Bagaimana membangun Model Merger

Model merger adalah analisis kombinasi dua perusahaan yang bersatu melalui proses M&A Proses M&A Akuisisi Merger Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi. Penggabungan adalah "kombinasi" dari dua perusahaan, di bawah kesepakatan bersama, untuk membentuk entitas terkonsolidasi. Akuisisi terjadi ketika satu perusahaan mengusulkan untuk menawarkan uang tunai atau sahamnya untuk mengakuisisi perusahaan lain. Dalam semua kasus, kedua perusahaan bergabung untuk membentuk satu perusahaan, dengan persetujuan pemegang saham kedua perusahaan. Berikut adalah langkah-langkah bagaimana membangun model merger.

Panduan Cara membangun Model Penggabungan

Tangkapan layar: Kursus Pemodelan Penggabungan.

Langkah-langkah utama untuk membangun model penggabungan adalah:

  1. Membuat Asumsi Akuisisi
  2. Membuat Proyeksi
  3. Penilaian Setiap Bisnis
  4. Kombinasi Bisnis dan Penyesuaian Pro Forma
  5. Menangani Akresi / Pengenceran

Masing-masing langkah ini akan dibahas lebih detail di bawah ini.

# 1 Membuat Asumsi Akuisisi

Langkah pertama bagaimana membangun model merger adalah membuat perkiraan operasi untuk kedua perusahaan dan menentukan kisaran yang layak untuk harga pembelian yang diusulkan. Perusahaan yang mengakuisisi dapat menawarkan uang tunai, saham, atau kombinasi keduanya sebagai pertimbangan untuk harga pembelian.

Jika saham pembeli dinilai terlalu rendah, pembeli dapat memutuskan untuk menggunakan uang tunai daripada ekuitas karena mereka akan dipaksa untuk menyerahkan sejumlah besar saham kepada perusahaan target.

Sebaliknya, perusahaan target mungkin ingin menerima ekuitas karena mungkin dianggap lebih berharga daripada uang tunai. Menemukan pertimbangan yang disetujui kedua belah pihak adalah bagian penting dalam mencapai kesepakatan.

Asumsi utama meliputi:

  • Harga beli target
  • Jumlah saham baru yang akan dikeluarkan untuk target (sebagai pertimbangan)
  • Nilai uang tunai yang harus dibayarkan kepada target (sebagai pertimbangan)
  • Sinergi Jenis Sinergi M&A sinergi dapat terjadi dari penghematan biaya atau peningkatan pendapatan. Ada berbagai jenis sinergi dalam merger dan akuisisi. Panduan ini memberikan contoh. Sinergi adalah efek yang meningkatkan nilai perusahaan gabungan di atas nilai gabungan dari dua perusahaan yang terpisah. Sinergi dapat muncul dalam transaksi M&A dari kombinasi kedua bisnis (penghematan biaya)
  • Pengaturan waktu untuk mewujudkan sinergi tersebut
  • Biaya integrasi
  • Penyesuaian keuangan (kebanyakan terkait akuntansi)
  • Prakiraan / proyek keuangan untuk target dan pengakuisisi

asumsi untuk membangun model merger di Excel

Tangkapan layar dari Kursus Pemodelan M&A Keuangan.

# 2 Membuat Proyeksi

Membuat proyeksi dalam model merger sama dengan model DCF biasa Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah perkiraan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan atau jenis model keuangan lainnya Jenis Model Keuangan Jenis yang paling umum dari model keuangan meliputi: model laporan 3, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Temukan 10 jenis teratas. Untuk meramalkan, seorang analis akan membuat asumsi tentang pertumbuhan pendapatan, margin, biaya tetap, biaya variabel, struktur modal, pengeluaran modal, dan semua akun lainnya pada laporan keuangan perusahaan. Proses ini dikenal dengan membangun model 3 pernyataan 3 Model Pernyataan Model pernyataan 3 menghubungkan laporan laba rugi, neraca,dan laporan arus kas menjadi satu model keuangan yang terhubung secara dinamis. Contoh, panduan dan membutuhkan menghubungkan laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas. Buat bagian ini seperti yang Anda lakukan dengan model lainnya, dan ulangi dua kali: sekali untuk target dan sekali untuk pengakuisisi.

cara membuat perkiraan model merger

Untuk mempelajari lebih lanjut, luncurkan kursus pemodelan keuangan online Finance sekarang!

