Perusahaan akuisisi bertujuan khusus (SPAC) adalah perusahaan yang dibentuk dengan tujuan semata-mata untuk meningkatkan modal investasi melalui penawaran umum perdana (IPO) Penawaran Umum Perdana (IPO) Penawaran Umum Perdana (IPO) adalah penjualan pertama saham yang diterbitkan oleh perusahaan kepada publik. Sebelum IPO, perusahaan dianggap sebagai perusahaan swasta, biasanya dengan jumlah investor yang sedikit (pendiri, teman, keluarga, dan investor bisnis seperti pemodal ventura atau investor malaikat). Pelajari apa itu IPO. Struktur bisnis seperti itu memungkinkan investor untuk menyumbangkan uangnya untuk dana, yang kemudian digunakan untuk memperoleh satu atau lebih bisnis yang tidak ditentukan untuk diidentifikasi setelah IPO.
Ketika SPAC mengumpulkan dana yang dibutuhkan melalui IPO, uang tersebut disimpan dalam perwalian sampai periode yang telah ditentukan berlalu atau akuisisi yang diinginkan dilakukan. Dalam hal rencana akuisisi tidak dilakukan atau formalitas hukum masih tertunda, SPAC wajib mengembalikan dana kepada investor, setelah dikurangi biaya bank dan broker.
Bagaimana Cara Kerja Perusahaan Akuisisi Bertujuan Khusus?
Pendiri
Perusahaan akuisisi bertujuan khusus dibentuk oleh eksekutif bisnis berpengalaman yang yakin bahwa reputasi dan pengalaman mereka akan membantu mereka mengidentifikasi perusahaan yang menguntungkan untuk diakuisisi. Karena SPAC hanya perusahaan cangkang, para pendiri menjadi nilai jual ketika mencari dana dari investor.
Para pendiri memberikan modal awal bagi perusahaan dan mereka memperoleh keuntungan dari saham yang cukup besar di perusahaan yang diakuisisi. Para pendiri sering kali memiliki kepentingan dalam industri tertentu saat memulai perusahaan akuisisi bertujuan khusus.
Menerbitkan IPO
Saat menerbitkan IPO, tim manajemen SPAC mengontrak bank investasi Daftar Bank Investasi Teratas Daftar 100 bank investasi teratas di dunia yang diurutkan menurut abjad. Bank investasi teratas dalam daftar adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch untuk menangani IPO. Bank investasi dan tim manajemen perusahaan menyetujui biaya yang akan dikenakan untuk layanan tersebut, biasanya sekitar 10% dari hasil IPO. Sekuritas yang dijual selama IPO ditawarkan dengan harga satuan, yang mewakili satu atau lebih saham biasa.
Prospektus Prospektus Prospektus adalah dokumen pengungkapan hukum yang wajib disampaikan oleh perusahaan kepada Securities and Exchange Commission (SEC). Dokumen tersebut memberikan informasi tentang perusahaan, tim manajemennya, kinerja keuangan terkini, dan informasi terkait lainnya yang ingin diketahui investor. dari SPAC terutama berfokus pada sponsor, dan lebih sedikit pada sejarah dan pendapatan perusahaan karena SPAC tidak memiliki riwayat kinerja atau laporan pendapatan. Semua hasil dari IPO disimpan dalam akun perwalian sampai perusahaan swasta diidentifikasi sebagai target akuisisi.
Mengakuisisi Perusahaan Target
Setelah SPAC mengumpulkan modal yang dibutuhkan melalui IPO, tim manajemen memiliki waktu 18 hingga 24 bulan untuk mengidentifikasi target dan menyelesaikan akuisisi. Jangka waktu dapat bervariasi tergantung pada perusahaan dan industri. Nilai pasar wajar Nilai Wajar Nilai wajar mengacu pada nilai sebenarnya dari suatu aset - produk, saham, atau sekuritas - yang disepakati oleh penjual dan pembeli. Nilai wajar berlaku untuk produk yang dijual atau diperdagangkan di pasar tempatnya atau dalam kondisi normal - dan bukan produk yang dilikuidasi. dari perusahaan target harus 80% atau lebih dari aset kepercayaan SPAC.
