Apa itu Zero-Coupon Bond?

Obligasi tanpa kupon adalah obligasi yang tidak membayar bunga dan diperdagangkan dengan harga diskon dari nilai nominalnya. Ini juga disebut obligasi diskon murni atau obligasi diskon dalam. US Treasury bills Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (atau singkatnya T-Bills) adalah instrumen keuangan jangka pendek yang diterbitkan oleh US Treasury dengan periode jatuh tempo mulai dari beberapa hari hingga 52 minggu (satu tahun) . Mereka dianggap di antara investasi teraman karena didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari Pemerintah Amerika Serikat. adalah contoh obligasi tanpa kupon.

Obligasi Tanpa Kupon

Ringkasan Cepat:

  • Obligasi tanpa kupon adalah obligasi tanpa bunga.
  • Obligasi tersebut diperdagangkan dengan potongan harga dari nilai nominalnya.
  • Risiko reinvestasi tidak relevan untuk obligasi tanpa kupon, tetapi risiko suku bunga relevan untuk obligasi.

Memahami Zero-Coupon Bonds

Karena obligasi tanpa kupon tidak membayar kupon berkala, obligasi diperdagangkan dengan potongan harga dari nilai nominalnya. Untuk memahami alasannya, pertimbangkan nilai waktu uang Nilai Waktu Uang Nilai waktu uang adalah konsep keuangan dasar yang menyatakan bahwa uang saat ini bernilai lebih dari jumlah uang yang sama yang akan diterima di masa depan. Hal ini benar karena uang yang Anda miliki saat ini dapat diinvestasikan dan mendapatkan keuntungan, sehingga menciptakan jumlah uang yang lebih besar di masa depan. (Juga, dengan masa depan.

Nilai waktu uang adalah konsep yang menggambarkan bahwa uang sekarang lebih berharga daripada jumlah yang sama di masa depan - investor lebih suka menerima $ 100 hari ini daripada $ 100 dalam satu tahun. Dengan menerima $ 100 hari ini, investor dapat memasukkan uang itu ke dalam rekening tabungan dan memperoleh bunga (sehingga memiliki lebih dari $ 100 dalam waktu satu tahun).

Memperluas gagasan di atas menjadi obligasi tanpa kupon - investor yang membeli obligasi hari ini harus diberi kompensasi dengan nilai masa depan yang lebih tinggi. Oleh karena itu, obligasi tanpa kupon harus diperdagangkan dengan harga diskon karena penerbit harus menawarkan pengembalian kepada investor untuk membeli obligasi.

Harga Obligasi Tanpa Kupon

Untuk menghitung harga obligasi tanpa kupon, gunakan rumus berikut:

Obligasi tanpa kupon

Dimana:

  • Nilai nominal adalah nilai masa depan (nilai jatuh tempo) obligasi;
  • r adalah tingkat pengembalian atau suku bunga yang disyaratkan; dan
  • n adalah jumlah tahun sampai jatuh tempo.

Perhatikan bahwa rumus di atas mengasumsikan bahwa tingkat bunga Suku Bunga Tingkat bunga mengacu pada jumlah yang dibebankan oleh pemberi pinjaman kepada peminjam untuk segala bentuk hutang yang diberikan, umumnya dinyatakan sebagai persentase dari pokok pinjaman. digabungkan setiap tahun. Pada kenyataannya, obligasi tanpa kupon biasanya digabungkan setiap enam bulan. Dalam kasus seperti itu, lihat rumus berikut:

Formula - Peracikan Semi Tahunan

Perhatikan bahwa rumus di atas terlihat mirip dengan yang sebelumnya, dengan satu-satunya perbedaan adalah tingkat pengembalian yang disyaratkan Tingkat Pengembalian yang Diperlukan Tingkat pengembalian yang disyaratkan (tingkat rintangan) adalah pengembalian minimum yang diharapkan investor untuk menerima investasi mereka. Pada dasarnya, tingkat pengembalian yang disyaratkan adalah kompensasi minimum yang dapat diterima untuk tingkat risiko investasi. (r) dibagi 2 dan jumlah tahun sampai jatuh tempo (n) dikalikan dua. Karena obligasi digabungkan setiap enam bulan, kita harus membagi tingkat pengembalian yang dibutuhkan dengan dua dan mengalikan jumlah tahun sampai jatuh tempo dengan dua untuk menghitung jumlah total periode obligasi akan digabungkan.