# 3 Penilaian Setiap Bisnis

Langkah 3 bagaimana membangun model merger adalah analisis DCF dari setiap bisnis. Setelah ramalan selesai, barulah saatnya melakukan valuasi bisnis masing-masing. Valuasi akan menjadi model arus kas yang didiskontokan (DCF) Model Pelatihan Model DCF Panduan Gratis Model DCF adalah jenis model keuangan tertentu yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah perkiraan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan yang juga didasarkan pada analisis perusahaan yang sebanding dan transaksi preseden. Akan ada banyak asumsi yang terlibat dalam langkah ini, dan ini mungkin yang paling subjektif. Oleh karena itu, ini adalah area di mana memiliki analis keuangan yang sangat terampil benar-benar dapat membuat perbedaan dalam menghasilkan angka yang sangat akurat dan andal.

Langkah-langkah dalam melakukan penilaian antara lain:

  • Melakukan analisis perusahaan pembanding Analisis Perusahaan Pembanding Bagaimana melakukan Analisis Perusahaan Pembanding. Panduan ini menunjukkan kepada Anda langkah-demi-langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps"), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain.
  • Membangun model DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah ramalan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan
  • Menentukan biaya modal rata-rata tertimbang (WACC WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campuran termasuk ekuitas dan hutang Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh)
  • Menghitung nilai terminal Panduan belajar mandiri Knowledge Finance adalah cara yang bagus untuk meningkatkan pengetahuan teknis tentang keuangan, akuntansi, pemodelan keuangan, penilaian, perdagangan, ekonomi, dan banyak lagi. bisnis

penilaian model merger

Tangkapan layar dari Kursus Pemodelan Keuangan M&A Keuangan.

# 4 Kombinasi dan Penyesuaian

Apabila perusahaan A mengakuisisi perusahaan B, maka pos-pos neraca perusahaan B akan ditambahkan ke neraca perusahaan A. Menggabungkan keuangan perusahaan tersebut akan membutuhkan penyesuaian yang harus dipertanggungjawabkan. Beberapa dari penyesuaian ini dapat terdiri dari nilai goodwill, nilai saham dan opsi, setara kas, dll. Bagian ini juga di mana berbagai jenis sinergi Jenis Sinergi M&A sinergi dapat terjadi dari penghematan biaya atau pendapatan naik. Ada berbagai jenis sinergi dalam merger dan akuisisi. Panduan ini memberikan contoh. Sinergi adalah efek yang meningkatkan nilai perusahaan gabungan di atas nilai gabungan dari dua perusahaan yang terpisah. Sinergi mungkin muncul dalam transaksi M&A.

Asumsi utama meliputi:

  • Bentuk imbalan (tunai atau saham)
  • Alokasi Harga Pembelian (PPA)
  • Perhitungan niat baik
  • Setiap perubahan dalam praktik akuntansi antar perusahaan
  • Sinergi M&A Sinergi M&A Sinergi terjadi ketika nilai perusahaan hasil merger lebih tinggi daripada jumlah dari dua perusahaan individual. 10 cara untuk memperkirakan sinergi operasional dalam kesepakatan M&A adalah: 1) menganalisis jumlah karyawan, 2) mencari cara untuk mengkonsolidasikan vendor, 3) mengevaluasi kantor pusat atau penghematan sewa 4) memperkirakan nilai yang dihemat dengan berbagi perhitungan

Langkah penting dalam membangun model merger adalah dengan menentukan goodwill yang dihasilkan dari akuisisi aset perusahaan target. Goodwill muncul ketika pembeli memperoleh target untuk harga yang lebih besar dari Nilai Buku Aset Berwujud Bersih di neraca penjual. Jika nilai buku entitas yang diakuisisi lebih rendah dari yang dibayarkan pihak pengakuisisi, maka biaya penurunan nilai akan timbul. Akibatnya, aset goodwill akan berkurang sebesar nilai yang sama dengan tagihan penurunan nilai goodwill. Goodwill Penurunan Nilai Akuntansi Penurunan Nilai Goodwill terjadi ketika nilai goodwill pada neraca perusahaan melebihi nilai akuntansi yang diuji oleh auditor sehingga terjadi write-down atau biaya penurunan nilai. Sesuai standar akuntansi, niat baik harus dilakukan sebagai aset dan dievaluasi setiap tahun.Perusahaan harus menilai apakah terjadi penurunan nilai e.

