Model penilaian relatif digunakan untuk menilai perusahaan. Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan dengan membandingkannya dengan bisnis lain berdasarkan metrik tertentu seperti EV / Revenue Enterprise Value (EV) hingga Revenue Multiple Enterprise Value (EV) to Revenue multiple adalah metrik penilaian yang digunakan untuk menilai bisnis dengan membagi nilai perusahaannya (ekuitas ditambah hutang dikurangi uang tunai) dengan pendapatan tahunannya. Kelipatan EV ke Pendapatan biasanya digunakan untuk, EV / EBITDA, dan rasio P / E. Logikanya adalah jika perusahaan serupa bernilai 10x pendapatan,maka perusahaan yang dinilai juga harus bernilai 10x pendapatannya. Panduan ini akan memberikan contoh rinci tentang bagaimana melakukan analisis penilaian relatif.
Jenis Model Penilaian Relatif
Ada dua jenis umum model penilaian relatif: analisis perusahaan yang sebanding dan analisis transaksi preseden. Di bawah ini adalah penjelasan rinci dari masing-masing metode:
# 1 Analisis Perusahaan yang Sebanding
Analisis perusahaan yang dapat dibandingkan Analisis Perusahaan yang Dapat Dibandingkan Bagaimana melakukan Analisis Perusahaan yang Dapat Dibandingkan. Panduan ini menunjukkan kepada Anda langkah-demi-langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps"), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain, atau disingkat "Comps", biasanya digunakan untuk menilai perusahaan dengan membandingkannya dengan perusahaan publik dengan operasi bisnis serupa. Seorang analis akan membandingkan harga saham perusahaan publik saat ini relatif terhadap beberapa metrik seperti pendapatannya untuk mendapatkan rasio P / E Price Earnings Ratio Rasio Pendapatan Harga (P / E Ratio) adalah hubungan antara harga saham perusahaan dan laba per Bagikan. Ini memberi investor pemahaman yang lebih baik tentang nilai perusahaan.P / E menunjukkan ekspektasi pasar dan merupakan harga yang harus Anda bayar per unit pendapatan saat ini (atau masa depan). Ia kemudian akan menggunakan rasio tersebut untuk menilai perusahaan yang ingin ditentukan nilainya.
Keuntungan Comp adalah selalu terkini, dan mudah untuk menemukan informasi keuangan di perusahaan publik.
# 2 Analisis Transaksi Preseden
Transaksi preseden Analisis Transaksi Preseden Analisis transaksi preseden adalah metode penilaian perusahaan di mana transaksi M&A masa lalu digunakan untuk menilai bisnis yang sebanding saat ini. Biasa disebut sebagai "preseden", metode penilaian ini digunakan untuk menilai seluruh bisnis sebagai bagian dari merger / akuisisi yang biasa disiapkan oleh analis, atau disingkat "Preseden", adalah metode menilai perusahaan dengan melihat transaksi historis di mana seluruh perusahaan dibeli atau dijual (merger dan akuisisi Proses M&A Akuisisi Merger Panduan ini memandu Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal untuk menyelesaikan, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial),pentingnya sinergi, dan biaya transaksi). Transaksi ini menunjukkan apa yang bersedia dibayar investor untuk seluruh perusahaan. Preseden juga menggunakan rasio, seperti EV / EBTIDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai bisnis serupa dengan mengevaluasi Enterprise Value (EV) mereka dengan beberapa EBITDA relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah.kami akan memecah kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah.kami akan memecah kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah.
Preseden berguna untuk menilai seluruh bisnis (termasuk takeover premium Takeover Premium Takeover premium adalah perbedaan antara nilai pasar (atau estimasi nilai) perusahaan dan harga sebenarnya untuk memperolehnya. Premium pengambilalihan adalah biaya tambahan untuk membeli semua saham dalam merger dan akuisisi. Premi dibayarkan karena (1) nilai kontrol, dan (2) nilai sinergi atau premi kontrol), tetapi dapat dengan cepat menjadi usang, dan informasi dapat sulit ditemukan .
Contoh Penilaian Relatif
Di bawah ini adalah contoh model penilaian relatif dari Kursus Pemodelan Keuangan Lanjutan Keuangan di Amazon. Dalam kursus ini, kami menggunakan Amazon sebagai studi kasus untuk melakukan analisis Sum Of The Parts (SOTP) Valuasi Sum Of The Parts (SOTP) Valuation Sum Of The Parts (SOTP) adalah pendekatan untuk menilai perusahaan dengan menilai nilainya secara terpisah. setiap segmen bisnis atau anak perusahaan dan menambahkannya untuk menilai pengecer online.
