Saham Lehman Brothers dijual dengan harga $ 86 per saham pada bulan Februari 2007, memberikan kapitalisasi pasar kepada perusahaan tersebut Kapitalisasi Pasar Kapitalisasi Pasar (Market Cap) adalah nilai pasar terkini dari saham perusahaan yang beredar. Kapitalisasi Pasar sama dengan harga saham saat ini dikalikan dengan jumlah saham yang beredar. Komunitas investor sering menggunakan nilai kapitalisasi pasar untuk menentukan peringkat perusahaan yang bernilai hampir $ 60 miliar. Untuk tahun ini, perusahaan melaporkan rekor pendapatan bersih tertinggi, lebih dari $ 4 miliar. Pada Januari 2008, Lehman Brothers adalah bank investasi terbesar keempat di AS
Pada bulan Maret, segera setelah Bear Stearns (pemegang sekuritas beragun hipotek terbesar kedua Sekuritas Beragun Hipotek (MBS) Sekuritas Beragun Hipotek (MBS) adalah sekuritas berutang yang dijamin dengan hipotek atau kumpulan hipotek. MBS adalah sekuritas yang didukung aset yang diperdagangkan di pasar sekunder, dan yang memungkinkan investor mendapatkan keuntungan dari bisnis hipotek, tepat di belakang Lehman Brothers) hampir runtuh, saham Lehman turun hampir 50%. Pada bulan Juni, perusahaan melaporkan kerugian kuartalan sebesar $ 2,8 miliar, kerugian kuartalan pertamanya sejak dipisahkan dari American Express pada tahun 1994.
Pada akhir tahun 2008, Lehman Brothers Holdings Inc. telah lenyap dari lanskap perbankan investasi, pengajuan kebangkrutan perusahaan terbesar (dengan utang $ 619 miliar ) dalam sejarah AS.
Ringkasan:
- Lehman Brothers dimulai pada pertengahan abad ke-19 - tepatnya 1844 - sebagai toko kelontong. Henry Lehman bertanggung jawab atas inkarnasi pertama bisnis; saudara laki-lakinya (Mayer dan Emanuel) bergabung dengan bisnis ini pada tahun 1850, meletakkan dasar untuk apa yang akan menjadi pembangkit tenaga listrik industri keuangan.
- Tahun 1990-an adalah saat kekuatan besar dan kesuksesan finansial bagi Lehman Brothers; pencabutan Glass-Steagall Act memungkinkan perusahaan untuk terlibat dalam layanan perbankan komersial dan investasi, sebuah langkah yang pada akhirnya akan menyebabkan kejatuhannya.
- Akhir akhir Lehman datang sebagai akibat dari kewalahan oleh sekuritas berbasis mortgage (MBS) yang sebagian besar didukung dengan pinjaman subprime, banyak di antaranya gagal bayar.
Awal dari Lehman Brothers
Lehman Brothers dimulai pada pertengahan abad kesembilan belas, tepatnya 1844. Ini dimulai di Montgomery, Alabama oleh Henry Lehman, seorang imigran dari Jerman. Dari menjadi toko barang-barang kering dan umum, saudara-saudara Henry - Mayer dan Emanuel - bergabung dengannya, melahirkan Lehman Brothers pada tahun 1850. Selama tahun 1850-an, Lehman mulai menjadi perusahaan perdagangan komoditas utama, yang mengkhususkan diri pada pasar kapas utama.
Pergeseran perusahaan dari perdagangan komoditas ke perbankan investasi dimulai pada tahun 1906 ketika bermitra dengan Goldman Sachs pada IPO. Antara 1906 dan 1926, Lehman terlibat dalam penjaminan emisi hampir seratus masalah ekuitas baru, termasuk perusahaan-perusahaan terkenal seperti FW Woolworth, Studebaker, dan department store Macy.
