Biaya penghentian terbalik juga dikenal sebagai biaya pembatalan terbalik. Ini mengacu pada jumlah uang yang dibayarkan ke perusahaan target setelah pengakuisisi mundur dari kesepakatan atau transaksi gagal diselesaikan. Biasanya, reverse termination fee termasuk dalam perjanjian akuisisi Definitive Purchase Agreement A Definitive Purchase Agreement (DPA) adalah dokumen hukum yang mencatat syarat dan ketentuan antara dua perusahaan yang mengadakan perjanjian untuk merger, akuisisi, divestasi, joint venture. , atau beberapa bentuk aliansi strategis. Ini adalah kontrak yang saling mengikat, dan dapat dipicu ketika pihak pengakuisisi tidak dapat memperoleh pembiayaan yang diperlukan untuk menutup transaksi. Tujuan dari biaya penghentian terbalik adalah untuk mengkompensasi target atas waktu dan tenaga dalam memfasilitasi transaksi Deals &Sumber Daya Transaksi dan panduan untuk memahami kesepakatan dan transaksi di perbankan investasi, pengembangan perusahaan, dan bidang keuangan perusahaan lainnya. Unduh template, baca contoh, dan pelajari tentang bagaimana kesepakatan disusun. Perjanjian non-disclosure, perjanjian pembelian saham, pembelian aset, dan lebih banyak sumber daya M&A.
Biaya pengakhiran terbalik vs. biaya pengakhiran
Biaya penghentian terbalik adalah kebalikan dari biaya penghentian, yang merupakan biaya yang dibayarkan oleh entitas target kepada pengakuisisi jika transaksi gagal berjalan. Yang terakhir mengkompensasi pihak pengakuisisi atas upaya, waktu, dan biaya yang dikeluarkan untuk menutup transaksi.
Di sisi lain, pihak pengakuisisi harus membayar biaya pengakhiran terbalik kepada target jika transaksi gagal karena kekurangan pihak pengakuisisi. Kedua jenis biaya tersebut memberikan kompensasi kepada salah satu pihak atas kontribusi mereka dalam memfasilitasi transaksi.
Alasan untuk biaya penghentian terbalik
Sebagian besar perusahaan target memberikan preferensi untuk merger atau akuisisi Proses M&A Akuisisi Merger Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan tawaran biaya transaksi yang memberikan biaya penghentian terbalik. Perusahaan target percaya bahwa entitas yang mengakuisisi harus berbagi risiko yang mereka hadapi ketika kesepakatan yang diusulkan gagal diselesaikan. Beberapa risiko ini meliputi:
Tindakan kelompok sekuritas
Karena sebagian besar kesepakatan merger dan akuisisi biasanya dipublikasikan, harga sekuritas perusahaan target. Stock What is a stock? Seorang individu yang memiliki saham di sebuah perusahaan disebut pemegang saham dan memenuhi syarat untuk mengklaim bagian dari sisa aset dan pendapatan perusahaan (jika perusahaan tersebut dibubarkan). Istilah "saham", "saham", dan "ekuitas" digunakan secara bergantian. dapat berfluktuasi karena investor menjadi tidak yakin tentang efek kesepakatan. Gugatan sekuritas adalah tuntutan hukum yang dapat diajukan oleh investor perusahaan yang mengalami kerugian akibat pelanggaran hukum sekuritas. Pelanggaran tersebut mungkin termasuk pelaporan yang tidak benar atas data keuangan perusahaan.
Tuntutan hukum memungkinkan investor individu yang telah terpengaruh oleh kesalahan representasi untuk mengajukan satu tindakan hukum daripada tuntutan hukum individu. Jika pengadilan yakin bahwa investor menderita kerugian ekonomi karena pelaporan data perusahaan yang curang, pengadilan dapat memberikan penyelesaian Ganti Rugi Ganti Rugi adalah perjanjian hukum oleh satu pihak untuk menahan pihak lain tanpa cela - tidak bertanggung jawab - atas potensi kerugian atau kerusakan. bernilai jutaan dolar.
Gangguan bisnis
Setelah kesepakatan M&A gagal dilakukan, perusahaan target mungkin mengalami gangguan pada operasi bisnisnya karena ekspektasi awal mereka tidak terwujud. Selain itu, kegagalan memperoleh pembiayaan dari pihak pengakuisisi dapat melumpuhkan departemen tertentu dari perusahaan target yang diharapkan dapat memperoleh keuntungan dari kesepakatan tersebut. Efek dari gangguan bisnis adalah penurunan pendapatan dan keuntungan, dan target ingin diberi kompensasi atas kerugian yang diharapkan tersebut dengan menggunakan biaya penghentian terbalik.
Potensi keluarnya eksekutif
Kegagalan kesepakatan publik yang diusulkan untuk dilalui dapat menyebabkan ketidakstabilan dan kemungkinan keluarnya eksekutif kunci dan karyawan. Hal ini mungkin terjadi karena ketidaksepakatan di antara tim manajemen yang memiliki ekspektasi tinggi untuk mengembangkan bisnis dengan dukungan dari pengakuisisi yang lebih stabil secara finansial.
Peristiwa penyebab untuk biaya penghentian terbalik
Alasan utama penghentian perjanjian pembelian antara target dan pihak pengakuisisi adalah ketika pihak pengakuisisi gagal memperoleh pembiayaan untuk transaksi tersebut pada tanggal tertentu. Ketentuan pengakhiran perjanjian pembelian harus menentukan pihak yang akan mengakhiri perjanjian dalam berbagai keadaan.