Setelah diakuisisi, para pendiri akan mendapatkan keuntungan dari kepemilikannya di perusahaan baru tersebut, biasanya 20% dari saham biasa, sedangkan investor menerima bunga ekuitas sesuai dengan kontribusi modalnya.
Dalam hal jangka waktu yang telah ditentukan lewat sebelum akuisisi selesai, SPAC dibubarkan, dan hasil IPO yang disimpan dalam trust account dikembalikan kepada investor. Saat menjalankan SPAC, tim manajemen tidak diperbolehkan memungut gaji sampai kesepakatan diselesaikan.
Struktur Modal SPAC
Unit Umum
SPAC mengumumkan IPO untuk meningkatkan modal yang dibutuhkan untuk menyelesaikan akuisisi perusahaan swasta. Modal bersumber dari investor ritel dan institusi, dan 100% dari uang yang terkumpul dalam IPO disimpan di akun perwalian. Sebagai imbalan atas modal, investor dapat memiliki unit, dengan setiap unit terdiri dari saham biasa dan surat perintah untuk membeli lebih banyak saham di kemudian hari.
Harga beli per unit sekuritas biasanya $ 10,00. Setelah IPO, unit-unit tersebut dipisahkan menjadi saham biasa dan waran, yang dapat diperdagangkan di pasar publik. Tujuan dari surat perintah ini adalah untuk memberikan kompensasi tambahan kepada investor untuk berinvestasi di SPAC.
Saham Pendiri
Pendiri SPAC akan membeli saham pendiri Saham Pendiri Saham Pendiri mengacu pada ekuitas yang diberikan kepada pendiri awal suatu organisasi. Jenis saham ini berbeda dalam beberapa hal penting dari saham biasa yang dijual di pasar sekunder. Perbedaan utamanya adalah (1) bahwa saham pendiri hanya dapat diterbitkan pada nilai nominal, dan (2) dilengkapi dengan jadwal vesting. pada saat pendaftaran SPAC, dan membayar pertimbangan nominal untuk jumlah saham yang menghasilkan 20% kepemilikan saham pada saham yang beredar setelah penyelesaian IPO. Saham tersebut dimaksudkan untuk memberi kompensasi kepada tim manajemen, yang tidak diperbolehkan menerima gaji atau komisi apapun dari perusahaan sampai transaksi akuisisi selesai.
Waran
Unit yang dijual ke publik terdiri dari sebagian kecil dari waran, yang memungkinkan investor untuk membeli seluruh saham biasa. Bergantung pada bank yang menerbitkan IPO dan ukuran SPAC, satu waran dapat dikenakan cukai untuk sebagian kecil saham (baik setengah, sepertiga atau dua pertiga) atau saham penuh.
Misalnya, jika harga per unit dalam IPO adalah $ 10, waran dapat dilaksanakan pada $ 11,50 per saham. Waran dapat dilaksanakan baik 30 hari setelah transaksi De-SPAC atau dua belas bulan setelah IPO SPAC.
Waran publik diselesaikan secara tunai, yang berarti bahwa investor harus membayar seluruh biaya waran secara tunai untuk menerima bagian penuh saham. Pendiri waran, di sisi lain, dapat diselesaikan secara bersih, yang berarti bahwa mereka tidak diharuskan untuk menyerahkan uang tunai untuk menerima saham secara penuh. Sebaliknya, mereka menerbitkan saham dengan nilai pasar wajar sama dengan selisih antara harga perdagangan saham dan harga kesepakatan waran.
Sumber Daya Lainnya
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan berikut akan membantu:
- Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan / atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur permodalan perusahaan
- Proses M&A Merger Akuisisi Proses M&A Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi.
- Kendaraan Tujuan Khusus (SPV) Kendaraan Tujuan Khusus (SPV) Kendaraan / Badan Tujuan Khusus (SPV / SPE) adalah entitas terpisah yang dibuat untuk tujuan tertentu dan sempit, dan disimpan di luar neraca. SPV adalah
- Kendaraan Investasi Terstruktur (SIV) Kendaraan Investasi Terstruktur (SIV) Kendaraan investasi terstruktur (SIV) adalah entitas keuangan non-bank yang dibentuk untuk membeli investasi yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari perbedaan suku bunga - yang dikenal sebagai penyebaran kredit - antara jangka pendek- hutang jangka panjang dan jangka panjang.