Sejarah Lehman Brothers mencerminkan bagaimana bank investasi berubah dan berkembang dalam perekonomian Amerika Serikat. Perusahaan berhasil mengejar dan bahkan berkembang melalui pergolakan nasional besar seperti Perang Saudara, kedua perang dunia, dan jatuhnya pasar saham tahun 1929 dan mengakibatkan Depresi Hebat Depresi Hebat Depresi Hebat adalah depresi ekonomi dunia yang terjadi sejak akhir 1920-an hingga 1930-an. Selama beberapa dekade, perdebatan terus berlanjut tentang apa yang menyebabkan bencana ekonomi, dan para ekonom tetap terpecah-pecah karena sejumlah aliran pemikiran yang berbeda. . Melalui berbagai perubahan, spin-off, dan merger, perusahaan berkembang menjadi pialang komoditas dan akhirnya menjadi salah satu bank investasi terbesar di dunia.
Sukses di tahun 1990-an
Lehman Brothers diakuisisi oleh Shearson / American Express pada tahun 1984 seharga $ 360 juta yang dilaporkan. American Express memiliki Lehman Brothers dari tahun 1984 hingga 1994, di mana pada saat itu mereka memisahkan perusahaan melalui penawaran umum perdana (IPO), yang menarik lebih dari $ 3 miliar modal baru. Pencabutan UU Glass-Steagall UU Glass-Steagall UU Glass-Steagall, juga dikenal sebagai UU Perbankan 1933, adalah bagian dari undang-undang yang memisahkan investasi dan perbankan komersial. Undang-undang tersebut muncul sebagai tanggapan darurat atas kegagalan bank besar-besaran selama Depresi Hebat, karena spekulasi oleh bank komersial dianggap telah berkontribusi pada kehancuran - yang sebelumnya menghalangi bank untuk secara bersamaan melakukan investasi dan bisnis perbankan komersial - memungkinkan Lehman Brothers untuk berkembang. sangat dengan menawarkan kedua layanan tersebut.
Lehman Brothers menang setelah kengerian 9/11 dan berlanjut sebagai kekuatan dominan dalam industri perbankan investasi. Pada tahun 2007, Lehman telah tumbuh menjadi perusahaan perbankan investasi terbesar keempat di negara tersebut. Sebagian besar pertumbuhan dan profitabilitasnya berasal dari investasi besar dalam sekuritas berbasis mortgage (MBS). Ironisnya, investasi yang sama pada akhirnya menyebabkan kejatuhan perusahaan.
Pasar Perumahan dan Pinjaman Subprime
Lehman Brothers banyak berinvestasi dalam sekuritas berbasis mortgage (MBS) pada saat pertengahan 2000-an bergulir. Ledakan perumahan menyebabkan melimpahnya MBS dan kewajiban hutang jaminan (CDO) Collateralized Debt Obligation (CDO) A Collateralized Debt Obligation (CDO) adalah produk investasi sintetis yang mewakili pinjaman berbeda yang digabungkan bersama dan dijual oleh pemberi pinjaman di pasar. Pemegang kewajiban hutang yang dijaminkan dapat, secara teori, menagih jumlah pinjaman dari peminjam awal pada akhir periode pinjaman. sedang dibuat dan, pada tahun 2007, Lehman adalah pemegang MBS terbesar.
Hal yang paling menarik bagi Lehman Brothers adalah penyelaman mendalam ke awal pinjaman pada tahun 2003. Perusahaan ini mengakuisisi sejumlah pemberi pinjaman, beberapa di antaranya berfokus pada penyediaan pinjaman subprima yang telah didorong oleh pemerintah AS sejak pergantian abad. Investasi besar mereka di MBS, yang banyak di antaranya dipenuhi dengan pinjaman subprime mortgage, yang menyebabkan kematian Lehman Brothers.
Keruntuhan Pasar Perumahan
Bundel pinjaman subprime yang sangat berisiko dan terstruktur secara sembarangan membanjiri pasar pada tahun 2007 dan memasuki tahun 2008. Pada kenyataannya, tahap paling awal dari kehancuran dimulai pada awal tahun 2006. Yang diperlukan hanyalah perlambatan di pasar perumahan karena gagal bayar pinjaman hipotek untuk tumbuh dalam jumlah. Sejumlah besar hipotek subprime tidak bisa dipertahankan.
Namun, Lehman Brothers terus memperdalam investasi mereka di pasar perumahan dan hipotek, membeli sebagian besar pasar real estat, dengan penerimaan tahun 2007 senilai lebih dari $ 100 miliar dalam sekuritas dan aset beragun hipotek.