Pihak pengakuisisi tidak ingin perusahaan target memiliki hak untuk mengakhiri perjanjian pembelian dalam beberapa keadaan. Keadaan ini meliputi:
- Entitas target menyebabkan kegagalan pembiayaan. Entitas target dapat menghalangi penyediaan modal untuk membiayai transaksi ketika mereka gagal bekerja sama dengan upaya pembeli untuk mengakses pembiayaan dari lembaga pemberi pinjaman.
- Target tersebut tidak memenuhi semua persyaratan yang diuraikan dalam perjanjian pembelian yang menguntungkan pihak pengakuisisi.
Demikian pula, target akan menolak niat pihak pengakuisisi untuk menghentikan transaksi dalam beberapa keadaan. Keadaan ini meliputi:
- Pihak pengakuisisi dengan sengaja menyebabkan kegagalan pembiayaan dan tidak menggunakan semua jalan yang tersedia untuk memaksa pemberi pinjaman agar menghormati perjanjian pinjaman.
- Pihak pengakuisisi tidak mencari saluran alternatif lain untuk memperoleh pembiayaan setelah kegagalan opsi pembiayaan pertama.
Jumlah biaya penghentian terbalik
Besarnya jumlah yang harus dibayarkan sebagai biaya penghentian terbalik bergantung pada ukuran keseluruhan nilai kesepakatan yang pada awalnya disetujui oleh kedua pihak. Biayanya biasanya berkisar antara 1% hingga 3% dari nilai transaksi, dan angkanya dapat bervariasi dari satu transaksi ke transaksi lainnya. Meskipun biaya mungkin tampak dapat diabaikan, persentase yang tampaknya kecil dapat menghasilkan jutaan dolar dalam penyelesaian ketika nilai kesepakatan mencapai miliaran dolar. Target dan pengakuisisi harus menyetujui besarnya biaya penghentian terbalik sejak awal perjanjian pembelian.
Perusahaan target dapat menggunakan jumlah biaya penghentian terbalik untuk menentukan kemungkinan kesepakatan yang akan dilalui dan risiko yang terkait dengan kesepakatan. Misalnya, ketika pihak pengakuisisi menyetujui persentase tinggi dari biaya penghentian terbalik, hal ini menunjukkan bahwa pihak pengakuisisi serius untuk melihat kesepakatan tersebut hingga tahap akhirnya. Sebaliknya, persentase yang lebih rendah menunjukkan bahwa ada kemungkinan besar bahwa deal Deals & Transactions Resources dan panduan untuk memahami deal dan transaksi di investment banking, pengembangan perusahaan, dan bidang keuangan perusahaan lainnya. Unduh template, baca contoh, dan pelajari tentang bagaimana kesepakatan disusun. Perjanjian non-disclosure, perjanjian pembelian saham, pembelian aset, dan lebih banyak sumber daya M&A dengan tidak melalui,dan pengakuisisi ingin menghemat uang jika transaksi gagal.
Contoh kehidupan nyata dari biaya penghentian terbalik
Pada bulan Februari 2018, perusahaan semikonduktor Broadcom Inc. menawarkan biaya reverse breakup sebesar $ 8 miliar kepada produsen peralatan telekomunikasi Qualcomm jika akuisisi tersebut gagal memenangkan persetujuan peraturan. Broadcom menyerah pada tawaran itu setelah dewan direksi Qualcomm menolak tawaran pengambilalihan awal $ 82 per saham atas dasar bahwa tawaran itu meremehkan perusahaan.
Bebas putus $ 8 miliar mewakili sekitar 6,6% dari total nilai kesepakatan, yang berjumlah $ 121 miliar dalam nilai ekuitas. Persentase yang tinggi tersebut menunjukkan bahwa Broadcom berkomitmen untuk menyelesaikan akuisisi seluruh bisnis Qualcomm.
Sumber daya tambahan
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan berikut akan membantu:
- Biaya Putusnya Biaya Putus Biaya Putus, juga disebut sebagai biaya penghentian, adalah denda yang dibayarkan dalam transaksi merger dan akuisisi jika penjual mundur dari kesepakatan. Biaya tersebut diperlukan untuk memberi kompensasi kepada pembeli asli atas waktu dan sumber daya yang dihabiskan untuk menegosiasikan kesepakatan.
- Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Saat melakukan M&A, perusahaan harus mengakui & meninjau semua faktor dan kerumitan yang mengarah pada merger dan akuisisi. Panduan ini menguraikan penting
- Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli (SPA) merupakan hasil dari negosiasi harga dan komersial utama. Intinya, ini menetapkan elemen kesepakatan yang disepakati, mencakup sejumlah perlindungan penting bagi semua pihak yang terlibat dan memberikan kerangka hukum untuk menyelesaikan penjualan properti.
- Biaya Sukses Biaya Sukses Dalam keuangan, biaya sukses adalah komisi yang dibayarkan kepada penasihat (biasanya bank investasi) untuk berhasil menyelesaikan transaksi. Biaya bergantung pada keberhasilan membantu klien mencapai tujuan mereka, dan dengan demikian menyelaraskan kepentingan klien dan penasihat. Biasanya merupakan persentase dari nilai transaksi
