Apa itu Pertahanan Permata Mahkota?

Strategi Crown Jewel Defense dalam merger dan akuisisi Proses M&A Akuisisi Merger Panduan ini memandu Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi (M&A) adalah ketika perusahaan target dari pengambilalihan yang tidak bersahabat menjual asetnya yang paling berharga Jenis Aset Jenis aset yang umum termasuk aset lancar, tidak lancar, fisik, tidak berwujud, operasi, dan non-operasi. Mengidentifikasi dengan benar dan mengurangi daya tariknya bagi penawar yang tidak ramah. Pertahanan permata mahkota adalah pertahanan terakhir karena perusahaan target akan dengan sengaja menghancurkan sebagian nilainya,dengan harapan pihak pengakuisisi membatalkan tawaran yang tidak menguntungkan.

Pelajari lebih lanjut istilah pengambilalihan dalam Daftar Istilah M&A M&A Keuangan Daftar Istilah M&A Keuangan Daftar istilah dan definisi untuk transaksi merger & akuisisi. Persyaratan berasal dari kursus pemodelan keuangan lanjutan Keuangan, pemodelan M&A.

Apa Crown Jewels?

Untuk memahami sepenuhnya strategi pertahanan permata mahkota, penting untuk mengetahui apa itu permata mahkota. Permata mahkota adalah unit atau aset perusahaan yang paling menguntungkan atau berharga milik perusahaan. Intinya, crown jewels adalah aset perusahaan yang paling berharga atau berharga dalam hal profitabilitas Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas adalah metrik keuangan yang digunakan oleh analis dan investor untuk mengukur dan mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan (laba) relatif terhadap pendapatan, neraca. aset, biaya operasi, dan ekuitas pemegang saham selama periode waktu tertentu. Mereka menunjukkan seberapa baik sebuah perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan laba, prospek bisnis masa depan, atau nilai aset. Net Identifiable Assets Net Identifiable Assets terdiri dari aset yang diperoleh dari perusahaan yang nilainya dapat diukur, digunakan dalam M &A untuk Goodwill dan Alokasi Harga Pembelian. .

Permata mahkota perusahaan bergantung pada industri dan sifat bisnis. Misalnya, sebuah perusahaan yang beroperasi sebagai pabrikan di industri otomotif dapat mempertimbangkan permata mahkotanya sebagai pabrik atau teknik produksi dan manufaktur yang digunakannya.

Cara Kerja Pertahanan Permata Mahkota

Berikut adalah contoh bagaimana strategi pertahanan pengambilalihan ini bekerja:

1. Perusahaan A mengajukan penawaran untuk membeli Perusahaan B.
2. Perusahaan B menolak tawaran tersebut.
3. Perusahaan A tetap mengejar akuisisi dengan menawarkan untuk membeli saham Perusahaan B dengan premi 10%.
4. Perusahaan B, karena takut bahwa Perusahaan A akan berhasil mencapai kepentingan pengendali di perusahaan melalui pembelian saham, memutuskan untuk dengan sengaja menghancurkan nilai perusahaan dengan menjual aset berharga.
5. Karena aset perusahaan yang paling berharga hilang, Perusahaan A mencabut penawarannya untuk Perusahaan B dan meninggalkan rencana akuisisi.

Dalam pertahanan permata mahkota, perusahaan target menjual aset berharga untuk mengurangi daya tariknya. Perhatikan bahwa dalam pertahanan permata mahkota, perusahaan target pada dasarnya menghancurkan nilai dan merusak dirinya sendiri untuk menghindari pengambilalihan yang tidak bersahabat.

