Selamat datang di M&A Finance Glosarium istilah dan definisi untuk transaksi merger & akuisisi.
Istilah-istilah ini diambil dari kursus pemodelan keuangan lanjutan Keuangan tentang pemodelan merger dan akuisisi. 
Ketentuan Umum M&A
Pertambahan
Peningkatan metrik per saham setelah transaksi (setelah menerbitkan saham tambahan).
Acquirer
Perusahaan yang membeli perusahaan dalam akuisisi - pembeli.
Akuisisi Akuisisi Akuisisi didefinisikan sebagai transaksi perusahaan di mana satu perusahaan membeli sebagian atau seluruh saham atau aset perusahaan lain. Akuisisi biasanya dilakukan untuk mengendalikan, dan membangun, kekuatan perusahaan target dan menangkap sinergi.
Perusahaan pembeli memperoleh lebih dari 50% saham perusahaan yang diakuisisi dan kedua perusahaan tersebut tetap bertahan.
Penggabungan / Konsolidasi Penggabungan Dalam keuangan perusahaan, penggabungan adalah kombinasi dari dua atau lebih perusahaan menjadi satu perusahaan yang lebih besar. Dalam akuntansi, penggabungan, atau konsolidasi, mengacu pada kombinasi laporan keuangan.
Bergabungnya satu atau lebih perusahaan menjadi entitas baru. Tak satu pun dari perusahaan yang bergabung tetap ada; badan hukum yang sama sekali baru dibentuk.
Transaksi Aset Transaksi Aset Transaksi aset terjadi ketika pembeli tertarik untuk membeli aset operasi bisnis daripada saham saham. Ini adalah jenis transaksi M&A. Dalam istilah hukum, kesepakatan aset adalah setiap pengalihan bisnis yang tidak dalam bentuk akuisisi saham.
Pengakuisisi hanya membeli aset perusahaan target (bukan sahamnya).
Integrasi Mundur
Perusahaan memperoleh target yang memproduksi bahan baku atau bahan tambahan yang digunakan oleh pihak pengakuisisi. Ini bermaksud untuk memastikan pasokan bahan baku berkualitas tinggi tanpa gangguan dengan harga yang wajar.
Efek Bootstrap
Salah satu alasan buruk untuk melakukan merger. Jika rasio P / E target lebih rendah dari rasio P / E pihak pengakuisisi, EPS pihak pengakuisisi meningkat setelah penggabungan. Namun, ini murni merupakan fenomena akuntansi / numerik, dan tidak ada nilai atau sinergi yang tercipta.
Pertimbangan Tunai
Porsi harga beli yang diberikan kepada target dalam bentuk uang tunai.
Manipulasi Kompensasi
Salah satu alasan buruk untuk melakukan merger. Kompensasi manajemen sesuai dengan kinerja perusahaan yang dibandingkan dengan perusahaan lain, sehingga peningkatan ukuran perusahaan seringkali berarti kenaikan gaji bagi manajemen.
Konglomerat Konglomerat Konglomerat adalah sebuah korporasi atau perusahaan yang sangat besar, terdiri dari beberapa perusahaan gabungan, yang dibentuk baik melalui pengambilalihan atau merger. Dalam banyak kasus, konglomerat memasok berbagai barang dan jasa yang belum tentu terkait satu sama lain.
Penggabungan perusahaan dengan bisnis yang tampaknya tidak terkait.
Biaya Penerbitan Hutang
Biaya penjaminan emisi yang dibebankan oleh bank investasi untuk menerbitkan hutang sehubungan dengan transaksi.
Templat Pengenceran Dilusi Templat pengenceran ini membantu Anda mengidentifikasi dampak sekuritas dilutif pada harga saham. Dilusi dapat disebabkan karena sejumlah sekuritas dilutif seperti opsi saham, unit saham terbatas dan kinerja, saham preferen, waran, dan hutang konversi. Dilusi dapat menyebabkan harga saham turun beca
Memburuknya metrik per saham pasca transaksi (setelah menerbitkan saham tambahan).
Skala Ekonomi Skala Ekonomi Skala Ekonomi mengacu pada keuntungan biaya yang dialami oleh perusahaan ketika meningkatkan tingkat output. Keuntungan muncul karena hubungan terbalik antara biaya tetap per unit dan kuantitas yang diproduksi. Semakin besar kuantitas output yang dihasilkan, semakin rendah biaya tetap per unitnya. Jenis, contoh, panduan
Biaya tetap berkurang karena perusahaan gabungan dapat menghilangkan departemen dengan fungsi berulang.
