Risiko regulasi adalah risiko bahwa perubahan peraturan atau perundang-undangan akan mempengaruhi sekuritas, perusahaan Korporasi A korporasi adalah badan hukum yang dibuat oleh perorangan, pemegang saham, atau pemegang saham, dengan tujuan beroperasi untuk keuntungan. Korporasi diizinkan untuk membuat kontrak, menuntut dan dituntut, memiliki aset, mengirimkan pajak federal dan negara bagian, dan meminjam uang dari lembaga keuangan. , atau industri. Perusahaan harus mematuhi peraturan yang ditetapkan oleh badan pengatur yang mengawasi industri mereka. Oleh karena itu, setiap perubahan regulasi dapat menyebabkan efek beriak di seluruh industri.
Peraturan dapat meningkatkan biaya operasi, menimbulkan hambatan hukum dan administratif, dan terkadang bahkan membatasi perusahaan untuk melakukan bisnis.
Risiko Regulasi dari Perubahan Regulasi
Badan pemerintah dan pengatur sering memberlakukan peraturan baru atau memperbarui peraturan lama. Berikut beberapa contoh perubahan regulasi yang dapat mempengaruhi perusahaan atau industri:
1. Kebijakan tarif dan perdagangan Hambatan Perdagangan Hambatan perdagangan adalah tindakan hukum yang diterapkan terutama untuk melindungi ekonomi dalam negeri suatu negara. Mereka biasanya mengurangi jumlah barang dan jasa yang dapat diimpor. Hambatan perdagangan tersebut berupa tarif atau pajak dan
Perubahan kebijakan perdagangan internasional dapat mempengaruhi perusahaan yang secara teratur mengekspor dan mengimpor barang. Mereka juga mempengaruhi investor yang melakukan investasi asing langsung.
Misalnya, menjalankan bisnis di China sering kali dibatasi oleh kebijakan perdagangan. Bisnis Barat hanya diperbolehkan beroperasi di China melalui kemitraan Kemitraan Umum Kemitraan Umum (GP) adalah kesepakatan antara mitra untuk membangun dan menjalankan bisnis bersama. Ini adalah salah satu badan hukum paling umum untuk membentuk bisnis. Semua mitra dalam kemitraan umum bertanggung jawab atas bisnis dan tunduk pada kewajiban tidak terbatas atas hutang bisnis. dan usaha patungan Joint Venture (JV) Usaha patungan (JV) adalah perusahaan komersial di mana dua atau lebih organisasi menggabungkan sumber daya mereka untuk mendapatkan keunggulan taktis dan strategis di pasar. Perusahaan sering mengadakan usaha patungan untuk mengejar proyek tertentu. JV mungkin merupakan proyek baru atau bisnis inti baru.
Berinvestasi di saham Cina Saham Biasa Saham biasa adalah jenis keamanan yang mewakili kepemilikan ekuitas di suatu perusahaan. Ada istilah lain - seperti saham biasa, saham biasa, atau saham suara - yang setara dengan saham biasa. juga dibatasi. Investor asing secara historis hanya diizinkan untuk berinvestasi dalam 'saham B' yang dilambangkan dalam USD. 'Saham A', yang dilambangkan dalam RMB, biasanya dibatasi untuk investor domestik. Ini diubah dengan pengumuman yang dibuat pada Juli 2018.
Pada Juli 2018, Tiongkok mengumumkan niat untuk mengizinkan investor individu asing mengakses saham A melalui pialang domestik. Dalam hal ini, perubahan regulasi bermanfaat bagi investor individu.
2. Reformasi kebijakan perpajakan
Reformasi kebijakan pajak dapat mempengaruhi laba bersih Pendapatan bersih adalah item baris kunci, tidak hanya dalam laporan laba rugi, tetapi dalam ketiga laporan keuangan inti. Meskipun diperoleh melalui laporan laba rugi, laba bersih juga digunakan baik di neraca dan laporan arus kas. untuk bisnis dan investor individu. Setiap perubahan pada undang-undang pajak pendapatan secara langsung mempengaruhi pendapatan yang dibawa oleh masing-masing pihak dan dapat menimbulkan risiko regulasi baru.
