Kontrak swap adalah derivatif keuangan yang memungkinkan dua agen yang bertransaksi untuk "menukar" aliran pendapatan. Arus Pendapatan Arus Pendapatan adalah berbagai sumber dari mana bisnis mendapatkan uang dari penjualan barang atau penyediaan jasa. Jenis pendapatan yang dicatat bisnis di akunnya bergantung pada jenis aktivitas yang dilakukan oleh bisnis. Lihat kategori dan contoh yang timbul dari beberapa aset dasar yang dimiliki oleh masing-masing pihak. Misalnya, pertimbangkan kasus bisnis Amerika yang meminjam uang dari bank yang berbasis di AS (dalam USD) tetapi ingin berbisnis di Inggris. Pendapatan dan biaya perusahaan dalam mata uang yang berbeda. Itu perlu melakukan pembayaran bunga dalam USD sedangkan menghasilkan pendapatan dalam GBP. Namun demikian, terdapat risiko yang timbul dari fluktuasi nilai tukar USD / GBP.
Perusahaan dapat menggunakan pertukaran mata uang USD / GBP untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko. Untuk menyelesaikan transaksi, bisnis perlu menemukan seseorang yang bersedia mengambil sisi lain dari swap. Misalnya, dapat mencari bisnis Inggris yang menjual produknya di AS. Harus jelas dari struktur pertukaran mata uang bahwa kedua pihak yang bertransaksi harus memiliki pandangan yang berlawanan tentang pergerakan pasar nilai tukar USD / GBP.
Ringkasan:
- Kontrak swap adalah derivatif keuangan yang memungkinkan dua agen yang bertransaksi untuk "menukar" aliran pendapatan yang timbul dari beberapa aset dasar yang dimiliki oleh masing-masing pihak.
- Swap suku bunga memungkinkan pemegangnya untuk menukar arus keuangan yang terkait dengan dua instrumen utang yang terpisah.
- Pertukaran mata uang memungkinkan pemegangnya untuk menukar arus keuangan yang terkait dengan dua mata uang yang berbeda.
- Swap hibrida memungkinkan pemegangnya untuk menukar arus keuangan yang terkait dengan instrumen utang yang berbeda yang juga dalam mata uang yang berbeda.
Jenis Kontrak Swap
1. Swap Suku Bunga
Swap suku bunga memungkinkan pemegangnya untuk menukar arus keuangan yang terkait dengan dua instrumen utang yang terpisah. Swap suku bunga paling umum digunakan oleh bisnis yang menghasilkan pendapatan terkait dengan suku bunga variabel. Suku Bunga Mengambang Suku bunga mengambang mengacu pada suku bunga variabel yang berubah selama durasi kewajiban hutang. Ini kebalikan dari kurs tetap. instrumen utang dan menimbulkan biaya terkait dengan instrumen utang dengan suku bunga tetap atau menghasilkan pendapatan yang terkait dengan instrumen utang dengan tingkat bunga tetap dan menimbulkan biaya yang terkait dengan instrumen utang dengan suku bunga variabel.
Pertimbangkan penyedia hipotek pribadi yang menyediakan pembiayaan untuk pembeli rumah pertama kali. Penyedia hipotek swasta memberikan pinjaman hipotek tingkat variabel dengan premi 0,25% di atas tingkat bunga yang ada, yaitu jika bank sentral menetapkan tingkat bunga 2%, maka penyedia hipotek swasta dapat memberikan pinjaman sebesar 2,25%. Jelas, pendapatan penyedia hipotek pribadi terkait dengan tingkat bunga yang ditetapkan oleh bank sentral Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat dan merupakan otoritas keuangan di balik ekonomi pasar bebas terbesar di dunia. .
Untuk memulai operasi dan memberikan pinjaman, penyedia hipotek swasta meminjam $ 2 miliar dari bank investasi besar dengan tingkat bunga tetap 2,1% selama 15 tahun. Penyedia hipotek harus membayar bank investasi $ 42 juta setahun selama 15 tahun ke depan dan juga melakukan pembayaran sekaligus sebesar $ 2 miliar pada akhir periode pinjaman. Dengan demikian, biaya penyedia hipotek ditetapkan. Namun, pendapatannya bergantung pada pembayaran bunga. Bunga Hutang Bunga Hutang adalah akun kewajiban yang ditunjukkan pada neraca perusahaan yang mewakili jumlah beban bunga yang telah diakui sampai saat ini tetapi belum dibayar pada tanggal di neraca. Ini mewakili jumlah bunga yang saat ini terutang kepada pemberi pinjaman dan biasanya merupakan kewajiban saat ini yang diterimanya dari pelanggannya, yang, pada gilirannya,terkait dengan tingkat bunga yang ditetapkan oleh bank sentral.