Contoh Obligasi Tanpa Kupon

Contoh 1: Peracikan Tahunan

John ingin membeli obligasi tanpa kupon dengan nilai nominal $ 1.000 dan 5 tahun hingga jatuh tempo. Tingkat bunga obligasi adalah majemuk 5% setiap tahun. Berapa harga yang akan John bayar untuk obligasi hari ini?

Harga obligasi = $ 1.000 / (1 + 0.05) 5 = $ 783.53

Harga yang akan John bayarkan untuk obligasi hari ini adalah $ 783,53 .

Contoh 2: Peracikan Semi-tahunan

John ingin membeli obligasi tanpa kupon dengan nilai nominal $ 1.000 dan 5 tahun hingga jatuh tempo. Tingkat bunga obligasi adalah majemuk 5% setiap enam bulan. Berapa harga yang akan John bayar untuk obligasi hari ini?

Harga obligasi = $ 1.000 / (1 + 0.05 / 2) 5 * 2 = $ 781,20

Harga yang akan dibayar John untuk obligasi hari ini adalah $ 781,20 .

Risiko Reinvestasi dan Risiko Suku Bunga

Risiko reinvestasi adalah risiko di mana investor tidak dapat menginvestasikan kembali arus kas obligasi (pembayaran kupon) pada tingkat yang sama dengan tingkat pengembalian investasi yang disyaratkan. Obligasi tanpa kupon adalah satu-satunya jenis investasi pendapatan tetap yang tidak memiliki risiko investasi - tidak melibatkan pembayaran kupon berkala.

Risiko suku bunga adalah risiko penurunan nilai obligasi investor akibat fluktuasi tingkat suku bunga. Risiko suku bunga relevan ketika investor memutuskan untuk menjual obligasi sebelum jatuh tempo dan memengaruhi semua jenis investasi pendapatan tetap.

Misalnya, ingat bahwa John membayar $ 783,53 untuk obligasi tanpa kupon dengan nilai nominal $ 1.000, 5 tahun hingga jatuh tempo, dan suku bunga 5% yang digabungkan setiap tahun. Asumsikan bahwa segera setelah John membeli obligasi, tingkat bunga berubah dari 5% menjadi 10%. Dalam skenario seperti itu, berapa harga obligasi?

Harga obligasi = $ 1.000 / (1 + 0,10) 5 = $ 620,92

Jika John menjual obligasi segera setelah membelinya, dia akan menyadari kerugian $ 162,61 ($ 783,53 - $ 620,92).

Untuk menyimpulkan:

  • Risiko reinvestasi tidak relevan untuk obligasi tanpa kupon; dan
  • Risiko suku bunga relevan untuk obligasi tanpa kupon.

Sumber Daya Lainnya

Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya tambahan di bawah ini:

  • Pengembalian Majemuk Berkelanjutan Pengembalian Majemuk Berkelanjutan Pengembalian majemuk berkelanjutan adalah apa yang terjadi ketika bunga yang diperoleh dari investasi dihitung dan diinvestasikan kembali ke akun untuk periode yang tidak terbatas. Bunga dihitung berdasarkan jumlah pokok dan bunga yang terakumulasi selama periode tertentu
  • Suku Bunga Tahunan Efektif Suku Bunga Tahunan Efektif Suku Bunga Efektif Tahunan (EAR) adalah tingkat bunga yang disesuaikan untuk penggabungan selama periode tertentu. Sederhananya, efektif
  • Risiko Suku Bunga Risiko Suku Bunga Risiko suku bunga adalah kemungkinan penurunan nilai suatu aset akibat fluktuasi suku bunga yang tidak terduga. Risiko suku bunga sebagian besar dikaitkan dengan aset pendapatan tetap (misalnya obligasi) daripada dengan investasi ekuitas.
  • 10-Year US Treasury Note 10-Year US Treasury Note 10-year US Treasury Note adalah kewajiban hutang yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan Pemerintah Amerika Serikat dan memiliki jangka waktu 10 tahun. Ini membayar bunga kepada pemegang setiap enam bulan dengan tingkat bunga tetap yang ditentukan pada penerbitan awal.

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022