Saat menganalisis proyek yang khas, penting untuk membedakan antara angka yang dikembalikan oleh NPV vs IRR, karena hasil yang bertentangan muncul saat membandingkan dua proyek yang berbeda menggunakan kedua indikator tersebut.
Biasanya, satu proyek dapat memberikan IRR yang lebih besar sementara proyek saingan mungkin menunjukkan NPV yang lebih tinggi. Perbedaan yang dihasilkan mungkin disebabkan oleh perbedaan arus kas antara kedua proyek tersebut. Mari kita lihat dulu arti masing-masing dari dua tarif diskon tersebut.
Apa itu NPV?
NPV adalah singkatan dari Net Present Value Net Present Value (NPV) Net Present Value (NPV) adalah nilai dari semua arus kas masa depan (positif dan negatif) selama seluruh masa investasi yang didiskontokan hingga saat ini. Analisis NPV adalah bentuk penilaian intrinsik dan digunakan secara luas di seluruh keuangan dan akuntansi untuk menentukan nilai bisnis, keamanan investasi, dan ini mewakili arus kas masa depan yang positif dan negatif sepanjang siklus hidup proyek yang didiskon hari ini. NPV mewakili penilaian intrinsik, dan dapat diterapkan dalam akuntansi dan keuangan yang digunakan untuk menentukan keamanan investasi, menilai usaha baru, menilai bisnis, atau menemukan cara untuk melakukan pengurangan biaya.
Apakah IRR itu?
IRR atau Tingkat Pengembalian Internal Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat nilai sekarang bersih (NPV) proyek menjadi nol. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi. adalah bentuk metrik yang dapat diterapkan dalam penganggaran modal Praktik Terbaik Penganggaran Modal Penganggaran modal mengacu pada proses pengambilan keputusan yang diikuti perusahaan sehubungan dengan proyek padat modal mana yang harus mereka kejar. Proyek padat modal semacam itu dapat berupa apa saja mulai dari pembukaan pabrik baru hingga perluasan tenaga kerja yang signifikan, memasuki pasar baru, atau penelitian dan pengembangan produk baru. . Ini digunakan untuk memperkirakan profitabilitas usaha bisnis yang mungkin. Metrik tersebut berfungsi sebagai tingkat diskonto yang menyamakan NPV arus kas menjadi nol.
Perbedaan Antara NPV vs IRR
Di bawah pendekatan NPV, nilai sekarang dapat dihitung dengan mendiskontokan arus kas masa depan proyek pada tingkat yang telah ditentukan sebelumnya yang dikenal sebagai tingkat pemotongan. Namun, di bawah pendekatan IRR, arus kas didiskontokan pada tingkat yang sesuai menggunakan metode coba-coba yang setara dengan nilai sekarang. Nilai sekarang dihitung dengan jumlah yang sama dengan investasi yang dilakukan. Jika IRR adalah metode yang disukai, tingkat diskonto seringkali tidak ditentukan sebelumnya seperti halnya dengan NPV.
NPV memperhatikan nilai biaya modal atau suku bunga pasar. Ia memperoleh jumlah yang harus diinvestasikan dalam sebuah proyek untuk memulihkan pendapatan yang diproyeksikan pada harga pasar saat ini dari jumlah yang diinvestasikan.
Di sisi lain, pendekatan IRR tidak melihat tingkat suku bunga yang berlaku di pasar, dan tujuannya adalah untuk menemukan tingkat bunga maksimum yang akan mendorong pendapatan yang dihasilkan dari jumlah yang diinvestasikan.
Anggapan NPV adalah bahwa arus kas perantara diinvestasikan kembali pada tingkat penggal sementara dengan pendekatan IRR, arus kas perantara diinvestasikan pada tingkat pengembalian internal yang berlaku. Hasil dari NPV menunjukkan beberapa kesamaan dengan angka yang diperoleh dari IRR di bawah kondisi yang sama, sedangkan kedua metode menawarkan hasil yang bertentangan dalam kasus di mana keadaan berbeda.
Tingkat pemotongan NPV yang telah ditetapkan cukup andal dibandingkan dengan IRR dalam hal peringkat lebih dari dua proposal proyek.
Kesamaan Hasil di bawah NPV vs IRR
Kedua metode tersebut menunjukkan hasil yang sebanding mengenai keputusan "menerima atau menolak" yang menyangkut proposal proyek investasi independen. Dalam kasus ini, kedua proposal tidak bersaing, dan diterima atau ditolak berdasarkan tingkat pengembalian minimum di pasar.