3. Hukum upah minimum
Kenaikan ke upah minimum dapat menjadi sumber risiko regulasi yang kritis, karena berdampak besar pada bisnis, terutama jika mereka mempekerjakan tenaga kerja berketerampilan rendah dalam jumlah besar. Secara khusus, usaha kecil menderita kerugian yang lebih besar karena ketidakmampuan mereka untuk mengakses skala ekonomi. Skala Ekonomi Skala Ekonomi mengacu pada keuntungan biaya yang dialami oleh perusahaan ketika perusahaan meningkatkan tingkat output. Keuntungan muncul karena hubungan terbalik antara per -unit biaya tetap dan kuantitas yang diproduksi. Semakin besar kuantitas output yang dihasilkan, semakin rendah biaya tetap per unitnya. Jenis, contoh, panduan.
4. Liburan wajib dan hari sakit
Mirip dengan contoh di atas, perubahan pada mandat liburan atau hari sakit mempengaruhi laba perusahaan karena mereka diharuskan memberi karyawan lebih banyak waktu istirahat.
Namun, hal yang sebaliknya bisa diperdebatkan. Dengan memungkinkan karyawan memiliki lebih banyak hari libur, mereka akan mengurangi kelelahan dan lebih produktif selama hari-hari di kantor. Masalah terkait stres juga dapat diatasi dengan lebih banyak hari libur.
Dengan memperbolehkan karyawan lebih banyak hari sakit, produktivitas kantor juga dapat meningkat karena karyawan menjauhkan penyakit dari kantor. Pengaruh topik ini terus dipelajari.
Seperti yang Anda lihat, banyak dari contoh di atas dapat menghadirkan risiko regulasi yang mungkin secara langsung memengaruhi laba perusahaan. Dalam beberapa kasus, efeknya tidak mudah diamati, seperti dengan mandat liburan dan hari sakit. Terkadang perubahan regulasi dapat menguntungkan investor atau perusahaan.
Perusahaan dapat dikenakan sanksi jika mereka tidak mematuhi perubahan peraturan. Penting bagi bisnis untuk memperhatikan dan mengelola risiko regulasi dengan memastikan kepatuhan dan diversifikasi Diversifikasi Diversifikasi adalah teknik mengalokasikan sumber daya portofolio atau modal ke berbagai investasi. Tujuan diversifikasi adalah untuk mengurangi kerugian dalam strategi operasinya.
Misalnya, dalam kasus diversifikasi, perusahaan dapat melindungi dirinya dari perubahan kebijakan perdagangan dengan satu negara tertentu dengan mendiversifikasi pasarnya ke beberapa negara.
Regulasi Keuangan
Lembaga keuangan seringkali tunduk pada peraturan yang berkaitan dengan pengungkapan, strategi investasi, dan persyaratan likuiditas.
Misalnya, aturan kenaikan alternatif adalah aturan yang disahkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) pada tahun 2010 dalam upaya menjaga stabilitas dan kepercayaan pasar. Aturan tersebut memastikan bahwa pesanan penjualan singkat harus dimasukkan dengan kenaikan (di mana harga sekuritas lebih tinggi dari harga yang diperdagangkan sebelumnya). Ini dipanggil ketika harga saham turun lebih dari 10% dalam satu hari dan sangat mempengaruhi bagaimana investor yang mengambil posisi pendek berinvestasi.
Risiko regulasi adalah pertimbangan penting dari strategi yang tercakup dalam kursus Strategi Perusahaan & Bisnis Keuangan!
Studi Kasus - Contoh Risiko Peraturan
Industri kayu Kanada terus-menerus menghadapi tantangan dengan risiko regulasi. Di sini kita melihat kasus bagaimana Canfor Corporation dipengaruhi oleh perubahan peraturan dan cara mengatasinya.
Di bawah ini adalah kutipan dari laporan tahunan Canfor Corporation (TSX: CFP) 2017, yang menunjukkan biaya hukum yang lebih tinggi karena berakhirnya Perjanjian Kayu Lunak (SLA). Ini adalah contoh perusahaan dan industri yang menderita risiko regulasi.
Gambar bersumber dari Laporan Tahunan 2017 Canfor Corporation.