Baca lebih lanjut: Faktor Penggabungan dan Kompleksitas M&A Pertimbangan dan Implikasinya Saat melakukan M&A, perusahaan harus mengakui & meninjau semua faktor dan kerumitan yang menyebabkan merger dan akuisisi. Panduan ini menguraikan penting

Model M&A - neraca pro forma

Pelajari lebih lanjut di Kursus Merger dan Akuisisi Keuangan.

# 5 Menangani Akresi / Pengenceran

Tujuan accretion / dilution Accretion Dilution Accretion Dilution Analysis adalah tes sederhana yang digunakan untuk menentukan apakah suatu rencana merger atau akuisisi akan menambah atau mengurangi analisis EPS pasca transaksi adalah untuk mengetahui pengaruh akuisisi terhadap Proforma Earnings per Share pembeli ( EPS) Laba per Saham Proforma (EPS) Laba per saham proforma (EPS) dihitung untuk menyesuaikan dampak merger & akuisisi. Panduan untuk menghitung penghasilan proforma, contoh, rumus. Transaksi dianggap akretif jika EPS pembeli meningkat setelah mengakuisisi perusahaan target. Sebaliknya, sebuah transaksi dianggap dilutif jika EPS pembeli menurun sebagai akibat dari merger. Pembeli harus memperkirakan pengaruh kinerja keuangan target pada EPS perusahaan sebelum menutup kesepakatan.

Asumsi utama meliputi:

  • Jumlah saham baru yang diterbitkan
  • Penghasilan yang diperoleh dari target
  • Dampak sinergi

pengenceran akresi merger

Gambar dari Kursus Pemodelan Merger Keuangan.

Seperti yang Anda lihat pada contoh di atas, kesepakatan ini dilutif bagi pihak pengakuisisi, yang berarti Pendapatan Per Saham mereka lebih rendah, sebagai akibat dari melakukan transaksi, daripada Pendapatan Per Saham mereka sebelum kesepakatan. Situasi seperti itu - dalam isolasi - akan membantah akuisisi sebagai kesepakatan yang baik bagi pihak pengakuisisi tetapi, tentu saja, banyak faktor pertimbangan lain dalam keputusan akhir tentang apakah akan mengejar kesepakatan merger atau tidak.

Baca lebih lanjut: analisis dilusi akresi Accretion Dilution Accretion Dilution Analysis adalah tes sederhana yang digunakan untuk menentukan apakah merger atau akuisisi yang diusulkan akan menambah atau mengurangi EPS pasca transaksi.

Pelajari lebih lanjut tentang M&A

Terima kasih telah membaca panduan Keuangan tentang cara membangun model merger. Finance adalah penyedia resmi dari Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA), sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan gratis tambahan ini akan membantu:

  • Proses M&A Merger Akuisisi Proses M&A Panduan ini membawa Anda melalui semua langkah dalam proses M&A. Pelajari bagaimana merger dan akuisisi dan kesepakatan diselesaikan. Dalam panduan ini, kami akan menguraikan proses akuisisi dari awal hingga akhir, berbagai jenis pengakuisisi (pembelian strategis vs. finansial), pentingnya sinergi, dan biaya transaksi.
  • Faktor Penggabungan dan Kompleksitas M&A Pertimbangan dan Implikasi Saat melakukan M&A, perusahaan harus mengakui & meninjau semua faktor dan kompleksitas yang mengarah pada merger dan akuisisi. Panduan ini menguraikan penting
  • Penyimpanan Dokumen M&A Penyimpanan Dokumen M&A Setelah menutup transaksi M&A, penting bagi bank untuk memiliki kebijakan penyimpanan dokumen yang baik, sebagaimana diuraikan dalam panduan ini untuk memastikan kepatuhan
  • Panduan Model DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah ramalan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan

Direkomendasikan

Apakah Margin Kontribusi?
Apa itu Eksternalitas Negatif?
Apakah Model Tiga Faktor Fama-Prancis itu?