Perjanjian lock-up mengacu pada kontrak yang mengikat secara hukum yang dibuat antara orang dalam dan penjamin emisi perusahaan selama penawaran umum perdana (IPO) Penawaran Umum Perdana (IPO) Penawaran Umum Perdana (IPO) adalah penjualan pertama saham yang diterbitkan oleh perusahaan kepada publik. Sebelum IPO, perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan jumlah investor yang sedikit (pendiri, teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO yang melarang mereka menjual saham mereka untuk jangka waktu tertentu. Orang-orang ini mungkin termasuk pemodal ventura, direktur perusahaan. Dewan Direksi Dewan direksi pada dasarnya adalah panel orang yang dipilih untuk mewakili pemegang saham. Setiap perusahaan publik secara hukum diwajibkan untuk memasang dewan direksi;organisasi nirlaba dan banyak perusahaan swasta - meski tidak diharuskan - juga membentuk dewan direksi. , manajer, eksekutif, karyawan, serta keluarga dan teman mereka.
Periode penguncian biasanya berlangsung selama 180 hari, atau enam bulan, tetapi dapat berlangsung dari empat bulan hingga satu tahun. Karena biasanya tidak ada undang-undang federal Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) Komisi Sekuritas dan Bursa AS, atau SEC, adalah agen independen dari pemerintah federal AS yang bertanggung jawab untuk menerapkan undang-undang sekuritas federal dan mengusulkan aturan sekuritas. Ini juga bertanggung jawab untuk menjaga industri sekuritas dan bursa saham dan opsi yang mengatur perjanjian penguncian, keputusan tentang durasi biasanya dibuat oleh penjamin emisi.
Pentingnya Perjanjian Lock-Up
Sebelum sebuah perusahaan diizinkan untuk go public, penjamin emisi akan meminta orang dalam untuk menandatangani perjanjian lock-up. Tujuannya untuk menjaga stabilitas saham perseroan selama beberapa bulan pertama setelah penawaran. Praktik tersebut memberikan tertib pasar saham perusahaan pasca IPO. Ini memberikan cukup waktu bagi pasar untuk mengetahui nilai sebenarnya dari saham tersebut. Ini juga memastikan bahwa orang dalam terus bertindak sejalan dengan tujuan perusahaan.
Selama penjualan saham pengendali, perusahaan pengakuisisi terkadang perlu menyetujui klausul penguncian. Ini melarang penjualan kembali aset atau saham selama periode penguncian yang disepakati. Langkah tersebut dimaksudkan untuk menjaga stabilitas harga bagi pemangku kepentingan lainnya.
Perusahaan di bawah pengambilalihan yang bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan, dalam merger dan akuisisi (M&A), adalah akuisisi perusahaan target oleh perusahaan lain (disebut sebagai pengakuisisi) dengan pergi langsung ke pemegang saham perusahaan target, baik dengan membuat penawaran tender atau melalui pemungutan suara proxy. Perbedaan antara yang bermusuhan dan ramah terkadang menjelajahi rute yang serupa. Stakeholder yang dibatasi atau "terkunci" hanya diperbolehkan menjual saham mereka setelah berakhirnya periode lock-up. Ini membantu mencegah perilaku oportunistik dari beberapa orang dalam yang ingin menjual saham dengan harga lebih rendah.
Dampak Perjanjian Lock-up pada Investor
Perjanjian penguncian dimaksudkan untuk memberikan perlindungan kepada investor. Perjanjian penguncian mencoba untuk menghindari skenario di mana sekelompok orang dalam membuat publik menjadi perusahaan yang dinilai terlalu tinggi dan menyerahkannya kepada investor, melarikan diri dengan keuntungan. Individu dengan rencana untuk berinvestasi di perusahaan perlu menentukan kapan periode penguncian akan berakhir. Ini karena orang dalam yang menjual sebagian saham mereka dapat memicu tekanan turun pada saham perusahaan.
Perjanjian lock-up dapat mencakup klausul tambahan yang membatasi jumlah saham yang dapat dijual selama jangka waktu tertentu setelah berakhirnya perjanjian lock-up. Klausul semacam itu membantu mencegah penurunan harga saham yang signifikan yang mungkin terjadi akibat peningkatan pasokan yang besar.
Investor perlu mengetahui apakah ada lock-up agreement karena ada kemungkinan besar harga saham turun saat lock-up agreement tersebut berakhir.
Poin Penting
Penjamin emisi dan orang dalam dalam IPO menyetujui penguncian untuk mencegah orang dalam secara oportunistik menjual saham mereka dalam jangka waktu tertentu.
Perjanjian lock-up membantu meredakan tekanan volatilitas saat saham perusahaan berada dalam beberapa bulan pertama. Hanya setelah berakhirnya periode penguncian, orang dalam bebas untuk menjual.
Perjanjian lock-up menjadi perhatian investor karena persyaratan tersebut dapat mempengaruhi harga saham. Setelah masa lock-up berakhir, orang-orang yang dibatasi diizinkan untuk menjual saham mereka. Ketika sejumlah besar orang dalam keluar, akibatnya bisa menjadi penurunan harga saham yang drastis.
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:
- Berinvestasi: Panduan Pemula Berinvestasi: Panduan Pemula Panduan Keuangan Berinvestasi untuk Pemula akan mengajarkan Anda dasar-dasar berinvestasi dan bagaimana memulai. Pelajari tentang berbagai strategi dan teknik untuk perdagangan, dan tentang pasar keuangan yang berbeda tempat Anda dapat berinvestasi.
- Saham FAANG Saham FAANG Saham FAANG adalah saham raksasa teknologi AS yang diperdagangkan secara publik, Facebook, Amazon, Apple, Netflix, dan Google (perusahaan induk Google adalah Alphabet). Mereka adalah salah satu perusahaan teknologi paling terkenal dan berkinerja terbaik.
- Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli Perjanjian Jual Beli (SPA) merupakan hasil dari negosiasi harga dan komersial utama. Intinya, ini menetapkan elemen kesepakatan yang disepakati, mencakup sejumlah perlindungan penting bagi semua pihak yang terlibat dan memberikan kerangka hukum untuk menyelesaikan penjualan properti.
- Trade Order Timing Trade Order Timing - Trading Trade order timing mengacu pada umur simpan order perdagangan tertentu. Jenis waktu pesanan perdagangan yang paling umum adalah pesanan pasar, pesanan GTC, dan pesanan pengisian atau penghentian.
