Pertarungan proxy, juga dikenal sebagai kontes proxy atau pertempuran proxy, mengacu pada situasi di mana sekelompok pemegang saham di sebuah perusahaan bergabung dalam upaya untuk menentang dan memilih manajemen atau dewan direksi saat ini. Dengan kata lain, pertarungan proxy adalah pertarungan antara pemegang saham dan manajemen senior untuk mengontrol perusahaan. Ini juga merupakan strategi yang biasa digunakan dalam pengambilalihan yang tidak bersahabat Pengambilalihan yang bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan, dalam merger dan akuisisi (M&A), adalah akuisisi perusahaan target oleh perusahaan lain (disebut sebagai pengakuisisi) dengan pergi langsung ke pemegang saham perusahaan target, baik dengan membuat penawaran tender atau melalui pemungutan suara proxy. Perbedaan antara yang bermusuhan dan ramah.
Bagaimana Cara Kerja Proxy Fight?
Perkelahian proxy biasanya diprakarsai oleh pemegang saham perusahaan yang tidak puas. Dalam pertarungan proxy, pemegang saham berkumpul dengan pemegang saham lain untuk menggunakan suara mereka untuk menekan manajemen dan dewan direksi. Dewan Direksi Dewan direksi pada dasarnya adalah panel orang yang dipilih untuk mewakili pemegang saham. Setiap perusahaan publik secara hukum diwajibkan untuk memasang dewan direksi; organisasi nirlaba dan banyak perusahaan swasta - meski tidak diharuskan - juga membentuk dewan direksi. untuk membuat perubahan dalam perusahaan. Para pemegang saham biasanya menekan dewan direksi dengan memberikan suara menentang mereka pada rapat umum tahunan (RUPS).
Misalnya, dalam pertarungan proxy Guyana Goldfields dengan pemegang sahamnya, perusahaan kalah dalam pertarungan proxy, yang mengakibatkan penunjukan dua direktur independen baru untuk dewan dan dua direktur independen lama lainnya mengundurkan diri.
Perkelahian proxy biasanya sulit untuk dimenangkan karena perusahaan biasanya menerapkan berbagai taktik tata kelola perusahaan seperti dewan yang terhuyung-huyung. Papan yang terhuyung-huyung Dewan direksi yang terhuyung-huyung, juga dikenal sebagai dewan rahasia, mengacu pada dewan yang terdiri dari berbagai kelas direktur. Dalam dewan terhuyung-huyung dan memasukkan persyaratan yang membatasi dalam anggaran rumah tangga. Oleh karena itu, sebagian besar pertarungan proxy oleh pemegang saham tidak berhasil.
Alasan dan Contoh Perkelahian Proxy
Ada banyak alasan untuk pertarungan proxy, tetapi alasan utamanya adalah karena pemegang saham tidak senang dengan tata kelola perusahaan dan keputusan bisnis saat ini. Di bawah ini adalah contoh nyata mengapa pemegang saham melakukan pertarungan proxy.
Hyundai Motor Group vs. Elliott Management
Hedge fund AS Elliott Management Corporation tidak senang dengan rencana dividen Hyundai Motor Group dan pembatalan restrukturisasi perusahaan yang diyakini Elliott tidak memiliki alasan bisnis dan merugikan pemegang saham.
Mitra Luby vs. Bandera
Investor aktivis Bandera Partners mendorong operator restoran Luby's untuk mengubah struktur utangnya yang berat dan membalikkan penurunan pendapatan dan lalu lintas toko yang sama. Mitra Bandera tidak puas dengan cara manajemen mengarahkan perusahaan.
Guyana Goldfields vs. Pemegang Saham
Pemegang saham Guyana Goldfields tidak senang dengan cara manajemen menjalankan bisnis. Perusahaan tambang emas menghadapi tekanan besar dari pemegang saham karena kinerja yang buruk - jumlah emas dalam cadangan terbukti dan terkira di tambang Aurora di Guyana turun 1,7 juta ons dibandingkan dengan perkiraan manajemen dari tahun sebelumnya.
Campbell Soup vs. Poin Ketiga
Investor aktivis Third Point mengirim surat kepada ketua dewan Campbell Soup menyalahkan kepemimpinan atas masalah di perusahaan dan menuduh manajemen salah urus, strategi yang dirancang dengan buruk, dan keputusan bisnis yang buruk.
Seperti yang terlihat dalam setiap contoh di atas, katalis umum untuk pertarungan proxy adalah ketidakpuasan manajemen oleh pemegang saham.
Representasi Grafis dari Proxy Fight
Berikut ini gambaran visual pertempuran proxy yang umum:
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.
Untuk terus mempelajari dan mengembangkan pengetahuan Anda tentang analisis keuangan, kami sangat merekomendasikan sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini:
- Aktivis Pemegang Saham Aktivis Pemegang Saham Seorang pemegang saham aktivis adalah pemegang saham dari sebuah perusahaan yang mencoba menggunakan saham ekuitasnya di suatu perusahaan untuk mencapai tujuan tertentu. Tujuan utama pemegang saham aktivis adalah membawa perubahan di dalam atau untuk perusahaan. Mereka berniat mempengaruhi perilaku suatu perusahaan
- Proksi Tidak Dapat Dicabut Proksi Tidak Dapat Dicabut Proksi yang tidak dapat dibatalkan adalah kekuatan yang dapat diberlakukan yang diberikan oleh pemilik kepada pihak lain untuk menggunakan hak suaranya secara independen, tanpa memerlukan persetujuannya setiap saat. Biasanya, sebagian besar proxy dapat dibatalkan, tetapi beberapa perjanjian mungkin menyertakan klausul tertentu yang mengharuskan proxy tersebut tidak dapat dibatalkan untuk jangka waktu tertentu.
- Mekanisme Pertahanan Pra-Penawaran Mekanisme Pertahanan Pra-Penawaran Mekanisme pertahanan pra-penawaran adalah istilah umum untuk sekelompok besar strategi pertahanan dalam transaksi M&A. Pada dasarnya, mekanisme pertahanan pra-penawaran adalah strategi pencegahan yang dilakukan oleh perusahaan target untuk melindungi dirinya dari kemungkinan penawaran penawaran dari pengakuisisi yang bermusuhan.
- Voting Trust Voting Trust Voting trust adalah pengaturan di mana hak suara pemegang saham dialihkan ke wali amanat untuk jangka waktu tertentu. Para pemegang saham kemudian
