Dalam dunia keuangan, gamma mengacu pada tingkat perubahan di delta Delta (Δ) Delta adalah ukuran sensitivitas risiko yang digunakan dalam menilai derivatif. Ini adalah salah satu dari banyak ukuran yang dilambangkan dengan huruf Yunani. Rangkaian resiko. Ini digunakan lebih spesifik ketika berbicara tentang opsi. Gamma, untuk opsi, dicatat sebagai nilai persentase; itu mewakili bagaimana delta opsi berubah dengan setiap perubahan satu poin dalam harga saham yang mendasarinya.
Gamma terus berubah, bahkan ketika harga saham hanya bergerak sedikit. Gamma paling dekat dengan puncaknya ketika harga saham dekat dengan strike price opsi Strike Price Harga kesepakatan adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada apakah mereka memegangnya. opsi panggilan atau opsi jual. Opsi adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak pada harga tertentu, yang dikenal sebagai harga kesepakatan. . Opsi - dan karenanya gamma opsi - menurun nilainya saat opsi bergerak semakin jauh dari uang.
Ringkasan:
- Gamma adalah metrik Yunani turunan, yang mengukur laju perubahan delta.
- Gamma adalah salah satu dari empat metrik yang umum digunakan untuk mengevaluasi risiko dalam hal opsi; delta, vega, dan theta juga digunakan.
- Opsi panjang memiliki gamma positif karena harga meningkat; opsi pendek memiliki gamma negatif karena harga menurun.
Empat Metrik
Ada empat metrik yang umum digunakan untuk menilai risiko dalam hal posisi opsi saham. Empat metrik - biasanya disebut sebagai "Orang Yunani" - adalah angka kunci yang harus diperhatikan oleh pedagang opsi, bahkan mereka yang tidak secara aktif menggunakan angka Yunani dalam membuat keputusan perdagangan. Empat metrik, yang penting untuk diperhatikan oleh semua pedagang, meliputi:
1. Delta
Delta mengukur perubahan premium opsi, berdasarkan bagaimana harga keamanan yang mendasari berubah. Untuk delta, nilainya berkisar dari -100 hingga 0 (put) dan 0 hingga 100 (panggilan). Ini menyediakan sarana untuk memproyeksikan perubahan harga opsi berdasarkan korelasi opsi dengan harga aset yang mendasarinya.
Misalnya, jika sebuah opsi memiliki delta 50, maka, secara teoritis, nilai opsi akan naik 50 sen untuk setiap kenaikan satu dolar dalam harga saham yang mendasarinya. Delta juga dipandang sebagai metrik probabilitas. Delta 0,50 diartikan sebagai opsi yang secara kasar memiliki peluang 50/50 menjadi in-the-money ketika kadaluwarsa.
2. Gamma
Gamma adalah metrik untuk mengukur perubahan delta selama periode waktu tertentu. Nilai delta berubah secara teratur karena harga aset yang mendasari berfluktuasi. Gamma, kemudian, berguna karena membantu pedagang untuk melihat tingkat perubahan dan pengaruhnya terhadap nilai opsi dan premi. Ini dapat membantu mereka lebih jauh dalam hal memproyeksikan kemungkinan pergerakan harga di masa depan.
Gamma opsi dinyatakan sebagai persentase. Nilai gamma opsi, seperti nilai opsi itu sendiri, menurun saat opsi mendekati kedaluwarsa.
3. Theta
Theta Theta (Θ) Theta adalah pengukuran sensitivitas yang digunakan dalam menilai derivatif. Ini adalah salah satu ukuran yang dilambangkan dengan huruf Yunani. Rangkaian risiko dan sensitivitas mengukur bagaimana nilai waktu dari sebuah opsi terkikis sepanjang umur opsi (peluruhan waktu). Dengan berlalunya hari, potensi opsi untuk profitabilitas turun. Semakin dekat suatu opsi ke tanggal kedaluwarsanya, semakin cepat laju peluruhan waktunya. Dalam minggu-minggu terakhir sebelum kedaluwarsa, laju di mana opsi kehilangan nilai waktu dipercepat.
4. Vega
Vega Vega (ν) Vega adalah ukuran sensitivitas yang digunakan dalam menilai pilihan. Sensitivitas harga opsi terhadap perubahan 1% dalam volatilitas aset yang mendasarinya adalah metrik untuk volatilitas tersirat. Dengan kata lain, vega mengukur pengaruh perubahan volatilitas aset dasar pada harga / nilai opsi. Secara khusus, ini mencerminkan dampak pada opsi dari setiap kenaikan atau penurunan 1% dalam volatilitas yang mendasarinya. Tingkat volatilitas dalam aset yang mendasari biasanya memberikan dampak yang besar pada harga opsi.
Volatilitas yang lebih tinggi biasanya berarti premi opsi yang lebih tinggi sementara volatilitas yang lebih rendah berarti premi yang lebih rendah. Banyak pedagang opsi mencari untuk membeli opsi selama periode volatilitas rendah dan menjualnya selama periode volatilitas tinggi untuk memaksimalkan keuntungan.
Gamma dalam Model Black-Scholes
Penggunaan bahasa Yunani dipopulerkan dalam Black Scholes Model Option Pricing Model Option Pricing Model adalah model matematis yang menggunakan variabel tertentu untuk menghitung nilai teoritis dari suatu pilihan. Nilai teoritis an, yaitu model keuangan yang memberikan informasi tentang dinamika pasar keuangan, khususnya ketika instrumen investasi derivatif digunakan.
Gamma dan metrik Yunani lainnya membantu menunjukkan seberapa sensitif nilai derivatif terhadap perubahan nilai aset yang mendasarinya. Gamma, seperti disebutkan di atas, sendiri merupakan turunan dari salah satu Yunani lainnya - delta.
Opsi panggilan biasanya memiliki gamma plus, atau positif, sedangkan opsi put biasanya memiliki gamma negatif.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:
- Options: Call and Puts Options: Calls and Puts Opsi adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu (tanggal kedaluwarsa) pada harga tertentu (strike harga). Ada dua jenis opsi: panggilan dan panggilan. Opsi AS dapat dilakukan kapan saja
- Beta Beta Beta (β) dari keamanan investasi (yaitu saham) adalah pengukuran volatilitas pengembalian relatif terhadap seluruh pasar. Ini digunakan sebagai ukuran risiko dan merupakan bagian integral dari Capital Asset Pricing Model (CAPM). Perusahaan dengan beta yang lebih tinggi memiliki risiko yang lebih besar dan juga pengembalian yang diharapkan lebih besar.
- Rho Rho (ρ) Dalam keuangan, rho adalah metrik yang digunakan untuk menentukan seberapa sensitif suatu opsi terhadap perubahan suku bunga bebas risiko. Bisa dibilang paling tidak penting dan paling jarang digunakan
- Analisis Varians Analisis Varians Analisis varians dapat diringkas sebagai analisis perbedaan antara bilangan yang direncanakan dan yang sebenarnya. Jumlah dari semua varians memberikan gambaran keseluruhan kinerja berlebih atau kurang kinerja untuk periode pelaporan tertentu. Untuk setiap item individu, perusahaan menilai kesukaannya dengan membandingkan biaya aktual
