Apa itu Penghasilan?

Penghasilan adalah mekanisme alokasi risiko Definisi Kebalikan Risiko Seseorang yang menghindari risiko memiliki karakteristik atau sifat lebih memilih menghindari kerugian daripada mendapatkan keuntungan. Karakteristik ini biasanya melekat pada investor atau pelaku pasar yang lebih menyukai investasi dengan tingkat pengembalian yang lebih rendah dan risiko yang relatif diketahui daripada investasi dengan potensi pengembalian yang lebih tinggi tetapi juga dengan ketidakpastian yang lebih tinggi dan lebih banyak risiko. untuk pihak pengakuisisi yang harga belinya bergantung pada "kinerja masa depan" perusahaan target. Pihak pengakuisisi membayar sebagian besar harga pembelian di muka, pada saat menutup kesepakatan, dan sisanya bergantung pada kinerja target.

Misalnya, jika penjual menganggap bisnis bernilai $ 100 juta dan pengakuisisi yakin bahwa bisnis tersebut bernilai $ 70 juta, mereka dapat menyetujui harga awal sebesar $ 70 juta dan sisa $ 30 juta dapat menjadi bagian dari perolehan. $ 30 juta mungkin bergantung pada faktor-faktor seperti pendapatan LTM Revenue LTM adalah singkatan dari "Dua Belas Bulan Terakhir" dan memiliki arti yang mirip dengan TTM, atau "Trailing Twelve Month". Pendapatan LTM adalah istilah populer yang digunakan dalam dunia keuangan sebagai ukuran kesehatan keuangan perusahaan. Ini melaporkan atau menghitung angka pendapatan untuk "12 bulan terakhir." , Marjin EBITDA Marjin EBITDA Marjin EBITDA = EBITDA / Pendapatan. Ini adalah rasio profitabilitas yang mengukur pendapatan yang dihasilkan perusahaan sebelum pajak, bunga, depresiasi, dan amortisasi. Panduan ini memiliki contoh dan template yang dapat diunduh,laba per saham Laba Per Saham (EPS) Laba per saham (EPS) adalah metrik utama yang digunakan untuk menentukan bagian pemegang saham biasa dari laba perusahaan. EPS mengukur keuntungan setiap saham biasa, atau retensi karyawan kunci.

Sumber: Model Akuisisi Ekuitas Swasta dari Kursus Template Pemodelan Keuangan Keuangan

Penghasilan dalam transaksi M&A

Ketidaksepakatan tentang penilaian perusahaan dalam kesepakatan apa pun bukanlah sesuatu yang baru. Penjual ingin mendapatkan harga setinggi mungkin, dan dia mungkin percaya bahwa bisnis tersebut bernilai lebih dari yang diperkirakan oleh pengakuisisi. Di sisi lain, pihak pengakuisisi mewaspadai pertumbuhan atau retensi karyawan utama atau pelanggan utama perusahaan target. Salah satu solusi yang mungkin untuk dilema ini adalah keuntungan, yang membantu menjembatani kesenjangan antara penjual yang optimis dan pembeli yang skeptis.

Menyusun hasil adalah bagian penting dari proses M&A Proses M&A Akuisisi Merger Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi.

Saat Penghasilan Mendapatkan Popularitas

• Kesenjangan Penilaian - Ketika pihak pengakuisisi yakin bahwa proyeksi yang digunakan oleh perusahaan target mencakup penilaian tongkat hoki. Penilaian Penilaian mengacu pada proses penentuan nilai sekarang dari suatu perusahaan atau aset. Itu bisa dilakukan dengan menggunakan sejumlah teknik. Analis yang ingin dan tidak realistis, akan mencoba membayar sekaligus sesuai proyeksi mereka ($ 70 juta) dan sisanya ($ 30 juta - nilai ekstra sesuai penjual) sebagai pendapatan selama 2-3 tahun.
• Pembiayaan - Suku bunga yang lebih tinggi di pasar juga dapat menjadi salah satu alasan mengapa pihak pengakuisisi ingin melakukan pembayaran yang tertunda atau memilih untuk membayar dengan modal yang akan dihasilkan pada waktunya dari perusahaan yang diakuisisi.
• Transisi yang Lancar - Pembeli juga suka mendorong sejumlah pembayaran untuk memastikan transisi yang lancar dan mendapatkan dukungan penuh dari target untuk menjalankan bisnis dengan cara terbaik hingga kesepakatan diselesaikan.
• Kompensasi Berbasis Insentif - Jika pihak pengakuisisi berpendapat bahwa mereka akan membutuhkan waktu 2-3 tahun untuk menjalankan bisnis tanpa manajemen yang ada dari perusahaan target, ia akan mencoba untuk menjaga kepentingan manajemen dalam bisnis dengan cara mendapatkan keuntungan.
• Tanpa Penundaan, Tanpa Penyesalan - Penjual secara keliru menunggu untuk menjual karena mereka dapat menunjukkan pertumbuhan yang sangat baik dalam setahun, tetapi struktur pendapatan memungkinkan mereka untuk menghindari kesalahan ini dengan cara yang lebih efektif.
• Startup -Penghasilan sering digunakan untuk perusahaan dengan sedikit riwayat operasi tetapi dengan potensi pertumbuhan yang signifikan.