Economies of Scope Economies of Scope Economies of Scope adalah konsep ekonomi yang mengacu pada penurunan total biaya produksi ketika berbagai produk diproduksi secara bersamaan dan bukan secara terpisah.
Keuntungan dari keterampilan atau teknologi yang lebih terspesialisasi karena penggabungan.
Empire Building
Salah satu alasan buruk untuk melakukan merger. Manajemen memutuskan untuk melakukan merger untuk meningkatkan ukuran perusahaan semata-mata untuk tujuan ego atau prestise.
Biaya Penerbitan Ekuitas
Biaya penjaminan emisi yang dibebankan oleh bank investasi untuk menerbitkan ekuitas sehubungan dengan transaksi tersebut.
Harga Pembelian Berlebih
Nilai harga pembelian di atas dan di atas nilai buku aset bersih (harga pembelian total dikurangi nilai buku aset bersih).
Penyesuaian Nilai Wajar
Kenaikan atau penurunan nilai buku bersih aset untuk mencapai nilai pasar wajar.
Pengambilalihan Ramah
Dewan direksi dan manajemen perusahaan target menyetujui pengambilalihan tersebut. Mereka akan menyarankan pemegang saham untuk menerima tawaran tersebut.
Integrasi kedepan
Perusahaan memperoleh target yang memanfaatkan produknya untuk memproduksi barang jadi atau merupakan outlet ritel untuk produknya.
Saham Dilusian Penuh Saham Dilusian Beredar Saham Dilusian Penuh Beredar adalah jumlah total saham yang akan dimiliki perusahaan jika semua sekuritas dilusian dilaksanakan dan dikonversi menjadi saham.
Jumlah saham yang dimiliki perusahaan setelah opsi, sekuritas konversi, dll., Dieksekusi.
Goodwill Goodwill Dalam akuntansi, goodwill adalah aset tidak berwujud. Konsep goodwill mulai berlaku ketika perusahaan yang ingin mengakuisisi perusahaan lain bersedia membayar harga yang jauh lebih tinggi daripada nilai pasar wajar aset bersih perusahaan. Unsur-unsur yang membentuk aset tidak berwujud dari goodwill
Harga pembelian berlebih di atas dan di atas aset bersih target yang dapat diidentifikasi (setelah penyesuaian nilai wajar).
Integrasi horisontal
Penggabungan perusahaan di lini bisnis yang sama. Biasanya untuk mencapai sinergi.
Pengambilalihan yang Bermusuhan
Dewan direksi dan manajemen perusahaan target tidak menyetujui pengambilalihan tersebut. Mereka akan menyarankan pemegang saham untuk tidak menerima tawaran tersebut.
Aset Teridentifikasi Aset Teridentifikasi Bersih Aset Teridentifikasi Bersih terdiri dari aset yang diperoleh dari suatu perusahaan yang nilainya dapat diukur, digunakan dalam M&A untuk Goodwill dan Alokasi Harga Pembelian.
Aset yang dapat diberi nilai wajar; dapat mencakup aset berwujud dan tidak berwujud.
Nilai Intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik sebuah bisnis (atau sekuritas investasi apa pun) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan dengan tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri.
Estimasi nilai bisnis dengan menggunakan analisis arus kas yang didiskontokan (seringkali berdasarkan per saham).
Merger / Statutory Statutory Merger Dalam statutory merger antara dua perusahaan (dimana perusahaan A melakukan merger dengan perusahaan B), salah satu dari dua perusahaan tersebut akan tetap bertahan setelah transaksi selesai. Ini adalah bentuk kombinasi yang umum dalam proses merger dan akuisisi.
Perusahaan pembeli memperoleh semua saham / aset perusahaan target; perusahaan target tidak ada lagi (pengakuisisi bertahan).
Nilai Buku Bersih Aset
Nilai buku aset dikurangi nilai buku kewajiban.
Harga Penawaran
Harga yang ditawarkan per saham oleh pengakuisisi.
Biaya Penutupan Lainnya
Ini mungkin termasuk biaya uji tuntas, biaya hukum, biaya akuntansi, dll., Terkait dengan kesepakatan.
Saham Pro Forma Beredar
Jumlah saham beredar setelah transaksi ditutup dan ekuitas tambahan telah diterbitkan.
Alokasi Harga Pembelian
Rincian harga pembelian total antara aset teridentifikasi bersih dan goodwill.
Biaya Restrukturisasi
Segala biaya atau beban yang terkait dengan pembayaran hutang lebih awal yang merupakan bagian dari restrukturisasi.
Peningkatan Pendapatan
Peningkatan pendapatan yang diharapkan karena cross-selling, up-selling, perubahan harga, dll.
