P / FFO, atau Price to Funds From Operations, dapat digambarkan sebagai cara yang andal dan modern untuk menentukan nilai Real Estate Investment Trust (REIT) Private REITs vs Publicly Traded REITs Private REITs vs REIT yang diperdagangkan secara publik. Perwalian investasi real estat (REIT) dapat diklasifikasikan menjadi swasta atau publik, diperdagangkan atau tidak diperdagangkan. REIT secara khusus berinvestasi di sektor real estat, dan mereka menyewa dan mengumpulkan pendapatan sewa atas properti yang diinvestasikan. Metrik P / FFO dihitung dengan menambahkan amortisasi dan depresiasi ke laba bersih dan kemudian mengurangi keuntungan dari penjualan properti.
Tidak seperti metode konvensional lain untuk menentukan nilai REIT seperti EPS (Earnings Per Share) Earnings Per Share (EPS) Earnings per share (EPS) adalah metrik kunci yang digunakan untuk menentukan bagian pemegang saham biasa dari keuntungan perusahaan. EPS mengukur laba setiap saham biasa dan P / E (Price to Earnings) Price Earnings Ratio Price Earnings Ratio (P / E Ratio) adalah hubungan antara harga saham perusahaan dan laba per saham. Ini memberi investor pemahaman yang lebih baik tentang nilai perusahaan. P / E menunjukkan ekspektasi pasar dan merupakan harga yang harus Anda bayar per unit pendapatan saat ini (atau masa depan), FFO dapat diandalkan untuk sebagian besar. Dalam evaluasi FFO, laba bersih merupakan bottom line, meskipun termasuk nilai beban penyusutan. Di kebanyakan bisnis,penyusutan adalah biaya yang diterima yang dialokasikan sebagai bagian dari biaya investasi. Namun, dalam real estat, properti menghargai nilainya, dan jarang mengalami depresiasi nilainya seperti aset lain seperti peralatan atau mesin.
Pendapatan bersih adalah ukuran yang lebih rendah dari kinerja real estat. Tidak seperti pendapatan bersih, FFO tidak termasuk depresiasi, menjadikannya ukuran yang lebih disukai dari kinerja real estat. Perusahaan diharuskan untuk mengungkapkan FFO dan nilai pendapatan bersih di catatan kaki di setiap periode pelaporan. FFO sama dengan pendapatan bersih ditambah depresiasi dan amortisasi Amortisasi Amortisasi mengacu pada tindakan melunasi hutang melalui pembayaran yang lebih kecil yang dijadwalkan dan ditentukan sebelumnya. Di hampir setiap wilayah di mana istilah amortisasi berlaku, pembayaran ini dilakukan dalam bentuk pokok dan bunga. Istilah tersebut juga erat kaitannya dengan konsep depresiasi. dikurangi keuntungan apapun dari penjualan properti. Keuntungan dikurangi karena tidak berulang dan bukan bagian dari operasi inti bisnis.
Ringkasan Cepat
- P / FFO (Price to Funds From Operations) dihitung dengan menambahkan amortisasi dan depresiasi ke laba bersih dan kemudian mengurangi keuntungan dari penjualan properti.
- P / FFO dapat dikutip sebagai angka seluruh entitas secara penuh atau berdasarkan per saham.
- P / FFO, bersama dengan prosedur lain seperti AFFO, FFO multiple, dan P / E, membantu dalam penilaian industri real estat.
Kekuatan P / FFO
P / FFO adalah ukuran kinerja REIT yang lebih baik daripada prosedur akuntansi biaya lainnya. Banyak investasi real estat meningkat nilainya dari waktu ke waktu, dan tidak boleh disusutkan seperti jenis aset lainnya. Namun, banyak prosedur akuntansi biaya konvensional membebankan penyusutan sebagai beban sementara banyak properti meningkat nilainya seiring waktu. FFO adalah prediktor yang baik dari nilai REIT karena tidak memperhitungkan depresiasi dalam properti melainkan menambahkan kembali nilai depresiasi kembali ke pendapatan bersih.
FFO memotong keuntungan atau kerugian dari penjualan aset, karena memasukkan transaksi akan mengakibatkan ketidaksesuaian dalam pendapatan yang dilaporkan di setiap periode. Ini akan membuat perusahaan dianggap terlalu menguntungkan jika telah memperoleh keuntungan dari penjualan properti dalam satu periode, sementara di periode lain, perusahaan akan dianggap tidak menguntungkan jika tidak menjual properti real estat apa pun. Metode penilaian lainnya tidak membuat pertimbangan serupa, membuatnya tidak dapat diandalkan.