Dengan demikian, pendapatan penyedia hipotek bervariasi. Jika bank sentral menurunkan suku bunga menjadi di bawah 1,85%, maka penyedia hipotek tidak akan dapat memenuhi kewajiban pinjamannya. Ia dapat menggunakan swap suku bunga untuk menukar pembayaran suku bunga tetapnya dengan pembayaran suku bunga variabel.
Misalkan penyedia hipotek membeli swap suku bunga dengan premi 0,23%. Ini menyiratkan bahwa pihak di sisi lain dari transaksi telah setuju untuk membayar bank investasi $ 42 juta setahun untuk 15 tahun ke depan, sedangkan penyedia hipotek telah setuju untuk membayar penjual swap suku bunga bank + 0,23% pada $ 2 miliar untuk 15 tahun ke depan. Transaksi hanya dapat terjadi jika penyedia hipotek dan penjual swap memiliki pandangan yang berlawanan tentang apakah bank sentral akan menaikkan atau menurunkan suku bunga selama 15 tahun ke depan.
2. Swap Mata Uang (FX Swaps)
Pertukaran mata uang memungkinkan pemegangnya untuk menukar arus keuangan yang terkait dengan dua mata uang yang berbeda. Perhatikan contoh yang dijelaskan di atas: Bisnis Amerika yang meminjam uang dari bank yang berbasis di AS (dalam USD) tetapi ingin berbisnis di Inggris. Pendapatan dan biaya bisnis dalam mata uang yang berbeda.
Bisnis perlu melakukan pembayaran bunga dalam USD, sedangkan menghasilkan pendapatan dalam GBP. Namun demikian, terdapat risiko yang timbul dari fluktuasi nilai tukar USD / GBP. Bisnis dapat menggunakan pertukaran mata uang USD / GBP untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko semacam itu. Jika bisnis menjual barang senilai £ 50 juta di Inggris dan nilai tukarnya turun dari £ 1 = $ 1,23 menjadi £ 1 = $ 1,22, maka pendapatan bisnis turun dari $ 61,50 juta menjadi $ 61 juta.
Untuk melindungi dari risiko semacam itu (depresiasi USD terhadap GBP), bisnis dapat menggunakan swap USD / GBP. Penjual swap setuju untuk memberi bisnis $ 61,5 juta untuk £ 50 juta terlepas dari berapa nilai tukar sebenarnya. Transaksi hanya dapat terjadi jika bisnis dan penjual swap memiliki pandangan yang berlawanan tentang apakah nilai tukar USD / GBP akan mengapresiasi atau terdepresiasi.
3. Swap Hibrid (Produk Eksotis)
Swap hibrida memungkinkan pemegangnya untuk menukar arus keuangan yang terkait dengan instrumen utang yang berbeda yang juga dalam mata uang yang berbeda. Misalnya, penyedia hipotek suku bunga variabel Amerika yang menjalankan bisnis di Inggris Raya dapat menukar pinjaman dengan suku bunga tetap dalam mata uang USD dengan pinjaman suku bunga variabel dalam mata uang GBP. Contoh lain dari hibrida termasuk menukar pinjaman suku bunga variabel dalam mata uang USD dengan pinjaman suku bunga variabel dalam mata uang JPY.
Sumber Daya Lainnya
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Credit Default Swap Credit Default Swap Sebuah credit default swap (CDS) adalah jenis derivatif kredit yang memberikan perlindungan kepada pembeli terhadap default dan risiko lainnya. Pembeli CDS melakukan pembayaran berkala kepada penjual hingga tanggal jatuh tempo kredit. Dalam perjanjian tersebut, penjual berkomitmen bahwa, jika penerbit hutang gagal bayar, penjual akan membayar pembeli semua premi dan bunga.
- Hedging Arrangement Hedging Arrangement Hedging Arrangement mengacu pada investasi yang bertujuan untuk mengurangi tingkat risiko di masa depan jika terjadi pergerakan harga yang merugikan dari suatu aset. Hedging menyediakan semacam perlindungan asuransi untuk melindungi kerugian dari investasi.
- International Swaps and Derivatives Association (ISDA) International Swaps and Derivatives Association (ISDA) The International Swaps and Derivatives Association (ISDA) adalah sebuah kolektif perdagangan yang terdiri dari lebih dari 800 peserta dari hampir 60 negara di sekitar
- USD / CAD Persilangan Mata Uang USD / CAD Mata Uang USD / CAD Pasangan mata uang USD / CAD mewakili nilai kuotasi untuk pertukaran AS ke CAD, atau, berapa banyak dolar Kanada yang diterima seseorang per dolar AS. Misalnya, nilai tukar USD / CAD 1,25 berarti 1 dolar AS setara dengan 1,25 dolar Kanada. Nilai tukar USD / CAD dipengaruhi oleh kekuatan ekonomi dan politik pada keduanya