Analisis Sensitivitas
Suatu metode untuk menguji seberapa sensitif keluaran tertentu dalam model keuangan terhadap perubahan asumsi tertentu.
Rasio Bursa Saham
Harga penawaran dibagi harga saham pengakuisisi.
Diskon Penerbitan Saham
Setiap diskon (jika ada) pada harga pasar saat ini yang akan digunakan untuk menentukan jumlah saham yang diterima target.
Saham / Kesepakatan Saham
Pengakuisisi membeli semua saham target (dan mengasumsikan semua aset dan kewajiban).
Pertimbangan Saham
Porsi harga beli yang diberikan kepada target berupa saham pihak pengakuisisi.
Anak Perusahaan Anak perusahaan (sub) adalah badan usaha atau korporasi yang dimiliki sepenuhnya atau sebagian dikendalikan oleh perusahaan lain, disebut sebagai induk, atau perusahaan induk. Kepemilikan ditentukan oleh persentase saham yang dimiliki oleh perusahaan induk, dan kepemilikan saham tersebut harus minimal 51%.
Acquirer sepenuhnya mengambil alih target tetapi mempertahankan merek target demi reputasi merek atau basis pelanggan.
Sinergi M&A Sinergi M&A Sinergi terjadi ketika nilai perusahaan hasil merger lebih tinggi daripada jumlah dari dua perusahaan individual. 10 cara untuk memperkirakan sinergi operasional dalam kesepakatan M&A adalah: 1) menganalisis jumlah karyawan, 2) mencari cara untuk mengkonsolidasikan vendor, 3) mengevaluasi kantor pusat atau penghematan sewa 4) memperkirakan nilai yang dihemat dengan berbagi
Penghematan biaya dan peningkatan pendapatan yang diharapkan akan dicapai sehubungan dengan merger / akuisisi.
Takeover Premium Takeover Premium Takeover premium adalah selisih antara nilai pasar (atau nilai perkiraan) perusahaan dan harga sebenarnya untuk memperolehnya. Premi pengambilalihan adalah biaya tambahan untuk membeli semua saham dalam merger dan akuisisi. Premi dibayarkan karena (1) nilai kendali, dan (2) nilai sinergi
Persentase di atas harga saham target (atau VWAP) yang diwakili oleh harga penawaran.
Target
Perusahaan yang diakuisisi (penjual).
Pengaturan Waktu Sinergi
Berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk mewujudkan sinergi dalam bertransaksi.
Tanggal Penutupan Transaksi
Tanggal transaksi diharapkan selesai secara resmi.
Integrasi Vertikal Integrasi Vertikal Integrasi vertikal adalah ketika sebuah perusahaan memperluas operasinya dalam rantai pasokannya. Artinya perusahaan yang terintegrasi secara vertikal akan mendatangkan sebelumnya
Penggabungan dengan perusahaan yang berada dalam rantai pasokan perusahaan; dapat terdiri dari integrasi maju dan mundur.
VWAP
Harga Rata-Rata Tertimbang Volume, sering digunakan dalam kaitannya dengan premi pengambilalihan (misalnya, 15% di atas VWAP 20 Hari).
Daftar Istilah M&A - Strategi Pengambilalihan
Black Knight Black Knight Dalam keuangan perusahaan, sebuah perusahaan yang menawarkan atau melaksanakan pengambilalihan perusahaan target yang bermusuhan disebut sebagai ksatria hitam. Pengambilalihan yang tidak bersahabat adalah upaya akuisisi oleh perusahaan atau perampok yang ditolak oleh perusahaan target.
Penawar pengambilalihan yang tidak diinginkan.
Creeping Takeover Creeping Takeover Dalam merger dan akuisisi (M&A), Creeping Takeover, juga dikenal sebagai Creeping Tender Offer, adalah pembelian bertahap atas saham perusahaan target. Strategi pengambilalihan secara bertahap adalah memperoleh saham target secara bertahap melalui pasar terbuka, dengan tujuan memperoleh kepentingan pengendali.
Akuisisi secara perlahan, selama periode waktu tertentu, membeli saham target di pasar saham untuk mendapatkan kepentingan pengendali di perusahaan.
Serangan Fajar
Upaya pengambilalihan yang membeli semua saham yang tersedia dari perusahaan target pada harga pasar saat ini segera setelah bursa saham dibuka untuk bisnis.
Penawaran Godfather
Acquirer menyajikan pengambilalihan yang menarik yang tidak dapat ditolak oleh perusahaan target. Tawaran godfather tidak memiliki implikasi negatif yang biasanya dikaitkan dengan jenis tawaran pengambilalihan ini, termasuk perubahan tim manajemen, pengupasan aset, atau pengalihan cadangan.
