Net Present Value (NPV) adalah nilai dari semua arus kas masa depan Laporan Arus Kas Laporan Arus Kas (juga disebut sebagai laporan arus kas) adalah salah satu dari tiga laporan keuangan utama yang melaporkan kas yang dihasilkan dan dibelanjakan selama periode waktu tertentu (misalnya, sebulan, kuartal, atau tahun). Laporan arus kas bertindak sebagai jembatan antara laporan laba rugi dan neraca (positif dan negatif) selama seluruh umur investasi yang didiskontokan hingga saat ini. Analisis NPV adalah bentuk penilaian intrinsik dan digunakan secara luas di seluruh bidang keuangan. Tinjauan Keuangan Perusahaan Keuangan perusahaan berkaitan dengan struktur modal suatu perusahaan, termasuk pendanaannya dan tindakan yang diambil manajemen untuk meningkatkan nilai dan akuntansi untuk menentukan nilai suatu perusahaan. bisnis, keamanan investasi, proyek modal,usaha baru, program pengurangan biaya, dan apa pun yang melibatkan arus kas.
Formula NPV
Rumus Net Present Value adalah:
Dimana:
- Z 1 = Arus kas dalam waktu 1
- Z 2 = Arus kas dalam waktu 2
- r = Tingkat diskonto
- X 0 = Arus kas keluar dalam waktu 0 (yaitu harga pembelian / investasi awal)
Mengapa Analisis Net Present Value (NPV) Digunakan?
Analisis NPV digunakan untuk membantu menentukan berapa nilai investasi, proyek, atau rangkaian arus kas. Ini adalah metrik yang mencakup semua, karena memperhitungkan semua pendapatan. Pendapatan Penjualan Pendapatan penjualan adalah pendapatan yang diterima oleh perusahaan dari penjualan barang atau penyediaan jasanya. Dalam akuntansi, istilah "penjualan" dan "pendapatan" dapat, dan sering kali, digunakan secara bergantian, dengan arti yang sama. Pendapatan tidak selalu berarti uang diterima. , pengeluaran, dan biaya modal yang terkait dengan investasi dalam Arus Kas Bebas (FCF) Arus Kas Bebas (FCF) Arus Kas Bebas (FCF) mengukur kemampuan perusahaan untuk menghasilkan apa yang paling dipedulikan investor: uang tunai yang tersedia didistribusikan secara diskresioner cara .
Selain memfaktorkan semua pendapatan dan biaya, ini juga memperhitungkan waktu setiap arus kas yang dapat berdampak besar pada nilai sekarang dari investasi. Misalnya, lebih baik untuk melihat arus kas masuk lebih cepat dan arus kas keluar nanti, dibandingkan dengan sebaliknya.
Mengapa Arus Kas Didiskon?
Arus kas dalam analisis nilai sekarang bersih didiskontokan karena dua alasan utama, (1) untuk menyesuaikan risiko peluang investasi, dan (2) untuk memperhitungkan nilai waktu uang (TVM).
Poin pertama (menyesuaikan risiko) diperlukan karena tidak semua bisnis, proyek, atau peluang investasi memiliki tingkat risiko yang sama. Dengan kata lain, kemungkinan menerima arus kas dari tagihan Departemen Keuangan AS jauh lebih tinggi daripada kemungkinan menerima arus kas dari perusahaan rintisan teknologi muda.
Untuk memperhitungkan risiko, tingkat diskonto lebih tinggi untuk investasi berisiko dan lebih rendah untuk investasi yang lebih aman. Contoh perbendaharaan AS dianggap sebagai tingkat bebas risiko, dan semua investasi lainnya diukur dengan seberapa besar risiko yang mereka tanggung relatif terhadap itu.
Poin kedua (untuk memperhitungkan nilai waktu uang) diperlukan karena karena inflasi, tingkat suku bunga, dan biaya peluang, uang menjadi lebih berharga semakin cepat diterima. Misalnya, menerima $ 1 juta hari ini jauh lebih baik daripada $ 1 juta yang diterima lima tahun dari sekarang. Jika uang itu diterima hari ini, uang itu dapat diinvestasikan dan menghasilkan bunga, sehingga akan bernilai lebih dari $ 1 juta dalam waktu lima tahun.
Contoh Net Present Value (NPV)
Mari kita lihat contoh bagaimana menghitung nilai bersih sekarang dari rangkaian arus kas. Panduan penilaian gratis untuk mempelajari konsep yang paling penting dengan kecepatan Anda sendiri. Artikel ini akan mengajari Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskonto (DCF), dan transaksi preseden, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas,. Seperti yang Anda lihat pada gambar di bawah, asumsinya adalah bahwa investasi akan menghasilkan $ 10.000 per tahun selama 10 tahun, dan tingkat diskon yang diperlukan adalah 10%.