Seperti yang Anda lihat di tangkapan layar, bisnis Amazon dibagi menjadi beberapa segmen berbeda: penjualan pihak pertama (1P), penjualan pihak ketiga (3P), periklanan, komputasi awan, dan langganan. Untuk masing-masing segmen ini, berbagai perusahaan publik yang berbeda digunakan untuk mengumpulkan kelipatan perdagangan seperti EV / Pendapatan dan EV / EBITDA. Kelipatan perdagangan tersebut kemudian diterapkan pada pendapatan Amazon dan EBITDA EBITDA EBITDA atau Penghasilan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pengurangan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh angka untuk menentukan nilai bisnis secara keseluruhan.
Model Nilai Intrinsik vs. Model Penilaian Relatif
Sementara model penilaian relatif berusaha untuk menilai bisnis oleh perusahaan untuk perusahaan lain, penilaian intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik dari suatu bisnis (atau jaminan investasi) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan pada tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri. model melihat untuk menghargai bisnis dengan hanya melihat perusahaannya sendiri.
Metode penilaian intrinsik yang paling umum adalah analisis Discounted Cash Flow (DCF) Formula DCF Arus Kas Diskonto Rumus DCF arus kas diskonto adalah jumlah arus kas dalam setiap periode dibagi satu ditambah tingkat diskonto yang dinaikkan ke pangkat periode # . Artikel ini memecah rumus DCF menjadi istilah sederhana dengan contoh dan video perhitungan. Rumus tersebut digunakan untuk menentukan nilai suatu usaha, yaitu menghitung Net Present Value (NPV) Net Present Value (NPV) Net Present Value (NPV) yaitu nilai semua arus kas masa depan (positif dan negatif) sepanjang masa dari investasi yang didiskon hingga saat ini. Analisis NPV adalah bentuk penilaian intrinsik dan digunakan secara luas di bidang keuangan dan akuntansi untuk menentukan nilai bisnis, keamanan investasi,Arus Kas Perusahaan Arus Kas Arus Kas (CF) adalah kenaikan atau penurunan jumlah uang yang dimiliki bisnis, institusi, atau individu. Di bidang keuangan, istilah ini digunakan untuk menggambarkan jumlah uang tunai (mata uang) yang dihasilkan atau dikonsumsi dalam periode waktu tertentu. Ada banyak jenis CF.
Manfaat model DCF adalah mencakup banyak detail tentang bisnis perusahaan dan tidak peduli dengan kinerja perusahaan lain. Kekurangannya adalah banyak asumsi yang dibutuhkan, dan nilai perusahaan sangat sensitif terhadap perubahan beberapa asumsi kunci tersebut.
Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat berbagai kursus pemodelan keuangan di Finance.
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca panduan untuk model penilaian relatif ini. Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ® FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk mempelajari lebih lanjut, sumber daya tambahan ini akan membantu:
- Adjusted Present Value (APV) Adjusted Present Value (APV) Adjusted Present Value (APV) dari sebuah proyek dihitung sebagai nilai sekarang bersih ditambah nilai sekarang dari efek samping pembiayaan hutang. Lihat contoh dan unduh template gratis. Mengapa menggunakan nilai sekarang yang disesuaikan alih-alih NPV? Kita perlu memahami bagaimana keputusan pendanaan (hutang vs ekuitas) mempengaruhi nilai proyek
- Nilai Intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik sebuah bisnis (atau sekuritas investasi apa pun) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan dengan tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri.
- Model Prakiraan Arus Kas Bulanan Model Perkiraan Arus Kas Bulanan Dengan model prakiraan arus kas bulanan bergulir, jumlah periode dalam prakiraan tetap konstan (misalnya, 12 bulan, 18 bulan, dll.).
- Panduan Arus Kas Utama (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Panduan Arus Kas Utama (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Ini adalah Panduan Arus Kas utama untuk memahami perbedaan antara EBITDA, Arus Kas dari Operasi (CF), Arus Kas Bebas (FCF), Arus Kas Bebas Tanpa Tiang atau Arus Kas Bebas ke Perusahaan (FCFF). Pelajari rumus untuk menghitung masing-masing dan dapatkan dari laporan laba rugi, neraca atau laporan arus kas
