Sewa operasi adalah perjanjian untuk menggunakan dan mengoperasikan aset tanpa kepemilikan. Aset Umum Aset Berwujud Aset berwujud adalah aset yang berbentuk fisik dan memiliki nilai yang dimilikinya. Contohnya termasuk properti, pabrik, dan peralatan. Aset berwujud terlihat dan dirasakan dan dapat dihancurkan oleh kebakaran, bencana alam, atau kecelakaan. Aset tidak berwujud, di sisi lain, tidak memiliki bentuk fisik dan terdiri dari hal-hal seperti kekayaan intelektual yang disewakan termasuk real estat Real Estat Real estat adalah properti nyata yang terdiri dari tanah dan perbaikan, yang meliputi bangunan, perlengkapan, jalan, bangunan, dan sistem utilitas. Hak milik memberikan hak kepemilikan atas tanah, perbaikan, dan sumber daya alam seperti mineral, tumbuhan, hewan, air, dll., Mobil, pesawat terbang, atau alat berat. Dengan menyewa dan tidak memiliki,sewa operasi memungkinkan perusahaan untuk tidak mencatat aset di neraca mereka. Tiga Laporan Keuangan Ketiga laporan keuangan adalah laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas. Ketiga pernyataan inti ini rumit dengan memperlakukannya sebagai biaya operasi. Biaya Tetap dan Biaya Variabel Biaya adalah sesuatu yang dapat diklasifikasikan dalam beberapa cara tergantung pada sifatnya. Salah satu metode yang paling populer adalah klasifikasi menurut biaya tetap dan biaya variabel. Biaya tetap tidak berubah dengan kenaikan / penurunan dalam satuan volume produksi, sedangkan biaya variabel semata-mata tergantung.Ketiga pernyataan inti ini rumit dengan memperlakukannya sebagai biaya operasi. Biaya Tetap dan Biaya Variabel Biaya adalah sesuatu yang dapat diklasifikasikan dalam beberapa cara tergantung pada sifatnya. Salah satu metode yang paling populer adalah klasifikasi menurut biaya tetap dan biaya variabel. Biaya tetap tidak berubah dengan kenaikan / penurunan dalam satuan volume produksi, sedangkan biaya variabel semata-mata tergantung.Ketiga pernyataan inti ini rumit dengan memperlakukannya sebagai biaya operasi. Biaya Tetap dan Biaya Variabel Biaya adalah sesuatu yang dapat diklasifikasikan dalam beberapa cara tergantung pada sifatnya. Salah satu metode yang paling populer adalah klasifikasi menurut biaya tetap dan biaya variabel. Biaya tetap tidak berubah dengan kenaikan / penurunan dalam satuan volume produksi, sedangkan biaya variabel semata-mata tergantung.
Sewa Operasi vs. Sewa Modal
Sewa operasi berbeda dari sewa modal dan harus diperlakukan dengan pedoman yang berbeda. Dalam sewa operasi, penyewa tidak menikmati risiko kepemilikan, tetapi tidak dapat mengklaim manfaat pajak.
Untuk sewa guna memenuhi syarat sebagai sewa modal Sewa Modal vs Sewa Operasi Perbedaan antara sewa modal vs sewa operasi - Sewa modal (atau sewa pembiayaan) diperlakukan seperti aset di neraca perusahaan, sedangkan sewa operasi adalah biaya yang tetap di luar neraca. Pikirkan sewa modal lebih seperti memiliki properti dan pikirkan sewa operasi lebih seperti menyewa properti. , itu harus memenuhi salah satu kriteria berikut yang diuraikan oleh GAAP:
- Jangka waktu sewa lebih besar dari atau sama dengan 75% dari estimasi masa manfaat aset
- Nilai sekarang pembayaran sewa lebih besar dari atau sama dengan 90% dari nilai wajar aset
- Kepemilikan aset dapat dialihkan kepada penyewa pada akhir masa sewa
- Sewa berisi opsi pembelian murah bagi penyewa untuk membeli peralatan di bawah nilai pasar pada akhir masa sewa
Selain itu, di bawah IFRS, ada beberapa kriteria lagi yang dapat dipenuhi oleh sewa guna memenuhi syarat sebagai sewa modal:
- Aset yang disewakan dikhususkan hingga hanya penyewa yang dapat memanfaatkan aset ini tanpa perubahan besar yang dilakukan terhadapnya
Dalam sewa modal, penyewa dianggap sebagai pemilik dan dapat mengklaim depresiasi Beban Penyusutan Beban penyusutan digunakan untuk mengurangi nilai pabrik, properti, dan peralatan agar sesuai dengan penggunaannya, dan kerusakan, seiring waktu. Beban penyusutan digunakan untuk lebih mencerminkan biaya dan nilai aset jangka panjang yang berkaitan dengan pendapatan yang dihasilkannya. dan beban bunga Beban Bunga Beban bunga muncul dari sebuah perusahaan yang mendanai melalui hutang atau sewa modal. Bunga ditemukan dalam laporan laba rugi, tetapi juga dapat dihitung melalui jadwal hutang. Jadwal harus menguraikan semua bagian utama hutang perusahaan di neracanya, dan menghitung bunga dengan mengalikannya untuk keperluan pajak.Aset sewaan dan pembayaran sewa ditampilkan di neraca Neraca Neraca adalah salah satu dari tiga laporan keuangan fundamental. Pernyataan ini adalah kunci untuk pemodelan keuangan dan akuntansi. Neraca menampilkan total aset perusahaan, dan bagaimana aset ini dibiayai, baik melalui hutang atau ekuitas. Aset = Kewajiban + Ekuitas.
