Risiko likuiditas pendanaan mengacu pada risiko bahwa perusahaan tidak akan dapat memenuhi kewajiban keuangan jangka pendeknya pada saat jatuh tempo. Dengan kata lain, risiko likuiditas pendanaan adalah risiko di mana perusahaan tidak dapat melunasi tagihan yang masih beredar saat ini.
Memahami Likuiditas
Likuiditas diartikan sebagai kemampuan untuk memenuhi kewajiban langsung dan jangka pendek (dalam satu tahun). Dengan demikian, risiko likuiditas pendanaan adalah risiko di mana perusahaan tidak dapat memenuhi kewajiban langsung dan jangka pendeknya secara tepat waktu.
Risiko ini menjadi perhatian utama bagi perusahaan siklis di mana arus kas operasi Arus Kas Operasi Arus Kas Operasi (OCF) adalah jumlah kas yang dihasilkan oleh aktivitas operasi reguler suatu bisnis dalam periode waktu tertentu. Rumus arus kas operasi adalah laba bersih (di bagian bawah laporan laba rugi), ditambah item non tunai, ditambah penyesuaian untuk perubahan modal kerja dan tanggal jatuh tempo kewajiban utang mungkin tidak cocok dengan sempurna. Misalnya, sebuah perusahaan mungkin mengalami musim kinerja yang kuat diikuti dengan musim kinerja yang lemah. Selama periode perlambatan, perusahaan dapat terkena risiko likuiditas pendanaan jika kewajiban yang jatuh tempo lebih besar dari arus kas operasi yang dihasilkan. Ini dapat diilustrasikan sebagai berikut:
Pada Q3 2020 dan Q4 2020, perusahaan mungkin tidak dapat menghasilkan arus kas yang cukup (dengan asumsi bahwa mereka tidak memiliki cadangan kas) untuk memenuhi kewajiban utangnya.
Ketika sebuah perusahaan menimbulkan risiko likuiditas pendanaan, mereka menghadapi potensi untuk melikuidasi aset modal (atau aset operasional lainnya) dengan harga yang lebih rendah dari harga pasar untuk memenuhi kewajiban hutang mereka. Menjual aset operasi dapat mengakibatkan dampak yang parah pada kemampuan menghasilkan pendapatan masa depan perusahaan.
Faktor-faktor yang Meningkatkan Risiko
Risiko likuiditas pendanaan dapat ditingkatkan melalui faktor-faktor berikut:
- Fluktuasi musiman dalam menghasilkan pendapatan
- Gangguan bisnis
- Belanja modal yang tidak direncanakan Belanja modal Belanja modal mengacu pada dana yang digunakan oleh perusahaan untuk pembelian, perbaikan, atau pemeliharaan aset jangka panjang untuk meningkatkan efisiensi atau kapasitas perusahaan. Aset jangka panjang biasanya berbentuk fisik dan memiliki masa manfaat lebih dari satu periode akuntansi.
- Meningkatnya biaya operasional
- Manajemen modal kerja yang buruk
- Pencocokan yang buruk antara durasi aset dengan durasi utang
- Fasilitas pembiayaan terbatas
- Manajemen arus kas yang buruk
Mengukur Risiko Likuiditas
Rasio Likuiditas, seperti Rasio Lancar Rumus Rasio Lancar Rumus Rasio Lancar adalah = Aktiva Lancar / Kewajiban Lancar. Rasio lancar, juga dikenal sebagai rasio modal kerja, mengukur kemampuan bisnis untuk memenuhi kewajiban jangka pendek yang jatuh tempo dalam satu tahun. Rasio tersebut mempertimbangkan bobot total aset lancar versus total kewajiban lancar. Ini menunjukkan kesehatan keuangan perusahaan dan rasio cepat Rasio Cepat Rasio Cepat, juga dikenal sebagai Uji Asam, mengukur kemampuan bisnis untuk membayar kewajiban jangka pendeknya dengan aset yang siap diubah menjadi uang tunai, dapat digunakan sebagai indikator risiko likuiditas pendanaan perusahaan. Rasio lancar, rasio paling umum yang digunakan untuk mengukur risiko tersebut, ditunjukkan di bawah ini:
Dimana:
- Aset Lancar adalah aset yang diharapkan dapat diubah menjadi uang tunai dalam satu tahun.