Belajar membaca laporan keuangan dengan kursus membaca laporan keuangan Keuangan!
Sengketa Kayu Lunak
Perjanjian Softwood Lumber adalah kesepakatan antara Kanada dan Amerika Serikat. Perjanjian ini diperkenalkan sebagai upaya untuk menyelesaikan sengketa kayu lunak yang telah berlangsung lama.
Inti dari sengketa kayu lunak adalah bahwa Amerika Serikat mengklaim kayu Kanada disubsidi secara tidak adil oleh pemerintah provinsi dan federal. AS mengklaim bahwa subsidi ini memungkinkan eksportir Kanada mengalahkan harga pasar AS. Akibatnya, industri kayu Amerika Serikat telah sering mengajukan petisi kepada Departemen Perdagangan AS (DoC) untuk memberlakukan pajak countervailing dan anti-dumping pada impor kayu Kanada.
Perjanjian Tahun 1996-2003 Softwood Lumber
Perjanjian Kayu Lunak pertama kali diterapkan sebagai perjanjian perdagangan lima tahun pada tahun 1996, yang dijadwalkan berakhir April 2001. Sebuah konsensus tidak dapat dicapai untuk memperpanjang atau memperbarui perjanjian tersebut. Pada bulan April 2002, Departemen Pertahanan AS mengumumkan bea masuk countervailing dan anti-dumping. Akibat dari ini adalah pemutusan hubungan kerja massal terhadap 15.000 pekerja British Columbia pada Februari 2003. Jelas dari peristiwa ini bahwa perubahan dalam kebijakan perdagangan berdampak luas pada perusahaan dan industri.
Perjanjian Kayu Lunak 2006-2015
Terjemahan Perjanjian Kayu Lunak berikutnya dilakukan pada tahun 2006. Amerika Serikat setuju untuk mencabut bea countervailing dan anti-dumping selama harga kayu tetap di atas kisaran yang ditentukan. Perjanjian tersebut berakhir pada bulan Oktober 2015 dan tidak diperpanjang atau diganti. Pada November 2016, Departemen Keuangan AS memulai penyelidikan countervailing dan anti-dumping dan menunjuk Canfor Corporation sebagai responden wajib.
Dampak Kedaluwarsa
Seperti yang ditunjukkan oleh kutipan di atas dari laporan tahunan Canfor Corporation 2017, berakhirnya Perjanjian Kayu Lunak memiliki dampak material langsung pada keuntungan perusahaan. Canfor mengeluarkan biaya hukum yang cukup besar pada tahun 2017 dibandingkan dengan tahun 2016 seperti yang terlihat pada baris 'Tidak Terisi dan Lainnya' dalam pernyataan ini.
Selain itu, pengaruh masa berlaku tersebut dapat dilihat dari riwayat harga saham perusahaan-perusahaan di industri kehutanan. Di bawah ini adalah riwayat harga saham lima tahun (per September 2018) dari West Fraser Timber (TSX: WFT) dan Canfor Corporation (TSX: CFP), dua perusahaan kayu terbesar di Kanada.
Gambar bersumber dari situs resmi Bursa Efek Toronto.
Penurunan besar yang terlihat pada periode 2015-2016 dapat dikaitkan dengan tiga faktor:
1. Kedaluwarsa Perjanjian Kayu Lunak
Berakhirnya perjanjian ini menyebabkan ketidakpastian perjanjian kayu. Kemungkinan besar Departemen Pertahanan AS akan memberlakukan bea penyeimbang dan anti-dumping. Perhatian utama adalah apakah biaya tambahan dari bea masuk dapat dibebankan kepada konsumen. Jika Permintaan Penawaran dan Permintaan Hukum penawaran dan permintaan adalah konsep mikroekonomi yang menyatakan bahwa di pasar yang efisien, kuantitas yang ditawarkan suatu barang dan kuantitas yang diminta dari barang itu sama satu sama lain. Harga barang itu juga ditentukan oleh titik di mana penawaran dan permintaan sama satu sama lain. cukup kuat, biaya dapat dibebankan seiring kenaikan harga. Jika tidak, biaya ini dapat menyebabkan beberapa produksi Kanada menjadi tidak menguntungkan.
