EBITDA vs. Arus Kas vs. Arus Kas Bebas vs. Arus Kas Bebas ke Ekuitas vs. Arus Kas Bebas ke Perusahaan

Para profesional keuangan akan sering mengacu pada EBITDA, Arus Kas (CF), Arus Kas Bebas (FCF), Arus Kas Bebas ke Ekuitas (FCFE), dan Arus Kas Bebas ke Perusahaan (FCFF - Arus Kas Bebas Tidak Bertingkat), tetapi apa sebenarnya yang dilakukan maksud mereka? Ada perbedaan besar antara EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Rumus, contoh Arus Kas vs Arus Kas Arus Kas (CF) adalah kenaikan atau penurunan jumlah uang yang dimiliki bisnis, institusi, atau individu. Di bidang keuangan, istilah ini digunakan untuk menggambarkan jumlah uang tunai (mata uang) yang dihasilkan atau dikonsumsi dalam periode waktu tertentu.Ada banyak jenis Arus Kas Bebas CF vs FCF (FCF) Arus Kas Bebas (FCF) yang mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan apa yang paling diminati oleh investor: uang tunai yang tersedia didistribusikan dengan cara yang bijaksana vs Arus Kas Bebas FCFE ke Ekuitas (FCFE ) Arus kas bebas ke ekuitas (FCFE) adalah jumlah kas yang dihasilkan bisnis yang tersedia untuk didistribusikan kepada pemegang saham. Ini dihitung sebagai Kas dari Operasi dikurangi Pengeluaran Modal. Panduan ini akan memberikan penjelasan rinci tentang mengapa penting dan bagaimana cara menghitungnya dan beberapa FCFF vs FCFF Arus Kas Bebas Unlevered Free Cash Flow adalah angka arus kas teoritis untuk bisnis, dengan asumsi perusahaan benar-benar bebas hutang tanpa biaya bunga. dan Panduan ini dirancang untuk mengajari Anda dengan tepat apa yang perlu Anda ketahui!

Di bawah ini adalah infografis yang akan kami uraikan secara rinci dalam panduan ini:

Unduh Template Gratis

Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!

EBITDA # 1

Finance telah menerbitkan beberapa artikel tentang metrik keuangan yang paling banyak direferensikan, mulai dari apa itu EBITDA EBITDA EBITDA atau Penghasilan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah laba perusahaan sebelum pengurangan bersih ini dibuat. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh alasan Mengapa Warren Buffett tidak menyukai EBITDA Warren Buffett - EBITDA Warren Buffett terkenal karena tidak menyukai EBITDA. Warren Buffett dikreditkan karena mengatakan "Apakah manajemen menganggap peri gigi membayar CapEx?".

Dalam panduan arus kas (CF) ini, kami akan memberikan contoh konkret tentang bagaimana EBITDA dapat sangat berbeda dari metrik arus kas yang sebenarnya. Ini sering diklaim sebagai proxy untuk arus kas, dan itu mungkin benar untuk bisnis yang matang dengan sedikit atau tanpa belanja modal.

EBITDA dapat dengan mudah dihitung dari laporan laba rugi. Laporan Laba Rugi Laporan Laba Rugi adalah salah satu laporan keuangan inti perusahaan yang menunjukkan laba rugi selama suatu periode waktu. Keuntungan atau kerugian ditentukan dengan mengambil semua pendapatan dan mengurangkan semua biaya dari aktivitas operasi dan non-operasi. Pernyataan ini adalah salah satu dari tiga pernyataan yang digunakan baik dalam keuangan perusahaan (termasuk pemodelan keuangan) dan akuntansi. (kecuali depresiasi dan amortisasi tidak ditampilkan sebagai item baris, dalam hal ini dapat ditemukan pada laporan arus kas). Seperti yang ditunjukkan infografis kami, mulailah dengan Penghasilan Bersih kemudian tambahkan kembali Pajak, Bunga, Depresiasi & Amortisasi dan Anda telah sampai pada EBITDA.