Hasil akhirnya adalah nilai investasi ini bernilai $ 61.446 hari ini. Ini berarti investor rasional akan bersedia membayar hingga $ 61.466 hari ini untuk menerima $ 10.000 setiap tahun selama 10 tahun. Dengan membayar harga ini, investor akan menerima tingkat pengembalian internal Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat nilai sekarang bersih (NPV) proyek menjadi nol. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi. (IRR) sebesar 10%. Dengan membayar kurang dari $ 61.000, investor akan memperoleh tingkat pengembalian internal yang lebih besar dari 10%.
Unduh Template Gratis
Masukkan nama dan email Anda di formulir di bawah ini dan unduh template gratisnya sekarang!
Fungsi NPV di Excel
Excel menawarkan dua fungsi untuk menghitung nilai sekarang bersih: NPV dan XNPV. Kedua fungsi tersebut menggunakan rumus matematika yang sama seperti yang diperlihatkan di atas, tetapi menghemat waktu analis untuk menghitungnya dalam bentuk panjang.
Fungsi NPV reguler = NPV () mengasumsikan bahwa semua arus kas dalam suatu rangkaian terjadi pada interval reguler (yaitu tahun, kuartal, bulan) dan tidak memungkinkan adanya variabilitas dalam periode waktu tersebut.
Fungsi XNPV = XNPV () memungkinkan tanggal tertentu untuk diterapkan pada setiap arus kas sehingga dapat dilakukan pada interval yang tidak teratur. Fungsi ini dapat sangat berguna karena arus kas sering kali tidak merata, dan diperlukan peningkatan tingkat presisi.
Tingkat Pengembalian Internal (IRR) dan NPV
Tingkat pengembalian internal (IRR Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat nilai sekarang bersih (NPV) proyek menjadi nol. Dengan kata lain, ini adalah gabungan tahunan yang diharapkan. tingkat pengembalian yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi.) adalah tingkat diskonto di mana nilai bersih sekarang dari suatu investasi sama dengan nol. Dengan kata lain, ini adalah pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan diperoleh investor (atau sebenarnya diperoleh) selama masa investasi.
Misalnya, jika sekuritas menawarkan serangkaian arus kas dengan NPV $ 50.000 dan investor membayar tepat $ 50.000 untuk itu, NPV investor adalah $ 0. Itu berarti mereka akan mendapatkan berapa pun tingkat diskonto pada sekuritas. Idealnya, seorang investor akan membayar kurang dari $ 50.000 dan karena itu mendapatkan IRR yang lebih besar dari tingkat diskonto.
Biasanya, investor dan manajer bisnis melihat NPV dan IRR bersama dengan angka lain saat membuat keputusan. Pelajari tentang IRR vs XIRR di Excel XIRR vs IRR Mengapa menggunakan XIRR vs IRR. XIRR memberikan tanggal tertentu untuk setiap arus kas sehingga lebih akurat daripada IRR saat membangun model keuangan di Excel. .
Net Present Value Negatif vs Positif
Jika nilai bersih saat ini dari sebuah proyek atau investasi, adalah negatif itu berarti tingkat pengembalian yang diharapkan yang akan diperoleh kurang dari tingkat diskonto (tingkat pengembalian atau tingkat rintangan yang diperlukan Definisi Tingkat rintangan Tingkat rintangan, yang juga dikenal sebagai tingkat pengembalian minimum yang dapat diterima (MARR), adalah tingkat pengembalian minimum yang disyaratkan atau tingkat target yang diharapkan investor untuk menerima investasi. Tingkat ditentukan dengan menilai biaya modal, risiko yang terlibat, peluang saat ini dalam ekspansi bisnis , tingkat pengembalian untuk investasi serupa, dan faktor lainnya). Ini tidak berarti proyek tersebut akan "kehilangan uang". Ini mungkin menghasilkan laba akuntansi (laba bersih) dengan sangat baik, tetapi, karena tingkat pengembalian yang dihasilkan kurang dari tingkat diskonto, itu dianggap merusak nilai. Jika NPV positif,itu menciptakan nilai.