Persaingan dan Kegagalan
Pesaing terbesar Lehman Brothers - Bear Stearns - kalah lebih dulu. Kesepakatan yang didukung Federal Reserve memungkinkan JP Morgan Chase membeli perusahaan itu pada 2008. Namun, kesepakatan itu membuat masa depan Lehman tidak pasti.
Lehman sudah dalam kondisi lemah setelah bergantung pada repo untuk pendanaan harian. Perusahaan berusaha untuk meningkatkan kepercayaan pasar melalui penggalangan dana ekuitas pada awal musim panas 2008. Namun, langkah tersebut terbukti kurang meyakinkan ketika, pada bulan September, Lehman melaporkan kerugian kuartal ketiga yang diantisipasi hampir $ 4 miliar. Di atas semua ini, ia melaporkan kerugian $ 5,6 miliar dalam penurunan nilai aset beracun.
Akhir dari Lehman Brothers
Saham Lehman anjlok sekitar 77% dalam tujuh hari pertama September 2008. Richard Fuld - CEO pada saat itu - berusaha menyelamatkan muka di depan investor dan tetap membuka pintu dengan menggunakan berbagai taktik, termasuk spin-off perusahaan aset real estat komersial.
Investor melihat Lehman apa adanya: kapal yang tenggelam. Sinyal yang jelas bahwa investor berlari datang dengan pembengkakan credit default swaps pada hutang Lehman, serta mundurnya investor hedge fund besar.
Jerami terakhir turun pada 15 September ketika, setelah percobaan kesepakatan penyelamatan pembelian oleh Bank of America dan Barclays gagal. Lehman Brothers terpaksa mengajukan pailit, sebuah tindakan yang membuat saham perusahaan anjlok 93% terakhir. Ketika semuanya berakhir, Lehman Brothers - dengan utangnya $ 619 miliar - adalah pengajuan kebangkrutan perusahaan terbesar dalam sejarah AS.
Setelah pengajuan kebangkrutan, Barclays dan Nomura Holdings akhirnya mengakuisisi sebagian besar perbankan investasi dan operasi perdagangan Lehman. Barclays juga mengambil gedung kantor pusat Lehman di New York.
Keruntuhan Lehman merupakan kontributor utama efek domino dari berbagai bencana keuangan yang akhirnya menjadi Krisis Keuangan Global 2008-2009 Krisis Keuangan Global Krisis Keuangan Global 2008-2009 mengacu pada krisis keuangan besar-besaran yang dihadapi dunia dari tahun 2008 hingga 2009 Krisis keuangan berdampak pada individu dan institusi di seluruh dunia, dengan jutaan orang Amerika terkena dampak yang sangat parah. Lembaga keuangan mulai tenggelam, banyak yang diserap oleh entitas yang lebih besar, dan Pemerintah AS terpaksa menawarkan dana talangan. Banyak di industri masih bertanya-tanya mengapa Lehman dibiarkan gagal, daripada diselamatkan oleh pemerintah federal AS seperti banyak bank lain. Salah satu alasan yang sering dikemukakan hanyalah besarnya hutang Lehman dan ketidakmampuan asetnya untuk mulai menutupinya.
Sumber Daya Lainnya
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini:
- Kepailitan Kepailitan Kepailitan adalah status hukum manusia atau badan non-manusia (firma atau lembaga pemerintah) yang tidak dapat membayar hutang kepada kreditor.
- Grup Goldman Sachs Grup Goldman Sachs Goldman Sachs Grup Inc. adalah bank investasi multinasional yang didirikan pada tahun 1869 oleh Marcus Goldman. Menawarkan manajemen aset, merger & akuisisi, perantara, & penjaminan keamanan melalui 4 segmen: Perbankan Investasi, Manajemen Investasi, Investasi & Pinjaman, & Klien Institusional, Pelajari tentang GS
- Daftar Bank Investasi Teratas Daftar Bank Investasi Teratas Daftar 100 bank investasi teratas di dunia yang diurutkan menurut abjad. Bank investasi teratas dalam daftar adalah Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse, Bank of America Merril Lynch
- Skandal Akuntansi Teratas Skandal Akuntansi Teratas Dua dekade terakhir melihat beberapa skandal akuntansi terburuk dalam sejarah. Miliaran dolar hilang akibat bencana keuangan ini. Di dalam