Seperti yang akan Anda lihat ketika kami membangun beberapa item CF berikutnya, EBITDA hanya merupakan proksi yang baik untuk CF dalam dua dari empat tahun, dan di sebagian besar tahun, ini sangat berbeda.

# 2 Arus Kas (dari Operasi, dengan leverage)

Arus Kas Operasi Arus Kas Arus Kas (CF) adalah kenaikan atau penurunan jumlah uang yang dimiliki bisnis, institusi, atau individu. Di bidang keuangan, istilah ini digunakan untuk menggambarkan jumlah uang tunai (mata uang) yang dihasilkan atau dikonsumsi dalam periode waktu tertentu. Ada banyak jenis CF (atau kadang disebut “cash from operation”) yang merupakan ukuran kas yang dihasilkan (atau dikonsumsi) oleh suatu bisnis dari aktivitas operasi normalnya.

Seperti EBITDA, depresiasi dan amortisasi ditambahkan kembali ke kas dari operasi. Namun, semua item non-tunai lainnya seperti kompensasi berbasis saham, keuntungan / kerugian yang belum direalisasi, atau penurunan nilai juga ditambahkan kembali.

Berbeda dengan EBITDA, kas dari operasi termasuk perubahan modal kerja bersih Modal Kerja Bersih Modal Kerja Bersih (NWC) adalah selisih antara aset lancar perusahaan (bersih dari kas) dan kewajiban lancar (setelah dikurangi utang) pada neraca. Ini adalah ukuran likuiditas perusahaan dan kemampuannya untuk memenuhi kewajiban jangka pendek serta mendanai operasi bisnis. Posisi ideal adalah untuk barang-barang seperti piutang, hutang dagang, dan persediaan.

Arus kas operasi tidak termasuk belanja modal (investasi yang dibutuhkan untuk memelihara aset modal).

# 3 Arus Kas Gratis (FCF)

Arus Kas Bebas Arus Kas Bebas (FCF) Arus Kas Bebas (FCF) mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan apa yang paling diminati oleh investor: kas yang tersedia didistribusikan dengan cara diskresioner dapat dengan mudah diperoleh dari laporan arus kas dengan mengambil kas operasi mengalir dan mengurangi belanja modal.

FCF mendapatkan namanya dari fakta bahwa itu adalah jumlah arus kas "gratis" (tersedia) untuk pengeluaran diskresioner oleh manajemen / pemegang saham. Misalnya, meskipun perusahaan memiliki arus kas operasi $ 50 juta, namun tetap harus menginvestasikan $ 10 juta setiap tahun untuk memelihara aset modalnya. Karena alasan tersebut, kecuali jika manajer / investor ingin bisnisnya menyusut, hanya ada $ 40 juta FCF yang tersedia.

# 4 Arus Kas Bebas ke Ekuitas (FCFE)

Arus Kas Bebas ke Ekuitas Arus Kas Bebas ke Ekuitas (FCFE) Arus kas bebas ke ekuitas (FCFE) adalah jumlah uang tunai yang dihasilkan bisnis yang tersedia untuk didistribusikan secara potensial kepada pemegang saham. Ini dihitung sebagai Kas dari Operasi dikurangi Pengeluaran Modal. Panduan ini akan memberikan penjelasan mendetail mengapa penting dan bagaimana cara menghitungnya dan beberapa juga bisa disebut sebagai “Levered Free Cash Flow”. Ukuran ini berasal dari laporan arus kas dengan mengambil arus kas operasi, dikurangi pengeluaran modal, dan menambahkan hutang bersih yang dikeluarkan (atau dikurangi pembayaran hutang bersih).

FCFE mencakup biaya bunga yang dibayarkan atas hutang dan hutang bersih yang diterbitkan atau dilunasi, jadi ini hanya mewakili arus kas yang tersedia untuk investor ekuitas (bunga kepada pemegang hutang telah dibayar).