Memanfaatkan Sewa Operasi
Jika suatu sewa tidak memenuhi salah satu kriteria di atas, maka itu dianggap sebagai sewa operasi. Aktiva yang diperoleh dalam sewa operasi tidak perlu dilaporkan di neraca. Demikian juga, sewa operasi tidak perlu dilaporkan sebagai liabilitas. Liabilitas Liabilitas adalah kewajiban keuangan perusahaan yang mengakibatkan pengorbanan manfaat ekonomi perusahaan di masa depan kepada entitas atau bisnis lain. Kewajiban dapat menjadi alternatif ekuitas sebagai sumber pembiayaan perusahaan. di neraca, karena y tidak diperlakukan sebagai hutang. Perusahaan tidak mencatat depresiasi untuk aset yang diperoleh dengan sewa operasi.
Namun, jika suatu sewa memenuhi salah satu kriteria di atas, hal itu dianggap sebagai sewa modal. Sewa modal diperlakukan berbeda dari sewa operasi. Alih-alih diperlakukan sebagai beban operasi, sewa modal dianggap sebagai beban pembiayaan. Oleh karena itu, kita perlu menyesuaikan jumlah biaya sewa, biaya depresiasi, dan beban bunga untuk memperhitungkan pergeseran ini.
Hal ini akan berpengaruh pada pendapatan operasional Pendapatan Operasional Pendapatan Operasional disebut juga sebagai laba operasi atau Earnings Before Interest & Taxes (EBIT) adalah jumlah pendapatan yang tersisa setelah dikurangi biaya langsung dan tidak langsung operasional. Beban bunga, pendapatan bunga, dan sumber pendapatan non-operasional lainnya tidak diperhitungkan dalam menghitung pendapatan operasi, yang akan selalu meningkat bila biaya-biaya ini dikategorikan ulang. Namun, ini tidak akan memiliki efek bersih pada laba bersih. Pendapatan bersih. Pendapatan bersih adalah item baris utama, tidak hanya dalam laporan laba rugi, tetapi juga dalam ketiga laporan keuangan inti. Meskipun diperoleh melalui laporan laba rugi, laba bersih juga digunakan dalam laporan neraca dan arus kas. , karena perubahan angka akan seimbang.
Ada dua metode untuk memanfaatkan sewa operasi: metode penyesuaian penuh dan metode perkiraan.
# 1: Metode Penyesuaian Penuh
Langkah 1: Kumpulkan data masukan
Temukan biaya sewa operasi, pendapatan operasi, hutang yang dilaporkan, biaya hutang, dan biaya bunga yang dilaporkan.
Biaya hutang dapat ditemukan dengan menggunakan peringkat obligasi perusahaan Cost of Debt Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada debtholders dan kreditornya. Biaya hutang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian. . Jika tidak ada peringkat obligasi, peringkat obligasi "sintetis" dapat dihitung menggunakan rasio cakupan bunga perusahaan. Menggunakan rasio cakupan bunga, bandingkan dengan tabel yang dibuat oleh Universitas New York, profesor Sekolah Bisnis Stern Aswath Damodaran.
Data input yang tersisa dapat ditemukan di laporan keuangan perusahaan. Tiga Laporan Keuangan Ketiga laporan keuangan tersebut adalah laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas. Ketiga pernyataan inti ini secara rumit atau catatan atas laporan keuangan.
