Penawaran tender adalah proposal yang dibuat investor kepada pemegang saham perusahaan publik Swasta vs Perusahaan Publik Perbedaan utama antara perusahaan swasta vs publik adalah bahwa saham perusahaan publik diperdagangkan di bursa saham, sedangkan perusahaan swasta saham tidak. . Tawaran tersebut adalah untuk menender, atau menjual, saham mereka dengan harga tertentu pada waktu yang telah ditentukan. Dalam beberapa kasus, penawaran tender dapat dilakukan oleh lebih dari satu orang, seperti sekelompok investor atau bisnis lain. Penawaran tender adalah cara yang umum digunakan untuk akuisisi satu perusahaan oleh perusahaan lain.
Tawaran tender adalah tawaran bersyarat untuk membeli sejumlah besar saham dengan harga yang biasanya lebih tinggi dari harga saham saat ini. Ide dasarnya adalah bahwa investor atau sekelompok individu yang membuat penawaran bersedia membayar pemegang saham premium Control Premium Control premium mengacu pada jumlah yang bersedia dibayarkan oleh pembeli melebihi nilai pasar wajar saham untuk mendapatkan keuntungan. kepentingan kepemilikan pengendali di perusahaan publik. Menentukan berapa banyak yang ditawarkan sebagai premi kendali - juga dikenal sebagai premi pengambilalihan - merupakan pertimbangan utama dalam merger dan akuisisi. - lebih tinggi dari harga pasar - untuk saham mereka, tetapi peringatannya adalah mereka harus dapat membeli sejumlah minimum saham yang ditentukan. Jika tidak, penawaran bersyarat dibatalkan. Umumnya,mereka yang memperpanjang penawaran tender ingin memperoleh setidaknya 50% saham perusahaan untuk mengambil kendali perusahaan.
Bagaimana Penawaran Tender Bekerja
Karena pihak yang ingin membeli saham bersedia menawarkan kepada pemegang saham premi yang signifikan di atas harga pasar per saham saat ini, pemegang saham memiliki insentif yang jauh lebih besar untuk menjual saham mereka.
Untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang cara kerjanya, pertimbangkan contoh ini. Seorang investor mendekati pemegang saham Perusahaan A yang sahamnya dijual seharga $ 15 per saham. Investor menawarkan kepada pemegang saham $ 25 dolar per saham, tetapi penawaran tersebut dibuat dengan syarat investor dapat memperoleh lebih dari 50% dari total saham beredar Perusahaan A.
Penting juga untuk dicatat bahwa penawaran tender dapat dilakukan dan dilakukan tanpa direksi perusahaan target memberikan persetujuan kepada pemegang saham untuk menjual. Individu yang ingin memperoleh saham mendekati pemegang saham secara langsung. Jika dewan direksi perusahaan target tidak menyetujui kesepakatan tersebut, maka penawaran tender secara efektif merupakan “pengambilalihan yang bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan, dalam merger dan akuisisi (M&A), adalah akuisisi perusahaan target oleh perusahaan lain (disebut sebagai pihak pengakuisisi) dengan mendatangi langsung pemegang saham perusahaan target, baik dengan melakukan penawaran tender atau melalui pemungutan suara. Perbedaan antara upaya bermusuhan dan persahabatan.
Peraturan tentang Penawaran Tender
Penawaran tender tunduk pada peraturan ketat di Amerika Serikat. Peraturan tersebut berfungsi sebagai sarana perlindungan bagi investor dan juga bertindak sebagai seperangkat prinsip yang menstabilkan bisnis yang ditargetkan oleh mereka yang melakukan penawaran tender. Aturan tersebut memberi bisnis landasan untuk berdiri sehingga mereka dapat menanggapi setiap upaya pengambilalihan potensial. Ada banyak peraturan untuk penawaran tender; Namun, ada dua yang menonjol sebagai yang paling ketat.