Kelemahan P / FFO
P / FFO tidak memperhitungkan pengurangan belanja modal Belanja Modal Belanja modal mengacu pada dana yang digunakan oleh perusahaan untuk pembelian, perbaikan, atau pemeliharaan aset jangka panjang untuk meningkatkan efisiensi atau kapasitas perusahaan. Aset jangka panjang biasanya berbentuk fisik dan memiliki masa manfaat lebih dari satu periode akuntansi. seperti pemeliharaan properti dalam portofolio yang ada. Pengeluaran modal seperti mengecat ulang tempat dan mengganti atap yang sudah usang penting dalam mempertahankan standar tinggi di real estat. FFO tidak memperhitungkan pengeluaran tersebut, dan oleh karena itu, ini bukan angka sisa yang sebenarnya setelah semua pengeluaran dan pengeluaran dikurangkan. Dana yang Disesuaikan dari Operasi (AFFO) mengatasi kelemahan tersebut dengan memperhitungkan penyesuaian yang ditinggalkan.
AFFO dianggap sebagai prediktor nilai REIT yang lebih baik daripada FFO. AFFO lebih disukai daripada FFO karena beberapa alasan. Salah satu alasannya adalah memberikan angka estimasi yang lebih baik dari nilai REIT dengan angka sisa yang lebih tepat untuk konsumen data. Ia juga dapat memprediksi dengan lebih tepat nilai dividen masa depan, yang memungkinkan investor untuk merencanakan investasi saham.
Dana Dari Operasi Per Saham (FFOPS)
FFOPS diperoleh dengan membagi hasil operasi di suatu perusahaan dengan jumlah saham. REIT diwajibkan oleh hukum untuk mendistribusikan sebagian besar laba kena pajak bersih mereka kepada pemegang saham sebagai dividen. Itu karena mereka dikenai pajak sebagai pendapatan perorangan, bukan sebagai korporasi, yang berada dalam kelompok pajak yang lebih tinggi. Oleh karena itu, FFOPS membantu dalam menentukan nilai investasi per saham.
FFOPS ditentukan dengan menambahkan amortisasi dan depresiasi kembali ke laba bersih, kemudian mengurangi keuntungan penjualan dari jumlah tersebut, yang menghasilkan FFO. Hasilnya kemudian dibagi dengan jumlah total saham dalam portofolio, yang memberikan nilai per saham untuk dana dari operasi. Istilah FFOPS dan uang tunai dari operasi per saham adalah dua istilah berbeda yang memiliki arti berbeda. Yang terakhir adalah komponen penting dalam laporan arus kas sedangkan yang pertama digunakan untuk mengevaluasi nilai REIT.
FFO Banyak
Beberapa FFO adalah faktor yang dengannya FFO per saham menentukan nilai properti. Kelipatan FFO dievaluasi dengan mengambil harga per saham dan membaginya dengan FFO per saham. Beberapa FFO membantu melengkapi FFO dalam penilaian REIT. Keduanya digunakan dalam mengukur kinerja investasi.
Bacaan Terkait
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk membantu Anda menjadi analis keuangan kelas dunia dan memajukan karier Anda hingga mencapai potensi maksimal, sumber daya tambahan ini akan sangat membantu:
- Cap Rate (REIT) Cap Rate (REIT) Cap rate adalah metrik keuangan yang digunakan oleh investor real estat untuk menganalisis investasi real estat, dan menentukan potensi tingkat pengembalian berdasarkan
- Dana Dari Operasi Template Dana Dari Operasi Template Dana dari operasi template ini memungkinkan Anda untuk menghitung FFO menggunakan rumus: FFO = Pendapatan Bersih + (Biaya penyusutan + Biaya amortisasi + Kerugian penjualan aset) - (Keuntungan dari penjualan aset + Bunga pendapatan) Dana dari operasi (FFO), adalah jumlah aktual arus kas yang dihasilkan dari operasi bisnis
- Pendapatan Operasional Pendapatan Operasional Pendapatan Operasional, disebut juga sebagai laba operasi atau Pendapatan Sebelum Bunga & Pajak (EBIT), adalah jumlah pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya langsung dan tidak langsung operasional. Beban bunga, pendapatan bunga, dan sumber pendapatan non-operasional lainnya tidak diperhitungkan dalam menghitung pendapatan operasional
- REIT Pribadi vs REIT yang Diperdagangkan Secara Umum REIT Pribadi vs REIT yang Diperdagangkan Secara Publik REIT Pribadi vs REIT yang diperdagangkan secara publik. Perwalian investasi real estat (REIT) dapat diklasifikasikan menjadi swasta atau publik, diperdagangkan atau tidak diperdagangkan. REIT secara khusus berinvestasi di sektor real estat, dan mereka menyewa dan mengumpulkan pendapatan sewa atas properti yang diinvestasikan