Langkah 2: Hitung Nilai Sekarang dari Komitmen Sewa Operasi
Dengan memanfaatkan sewa operasi, seorang analis keuangan pada dasarnya memperlakukan sewa sebagai hutang. Baik sewa dan aset yang diperoleh dari sewa tersebut akan muncul di neraca. Perusahaan harus menyesuaikan biaya depresiasi untuk memperhitungkan aset dan biaya bunga untuk memperhitungkan hutang.
Untuk melakukan ini, Anda harus menemukan nilai hutang dari sewa operasi. Temukan nilai sekarang dari biaya sewa operasi masa depan dengan mendiskontokan biaya setiap tahun dengan biaya hutang Cost of Debt Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada debtholders dan kreditornya. Biaya hutang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian. . Metode anuitas dapat digunakan jika biaya sewa disediakan dan tetap konstan selama jangka waktu beberapa tahun (misalnya tahun 6-10).
Langkah 3: Hitung Beban Penyusutan, Bunga yang Disengketakan, dan Beban Bunga yang Disesuaikan
Kita perlu menghitung depresiasi dan menyesuaikan biaya bunga. Untuk menghitung depresiasi, kami menggunakan nilai hutang sewa dan menggunakan metode depresiasi garis lurus Depresiasi Garis Lurus Depresiasi garis lurus adalah metode yang paling umum digunakan dan termudah untuk mengalokasikan depresiasi aset. Dengan metode garis lurus, biaya penyusutan tahunan sama dengan biaya aset dikurangi nilai sisa, dibagi dengan masa manfaat (# tahun). Panduan ini berisi contoh, rumus, penjelasan.
Untuk menyesuaikan beban bunga, kita mulai dengan asumsi penyederhanaan: beban sewa operasi sama dengan jumlah beban bunga dan depresiasi yang diperhitungkan. Dengan asumsi ini, kita dapat menggunakan nilai penyusutan yang baru dihitung untuk menemukan beban bunga yang diperhitungkan pada sewa operasi. Ambil selisih antara biaya sewa operasi tahun berjalan dan nilai penyusutan yang dihitung untuk menemukan bunga yang diperhitungkan dalam sewa.
Terakhir, tambahkan beban bunga yang diperhitungkan pada sewa operasi ke beban bunga untuk menemukan bunga yang disesuaikan.
Langkah 4: Sesuaikan Keuangan
Pertama, kita perlu menyesuaikan pendapatan operasional. Mulailah dengan pendapatan operasional yang dilaporkan (EBIT) Panduan EBIT EBIT adalah singkatan dari Earnings Before Interest and Taxes dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT kadang-kadang juga disebut sebagai pendapatan operasional dan disebut ini karena diperoleh dengan mengurangi semua biaya operasi (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. . Kemudian, tambahkan biaya sewa operasi tahun berjalan dan kurangi penyusutan aset sewaan untuk mendapatkan pendapatan operasional yang disesuaikan.
Meskipun pendapatan operasional telah berubah, seharusnya tidak ada perubahan dalam laba bersih karena asumsi penyederhanaan kami. Di bawah ini adalah perhitungan yang menggambarkan hal ini:
Terakhir, untuk menyesuaikan utang, ambil nilai utang yang dilaporkan (nilai buku utang) dan tambahkan nilai utang leasing.
# 2: Metode Pendekatan
Langkah 1: Kumpulkan data masukan
Seperti metode penyesuaian penuh, kita perlu mengumpulkan data masukan yang sama.
Langkah 2: Hitung Nilai Sekarang dari Komitmen Sewa Operasi
Langkah kedua untuk metode aproksimasi sama dengan langkah kedua dalam metode penyesuaian penuh. Kita perlu menghitung nilai sekarang dari komitmen sewa operasi untuk mendapatkan nilai utang sewa.
Langkah 3: Hitung Bunga yang Disengketakan, Beban Bunga yang Disesuaikan, dan Beban Depresiasi
Berbeda dengan metode penyesuaian penuh, metode pendekatan dimulai dengan menghitung bunga yang diperhitungkan. Ini lebih sederhana karena tidak perlu mengkhawatirkan metode penyusutan Metode Penyusutan Jenis metode penyusutan yang paling umum meliputi garis lurus, saldo menurun ganda, unit produksi, dan jumlah tahun. Ada berbagai rumus untuk menghitung penyusutan aset. Beban penyusutan digunakan dalam akuntansi untuk mengalokasikan biaya perolehan aset berwujud selama masa manfaatnya. dan pedoman. Untuk menghitung bunga yang diperhitungkan atas sewa operasi, kalikan nilai utang sewa dengan biaya utang.