Tender Offer Tender Offer Tawaran tender adalah proposal yang diajukan investor kepada pemegang saham perusahaan publik. Tawaran tersebut adalah untuk menender, atau menjual, saham mereka dengan harga tertentu pada waktu yang telah ditentukan. Dalam beberapa kasus, penawaran tender dapat dilakukan oleh lebih dari satu orang, seperti sekelompok investor atau bisnis lain. Penawaran tender adalah cara akuisisi yang umum digunakan
Acquirer menawarkan harga yang menarik kepada pemegang saham target untuk menjual saham mereka jika terjadi tawaran pengambilalihan yang bersih.
Posisi Toehold
Membeli kurang dari 5% saham perusahaan - untuk mendapatkan posisi ekuitas yang signifikan, mungkin bertujuan untuk memperoleh kepentingan pengendali, tetapi pembelian yang cukup kecil untuk menghindari keharusan memberi tahu otoritas pengatur.
Glosarium M&A - Pertahanan Pengambilalihan yang Bermusuhan
Crown Jewels Defense Crown Jewel Defense Strategi Crown Jewel Defense dalam merger dan akuisisi (M&A) adalah ketika target pengambilalihan yang bermusuhan menjual beberapa asetnya yang berharga untuk mengurangi daya tariknya kepada penawar yang bermusuhan. Pertahanan permata mahkota adalah pertahanan terakhir karena perusahaan target akan dengan sengaja menghancurkan sebagian dari nilainya, dengan harapan pihak pengakuisisi membatalkan tawarannya yang bermusuhan.
Targetkan penjualan bagian paling berharga dari perusahaan (permata mahkota) jika terjadi pengambilalihan yang tidak bersahabat. Hal ini menghalangi pengakuisisi untuk mengejar pengambilalihan yang tidak bersahabat.
Ketentuan Dead-Hand
Ketentuan tersebut mensyaratkan bahwa pertahanan anti pengambilalihan hanya dapat dibatalkan dengan pemungutan suara dewan, sehingga pengakuisisi yang ingin menghindari konsekuensi pertahanan harus mendapat persetujuan dari dewan sebelum memulai pengambilalihan.
Flip-in
Pemegang saham perusahaan target dapat membeli lebih banyak sahamnya dengan harga diskon. Hal ini melemahkan saham, sehingga lebih mahal dan sulit bagi calon pengakuisisi untuk memperoleh kepemilikan ekuitas pengendali (lebih dari 50% hak suara).
Terbalik
Pemegang saham perusahaan target dapat membeli saham perusahaan pasca merger (pengakuisisi) dengan harga diskon. Perusahaan target melakukan serangan balik dengan melemahkan saham pengakuisisi.
Parasut Emas Parasut Emas Parasut emas, dalam merger dan akuisisi (M&A), mengacu pada kompensasi finansial yang besar atau manfaat besar yang dijamin untuk para eksekutif perusahaan setelah penghentian setelah merger atau pengambilalihan. Manfaat termasuk pesangon, bonus tunai, dan opsi saham.
Kontrak kerja yang menjamin manfaat ekstensif bagi para eksekutif jika mereka dibuat untuk meninggalkan perusahaan. Ini memungkinkan para eksekutif untuk tetap berada di perusahaan bahkan setelah merger.
Greenmail Greenmail Melakukan Greenmail melibatkan pembelian sejumlah besar saham di perusahaan target, mengancam pengambilalihan yang tidak bersahabat, dan kemudian menggunakan ancaman untuk memaksa
Target perusahaan yang membeli kembali saham dari pengakuisisi atau pihak ketiga dengan harga premium untuk menghindari saham jatuh ke tangan pengakuisisi.
Lebah Pembunuh
Firma hubungan masyarakat, firma hukum, atau bankir investasi yang disewa oleh perusahaan target untuk membantu menangkis pengambilalihan yang tidak bersahabat.
Perangkap Lobster
Membatasi individu dengan sekuritas konversi dalam jumlah besar untuk melakukan konversi jika dengan melakukan itu individu tersebut akan memegang 10% atau lebih dari saham target.
Pertahanan Pac Man Pertahanan Pac-Man Pertahanan Pac-Man adalah strategi yang digunakan oleh perusahaan yang ditargetkan untuk mencegah pengambilalihan yang bermusuhan. Strategi pencegahan pengambilalihan ini dilakukan oleh perusahaan target yang membalikkan keadaan dengan mencoba mengambil alih perusahaan pengakuisisi. Tujuan Pac-Man Defense adalah membuat pengambilalihan menjadi sangat sulit. Contoh pertahanan pac-man
Perusahaan target dari pengambilalihan yang tidak bersahabat berbalik dan mencoba untuk mendapatkan saham pengendali dari pihak pengakuisisi.