Proposal konvensional sering kali melibatkan arus kas keluar selama tahap awal dan biasanya diikuti oleh sejumlah arus kas masuk. Kesamaan seperti itu muncul selama proses pengambilan keputusan. Dengan NPV, proposal biasanya diterima jika memiliki nilai positif bersih, sedangkan IRR sering kali diterima jika IRR yang dihasilkan memiliki nilai yang lebih tinggi dibandingkan dengan cut off rate yang ada. Proyek dengan nilai sekarang bersih positif juga menunjukkan tingkat pengembalian internal yang lebih tinggi lebih besar dari nilai dasar.
Konflik Antara NPV vs IRR
Dalam kasus proyek yang saling eksklusif yang bersaing sedemikian rupa sehingga penerimaan salah satu blok penerimaan dari yang tersisa, NPV dan IRR sering memberikan hasil yang bertentangan. NPV dapat mengarahkan manajer proyek atau insinyur untuk menerima satu proposal proyek sementara tingkat pengembalian internal mungkin menunjukkan yang lain sebagai yang paling menguntungkan. Konflik semacam itu muncul karena sejumlah masalah.
Pertama, hasil yang bertentangan muncul karena perbedaan substansial dalam jumlah pengeluaran modal dari proposal proyek yang sedang dievaluasi. Terkadang, konflik muncul karena masalah perbedaan waktu arus kas dan pola proposal proyek atau perbedaan masa layanan yang diharapkan dari proyek yang diusulkan.
Ketika dihadapkan pada situasi sulit dan pilihan harus dibuat antara dua proyek yang bersaing, yang terbaik adalah memilih proyek dengan nilai bersih positif yang lebih besar dengan menggunakan tingkat pemotongan atau biaya modal yang sesuai.
Alasan kedua opsi yang disebutkan di atas berhasil adalah karena tujuan perusahaan adalah memaksimalkan kekayaan pemegang sahamnya, dan cara terbaik untuk melakukannya adalah memilih proyek yang memberikan nilai bersih sekarang tertinggi. Proyek semacam itu memberikan efek positif pada harga saham dan kekayaan pemegang saham.
Jadi, NPV jauh lebih andal jika dibandingkan dengan IRR dan merupakan pendekatan terbaik saat memeringkat proyek yang saling eksklusif. Sebenarnya, NPV dianggap sebagai kriteria terbaik saat memeringkat investasi.
Kata Penutup
Baik NPV dan IRR adalah alat analitik yang bagus. Namun, mereka tidak selalu setuju dan memberi tahu kami apa yang ingin kami ketahui, terutama ketika ada dua proyek yang bersaing dengan alternatif yang sama-sama menguntungkan. Meskipun demikian, sebagian besar manajer proyek lebih suka menggunakan NPV karena dianggap yang terbaik saat memeringkat proyek yang saling eksklusif.
Sumber Daya Lainnya
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:
- Biaya Modal Biaya Modal Biaya modal adalah tingkat pengembalian minimum yang harus diperoleh bisnis sebelum menghasilkan nilai. Sebelum bisnis dapat menghasilkan keuntungan, setidaknya harus menghasilkan pendapatan yang cukup untuk menutupi biaya pendanaan operasinya.
- Tingkat Diskonto Tingkat Diskonto Dalam keuangan perusahaan, tingkat diskonto adalah tingkat pengembalian yang digunakan untuk mendiskontokan arus kas masa depan kembali ke nilai sekarang. Tingkat ini sering kali merupakan Biaya Modal Rata-rata Tertimbang (WACC) perusahaan, tingkat pengembalian yang disyaratkan, atau tingkat rintangan yang diharapkan investor untuk memperoleh relatif terhadap risiko investasi.
- Tingkat Hurdle Rate Definisi Tingkat rintangan, yang juga dikenal sebagai tingkat pengembalian minimum yang dapat diterima (MARR), adalah tingkat pengembalian minimum yang disyaratkan atau tingkat target yang diharapkan investor untuk menerima investasi. Tarif ditentukan dengan menilai biaya modal, risiko yang terlibat, peluang saat ini dalam ekspansi bisnis, tingkat pengembalian untuk investasi serupa, dan faktor lainnya.
- Pembiayaan Proyek Pembiayaan Proyek - Pedoman Pembiayaan Proyek Primer. Keuangan proyek adalah analisis keuangan dari seluruh siklus hidup proyek. Biasanya, analisis biaya-manfaat digunakan
