EBITDA yang Disesuaikan adalah metrik keuangan yang mencakup penghapusan berbagai item satu kali, tidak teratur, dan tidak berulang dari EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh (Pendapatan Sebelum Pajak Bunga, Depresiasi, dan Amortisasi). Tujuan penyesuaian EBITDA adalah untuk mendapatkan angka yang dinormalisasi yang tidak terdistorsi oleh keuntungan, kerugian, atau item lain yang tidak teratur. Ini sering digunakan dalam penilaian. Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden.Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan oleh analis keuangan, bankir investasi. Apa yang dilakukan Bankir Investasi? Apa yang dilakukan Bankir Investasi? Bankir investasi dapat bekerja 100 jam seminggu melakukan penelitian, pemodelan keuangan & presentasi bangunan. Meskipun memiliki beberapa posisi yang paling didambakan dan menguntungkan secara finansial di industri perbankan, perbankan investasi juga merupakan salah satu jalur karier yang paling menantang dan sulit, Panduan untuk IB, dan profesional keuangan lainnya.bankir investasi Apa yang dilakukan Bankir Investasi? Apa yang dilakukan Bankir Investasi? Bankir investasi dapat bekerja 100 jam seminggu melakukan penelitian, pemodelan keuangan & presentasi bangunan. Meskipun memiliki beberapa posisi yang paling didambakan dan menguntungkan secara finansial di industri perbankan, perbankan investasi juga merupakan salah satu jalur karier yang paling menantang dan sulit, Panduan untuk IB, dan profesional keuangan lainnya.bankir investasi Apa yang dilakukan Bankir Investasi? Apa yang dilakukan Bankir Investasi? Bankir investasi dapat bekerja 100 jam seminggu melakukan penelitian, pemodelan keuangan & presentasi bangunan. Meskipun memiliki beberapa posisi yang paling didambakan dan menguntungkan secara finansial di industri perbankan, perbankan investasi juga merupakan salah satu jalur karier yang paling menantang dan sulit, Panduan untuk IB, dan profesional keuangan lainnya.
Apa yang Dikecualikan dalam EBITDA yang Disesuaikan?
Penyesuaian yang dilakukan pada EBITDA dapat sangat bervariasi menurut industri, waktu perusahaan, dan kasus per kasus. Beberapa contoh barang yang biasa disesuaikan antara lain:
- Pendapatan non-operasional
- Keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi
- Biaya non tunai Beban non tunai Biaya non tunai muncul di laporan laba rugi karena prinsip akuntansi mengharuskan mereka untuk dicatat meskipun sebenarnya tidak dibayar dengan uang tunai.
- Keuntungan atau kerugian satu kali
- Kompensasi berbasis saham (yang sering menjadi bahan perdebatan)
- Biaya litigasi
- Donasi khusus
- Kompensasi pemilik pasar di atas (perusahaan swasta)
- Penurunan Nilai Goodwill Penurunan Nilai Akuntansi Goodwill Penurunan Nilai terjadi ketika nilai goodwill pada neraca perusahaan melebihi nilai akuntansi yang diuji oleh auditor sehingga mengakibatkan penurunan nilai atau penurunan nilai. Sesuai standar akuntansi, goodwill harus dibawa sebagai aset dan dievaluasi setiap tahun. Perusahaan harus menilai apakah ada penurunan nilai
- Penghapusan aset
- Keuntungan atau kerugian valuta asing
Contoh EBITDA yang Disesuaikan
Berikut adalah contoh cara menghitung EBITDA yang disesuaikan dari bisnis hipotetis. Di bawah ini, kami tunjukkan build-up untuk menghitung EBITDA reguler, dan kemudian angka yang disesuaikan. Berikut penjelasan tiap item yang ada di list.
Untuk sampai pada angka yang tidak disesuaikan, kita mulai dengan mengambil laba bersih. Pendapatan bersih. Pendapatan bersih adalah item baris utama, tidak hanya dalam laporan laba rugi, tetapi juga di ketiga laporan keuangan inti. Meskipun diperoleh melalui laporan laba rugi, laba bersih juga digunakan dalam laporan neraca dan arus kas. sebesar $ 25.000 dan menambahkan kembali pajak sebesar $ 4.500, ditambah beban bunga Beban Bunga Beban bunga muncul dari perusahaan yang mendanai melalui hutang atau sewa modal. Bunga ditemukan dalam laporan laba rugi, tetapi juga dapat dihitung melalui jadwal hutang. Jadwal harus menguraikan semua bagian utama hutang perusahaan di neracanya, dan menghitung bunga dengan mengalikan $ 3.250, ditambah penyusutan Beban Penyusutan Biaya penyusutan digunakan untuk mengurangi nilai tanaman, properti,dan peralatan untuk menyesuaikan penggunaannya, dan keausan, seiring waktu. Beban penyusutan digunakan untuk lebih mencerminkan biaya dan nilai aset jangka panjang yang berkaitan dengan pendapatan yang dihasilkannya. dan amortisasi $ 12.800. Ini menghasilkan EBITDA $ 45.550.
