Model suku bunga pendek adalah model matematika yang digunakan dalam evaluasi suku bunga derivatif untuk menggambarkan evolusi suku bunga Suku Bunga Tingkat bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai a persentase kepala sekolah. dari waktu ke waktu dengan menentukan evolusi tingkat pendek r (t) dari waktu ke waktu.
Dalam model short rate, variabel stochastic state adalah kurs spot pada waktu tertentu (suku bunga sesaat). Oleh karena itu, tingkat suku bunga pendek r (t) adalah suku bunga majemuk tahunan yang terus bertambah dimana uang dapat dipinjam oleh suatu entitas untuk jangka waktu yang sangat pendek pada kurva hasil.
Ringkasan
- Model tingkat pendek adalah model matematika yang digunakan dalam evaluasi turunan suku bunga untuk menggambarkan evolusi suku bunga dari waktu ke waktu dengan mengidentifikasi evolusi suku bunga pendek r (t) dari waktu ke waktu.
- Tujuan pemodelan suku bunga pendek adalah untuk menentukan harga derivatif suku bunga.
- Model suku bunga pendek satu faktor bekerja dengan asumsi bahwa evolusi suku bunga di masa depan bergantung hanya pada satu faktor stokastik. Model tingkat pendek multi-faktor bekerja dengan asumsi bahwa lebih dari satu faktor stokastik mempengaruhi evolusi suku bunga di masa depan.
Formula Model Tarif Pendek
Dimana:
- dr adalah perubahan suku bunga
- dt adalah interval waktu
- σ adalah varians dari perubahan laju
- dZ adalah variabel acak
- r adalah suku bunga tanpa risiko
Pentingnya Pemodelan Short Rate
Model suku bunga pendek biasanya digunakan dalam evaluasi derivatif suku bunga. Mereka secara khusus digunakan untuk menentukan harga hipotek. Hipotek Hipotek adalah pinjaman - yang disediakan oleh pemberi pinjaman hipotek atau bank - yang memungkinkan seseorang untuk membeli rumah. Meskipun dimungkinkan untuk mengambil pinjaman untuk menutupi seluruh biaya rumah, lebih umum untuk mendapatkan pinjaman sekitar 80% dari nilai rumah. , instrumen kredit, obligasi, dan turunan lainnya yang sensitif terhadap perubahan suku bunga.
Model Tingkat Pendek Satu Faktor vs. Model Tingkat Pendek Multi-Faktor
Secara umum, pemodelan suku bunga dipandang cukup kompleks karena suku bunga dipengaruhi oleh sejumlah faktor yang menyebabkan ketidakpastian dalam model suku bunga. Beberapa dari faktor-faktor ini termasuk keputusan politik, keadaan ekonomi, hukum permintaan dan penawaran, intervensi pemerintah, dll. Akibatnya, model suku bunga yang berbeda memperhitungkan karakteristik suku bunga yang berbeda.
Model tarif pendek satu faktor
Model suku bunga pendek satu faktor bekerja dengan asumsi bahwa evolusi suku bunga di masa depan bergantung hanya pada satu faktor stokastik. Meskipun tidak realistis, model tersebut memberikan perkiraan yang baik tentang struktur suku bunga jika berbagai faktor yang mempengaruhi tingkat bunga saling terkait.
Berikut ini adalah beberapa model short rate satu faktor yang umum:
- Model Merton
- Model Vasicek
- Model Rendleman-Bartter
- Model Cox-Ingersoll-Ross
- Model Ho-Lee
- Model Hull-While
- Model Black-Derman-Toy
- Model Black-Karasinski
- Model Kalotay-Williams-Fabozzi
Model tarif pendek beberapa faktor
Model tingkat pendek multi-faktor bekerja dengan asumsi bahwa lebih dari satu faktor stokastik mempengaruhi evolusi suku bunga di masa depan. Akurasi model meningkat dengan semakin banyaknya faktor yang dimasukkan. Model multi-faktor biasanya sangat kompleks; untuk mengatasinya diperlukan metode optimasi numerik.