2. Kondisi cuaca ekstrim
Suatu periode kondisi cuaca dingin yang ekstrim mempengaruhi industri kayu secara keseluruhan. Kondisi dingin mengurangi hari operasi, menurunkan produksi. Cuaca dingin juga meningkatkan biaya seperti biaya gas alam dan pemeliharaan serta mempengaruhi pengangkutan kayu gelondongan.
3. Infestasi kumbang pinus gunung
Kumbang pinus gunung (MPB) melanda industri kayu Kanada barat selama lebih dari satu dekade. Infestasi merusak pohon pinus, menurunkan produksi dan menurunkan kualitas produk. Selain itu, pengaruh infestasi terhadap pasokan kayu juga menyebabkan perubahan regulasi pada tingkat Allowable Annual Cut (AAC). Tingkat AAC menentukan tingkat pemanenan yang diizinkan untuk memastikan pemanenan yang berkelanjutan di Kanada. Faktor-faktor di atas mengurangi pasokan dan menyebabkan penutupan penggergajian kayu Canfor's Quesnel.
Jelas di sini bahwa risiko regulasi dan ketidakpastian yang terkait merupakan faktor besar dalam penurunan harga yang diamati antara tahun 2015 dan 2016. Kedua perusahaan menghadapi risiko dalam bentuk potensi bea dan penurunan suku bunga Annual Allowable Cut.
Mitigasi
Untuk mengurangi risiko regulasi yang ditimbulkan oleh penurunan tarif AAC dan infestasi MPB, Canfor Corporation memperoleh tambahan hak penggergajian dan pemanenan. Mereka berada di daerah yang tidak terkena serangan MPB atau daerah yang laju AAC-nya meningkat. Canfor juga menutup penggergajian kayu Quesnel, yang menjadi tidak menguntungkan karena terbatasnya pasokan kayu. Selain itu, Canfor terus memperoleh dan mengoperasikan pabrik penggergajian di Amerika Serikat di mana pasokan kayunya tidak terpengaruh oleh masalah MPB.
Akuisisi pabrik penggergajian AS juga dapat dianggap sebagai strategi diversifikasi terhadap berakhirnya Perjanjian Kayu Lunak. Dengan memiliki lebih banyak pabrik penggergajian yang berbasis di Amerika Serikat, Canfor mengurangi beberapa efek bea yang mungkin dikenakan terhadap mereka.
Akibat
Kebangkitan harga yang kuat terlihat di tahun-tahun berikutnya setelah kedaluwarsa. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh tingginya permintaan kayu Kanada dari pasar perumahan AS. Permintaan ini telah memungkinkan perusahaan kayu Kanada untuk membebankan biaya tambahan dari pajak countervailing dan anti-dumping yang dikenakan pada mereka dalam bentuk harga yang lebih tinggi.
Hal ini menunjukkan bahwa perubahan regulasi memiliki hasil yang bervariasi yang dapat merugikan atau menguntungkan perusahaan dan sekuritasnya.
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca panduan Keuangan untuk risiko regulasi. Corporate Finance Institute menawarkan berbagai kursus dan sumber daya yang dapat membantu Anda memperluas pengetahuan dan memajukan karier Anda! Lihat di bawah ini:
- Strategi Korporasi dan Bisnis
- Penganggaran dan Peramalan
- Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum (GAAP) GAAP GAAP, atau Prinsip Akuntansi yang Diterima Secara Umum, adalah seperangkat aturan dan prosedur yang diakui secara umum yang dirancang untuk mengatur akuntansi perusahaan dan pelaporan keuangan. GAAP adalah seperangkat praktik akuntansi komprehensif yang dikembangkan bersama oleh Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) dan
- Penanaman Modal Asing (FDI) Penanaman Modal Asing (FDI) Penanaman Modal Asing (FDI) adalah penanaman modal dari suatu pihak di suatu negara ke dalam suatu bisnis atau korporasi di negara lain dengan maksud untuk membentuk suatu kepentingan yang langgeng. Bunga abadi membedakan FDI dari investasi portofolio asing, di mana investor secara pasif memegang sekuritas dari negara asing.
