Economic Value Added (EVA) adalah ukuran yang didasarkan pada teknik Pendapatan sisa, yang mengukur pengembalian yang dihasilkan di atas dan di atas tingkat pengembalian yang diminta investor (tingkat rintangan Definisi Tingkat rintangan Tingkat rintangan, yang juga dikenal sebagai tingkat pengembalian minimum yang dapat diterima (MARR), adalah tingkat pengembalian minimum yang disyaratkan atau tingkat target yang diharapkan investor untuk menerima investasi. Nilai ditentukan dengan menilai biaya modal, risiko yang terlibat, peluang saat ini dalam ekspansi bisnis, tingkat pengembalian untuk investasi serupa , dan faktor lainnya). Metrik profitabilitas berfungsi sebagai indikator profitabilitas Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas adalah metrik keuangan yang digunakan oleh analis dan investor untuk mengukur dan mengevaluasi kemampuan suatu perusahaan dalam menghasilkan pendapatan (laba) relatif terhadap pendapatan, aset neraca,biaya operasi, dan ekuitas pemegang saham selama periode waktu tertentu. Mereka menunjukkan seberapa baik perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan keuntungan dari proyek yang dilakukan dan premis yang mendasarinya terdiri dari gagasan bahwa (1) profitabilitas nyata terjadi ketika kekayaan tambahan dibuat untuk pemegang saham, dan (2) bahwa proyek menciptakan nilai ketika mereka menghasilkan pengembalian di atas biaya modalnya WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh.Mereka menunjukkan seberapa baik perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan keuntungan dari proyek yang dilakukan dan premis yang mendasarinya terdiri dari gagasan bahwa (1) profitabilitas nyata terjadi ketika kekayaan tambahan dibuat untuk pemegang saham, dan (2) bahwa proyek menciptakan nilai ketika mereka menghasilkan pengembalian di atas biaya modalnya WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh.Mereka menunjukkan seberapa baik perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan keuntungan dari proyek yang dilakukan dan premis yang mendasarinya terdiri dari gagasan bahwa (1) profitabilitas nyata terjadi ketika kekayaan tambahan dibuat untuk pemegang saham, dan (2) bahwa proyek menciptakan nilai ketika mereka menghasilkan pengembalian di atas biaya modalnya WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya modal campurannya termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh.dan (2) bahwa proyek menciptakan nilai ketika mereka menghasilkan pengembalian di atas biaya modalnya WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh.dan (2) bahwa proyek menciptakan nilai ketika mereka menghasilkan pengembalian di atas biaya modalnya WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh.
Formula EVA
Bentuk EVA hampir sama dengan sisa pendapatan dan dapat dinyatakan sebagai berikut:
EVA = NOPAT - (WACC * modal diinvestasikan)
Dimana:
- NOPAT = Laba operasi bersih setelah pajak
- WACC = Biaya Rata-rata Tertimbang Modal WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh
- Modal yang diinvestasikan = Ekuitas + hutang jangka panjang pada awal periode
- (WACC * capital invested) juga dikenal sebagai biaya keuangan
Unduh Template Gratis
Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!
Menghitung Laba Operasi Bersih Setelah Pajak (NOPAT)
Salah satu pertimbangan utama untuk item ini adalah penyesuaian biaya bunga. Biaya bunga termasuk dalam biaya keuangan (modal WACC *) yang dikurangkan dari NOPAT NOPAT NOPAT adalah singkatan dari Laba Operasi Bersih Setelah Pajak dan merupakan pendapatan teoritis perusahaan dari operasi. dalam perhitungan EVA dan dapat didekati dengan dua cara:
- Dimulai dengan laba operasi, kemudian dikurangi biaya pajak yang disesuaikan (karena biaya pajak termasuk manfaat pajak dari bunga). Oleh karena itu, kita harus mengalikan bunga dengan tarif pajak dan menambahkannya ke biaya pajak; atau
- Mulailah dengan laba setelah pajak dan tambahkan kembali biaya bunga bersih. Beban Bunga Beban bunga muncul dari perusahaan yang mendanai melalui hutang atau sewa modal. Bunga ditemukan dalam laporan laba rugi, tetapi juga dapat dihitung melalui jadwal hutang. Jadwal harus menguraikan semua bagian utama dari hutang perusahaan di neracanya, dan menghitung bunga dengan mengalikan. Oleh karena itu, kita harus mengalikan beban bunga dengan (tarif 1-pajak).