Aplikasi dalam Pemodelan Keuangan
NPV Bisnis
Untuk menilai bisnis, seorang analis akan membangun model arus kas diskonto terperinci Model DCF Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah perkiraan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan di Excel. Model keuangan ini akan mencakup semua pendapatan, pengeluaran, biaya modal, dan detail bisnis. Setelah asumsi kunci diterapkan, analis dapat membuat perkiraan lima tahun dari tiga laporan keuangan. Tiga Laporan Keuangan Tiga laporan keuangan adalah laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas. Ketiga pernyataan inti ini rumit (laporan laba rugi, neraca, dan arus kas) dan menghitung arus kas bebas perusahaan (FCFF). Panduan penilaian gratis untuk mempelajari konsep yang paling penting dengan kecepatan Anda sendiri.Artikel ini akan mengajari Anda praktik terbaik penilaian bisnis dan cara menilai perusahaan menggunakan analisis perusahaan yang sebanding, pemodelan arus kas diskon (DCF), dan transaksi preseden, seperti yang digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas,, yang juga dikenal sebagai arus kas bebas tidak bertingkat. . Akhirnya, nilai terminal digunakan untuk menilai perusahaan di luar periode perkiraan, dan semua arus kas didiskontokan kembali ke saat ini dengan biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat kursus pemodelan keuangan terperinci gratis dari Finance.nilai terminal digunakan untuk menilai perusahaan di luar periode perkiraan, dan semua arus kas didiskontokan kembali hingga saat ini dengan biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat kursus pemodelan keuangan terperinci gratis dari Finance.nilai terminal digunakan untuk menilai perusahaan di luar periode perkiraan, dan semua arus kas didiskontokan kembali hingga saat ini dengan biaya modal rata-rata tertimbang perusahaan. Untuk mempelajari lebih lanjut, lihat kursus pemodelan keuangan terperinci gratis dari Finance.
NPV Proyek
Untuk menilai proyek biasanya lebih mudah daripada keseluruhan bisnis. Pendekatan serupa diambil, di mana semua detail proyek dimodelkan ke dalam Excel, namun, periode perkiraan akan selama masa proyek dan tidak akan ada nilai terminal. Setelah arus kas bebas dihitung, arus kas bebas dapat didiskontokan kembali ke masa sekarang baik di WACC WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh atau tingkat rintangan yang sesuai.
Kekurangan Net Present Value
Meskipun nilai sekarang bersih (NPV) adalah metode yang paling umum digunakan untuk mengevaluasi peluang investasi, metode ini memiliki beberapa kekurangan yang harus dipertimbangkan dengan cermat.
Tantangan utama untuk analisis NPV meliputi:
- Daftar panjang asumsi harus dibuat
- Peka terhadap perubahan kecil dalam asumsi dan pendorong Pemodelan Penilaian di Excel Pemodelan penilaian di Excel dapat mengacu pada beberapa jenis analisis yang berbeda, termasuk analisis arus kas yang didiskontokan (DCF), kelipatan perdagangan yang sebanding
- Mudah dimanipulasi untuk menghasilkan keluaran yang diinginkan
- Mungkin tidak menangkap manfaat / dampak urutan kedua dan ketiga (yaitu pada bagian lain dari bisnis)
- Mengasumsikan tingkat diskonto konstan dari waktu ke waktu
- Penyesuaian risiko yang akurat sulit dilakukan (sulit untuk mendapatkan data tentang korelasi, probabilitas)
Sumber daya tambahan
Net Present Value (NPV) adalah metode yang paling rinci dan banyak digunakan untuk mengevaluasi daya tarik investasi. Semoga panduan ini bermanfaat dalam meningkatkan pemahaman Anda tentang cara kerjanya, mengapa digunakan, dan pro / kontra.
Finance adalah penyedia resmi program sertifikasi Financial Modeling & Valuation Analyst Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Untuk terus memajukan karier Anda, lihat sumber daya yang relevan ini:
- Panduan Pemodelan Keuangan Apa itu Pemodelan Keuangan Pemodelan keuangan dilakukan di Excel untuk meramalkan kinerja keuangan perusahaan. Tinjauan tentang apa itu pemodelan keuangan, bagaimana & mengapa membangun model.
- Praktik Terbaik Pemodelan Keuangan Praktik Terbaik Pemodelan Keuangan Artikel ini adalah untuk memberikan informasi kepada pembaca tentang praktik terbaik pemodelan keuangan dan panduan langkah demi langkah yang mudah diikuti untuk membangun model keuangan.
- Rumus Excel Tingkat Lanjut Rumus Excel Tingkat Lanjut Harus Diketahui Rumus Excel tingkat lanjut ini sangat penting untuk diketahui dan akan membawa keterampilan analisis keuangan Anda ke tingkat berikutnya. Fungsi Excel tingkat lanjut yang harus Anda ketahui. Pelajari 10 rumus Excel teratas yang digunakan setiap analis keuangan kelas dunia secara teratur. Keterampilan ini akan meningkatkan pekerjaan spreadsheet Anda dalam karier apa pun
- Semua Artikel Penilaian Penilaian penilaian mengacu pada proses menentukan nilai sekarang dari sebuah perusahaan atau aset. Itu bisa dilakukan dengan menggunakan sejumlah teknik. Analis yang menginginkan