Alasan Dibalik Pertahanan Permata Mahkota

Dalam banyak kasus, perusahaan target akan menjual asetnya yang paling berharga kepada pihak ketiga yang bersahabat (ksatria putih Ksatria Putih Ksatria putih adalah perusahaan atau individu yang mengakuisisi perusahaan target yang hampir diambil alih oleh ksatria hitam. Pengambilalihan ksatria putih adalah opsi yang lebih disukai daripada pengambilalihan yang bermusuhan oleh ksatria hitam, karena ksatria putih melakukan 'akuisisi ramah' dengan umumnya mempertahankan tim manajemen saat ini). Ketika penawar yang tidak bersahabat menurunkan penawarannya, perusahaan target akan membeli kembali aset ini dari pihak ketiga yang bersahabat dengan harga yang telah ditentukan. Oleh karena itu, pertahanan permata mahkota tidak selalu menghancurkan perusahaan target.

Contoh - Strategi Pertahanan Permata Mahkota yang “Lebih Baik”

Mari kita pertimbangkan strategi pertahanan permata mahkota yang lebih dioptimalkan di mana Perusahaan B menjual asetnya kepada pihak ketiga yang bersahabat.

1. Perusahaan A mengajukan penawaran untuk membeli Perusahaan B.
2. Perusahaan B menolak tawaran tersebut.
3. Perusahaan A mengejar akuisisi dengan menawarkan untuk membeli saham Perusahaan B dengan premi 10%.
4. Perusahaan B menjangkau perusahaan yang bersahabat - Perusahaan C - untuk membeli aset Perusahaan B sebesar $ 100 juta. Perusahaan B dan Perusahaan C menandatangani perjanjian bahwa Perusahaan B akan membeli kembali asetnya dengan sedikit premi setelah penawar yang tidak bersahabat pergi.
5. Karena aset paling berharga dari Perusahaan B hilang, Perusahaan A menarik kembali tawarannya yang tidak bersahabat.
6. Dengan hilangnya penawar yang tidak bersahabat, Perusahaan B membeli kembali asetnya dari Perusahaan C dengan harga yang telah ditentukan.

Untuk mempelajari lebih lanjut, baca Daftar Istilah M&A Keuangan M&A Glosarium M&A Keuangan Daftar istilah dan definisi untuk transaksi merger & akuisisi. Persyaratan berasal dari kursus pemodelan keuangan lanjutan Keuangan, pemodelan M&A.

Sumber Daya Lainnya

Finance adalah penyedia global pelatihan pemodelan keuangan dan program sertifikasi analis keuangan. Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya terkait M&A tambahan ini akan berguna.

• Poison Pill Poison Pill Poison Pill adalah manuver struktural yang dirancang untuk menggagalkan upaya pengambilalihan, di mana perusahaan target berusaha membuat dirinya kurang diminati oleh calon pengakuisisi. Hal ini dapat dilakukan dengan menjual saham yang lebih murah kepada pemegang saham yang ada, sehingga mengurangi ekuitas yang diterima pihak pengakuisisi
• Greenmail Greenmail Melakukan Greenmail melibatkan pembelian sejumlah besar saham di perusahaan target, mengancam pengambilalihan yang tidak bersahabat, dan kemudian menggunakan ancaman untuk memaksa
• Pertahanan Pac-Man Pertahanan Pac-Man Pertahanan Pac-Man adalah strategi yang digunakan oleh perusahaan yang ditargetkan untuk mencegah pengambilalihan yang tidak bersahabat. Strategi pencegahan pengambilalihan ini dilakukan oleh perusahaan target yang membalikkan keadaan dengan mencoba mengambil alih perusahaan pengakuisisi. Tujuan Pac-Man Defense adalah membuat pengambilalihan menjadi sangat sulit. Contoh pertahanan pac-man
• Ksatria Kuning Ksatria Kuning Ksatria Kuning adalah perusahaan yang mencoba melakukan pengambilalihan perusahaan lain secara bermusuhan, tetapi malah mendiskusikan gagasan merger dengan perusahaan target. Perubahan strategi dapat terjadi ketika perusahaan yang ditargetkan menolak pengambilalihan yang tidak bersahabat dan pihak pengakuisisi dipaksa untuk bersikap lebih ramah agar berhasil menegosiasikan kesepakatan.