A Collateralized Debt Obligation (CDO) adalah produk investasi sintetis yang mewakili pinjaman berbeda yang digabungkan bersama dan dijual oleh pemberi pinjaman. Bank-bank Teratas di AS Menurut Perusahaan Asuransi Deposit Federal AS, terdapat 6.799 bank komersial yang diasuransikan FDIC di AS sejak Februari 2014. Bank sentral negara itu adalah Federal Reserve Bank, yang muncul setelah berlakunya Undang-Undang Federal Reserve pada tahun 1913 di pasar. Secara teori, pemegang kewajiban hutang yang dijaminkan dapat menagih jumlah pinjaman dari peminjam awal pada akhir periode pinjaman. Kewajiban hutang yang dijaminkan adalah jenis jaminan derivatif karena harganya (setidaknya secara nosional) tergantung pada harga beberapa aset lainnya.
Struktur Kewajiban Hutang yang Dijaminkan
Secara historis, aset yang mendasari kewajiban hutang yang dijaminkan termasuk obligasi korporasi. Obligasi Obligasi adalah sekuritas pendapatan tetap yang diterbitkan oleh perusahaan dan pemerintah untuk menambah modal. Penerbit obligasi meminjam modal dari pemegang obligasi dan melakukan pembayaran tetap kepada mereka dengan tingkat bunga tetap (atau variabel) untuk periode tertentu. , obligasi pemerintah, dan pinjaman bank. CDO mengumpulkan pendapatan dari kumpulan instrumen hutang yang dijaminkan dan mengalokasikan pendapatan yang dikumpulkan ke sekuritas CDO yang diprioritaskan.
Mirip dengan ekuitas (saham preferen Saham Pilihan) Saham preferen (saham preferen, saham preferen) adalah golongan kepemilikan saham dalam korporasi yang memiliki klaim prioritas atas aset perusahaan atas saham biasa. Sahamnya lebih senior dari saham biasa tetapi lebih junior relatif terhadap hutang, seperti obligasi. dan saham biasa Saham biasa Saham biasa adalah jenis jaminan yang mewakili kepemilikan ekuitas dalam suatu perusahaan. Ada istilah lain - seperti saham biasa, saham biasa, atau hak suara - yaitu setara dengan saham biasa.), keamanan CDO senior dibayarkan sebelum CDO mezanin. CDO pertama terdiri dari CDO arus kas, yaitu, tidak tunduk pada pengelolaan aktif oleh pengelola dana. Namun, pada pertengahan 2000-an selama menjelang resesi 2008, CDO mark-to-market menjadi mayoritas CDO.Seorang fund manager secara aktif mengelola CDO.
Keuntungan Kewajiban Hutang yang Dijaminkan
- Kewajiban hutang yang dijaminkan memungkinkan bank untuk mengurangi jumlah risiko yang mereka pegang di neraca mereka. Mayoritas bank diharuskan memiliki sebagian dari aset mereka sebagai cadangan. Ini memberi insentif pada sekuritisasi dan penjualan aset, karena menyimpan aset dalam bentuk cadangan mahal bagi bank.
- Kewajiban hutang yang dijaminkan memungkinkan bank untuk mengubah sekuritas yang relatif tidak likuid (obligasi atau pinjaman tunggal) menjadi sekuritas yang relatif likuid.
Gelembung Perumahan dan Kewajiban Hutang yang Dijaminkan
Secara historis, rumah dipandang berbeda secara fundamental dari aset lain seperti obligasi dan saham perusahaan. Oleh karena itu, pasar perumahan dianalisis dengan cara yang berbeda dibandingkan dengan pasar instrumen investasi lainnya. Transaksi di pasar perumahan biasanya merupakan transaksi bernilai tinggi yang melibatkan individu, dan frekuensi relatif dari transaksi tersebut lebih rendah dibandingkan dengan obligasi atau saham, yang dapat berpindah tangan beberapa kali selama perdagangan sehari.
Pada tahun 2003, Alan Greenspan, yang saat itu menjabat sebagai Ketua Federal Reserve Federal Reserve (The Fed) Federal Reserve adalah bank sentral Amerika Serikat dan merupakan otoritas keuangan di balik ekonomi pasar bebas terbesar di dunia. , memangkas target suku bunga federal fund menjadi 1% dari yang tertinggi 6,5% pada tahun 2001. Langkah tersebut mendorong bank untuk meningkatkan pinjaman guna memanfaatkan kemudahan kredit yang tersedia. Bank juga memberikan pinjaman perumahan kepada peminjam yang biasanya tidak memenuhi syarat untuk mendapatkan pinjaman hipotek di masa lalu.
Kewajiban Hutang Beragun Hipotek
CDO yang didukung hipotek memiliki bagian dari banyak obligasi hipotek individu. Rata-rata, CDO yang didukung hipotek memiliki bagian dari ratusan obligasi hipotek individu. Pada gilirannya, obligasi hipotek berisi ribuan hipotek individu. Oleh karena itu, CDO yang didukung hipotek terlihat mengurangi risiko krisis perumahan skala kecil dengan melakukan diversifikasi di banyak obligasi hipotek.
CDO yang didukung hipotek dianggap sebagai instrumen investasi yang sangat aman sebelum krisis keuangan 2008. Namun, CDO semacam itu sangat rentan terhadap kejatuhan sistemik pasar perumahan global. Pada 2007-2008, harga rumah turun di seluruh dunia.
Bacaan Terkait
Terima kasih telah membaca penjelasan Finance tentang kewajiban hutang yang dijaminkan. Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Debt Capital Markets Debt Capital Markets (DCM) Grup Debt Capital Markets (DCM) bertanggung jawab untuk memberikan nasihat secara langsung kepada emiten korporat tentang peningkatan utang untuk akuisisi, pembiayaan kembali utang yang ada, atau restrukturisasi utang yang ada. Tim ini beroperasi dalam lingkungan yang bergerak cepat dan bekerja sama dengan mitra penasihat
- Fannie Mae Fannie Mae Federal National Mortgage Association, biasanya dikenal sebagai Fannie Mae, adalah entitas yang disponsori pemerintah Amerika Serikat yang didirikan untuk memperluas pasar hipotek sekunder dengan menyediakan hipotek bagi peminjam berpenghasilan rendah dan menengah. Ini tidak memberikan hipotek kepada peminjam, tetapi pembelian dan jaminan hipotek
- Foreclosure Foreclosure Ketika pemilik rumah berhenti membayar pinjaman yang digunakan untuk membeli rumah, rumah tersebut dianggap telah disita. Apa yang pada akhirnya berarti adalah kepemilikan
- Aturan Volcker Aturan Volcker Aturan Volcker mengacu pada Sec 619 dari Dodd-Frank Act, yang melarang bank terlibat dalam perdagangan berpemilik, atau dari menggunakan dana deposan mereka untuk berinvestasi dalam instrumen investasi berisiko. Aturan tersebut juga melarang bank untuk memiliki atau berinvestasi di hedge fund atau dana ekuitas swasta.