The Williams Act adalah amandemen Securities Exchange Act of 1934 The 1933 Securities Act The 1933 Securities Act adalah hukum sekuritas federal pertama yang disahkan setelah jatuhnya pasar saham tahun 1929. Undang-undang ini juga disebut sebagai Kebenaran dalam Securities Act, Federal Securities Act, atau 1933 Act. Itu diberlakukan pada 27 Mei 1933 selama Depresi Hebat. ... hukum ditujukan untuk mengoreksi beberapa kesalahan. Tindakan terakhir dianggap, sampai saat ini, salah satu undang-undang sekuritas paling signifikan yang pernah diberlakukan di AS. Undang-Undang Williams tidak ditambahkan ke dalam Securities Exchange Act sampai tahun 1968, ketika Senator New Jersey Harrison A. Williams mengusulkan amandemen.
Undang-undang Williams menetapkan persyaratan untuk setiap individu, kelompok, atau bisnis yang ingin memperoleh saham dengan tujuan akhir mengambil kendali perusahaan yang bersangkutan. Tindakan itu dirancang untuk menciptakan pasar modal yang adil bagi semua peserta. Ini juga bertanggung jawab untuk memberikan waktu kepada dewan direksi perusahaan untuk menentukan apakah penawaran tender bermanfaat atau merugikan bagi perusahaan dan pemegang sahamnya, dan untuk memudahkan mereka memblokir penawaran tersebut.
Peraturan menonjol kedua adalah Peraturan 14E yang ditetapkan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Peraturan ini mengatur aturan yang harus diikuti oleh individu yang ingin memperoleh sebagian besar saham perusahaan melalui penawaran tender. Salah satu aturan semacam itu melarang siapa pun untuk mengajukan penawaran jika mereka tidak sepenuhnya yakin bahwa mereka akan memiliki kemampuan finansial untuk menyegel kesepakatan. Hal ini karena dengan melakukan hal tersebut maka harga saham akan berfluktuasi secara signifikan dan memudahkan manipulasi harga di pasar. Peraturan tersebut juga mencakup sejumlah masalah lain, termasuk:
- Praktik penawaran tender tambahan yang tidak legal
- Transaksi sekuritas berdasarkan informasi material non-publik pada saat penawaran tender tersedia
- Transaksi yang dilarang saat penawaran tender parsial telah dilakukan
- Larangan transaksi di luar penawaran tender
Poin Penting
Penawaran tender bisa sangat bermanfaat bagi investor, grup, atau bisnis yang ingin memperoleh sebagian besar saham perusahaan. Jika dilakukan tanpa sepengetahuan dewan direksi perusahaan, hal itu dipandang sebagai bentuk pengambilalihan yang tidak bersahabat. Penting bagi perusahaan untuk memperhatikan aturan dan regulasi yang mengatur penawaran tersebut. Peraturan membantu bisnis yang ditargetkan menolak tawaran jika itu dikontraindikasikan untuk perusahaan mereka.
Sumber daya tambahan
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan berikut akan membantu:
- Perjanjian Pembelian Definitif Perjanjian Pembelian Definitif (Definitive Purchase Agreement / DPA) adalah dokumen hukum yang mencatat syarat dan ketentuan antara dua perusahaan yang mengadakan perjanjian untuk merger, akuisisi, divestasi, usaha patungan, atau beberapa bentuk aliansi strategis. Itu adalah kontrak yang saling mengikat
- Creeping Takeover Creeping Takeover Dalam merger dan akuisisi (M&A), Creeping Takeover, juga dikenal sebagai Creeping Tender Offer, adalah pembelian bertahap atas saham perusahaan target. Strategi pengambilalihan secara bertahap adalah memperoleh saham target secara bertahap melalui pasar terbuka, dengan tujuan memperoleh kepentingan pengendali.
- Letter of Intent Letter of Intent (LOI) Unduh templat Letter of Intent (LOI) Keuangan. LOI menguraikan syarat & perjanjian transaksi sebelum dokumen akhir ditandatangani. Poin utama yang biasanya disertakan dalam letter of intent meliputi: ikhtisar dan struktur transaksi, garis waktu, uji tuntas, kerahasiaan, eksklusivitas
- Aturan Revlon Aturan Revlon Aturan Revlon membahas konflik kepentingan di mana kepentingan dewan direksi bertentangan dengan kewajiban fidusia mereka. Secara khusus, Aturan Revlon muncul dari pengambilalihan yang bermusuhan. Sebelum pengambilalihan itu sendiri, tugas direksi adalah melindungi perusahaan dari pengambilalihan tersebut. Setelah