FCFE (Levered Free Cash Flow) digunakan dalam pemodelan keuangan Apa itu Pemodelan Keuangan Pemodelan keuangan dilakukan di Excel untuk meramalkan kinerja keuangan perusahaan. Tinjauan tentang apa itu pemodelan keuangan, bagaimana & mengapa membangun model. untuk menentukan nilai ekuitas Nilai Perusahaan vs Nilai Ekuitas Nilai perusahaan vs nilai ekuitas. Panduan ini menjelaskan perbedaan antara nilai perusahaan (nilai perusahaan) dan nilai ekuitas bisnis. Lihat contoh cara menghitung masing-masing dan mengunduh kalkulator. Nilai perusahaan = nilai ekuitas + hutang - uang tunai. Pelajari arti dan bagaimana masing-masing digunakan dalam penilaian suatu perusahaan.

# 5 Arus Kas Gratis ke Perusahaan (FCFF)

Arus Kas Bebas ke Perusahaan atau FCFF (juga disebut Arus Kas Bebas Tidak Bertingkat Aliran Kas Bebas Tidak Berlevered Arus Kas Bebas Tidak Berlever adalah angka arus kas teoritis untuk bisnis, dengan asumsi perusahaan benar-benar bebas hutang tanpa biaya bunga.) Membutuhkan multi- langkah perhitungan dan digunakan dalam Diskonto Arus Kas Arus Kas Diskonto Rumus DCF Rumus DCF arus kas diskonto adalah jumlah arus kas pada setiap periode dibagi satu ditambah tingkat diskonto yang dinaikkan ke pangkat periode #. Artikel ini memecah rumus DCF menjadi istilah sederhana dengan contoh dan video perhitungan. Rumus tersebut digunakan untuk menentukan nilai analisis bisnis untuk sampai pada Nilai Perusahaan (atau nilai perusahaan total). FCFF adalah gambaran hipotetis, perkiraan tentang bagaimana jadinya jika perusahaan tidak memiliki hutang.

Berikut ini rincian langkah demi langkah tentang cara menghitung FCFF:

1. Mulailah dengan Penghasilan Sebelum Bunga dan Pajak (EBIT)
2. Hitung tagihan pajak hipotetis yang akan dimiliki perusahaan jika mereka tidak mendapatkan manfaat dari pelindung pajak
3. Kurangi tagihan pajak hipotetis dari EBIT untuk sampai pada angka Pendapatan Bersih yang tidak dipotong
4. Tambahkan kembali depresiasi dan amortisasi
5. Kurangi setiap peningkatan modal kerja non tunai
6. Kurangi pengeluaran modal

Ini adalah metrik paling umum yang digunakan untuk semua jenis penilaian pemodelan keuangan.

Tabel perbandingan setiap metrik (melengkapi panduan CF)

Jika seseorang mengatakan "Arus Kas Gratis" apa maksudnya?

Jawabannya adalah, tergantung. Mereka mungkin tidak berarti EBITDA, tetapi mereka dapat dengan mudah berarti Uang dari Operasi, FCF, dan FCFF.

Mengapa tidak begitu jelas? Faktanya adalah, istilah Arus Kas Bebas Tidak Bertingkat (atau Uang Tunai Gratis untuk Perusahaan) adalah istilah yang penuh, sehingga para profesional keuangan sering menyingkatnya menjadi Arus Kas saja. Benar-benar tidak ada cara untuk mengetahui dengan pasti kecuali Anda meminta mereka untuk menentukan dengan tepat jenis CF yang mereka maksud.

Manakah dari 5 metrik ini yang terbaik?

Jawaban atas pertanyaan ini adalah, tergantung. EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contohnya bagus karena mudah dihitung dan banyak dikutip sehingga kebanyakan orang di bidang keuangan tahu apa yang Anda maksud saat Anda mengatakan EBITDA. Sisi negatifnya adalah EBITDA seringkali sangat jauh dari arus kas.

Arus Kas Operasi sangat bagus karena mudah diambil dari laporan arus kas dan mewakili gambaran sebenarnya dari arus kas selama periode tersebut. Sisi negatifnya adalah ia mengandung “gangguan” dari pergerakan jangka pendek modal kerja yang dapat mendistorsi.

