Penilaian post money adalah nilai ekuitas. Nilai Ekuitas Nilai Ekuitas dapat didefinisikan sebagai nilai total perusahaan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham. Untuk menghitung nilai ekuitas, ikuti panduan ini dari Keuangan. perusahaan setelah menerima uang tunai dari putaran pembiayaan yang dilakukannya. Karena menambahkan kas ke neraca perusahaan meningkatkan nilai ekuitasnya, penilaian post money akan lebih tinggi daripada penilaian uang muka karena telah menerima tambahan kas.
Harga Saham vs. Nilai Ekuitas
Nilai uang pos perusahaan mengacu pada nilai total ekuitasnya, dan bukan harga saham individu. Meskipun nilai ekuitas akan terpengaruh dengan menempatkan kas tambahan di neraca Neraca Neraca adalah salah satu dari tiga laporan keuangan fundamental. Pernyataan ini adalah kunci untuk pemodelan keuangan dan akuntansi. Neraca menampilkan total aset perusahaan, dan bagaimana aset ini dibiayai, baik melalui hutang atau ekuitas. Aset = Kewajiban + Ekuitas, harga saham individu tidak akan terpengaruh. Contoh di bawah ini menunjukkan bagaimana kasusnya.
Contoh Post Money Valuation
Di bawah ini adalah contoh tiga bagian tentang cara menghitung valuasi post money dari perusahaan yang menjalani putaran pendanaan Seri X.
Bagian 1
Perusahaan di bawah ini memiliki penilaian ekuitas uang muka sebesar $ 50 juta. Sebelum putaran pembiayaan, perusahaan memiliki satu juta saham beredar, dan dengan demikian harga saham $ 50,00.
Bagian 2
Perusahaan akan mengumpulkan $ 27 juta ekuitas baru dengan penilaian uang awal $ 50 juta, yang menghasilkan 540.000 saham baru.
Bagian 3
Perusahaan akan menambahkan uang tunai $ 27 juta (dengan asumsi tidak ada biaya transaksi) ke nilai uang sebelumnya sebesar $ 50 juta untuk mencapai penilaian pasca-uang sebesar $ 77 juta. Pasca transaksi, perusahaan akan memiliki 1,54 juta saham yang beredar, dan oleh karena itu, harga sahamnya tetap $ 50,00.
Nilai Perusahaan vs. Nilai Ekuitas
Nilai perusahaan dari suatu bisnis adalah nilai keseluruhan perusahaan tanpa mempertimbangkan struktur modalnya. Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan / atau ekuitas yang digunakan oleh suatu perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur permodalan perusahaan. Nilai perusahaan perusahaan tidak dipengaruhi oleh putaran pembiayaan. Sementara nilai ekuitas pos uang perusahaan meningkat dengan nilai kas yang diterima, nilai perusahaan tetap konstan.
Anti-pengenceran
Saat menjalani putaran pembiayaan, pemegang saham awal (pra transaksi) akan mengalami penurunan kepemilikan proporsional sebagai akibat dari penerbitan saham baru. Berdasarkan contoh di atas, para pendiri memiliki 350.000 saham sebelum pembiayaan Seri X, yang mewakili 35% dari total kepemilikan saham. Pasca transaksi, mereka masih memiliki 350.000 saham, tetapi itu hanya akan mewakili 23% dari total. Nilai saham mereka tetap sama (350.000 x $ 50 = $ 17,5 juta).
Unduh Template Excel Gratis
Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!
Teknik Penilaian
Perusahaan yang sedang menjalani putaran pembiayaan (yaitu, Seri X) perlu bernegosiasi dengan calon investor tentang berapa nilai perusahaan tersebut.
Metode penilaian yang paling umum adalah:
- Arus Kas Diskon (DCF)
- Perusahaan Pembanding Analisis Perusahaan Pembanding Bagaimana melakukan Analisis Perusahaan Pembanding. Panduan ini menunjukkan kepada Anda langkah-demi-langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps"), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain (alias Trading Multiples, atau Public Comps)
- Transaksi Preseden
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang masing-masing teknik di atas, lihat Panduan keuangan untuk metode penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
Formula Penilaian Pasca Uang
Untuk menghitung valuasi post money, gunakan rumus berikut:
Post Money Value = Pre Money Value + Value of Cash Raised
atau,
Nilai Uang Pos = Harga Saham Pra Uang x (Saham Asli Beredar + Saham Baru yang Diterbitkan)
Harapan Penilaian
Karena nilai perusahaan bisa sangat subjektif, dan karena para pendiri sering kali memiliki perkiraan optimis untuk perusahaan, perusahaan Venture Capital (VC) hampir selalu berinvestasi melalui saham preferen untuk "menjembatani kesenjangan penilaian."
Dengan berinvestasi melalui saham preferen (sebagai lawan dari saham biasa), perusahaan VC memperoleh keuntungan tertentu:
- Preferensi likuidasi (mereka dibayar kembali modalnya terlebih dahulu jika perusahaan dilikuidasi atau dijual)
- Dividen yang disukai (mereka dibayar sebagai pengembalian investasi yang disukai)
- Partisipasi terbalik (mereka mungkin mendapatkan eksposur asimetris ke atas)
- Ketentuan anti-dilusi (perlindungan dari dilusi tambahan dalam putaran pendanaan masa depan)
Karena terdapat nilai incremental pada fitur saham di atas, maka saham preferen perusahaan VC lebih bernilai daripada saham biasa. Intinya, perusahaan VC dapat membeli saham preferen dengan harga saham biasa, meningkatkan profil pengembalian investasinya.
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:
- Panduan Pemodelan DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah ramalan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan
- Ekuitas Pribadi vs Modal Ventura, Investor Malaikat / Benih Ekuitas Pribadi vs Modal Ventura, Investor Malaikat / Benih Bandingkan ekuitas swasta vs modal ventura vs investor malaikat dan benih dalam hal risiko, tahap bisnis, ukuran & jenis investasi, metrik, manajemen. Panduan ini memberikan perbandingan rinci antara ekuitas swasta vs modal ventura vs investor malaikat dan benih. Sangat mudah untuk membingungkan ketiga kelas investor
- Pembiayaan Benih Pembiayaan Benih Pembiayaan benih (juga dikenal sebagai modal benih, uang benih, atau pembiayaan benih) adalah tahap paling awal dari proses penggalangan modal dari sebuah startup. Pembiayaan benih adalah jenis pembiayaan berbasis ekuitas. Dengan kata lain, investor mengalokasikan modalnya untuk ditukar dengan penyertaan modal di perusahaan.
- Investasi Modal Ventura Investasi Modal Ventura Investasi modal ventura adalah jenis investasi ekuitas swasta yang melibatkan investasi dalam bisnis yang membutuhkan modal. Bisnis sering kali membutuhkan modal untuk penyiapan awal (atau perluasan). Investasi modal ventura dapat dilakukan pada tahap yang lebih awal yang dikenal sebagai "fase ide".