Menyusun Pendapatan

Penataan pendapatan sangat penting, karena menyangkut bagaimana bisnis akan berjalan, siapa yang akan memiliki kontrol seperti apa atas bisnis, dan elemen kunci lainnya. Kombinasi dari semua ini memutuskan apa yang dicapai perusahaan dalam hal pendapatan, EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pengurangan bersih ini dibuat. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh, kontribusi dari pelanggan teratas, dll., Yang pada akhirnya menentukan pembayaran untuk penjual. Di bawah ini adalah beberapa pertimbangan untuk menyusun perolehan:

• Eksekutif Utama - Sebuah perusahaan tidak tumbuh hanya karena satu orang; itu membutuhkan upaya tim yang lengkap. Oleh karena itu, menjadi sangat penting bagi penjual untuk menyertakan eksekutif kunci dalam rencananya, karena mereka dapat menjadi sumber daya utama untuk mendorong pendapatan dan mencapai margin EBITDA yang diproyeksikan.
• Panjang Kontrak - Penjual mungkin tidak suka bekerja terlalu lama sesuai dengan aturan yang ditetapkan oleh pembeli baru dan mungkin ingin menghindari perbedaan di masa mendatang. Dengan mengingat hal itu, akan bijaksana untuk menjaga periode kontrak tetap pendek dan merencanakan keuntungan hanya dalam periode itu. Jika semuanya berjalan lancar, maka penjual dan pembeli selalu dapat memperbarui kontrak dan menegosiasikan ulang ketentuan kerja.
• Kontrol - Tidak adil untuk memotong pendapatan penjual jika target tidak terpenuhi sementara dia tidak mengontrol bisnis. Untuk menghindari situasi seperti itu, sangat penting bagi pembeli dan penjual untuk memutuskan rencana bisnis dan jenis kontrol yang akan dilakukan penjual setelah akuisisi. Penjual mungkin ingin mengawasi operasi, pemasaran, dan area lain yang dapat mendorong pendapatan dan margin. Jika pihak pengakuisisi menjaga jarak dengan hormat dan tampaknya memberikan kendali, hal tersebut harus dilihat sebagai pertanda baik.
• Metrik Keuangan - Metrik keuangan umum termasuk pendapatan, EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Penyusutan, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pengurangan bersih ini dibuat. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumus, contoh, laba bersih, dan laba per saham (EPS Earnings Per Share (EPS) Earnings per share (EPS) adalah metrik utama yang digunakan untuk menentukan bagian pemegang saham biasa dari laba perusahaan. EPS mengukur laba setiap saham biasa). Penjual lebih suka mendasarkan pendapatan pada pendapatan, yang sulit dimanipulasi oleh pembeli tetapi mudah dicapai. Mungkin juga ada situasi di mana penjual bisnis mengambil proyek dengan margin rendah hanya demi pendapatan.Dengan mengingat hal ini, pembeli selalu lebih suka mencapai kombinasi pendapatan dan margin untuk perolehan.

Perusahaan teknologi dan layanan dengan potensi pertumbuhan tinggi adalah beberapa perusahaan yang sebagian besar terikat pada keuntungan dalam kesepakatan M&A.

Sengketa dan Resolusi tentang Penghasilan

Secara umum, pembeli mempersiapkan dan menyajikan laporan keuangan dan faktor-faktor lain yang bergantung pada pendapatan. Namun, penjual diberi kesempatan penuh untuk meninjau hal yang sama dan mempertanyakan kalkulasi penghasilannya. Perjanjian definitif Perjanjian Pembelian Definitif Perjanjian Pembelian Definitif (DPA) adalah dokumen hukum yang mencatat syarat dan ketentuan antara dua perusahaan yang mengadakan perjanjian untuk merger, akuisisi, divestasi, usaha patungan, atau beberapa bentuk aliansi strategis. Kontrak yang saling mengikat juga akan mencakup klausul arbitrase untuk menyelesaikan setiap sengketa secara efektif dan tepat waktu, seperti penunjukan akuntan atau auditor independen.

Bacaan Terkait

Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, dan dalam misi membantu Anda memajukan karier. Untuk terus belajar dan mengembangkan keterampilan Anda, sumber daya Keuangan gratis tambahan ini akan membantu:

• Pertimbangan dan Implikasi M&A Pertimbangan dan Implikasi M&A Saat melakukan M&A, perusahaan harus mengakui & meninjau semua faktor dan kerumitan yang mengarah pada merger dan akuisisi. Panduan ini menguraikan penting
• Analisis Konsekuensi Merger Analisis konsekuensi merger menilai dampak keuangan merger atau akuisisi terhadap perusahaan. Ini harus dipertimbangkan dengan cermat sebelumnya
• Perjanjian Pembelian Definitif Perjanjian Pembelian Definitif (Definitive Purchase Agreement / DPA) adalah dokumen hukum yang mencatat syarat dan ketentuan antara dua perusahaan yang mengadakan perjanjian untuk merger, akuisisi, divestasi, usaha patungan, atau beberapa bentuk aliansi strategis. Itu adalah kontrak yang saling mengikat
• Jenis Model Keuangan Jenis Model Keuangan Jenis yang paling umum dari model keuangan meliputi: model laporan 3, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Temukan 10 jenis teratas