Beralih ke angka yang telah disesuaikan, kami terus menambahkan kembali item lainnya, termasuk biaya penurunan nilai goodwill $ 15.000, pembalikan keuntungan $ 9.500 dari penjualan aset non-inti, ditambah biaya litigasi satu kali, ditambah berbasis saham. kompensasi $ 750, ditambah kerugian yang belum direalisasi pada valuta asing (FX) sebesar $ 1.500. Hasil akhirnya adalah EBITDA yang disesuaikan sebesar $ 53.650.
Seperti yang Anda lihat, ada perbedaan besar antara laba bersih ($ 25.000), EBITDA ($ 45.550), dan EBITDA yang disesuaikan ($ 63.650).
Unduh Template Gratis
Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!
Alasan Menggunakan EBITDA yang Disesuaikan
Ada banyak alasan untuk menggunakan EBITDA yang Disesuaikan; beberapa baik, dan beberapa tidak. Penyesuaian biasanya terjadi saat bisnis dinilai untuk merger dan akuisisi (M&A) yang sedang berlangsung, atau saat hasil aktual dibandingkan dengan perkiraan / anggaran / panduan / harapan.
Penyesuaian "baik" mencakup item yang benar-benar tidak berulang dan tidak mencerminkan ekspektasi masa depan untuk bisnis tersebut. Masuk akal untuk menghapus item-item ini karena prinsip akuntansi tidak memuluskannya seiring waktu dan dapat mengakibatkan volatilitas pendapatan yang signifikan.
Penyesuaian "buruk" adalah item yang dihapus untuk tujuan menggembungkan atau memanipulasi hasil keuangan, atau yang tidak cukup mencerminkan dampak ekonomi pada bisnis. Misalnya, sementara kompensasi berbasis saham adalah biaya non-tunai (dan banyak analis menambahkannya kembali), ada dampak ekonomi bagi pemegang saham dari dilusi yang mereka alami atas penerbitan saham tambahan. Item baris khusus ini cukup diperdebatkan, dan Anda dapat membaca lebih lanjut tentangnya dari Prof. Aswath Damodaran di NYU Stern.
Gunakan dalam Penilaian
EBTIDA yang disesuaikan paling berguna saat menilai bisnis sebagai bagian dari Transaksi & Sumber Daya Transaksi korporat utama dan panduan untuk memahami kesepakatan dan transaksi dalam perbankan investasi, pengembangan perusahaan, dan bidang keuangan perusahaan lainnya. Unduh template, baca contoh, dan pelajari tentang bagaimana kesepakatan disusun. Perjanjian non-disclosure, perjanjian pembelian saham, pembelian aset, dan lebih banyak sumber daya M&A, seperti meningkatkan modal atau merger dan akuisisi. Alasannya adalah jika suatu perusahaan dinilai pada kelipatan seperti EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai bisnis serupa dengan mengevaluasi Nilai Perusahaan (EV) mereka terhadap beberapa EBITDA relatif terhadap suatu rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan memecah beberapa EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya,dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah, dampak dari peningkatan jumlahnya sangat besar.
Misalnya, jika sebuah bisnis bernilai 8,5x EBITDA maka menambahkan kembali $ 1 juta dari pengeluaran tidak biasa atau biaya satu kali menambahkan $ 8,5 juta ke harga pembelian. Inilah sebabnya mengapa bankir investasi dan analis riset ekuitas Analis Riset Ekuitas Analis riset ekuitas menyediakan liputan riset perusahaan publik dan mendistribusikan riset tersebut kepada klien. Kami mencakup gaji analis, deskripsi pekerjaan, titik masuk industri, dan kemungkinan jalur karier. perhatikan baik-baik penyesuaian ini.
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca panduan ini dan semoga panduan ini lebih menjelaskan logika, alasan, dan nuansa penyesuaian angka keuangan.
Masalah keuangan penunjukan Financial Modeling & Valuation Analyst FMVA® Certification Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari dengan ribuan siswa setiap tahun di seluruh dunia. Untuk terus belajar dan membangun karier Anda, lihat sumber daya yang relevan ini:
- Pemikiran Warren Buffet tentang EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett terkenal karena tidak menyukai EBITDA. Warren Buffett dikreditkan karena mengatakan "Apakah manajemen menganggap peri gigi membayar CapEx?"
- Analisis Nilai Sekarang Bersih Nilai Sekarang Bersih (NPV) Nilai Sekarang Bersih (NPV) adalah nilai dari semua arus kas masa depan (positif dan negatif) selama seluruh umur investasi yang didiskontokan hingga saat ini. Analisis NPV adalah bentuk penilaian intrinsik dan digunakan secara luas di bidang keuangan dan akuntansi untuk menentukan nilai bisnis, keamanan investasi,
- Kelipatan Perdagangan Perusahaan yang Dapat Dibandingkan Analisis Perusahaan yang Dapat Dibandingkan Bagaimana melakukan Analisis Perusahaan yang Dapat Dibandingkan. Panduan ini menunjukkan kepada Anda langkah-demi-langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps"), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain.
- Valuasi Intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik bisnis (atau sekuritas investasi apa pun) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan dengan tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri.