Kita dapat menggunakan nilai bunga yang diperhitungkan ini untuk menyesuaikan beban bunga. Kami melakukan ini dengan menambahkan bunga yang diperhitungkan ke beban bunga.
Terakhir, dengan menggunakan asumsi penyederhanaan dari sebelumnya, ambil selisih antara biaya sewa operasi tahun berjalan dan bunga yang diperhitungkan untuk menemukan biaya penyusutan.
Langkah 4: Sesuaikan Keuangan
Penyesuaian keuangan dengan metode aproksimasi sedikit berbeda dengan metode penyesuaian penuh. Mulailah dengan menyesuaikan pendapatan operasional. Ambil pendapatan operasional (EBIT) yang dilaporkan untuk tahun tersebut dan tambahkan bunga yang diperhitungkan pada sewa operasi untuk mendapatkan pendapatan operasional yang disesuaikan.
Seperti halnya metode penyesuaian penuh, meskipun pendapatan operasional telah berubah, laba bersih seharusnya tidak berubah. Di bawah ini adalah perhitungan untuk menggambarkan efek ini:
Terakhir, menyesuaikan utang sama dengan metode penyesuaian penuh. Tambahkan nilai hutang leasing ke nilai hutang yang dilaporkan.
Dampak pada Penilaian
Ada dua efek pada arus kas bebas ke perusahaan (FCFF) Arus Kas Bebas Tidak Berlevered Arus Kas Bebas Tidak Berlever adalah angka arus kas teoritis untuk bisnis, dengan asumsi perusahaan benar-benar bebas hutang tanpa beban bunga. ketika kita memperlakukan biaya sewa operasi sebagai biaya pembiayaan dengan mengkapitalisasi:
- FCFF akan meningkat karena beban bunga yang diperhitungkan atas sewa operasi yang dikapitalisasi ditambahkan kembali ke pendapatan operasi (EBIT).
- FCFF akan turun jika nilai sekarang sewa meningkat (dan sebaliknya) karena perubahan bersih dalam pengeluaran modal Belanja Modal Belanja modal Pengeluaran modal mengacu pada dana yang digunakan oleh perusahaan untuk pembelian, perbaikan, atau pemeliharaan aset jangka panjang untuk meningkatkan efisiensi atau kapasitas perusahaan. Aset jangka panjang biasanya berbentuk fisik dan memiliki masa manfaat lebih dari satu periode akuntansi. . Ini terjadi karena kita harus memperlakukan sewa operasi seperti pengeluaran modal jika memanfaatkannya.
Selanjutnya, biaya rata-rata tertimbang modal (WACC) WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh akan berkurang seiring dengan meningkatnya rasio hutang, yang berdampak positif pada nilai perusahaan. Penting untuk dicatat bahwa peningkatan nilai perusahaan hanya berasal dari nilai hutang, dan bukan nilai ekuitas. Jika rasio utang tetap stabil, dan sewa dinilai secara wajar, memperlakukan sewa operasi sebagai utang harus memiliki efek netral pada nilai ekuitas.
Sumber Daya Lainnya
Kami harap Anda menikmati membaca panduan Keuangan untuk sewa guna usaha ini. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat sumber daya Keuangan gratis berikut.
- Klasifikasi Sewa Klasifikasi Sewa Klasifikasi sewa mencakup sewa operasi dan sewa modal. Sewa adalah jenis transaksi yang dilakukan oleh perusahaan untuk mendapatkan hak menggunakan aset. Dalam sewa, perusahaan akan membayar pihak lain sejumlah uang yang disepakati, tidak seperti sewa, sebagai imbalan atas kemampuan untuk menggunakan aset tersebut.
- Sewa Akuntansi Sewa Akuntansi Panduan akuntansi sewa. Sewa adalah kontrak di mana pemilik properti / aset mengizinkan pihak lain untuk menggunakan properti / aset tersebut dengan imbalan uang atau aset lainnya. Dua jenis sewa yang paling umum dalam akuntansi adalah sewa operasi dan pembiayaan (sewa modal). Keuntungan, kerugian, dan contoh
- Sewa Dibayar di Muka Sewa dibayar dimuka Sewa dibayar dimuka digunakan untuk menyusun aset berwujud sedemikian rupa sehingga penyewa memiliki opsi untuk membeli aset tersebut setelah masa sewa. Struktur biasanya mencakup pembayaran di muka dari sewa guna penggunaan aset dalam jangka panjang.
- Memproyeksikan Item Neraca Memproyeksikan Item Garis Neraca Memproyeksikan item baris neraca melibatkan analisis modal kerja, PP&E, modal bagian hutang dan laba bersih. Panduan ini menjelaskan cara menghitung