Poison Pill Poison Pill Poison Pill adalah manuver struktural yang dirancang untuk menggagalkan upaya pengambilalihan, di mana perusahaan target berusaha membuat dirinya kurang diminati oleh calon pengakuisisi. Hal ini dapat dilakukan dengan menjual saham yang lebih murah kepada pemegang saham yang ada, sehingga mengurangi ekuitas yang diterima pihak pengakuisisi
Salah satu dari beberapa pertahanan pengambilalihan yang dirancang untuk mencegah pihak pengakuisisi mengejar pengambilalihan.
Poison Put
Perusahaan target mengizinkan pemegang obligasi untuk menjual kembali obligasi dengan harga premium untuk membuat pengambilalihan yang tidak bersahabat lebih mahal.
Sandbagging Sandbagging Sandbagging terjadi ketika seseorang atau perusahaan dengan sengaja menurunkan harapannya untuk sukses dengan tujuan menghasilkan lebih dari yang diharapkan
Perusahaan target bermain bersama dengan tawaran bermusuhan dan mengulur waktu sambil menunggu kesatria putih muncul.
Kebijakan Bumi Hangus
Target meminjam uang dengan suku bunga yang sangat tinggi untuk membuat pengambilalihan menjadi tidak menarik. Ini pedang bermata dua karena meskipun pengambilalihan dicegah, perusahaan dapat dihancurkan oleh hutang yang melumpuhkan.
Show-stopper
Targetkan memulai litigasi untuk menggagalkan upaya pengambilalihan.
Amandemen Supermajority
Persyaratan bahwa persentase yang sangat besar dari pemegang saham menyetujui keputusan besar perusahaan - upaya untuk menangkis pengambilalihan yang tidak bersahabat.
Pertahanan Ksatria Putih Ksatria Putih Ksatria putih adalah perusahaan atau individu yang mengakuisisi perusahaan target yang hampir diambil alih oleh seorang ksatria hitam. Pengambilalihan ksatria putih adalah opsi yang lebih disukai daripada pengambilalihan yang bermusuhan oleh ksatria hitam, karena ksatria putih membuat 'akuisisi ramah' dengan umumnya mempertahankan tim manajemen saat ini
Penawar pengambilalihan ramah yang mengalahkan tawaran Ksatria Hitam.
Pengawal Putih Pertahanan Pengawal Putih Pengawal Putih adalah individu atau perusahaan yang membeli saham yang cukup besar di perusahaan target untuk mencegah perusahaan tersebut diambil alih oleh seorang ksatria hitam. Dengan kata lain, seorang pengawal kulit putih membeli cukup banyak saham di perusahaan target untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat.
Sekutu perusahaan target yang tidak membeli cukup saham untuk mendapatkan kepentingan pengendali, tetapi cukup untuk mencegah pengakuisisi pengambilalihan yang bermusuhan mendapatkan kepentingan pengendali.
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca Daftar Istilah dan definisi M&A Finance untuk memahami merger dan akuisisi. Istilah ini diambil dari Kursus Pemodelan Merger dan Akuisisi Keuangan tingkat lanjut.
Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan ini akan sangat membantu:
- Proses M&A Merger Akuisisi Proses M&A Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi.
- Penggabungan Horizontal Penggabungan Horizontal Penggabungan horizontal terjadi ketika perusahaan-perusahaan yang beroperasi di industri yang sama atau serupa bergabung bersama. Tujuan penggabungan horizontal adalah untuk lebih
- Jenis Sinergi Jenis Sinergi M&A sinergi dapat terjadi dari penghematan biaya atau peningkatan pendapatan. Ada berbagai jenis sinergi dalam merger dan akuisisi. Panduan ini memberikan contoh. Sinergi adalah efek yang meningkatkan nilai perusahaan gabungan di atas nilai gabungan dari dua perusahaan yang terpisah. Sinergi mungkin timbul dalam transaksi M&A
- Sumber Daya Transaksi & Transaksi Sumber Daya Transaksi & Transaksi dan panduan untuk memahami kesepakatan dan transaksi di perbankan investasi, pengembangan perusahaan, dan bidang keuangan perusahaan lainnya. Unduh template, baca contoh, dan pelajari tentang bagaimana kesepakatan disusun. Perjanjian non-disclosure, perjanjian pembelian saham, pembelian aset, dan lebih banyak sumber daya M&A
