Berapa Tingkat Crossover?

Tingkat Crossover adalah tingkat pengembalian (secara alternatif disebut biaya rata-rata tertimbang modal WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh) di mana Net Present Nilai Analisis DCF Infografis Bagaimana arus kas diskonto (DCF) benar-benar bekerja. Infografis analisis DCF ini berjalan melalui berbagai langkah yang terlibat dalam membangun model DCF di Excel. (NPV) dari dua proyek itu sama. Ini mewakili tingkat pengembalian di mana profil nilai sekarang bersih dari satu proyek berpotongan dengan profil nilai sekarang bersih dari proyek lain.

Dalam latihan analisis penganggaran modal, tingkat crossover digunakan untuk menunjukkan kapan satu proyek investasi menjadi lebih unggul dari yang lain sebagai akibat dari perubahan tingkat pengembalian (biaya modal).

Formula Tingkat Crossover

Perhatikan contoh berikut. Seorang investor dihadapkan pada 2 proyek investasi: Proyek ABC dan Proyek XYZ. Proyek ABC memiliki investasi awal A ₀ dan akan menghasilkan aliran pendapatan yang stabil selama periode 3 tahun. Panduan penilaian arus kas Valuasi Gratis untuk mempelajari konsep yang paling penting dengan kecepatan Anda sendiri. Artikel ini akan mengajari Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskon (DCF), dan transaksi preseden, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, dari Proyek ABC di akhir artikel pertama. , tahun kedua, dan ketiga dilambangkan dengan C ₁ , C ₂ , dan C _3, masing-masing. Dengan demikian, Net Present Value dari Proyek ABC adalah sebagai berikut:

Proyek XYZ memiliki investasi awal sebesar X ₀ dan akan menghasilkan aliran pendapatan yang stabil selama periode 2 tahun. Arus kas dari Proyek XYZ pada akhir tahun pertama dan kedua masing-masing dilambangkan dengan Z ₁ dan Z ₂ . Dengan demikian, Net Present Value Proyek XYZ adalah sebagai berikut:

Tingkat crossover didefinisikan sebagai tingkat pengembalian di mana NPV _ABC = NPV _XYZ . Karena C ₁ , C ₂ , C ₃ , A ₀ , Z ₁ , Z ₂ , dan X ₀ semuanya diketahui, kita dapat mencari nilai saling silang.

Metode Alternatif Penghitungan Crossover Rate

1. Tentukan arus kas Panduan penilaian Gratis Penilaian untuk mempelajari konsep yang paling penting dengan kecepatan Anda sendiri. Artikel ini akan mengajari Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskon (DCF), dan transaksi preseden, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, dari kedua proyek tersebut.
2. Temukan perbedaan investasi awal antara kedua proyek.
3. Temukan perbedaan arus kas di setiap periode antara kedua proyek. (Setelah proyek berakhir, tidak menghasilkan arus kas di semua periode berikutnya).
4. Mengembangkan IRR Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat nilai sekarang bersih (NPV) proyek menjadi nol. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi. persamaan dengan menyamakan persamaan nilai sekarang bersih dari arus kas diferensial yang dihasilkan menjadi nol.
5. Pecahkan persamaan untuk r.

Contoh Numerik

Mari kita lanjutkan dengan contoh di atas. Seorang investor dihadapkan pada 2 proyek investasi: Proyek ABC dan Proyek XYZ. Proyek pertama, Proyek ABC menelan biaya $ 5 juta dan akan menghasilkan arus kas sebesar $ 6 juta pada akhir tahun pertama, $ 4 juta pada akhir tahun kedua, dan $ 2 juta pada akhir tahun ketiga. Proyek kedua, Proyek XYZ menelan biaya $ 8 juta tetapi akan menghasilkan arus kas sebesar $ 25 juta pada akhir tahun kedua.

Untuk mempermudah misalkan 1 + r = v. Oleh karena itu persamaan di atas direduksi menjadi sebagai berikut:

Kita bisa menyelesaikan persamaan di atas menggunakan rumus kubik. Karena ini adalah persamaan kubik, persamaan ini memiliki 3 akar yang memenuhi. Untuk persamaan di atas v = -3.85, 1.76, dan 0.098. Oleh karena itu, 1 + r = -3,85, 1,76, atau 0,098. Karena tingkat pengembalian tidak pernah bisa negatif, kita bisa mengabaikan akar pertama dan ketiga. Oleh karena itu 1 + r = 1,76 atau r = 0,76 atau 76%.

Solusi Grafis untuk Masalah Numerik

Kita bisa mendapatkan solusi di atas dengan menggunakan perangkat lunak seperti Microsoft Excel Sumber Excel. Pelajari Excel online dengan 100-an tutorial, sumber daya, panduan & lembar contekan gratis Excel! Sumber daya keuangan adalah cara terbaik untuk mempelajari Excel sesuai keinginan Anda. dan plot panduan Rumus NPV NPV A ke rumus NPV di Excel saat melakukan analisis keuangan. Penting untuk memahami dengan tepat bagaimana rumus NPV bekerja di Excel dan matematika di baliknya. NPV = F / [(1 + r) ^ n] di mana, PV = Nilai Sekarang, F = Pembayaran di masa depan (arus kas), r = Tingkat diskonto, n = jumlah periode dalam profil masa depan dari dua proyek berbeda dan amati titik persimpangan mereka.

Dari grafik di atas, kita dapat melihat bahwa dua NPV NPV Formula A memandu rumus NPV di Excel saat melakukan analisis keuangan. Penting untuk memahami dengan tepat bagaimana rumus NPV bekerja di Excel dan matematika di baliknya. NPV = F / [(1 + r) ^ n] di mana, PV = Nilai Sekarang, F = Pembayaran di masa mendatang (arus kas), r = Tingkat diskonto, n = jumlah periode di profil masa depan yang saling bersinggungan di sekitar r = 0,76 atau 76%, yang merupakan jawaban yang sama dengan yang kita dapatkan ketika kita menyelesaikan persamaan kubik. Jadi, jika tingkat pengembalian atau biaya modal kurang dari 0,76, Proyek XYZ lebih unggul daripada Proyek ABC. Namun, jika tingkat pengembalian lebih dari 0,76, Proyek ABC lebih unggul dari Proyek XYZ.

Unduh Template Gratis

Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!

Bacaan Terkait

Terima kasih telah membaca panduan Keuangan untuk tingkat crossover. Finance adalah penyedia global resmi dari Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

• Rumus Excel Tingkat Lanjut Harus Diketahui Rumus Excel Tingkat Lanjut Harus Diketahui Rumus Excel tingkat lanjut ini sangat penting untuk diketahui dan akan membawa keterampilan analisis keuangan Anda ke tingkat berikutnya. Fungsi Excel tingkat lanjut yang harus Anda ketahui. Pelajari 10 rumus Excel teratas yang digunakan setiap analis keuangan kelas dunia secara teratur. Keterampilan ini akan meningkatkan pekerjaan spreadsheet Anda dalam karier apa pun
• Panduan Pemodelan DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah ramalan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan
• Panduan IRR Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat nilai bersih sekarang (NPV) proyek menjadi nol. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi.
• Fungsi XNPV