FCFE bagus karena mudah dihitung dan menyertakan gambaran sebenarnya dari arus kas setelah memperhitungkan investasi modal untuk menopang bisnis. Sisi negatifnya adalah bahwa sebagian besar model keuangan dibangun di atas un-levered (Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah seluruh nilai perusahaan yang sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, digunakan dalam Valuasi. Ini melihat pada keseluruhan nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, sehingga semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset baik dari hutang maupun ekuitas dimasukkan.) dasar sehingga perlu beberapa analisis lebih lanjut. Bandingkan Nilai Ekuitas dan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan vs Nilai Ekuitas Nilai perusahaan vs nilai ekuitas. Panduan ini menjelaskan perbedaan antara nilai perusahaan (nilai perusahaan) dan nilai ekuitas bisnis.Lihat contoh cara menghitung masing-masing dan mengunduh kalkulator. Nilai perusahaan = nilai ekuitas + hutang - uang tunai. Pelajari artinya dan bagaimana masing-masing digunakan dalam penilaian.

FCFF baik karena memiliki korelasi tertinggi dengan nilai ekonomi perusahaan (dengan sendirinya, tanpa pengaruh leverage). Sisi negatifnya adalah bahwa hal itu membutuhkan analisis dan asumsi yang akan dibuat tentang seperti apa tagihan pajak perusahaan yang tidak dikenakan pajak. Metrik ini menjadi dasar penilaian sebagian besar model DCF.

Apa lagi yang perlu saya ketahui?

CF adalah jantung dari penilaian. Apakah itu analisis perusahaan yang sebanding, transaksi preseden, atau analisis DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah ramalan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan. Masing-masing metode penilaian ini dapat menggunakan metrik arus kas yang berbeda, jadi penting untuk memiliki pemahaman yang mendalam tentang masing-masing.

Untuk terus mengembangkan pemahaman Anda, kami merekomendasikan kursus analisis keuangan kami, kursus penilaian bisnis kami, dan berbagai kursus pemodelan keuangan kami selain panduan gratis ini.

Sumber daya lainnya dari Keuangan

Kami berharap panduan ini bermanfaat dalam memahami perbedaan antara EBITDA vs Tunai dari Operasi vs FCF vs FCFF.

Finance adalah penyedia global Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk membantu Anda maju sebagai analis dan membawa keterampilan keuangan Anda ke tingkat berikutnya, lihat sumber daya gratis tambahan di bawah ini:

• EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - dua metrik yang sangat umum digunakan dalam keuangan dan penilaian perusahaan. Ada perbedaan penting, pro / kontra untuk dipahami. EBIT adalah singkatan dari: Earnings Before Interest and Taxes. EBITDA adalah singkatan dari: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. Contoh, dan
• Panduan pemodelan DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah ramalan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan
• Praktik terbaik pemodelan keuangan Panduan Pemodelan Keuangan Gratis Panduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pendorong, peramalan, menghubungkan tiga pernyataan, analisis DCF, lebih banyak lagi
• Rumus Excel Tingkat Lanjut Rumus Excel Tingkat Lanjut Harus Diketahui Rumus Excel tingkat lanjut ini sangat penting untuk diketahui dan akan membawa keterampilan analisis keuangan Anda ke tingkat berikutnya. Fungsi Excel tingkat lanjut yang harus Anda ketahui. Pelajari 10 rumus Excel teratas yang digunakan setiap analis keuangan kelas dunia secara teratur. Keterampilan ini akan meningkatkan pekerjaan spreadsheet Anda dalam karier apa pun
• Bagaimana menjadi analis keuangan yang hebat Panduan Analis Trifecta® Panduan utama tentang bagaimana menjadi seorang analis keuangan kelas dunia. Apakah Anda ingin menjadi analis keuangan kelas dunia? Apakah Anda ingin mengikuti praktik terbaik industri terkemuka dan menonjol dari yang lain? Proses kami, yang disebut The Analyst Trifecta® terdiri dari analitik, presentasi & soft skill