Sinergi adalah konsep bahwa seluruh entitas lebih berharga daripada jumlah bagian-bagiannya. Logika ini biasanya merupakan kekuatan pendorong di balik merger dan akuisisi (M&A), di mana bankir investasi Apa yang dilakukan Bankir Investasi? Apa yang dilakukan Bankir Investasi? Bankir investasi dapat bekerja 100 jam seminggu melakukan penelitian, pemodelan keuangan & presentasi bangunan. Meskipun memiliki beberapa posisi yang paling didambakan dan menguntungkan secara finansial di industri perbankan, perbankan investasi juga merupakan salah satu jalur karier yang paling menantang dan sulit, Panduan untuk IB dan eksekutif perusahaan sering menggunakan sinergi sebagai alasan untuk kesepakatan tersebut. Dengan kata lain, dengan menggabungkan dua perusahaan dalam satu merger, maka nilai perusahaan baru akan lebih besar dari penjumlahan nilai masing-masing perusahaan yang akan digabungkan.
Apa sajakah jenisnya?
Umumnya ada dua jenis sinergi yang dapat dicapai dalam proses M&A Proses M&A Akuisisi Merger Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi: (1) penghematan biaya, dan (2) peningkatan pendapatan .
Sinergi penghematan biaya - biasanya disebut sebagai sinergi operasional - dapat dicapai dengan menghilangkan biaya yang berlebihan, mendapatkan posisi tawar yang lebih baik dengan pemasok dan vendor, dan meningkatkan efisiensi operasional. Biaya yang berlebihan sering kali berkaitan dengan personel, seperti tidak memerlukan dua CEO. CEO A CEO, kependekan dari Chief Executive Officer, adalah individu dengan peringkat tertinggi di perusahaan atau organisasi. CEO bertanggung jawab atas kesuksesan keseluruhan organisasi dan untuk membuat keputusan manajerial tingkat atas. Baca deskripsi pekerjaan dan dengan demikian bisa menghilangkannya dari daftar gaji. Daya tawar dengan pemasok dapat ditingkatkan karena perusahaan yang lebih besar yang menempatkan pesanan lebih besar memiliki pengaruh yang lebih besar dan oleh karena itu kemampuan untuk menegosiasikan harga yang lebih baik dan persyaratan pembayaran yang lebih baik. Akhirnya,efisiensi operasional dapat diwujudkan dengan berbagi praktik terbaik dan merampingkan proses di kedua perusahaan.
Peningkatan pendapatan berasal dari sinergi finansial yang dapat dicapai melalui cross-selling produk pelengkap kepada pelanggan, memiliki kekuatan harga yang lebih besar dengan konsumen, dan memperluas atau dapat masuk ke pasar baru dan lokasi geografis baru.
Contoh sinergi dalam M&A
Contoh klasik sinergi dalam M&A adalah penggabungan Kraft dan Heinz, yang diumumkan pada 2015.
Menurut siaran pers dari Heinz:
“Potensi sinergi yang signifikan mencakup sekitar $ 1,5 miliar dalam penghematan biaya tahunan yang dilaksanakan pada akhir 2017. Sinergi akan datang dari peningkatan skala organisasi baru, berbagi praktik terbaik dan pengurangan biaya.”
Artikel berita setelah kesepakatan tersebut berkomentar bahwa istilah sinergi biasanya melibatkan penutupan kantor, menggabungkan fasilitas manufaktur, dan mengurangi jumlah gudang, yang seringkali berarti pengurangan staf dan kehilangan pekerjaan. Karena alasan ini, banyak karyawan yang bekerja di Kraft dan Heinz khawatir akan PHK.
Pada saat itu, bisnis gabungan memiliki pendapatan sekitar $ 28 miliar, sehingga total sinergi (penghematan biaya yang diharapkan sebesar $ 1,5 miliar dicatat dalam siaran pers Heinz) mewakili sekitar 5% dari itu.
Bisakah sinergi menjadi negatif?
Sinergi bisa menjadi negatif (dis-sinergi) jika merger atau akuisisi tidak dilaksanakan dengan baik. Dalam beberapa kasus, penghematan biaya yang diperkirakan sebenarnya berubah menjadi biaya yang lebih tinggi jika kedua bisnis gagal berintegrasi dengan benar.
Menurut sebuah studi oleh McKinsey, lebih dari 60% transaksi tidak mencapai sinergi yang mereka harapkan untuk dicapai , dan beberapa tidak hanya tidak mencapai ekspektasi sinergi positif mereka tetapi juga mengalami dis-sinergi.
Salah satu alasan untuk terlalu optimis mungkin karena keinginan untuk "menjual kesepakatan" ke pasar atau investor dan memastikan bahwa kesepakatan tersebut terlihat cukup menarik. Ada banyak alasan bagi para manajer dan eksekutif untuk ingin mengakuisisi perusahaan, meskipun hal itu tidak benar-benar menciptakan peningkatan nilai. Alasan umum termasuk pembangunan kerajaan, peningkatan ego, dan memberikan pembenaran untuk paket kompensasi yang lebih besar (perusahaan besar membayar kompensasi lebih tinggi).
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca Panduan keuangan untuk transaksi M&A. Finance adalah penyedia resmi sertifikasi Financial Modeling & Valuation Analyst Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk terus memajukan karir Anda di industri keuangan, sumber daya Keuangan tambahan ini akan membantu:
- Templat Pitchbook Perbankan Investasi Template Pitchbook Perbankan Investasi Template Pitchbook Perbankan Investasi Keuangan gratis dan tersedia untuk diunduh siapa saja. Jika Anda mencari contoh atau panduan tentang cara membuat pitchbook Anda, ini akan menjadi titik awal yang bagus. Presentasi ini didasarkan pada target akuisisi potensial, yang merupakan jenis promosi perbankan investasi yang sangat standar
- Analisis transaksi M&A Analisis Transaksi Preseden Analisis transaksi preseden adalah metode penilaian perusahaan di mana transaksi M&A masa lalu digunakan untuk menilai bisnis yang sebanding saat ini. Biasa disebut sebagai "preseden", metode penilaian ini digunakan untuk menilai seluruh bisnis sebagai bagian dari merger / akuisisi yang biasanya disiapkan oleh analis
- Panduan pemodelan keuangan Panduan Pemodelan Keuangan Gratis Panduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pendorong, peramalan, menghubungkan tiga pernyataan, analisis DCF, lebih banyak lagi
- Kursus pemodelan M&A
