horizontal Penggabungan horizontal terjadi ketika perusahaan yang beroperasi di industri yang sama atau serupa bergabung bersama. Tujuan penggabungan horizontal adalah agar entitas yang dihasilkan akan memperoleh pangsa pasar yang lebih tinggi dan akan mendapatkan kekuatan untuk mempengaruhi harga. Merger vertikal juga mengarah pada kekuatan pasar yang lebih tinggi, karena perusahaan akan lebih mengontrol rantai pasokannya, sehingga menghindari guncangan eksternal dalam pasokan.
4. Diversifikasi
Perusahaan yang beroperasi dalam industri siklis merasa perlu untuk mendiversifikasi arus kas mereka untuk menghindari kerugian yang signifikan selama perlambatan industri mereka. Memperoleh target dalam industri non-siklus memungkinkan perusahaan untuk melakukan diversifikasi dan mengurangi risiko pasarnya.
5. Manfaat pajak
Manfaat pajak dilihat di mana satu perusahaan menyadari pendapatan kena pajak yang signifikan sementara yang lain mengalami kerugian pajak. Mengakuisisi perusahaan dengan rugi pajak memungkinkan pihak pengakuisisi menggunakan rugi pajak untuk menurunkan kewajiban pajaknya. Namun, merger biasanya tidak dilakukan hanya untuk menghindari pajak.
Bentuk Akuisisi
Ada dua bentuk dasar merger dan akuisisi (M&A):
1. Pembelian saham
Dalam pembelian saham, pihak pengakuisisi membayar tunai pemegang saham perusahaan target dan / atau saham sebagai ganti saham perusahaan target. Di sini, pemegang saham target menerima kompensasi dan bukan target. Ada beberapa aspek yang harus diperhatikan dalam pembelian saham:
- Pengakuisisi menyerap semua aset dan kewajiban target - bahkan yang tidak ada di neraca.
- Untuk menerima kompensasi dari pihak pengakuisisi, pemegang saham target harus menyetujui transaksi tersebut melalui suara terbanyak, yang bisa memakan waktu lama.
- Pemegang saham menanggung kewajiban pajak karena mereka menerima kompensasi secara langsung.
2. Pembelian aset
Dalam pembelian aset, pengakuisisi membeli aset target dan membayar target secara langsung. Ada beberapa aspek yang harus diperhatikan dalam pembelian aset, seperti:
- Karena pihak pengakuisisi hanya membeli aset, ia akan menghindari asumsi salah satu kewajiban target.
- Karena pembayaran dilakukan langsung ke target, umumnya, persetujuan pemegang saham tidak diperlukan kecuali asetnya signifikan (misalnya, lebih besar dari 50% perusahaan).
- Kompensasi yang diterima dikenakan pajak di tingkat korporasi sebagai capital gain oleh target.
3. Metode pembayaran
Ada dua metode pembayaran - saham dan uang tunai. Namun, dalam banyak kasus, transaksi M&A menggunakan kombinasi keduanya, yang disebut penawaran campuran.
4. Stok
Dalam penawaran saham, pihak pengakuisisi menerbitkan saham baru yang dibayarkan kepada pemegang saham target. Jumlah saham yang diterima didasarkan pada rasio pertukaran yang diselesaikan terlebih dahulu karena fluktuasi harga saham.
5. Uang Tunai
Dalam penawaran tunai, pihak pengakuisisi hanya membayar tunai sebagai imbalan atas saham target.
Merger dan Akuisisi (M&A) - Penilaian
Dalam transaksi M&A, proses valuasi dilakukan oleh pihak pengakuisisi, serta targetnya. Pihak pengakuisisi ingin membeli target dengan harga terendah, sedangkan target menginginkan harga tertinggi.
Dengan demikian, penilaian adalah bagian penting dari merger dan akuisisi (M&A), karena memandu pembeli dan penjual untuk mencapai harga transaksi akhir. Di bawah ini adalah tiga metode penilaian utama yang digunakan untuk menilai target:
- Metode arus kas diskonto (DCF) : Nilai target dihitung berdasarkan arus kas masa depan.
- Analisis perusahaan yang dapat dibandingkan: Metrik penilaian relatif untuk perusahaan publik digunakan untuk menentukan nilai target.
- Analisis transaksi yang dapat dibandingkan: Metrik penilaian untuk transaksi serupa di masa lalu di industri digunakan untuk menentukan nilai target.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Akreditasi Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas , pemodelan perjanjian, pembayaran kembali pinjaman, dan lainnya. program sertifikasi, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan berguna:
- Struktur Kesepakatan M&A Struktur Kesepakatan M&A Struktur kesepakatan M&A adalah kesepakatan yang mengikat antara para pihak dalam merger atau akuisisi (M&A) yang menguraikan hak dan kewajiban kedua belah pihak. Sederhananya, struktur kesepakatan dapat disebut sebagai syarat dan ketentuan M&A.
- Pengambilalihan yang Bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan, dalam merger dan akuisisi (M&A), adalah akuisisi perusahaan target oleh perusahaan lain (disebut sebagai pengakuisisi) dengan pergi langsung ke pemegang saham perusahaan target, baik dengan membuat penawaran tender atau melalui suara proxy. Perbedaan antara yang bermusuhan dan ramah
- Analisa Perusahaan Sebanding Analisa Perusahaan Sebanding Bagaimana melakukan Analisa Perusahaan Sebanding. Panduan ini menunjukkan kepada Anda langkah-demi-langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps"), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain.
- Pengalihan Rugi Pajak NOL NOL Pengembalian Rugi Pajak Perusahaan menggunakan NOL Tax Loss Carryforward untuk meneruskan kerugian dari tahun-tahun sebelumnya untuk mengimbangi laba masa depan dan menurunkan pajak penghasilan di masa depan.