Menyesuaikan Perhitungan di EVA
Tiga penyesuaian akuntansi utama harus dilakukan; di antara yang paling umum dan penting, adalah:
- Pengeluaran untuk R&D, promosi, dan pelatihan karyawan harus dikapitalisasi.
- Beban depresiasi ditambahkan kembali ke laba dan, sebaliknya, beban depresiasi ekonomi dibuat. Ini mencerminkan perubahan sebenarnya dalam nilai aset selama periode tersebut, tidak seperti depresiasi akuntansi.
- Akun seperti provisi, penyisihan piutang tak tertagih, ketentuan pajak tangguhan, dan penyisihan persediaan harus ditambahkan kembali ke modal tersirat.
- Pengeluaran non-tunai harus ditambahkan kembali ke keuntungan dan modal yang digunakan.
- Sewa operasi harus dikapitalisasi dan ditambahkan kembali ke modal yang digunakan.
- Pembebanan pajak akan didasarkan pada pajak tunai, bukan metode berbasis akrual yang digunakan dalam pelaporan keuangan dan akan dihitung sebagai berikut:
Biaya pajak per laporan laba rugi - Kenaikan (atau + jika pengurangan) dalam penyediaan pajak tangguhan + Manfaat pajak bunga = Pajak tunai
Menghitung Biaya Keuangan
Modal yang diinvestasikan * WACC
dan WACC = Ke * E / (E + D) + Kd (1-t) * D / (E + D),
di mana Ke = pengembalian ekuitas yang diperlukan dan Kd (1-t) = pengembalian setelah pajak atas hutang
Jadi, dengan pajak yang disesuaikan, kita dapat menulis rumus EVA sebagai berikut:
EVA = NOPLAT - (WACC * modal diinvestasikan)
Properti penggunaan EVA dapat dibandingkan dengan pendekatan lain di tabel berikut:
| Model Penilaian | Mengukur | Faktor diskon | Komentar |
|---|---|---|---|
| Arus kas perusahaan yang didiskon | Arus kas gratis | WACC | Berfungsi paling baik untuk proyek, unit bisnis, dan perusahaan yang mengelola struktur modal mereka ke tingkat target. |
| Keuntungan ekonomi yang didiskon | EVA | WACC | Menyoroti secara eksplisit saat perusahaan menciptakan nilai. |
| Nilai sekarang yang disesuaikan | Arus kas gratis | Biaya ekuitas tidak bertingkat | Menyoroti perubahan struktur modal dengan lebih mudah daripada model berbasis WACC. |
Contoh - Menghitung EVA untuk Perusahaan XX
| 2014 | 2015 | 2016 | |
|---|---|---|---|
| Modal yang diinvestasikan (awal tahun) | $ 54.236,00 | $ 50.323,00 | $ 55.979,00 |
| x WACC | 8,22% | 8,28% | 8,37% |
| Biaya finansial | $ 4.459,56 | $ 4.168,90 | $ 4.682,80 |
| NOPLAT | $ 7.265,00 | $ 5.356,00 | $ 4,336,00 |
| - Biaya finansial | $ 4.459,56 | $ 4.168,90 | $ 4.682,80 |
| Nilai Tambah Ekonomi | $ 2.805,44 | $ 1.187,10 | - $ 346,80 |
Kesimpulannya, ukuran ini menyoroti kapan perusahaan menciptakan nilai dan berguna untuk memahami kinerja perusahaan pada tahun tertentu dan untuk menentukan kapan nilai ekonomi diciptakan.
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca panduan Economic Value Added (EVA) ini. Finance adalah penyedia global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari serta beberapa kursus lain untuk para profesional keuangan. Untuk membantu Anda memajukan karier Anda, lihat sumber daya tambahan di bawah ini:
- Strategi Korporat Strategi Korporat Strategi Korporat berfokus pada bagaimana mengelola sumber daya, risiko, dan laba di seluruh perusahaan, dibandingkan dengan melihat keunggulan kompetitif dalam strategi bisnis
- Tinjauan struktur modal Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan / atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur permodalan perusahaan
- Praktik terbaik pemodelan keuangan Praktik Terbaik Pemodelan Keuangan Artikel ini bertujuan untuk memberikan informasi kepada pembaca tentang praktik terbaik pemodelan keuangan dan panduan langkah demi langkah yang mudah diikuti untuk membangun model keuangan.
- Teknik Penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