- Kewajiban Lancar adalah kewajiban yang diharapkan akan jatuh tempo dalam satu tahun.
Rasio tambahan seperti rasio cakupan bunga Rasio Cakupan Bunga Rasio Cakupan Bunga (ICR) adalah rasio keuangan yang digunakan untuk mengetahui kemampuan perusahaan untuk membayar bunga atas utangnya. , hutang terhadap arus kas kotor, rasio cepat, dll. harus digunakan untuk memberikan gambaran yang lebih baik tentang risiko likuiditas pendanaan perusahaan.
Mitigants to Risk
Untuk memitigasi risiko likuiditas pendanaan, perusahaan harus menilai posisi likuiditasnya. Misalnya, perusahaan dapat menilai:
1. Tingkat ketergantungan pada pembiayaan
Perusahaan yang sangat bergantung pada pembiayaan memiliki risiko likuiditas pendanaan yang lebih tinggi. Oleh karena itu, penting untuk menilai fasilitas pembiayaan dan mencoba meminimalkan pembiayaan yang tidak perlu.
2. Penjualan musiman
Perusahaan yang bersifat siklis mungkin menghadapi arus kas yang buruk dalam periode tertentu. Oleh karena itu, penting untuk menilai periode siklus arus kas yang buruk dan mengidentifikasi cara untuk mengurangi biaya operasional selama periode tersebut.
3. Ketersediaan dana
Jalur kredit adalah mitigasi klasik untuk mendanai risiko likuiditas. Jalur kredit adalah jumlah kredit yang ditentukan sebelumnya yang diberikan kepada peminjam. Peminjam hanya dikenakan bunga atas jumlah yang diambil dari jalur kredit. Ketersediaan dana yang tinggi akan membantu perusahaan dalam memenuhi kewajiban hutangnya.
Contoh
Neraca perusahaan adalah sebagai berikut:
Dari hanya melihat neraca, apa yang dapat disimpulkan investor tentang risiko likuiditas pendanaan perusahaan?
Perusahaan menunjukkan rasio lancar 0,42x dan rasio cepat 0,40x. Oleh karena itu, hal tersebut menyiratkan bahwa perusahaan menghadapi risiko yang signifikan.
Bacaan Terkait
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus mempelajari dan mengembangkan basis pengetahuan Anda, harap jelajahi sumber daya Keuangan tambahan yang relevan di bawah ini:
- Risiko Bisnis Risiko Bisnis Risiko bisnis mengacu pada ancaman terhadap kemampuan perusahaan untuk mencapai tujuan keuangannya. Dalam bisnis, risiko berarti bahwa rencana perusahaan atau organisasi mungkin tidak seperti yang direncanakan semula atau mungkin tidak memenuhi target atau mencapai tujuannya.
- Peristiwa Likuiditas Peristiwa Likuiditas Peristiwa likuiditas adalah proses di mana investor melikuidasi posisi investasinya di perusahaan swasta dan menukarnya dengan uang tunai. Tujuan utama peristiwa likuiditas adalah pengalihan aset yang tidak likuid (investasi di perusahaan swasta) menjadi aset paling likuid - tunai.
- Overhead Overhead Overhead adalah biaya bisnis yang terkait dengan menjalankan bisnis sehari-hari. Tidak seperti biaya operasional, biaya overhead tidak dapat dilacak ke unit biaya atau aktivitas bisnis tertentu. Sebaliknya, mereka mendukung aktivitas bisnis yang menghasilkan pendapatan secara keseluruhan.
- Laporan Arus Kas Laporan Arus Kas Laporan Arus Kas (juga disebut sebagai laporan arus kas) adalah salah satu dari tiga laporan keuangan utama yang melaporkan kas yang dihasilkan dan dibelanjakan selama periode waktu tertentu (misalnya, sebulan, kuartal, atau tahun). Laporan arus kas bertindak sebagai jembatan antara laporan laba rugi dan neraca