Model tingkat pendek dua faktor, seperti model Longstaff – Schwartz, mencakup dua sumber ketidakpastian. Model Chen adalah contoh model tarif pendek tiga faktor. Untuk tujuan manajemen risiko Manajemen Risiko Manajemen risiko meliputi identifikasi, analisis, dan respons terhadap faktor-faktor risiko yang menjadi bagian dari kehidupan suatu usaha. Biasanya dilakukan dengan, model tarif pendek multi-faktor kadang-kadang lebih disukai daripada model tarif pendek satu faktor. Ini karena mereka menghasilkan skenario yang secara umum lebih konsisten dengan pergerakan kurva imbal hasil yang sebenarnya, sehingga menciptakan simulasi suku bunga yang realistis.
Jenis Model Tarif Pendek
Model tarif pendek terdiri dari dua jenis:
1. Model tarif pendek bebas arbitrase
Model bebas arbitrase (juga dikenal sebagai model tanpa arbitrase) adalah model tingkat pendek yang menggunakan data pasar nyata untuk memperkirakan proses menghasilkan suku bunga pendek aktual. Harga satu instrumen dengan menghubungkannya dengan harga instrumen lain.
Model bebas arbitrase membuat asumsi bahwa harga pasar sekuritas yang mendasarinya akurat. Model tersebut tidak sesuai untuk analisis relatif di mana harga sekuritas dibandingkan, dan selama guncangan atau likuidasi, ketika surplus sekuritas yang besar diterbitkan.
2. Model tingkat pendek ekuilibrium
Model tingkat pendek ekuilibrium mewakili keseimbangan penawaran dan permintaan Penawaran dan Permintaan Hukum penawaran dan permintaan adalah konsep mikroekonomi yang menyatakan bahwa dalam pasar yang efisien, kuantitas yang ditawarkan suatu barang dan kuantitas yang diminta dari barang itu sama satu sama lain. Harga barang itu juga ditentukan oleh titik di mana penawaran dan permintaan sama satu sama lain. . Asumsi tertentu tentang proses menghasilkan suku bunga pendek yang sebenarnya dibuat untuk memperkirakan struktur jangka teoritis yang tepat. Model tersebut dapat digunakan untuk analisis relatif untuk membandingkan nilai dua sekuritas. Dengan model keseimbangan short rate, tidak ada batasan bahwa sekuritas perlu diberi harga yang akurat.
Sumber Daya Lainnya
Keuangan adalah penyedia resmi Sertifikasi Perbankan & Analis Kredit (CBCA) ™ CBCA ™ Akreditasi Perbankan & Analis Kredit Bersertifikat (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas, model perjanjian, pembayaran kembali pinjaman, dan banyak lagi. program sertifikasi, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:
- Equilibrium Term Structure Model Equilibrium Term Structure Model Equilibrium Term Structure Model (juga dikenal sebagai Affine Term Structure Model) adalah model suku bunga stokastik yang digunakan untuk mengestimasi teori yang benar.
- Efisiensi Pasar Efisiensi Pasar Efisiensi pasar adalah istilah yang relatif luas dan dapat mengacu pada metrik apa pun yang mengukur penyebaran informasi di pasar. Pasar yang efisien adalah tempatnya
- Sekuritas Publik Sekuritas Publik Sekuritas publik, atau sekuritas yang dapat dipasarkan, adalah investasi yang secara terbuka atau mudah diperdagangkan di suatu pasar. Sekuritas dapat berupa ekuitas atau berbasis hutang.
- Yield Curve Yield Curve Kurva Yield adalah representasi grafis dari suku bunga hutang untuk berbagai jatuh tempo. Ini menunjukkan hasil yang diharapkan investor jika dia meminjamkan uangnya untuk jangka waktu tertentu. Grafik tersebut menampilkan imbal hasil obligasi pada sumbu vertikal dan waktu jatuh tempo pada sumbu horizontal.
