Apakah Tingkat Bebas Risiko itu?

Tingkat pengembalian bebas risiko adalah tingkat bunga yang dapat diharapkan investor dari investasi yang tidak memiliki risiko. Dalam praktiknya, suku bunga bebas risiko umumnya dianggap sama dengan bunga yang dibayarkan pada Treasury bill pemerintah 3 bulan. Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (atau singkatnya T-Bills) adalah instrumen keuangan jangka pendek yang diterbitkan oleh US Treasury dengan jangka waktu jatuh tempo mulai dari beberapa hari hingga 52 minggu (satu tahun). Mereka dianggap sebagai investasi teraman karena didukung oleh kepercayaan penuh dan kredit dari Pemerintah Amerika Serikat. , umumnya investasi teraman yang dapat dilakukan investor. Tingkat bebas risiko adalah angka teoritis karena secara teknis semua investasi membawa beberapa bentuk risiko, sebagaimana dijelaskan di sini Risiko dan Pengembalian Dalam investasi, risiko dan pengembalian sangat berkorelasi.Potensi pengembalian investasi yang meningkat biasanya berjalan seiring dengan peningkatan risiko. Berbagai jenis risiko termasuk risiko khusus proyek, risiko khusus industri, risiko kompetitif, risiko internasional, dan risiko pasar. . Meskipun demikian, merupakan praktik umum untuk menyebut tarif T-bill sebagai tarif bebas risiko. Meskipun pemerintah mungkin gagal dalam sekuritasnya, kemungkinan hal ini terjadi sangat rendah.

Tarif Bebas Risiko

Keamanan dengan tingkat bebas risiko mungkin berbeda dari investor ke investor. Aturan umumnya adalah mempertimbangkan badan pemerintah paling stabil yang menawarkan T-bills dalam mata uang tertentu. Misalnya, investor yang berinvestasi dalam sekuritas yang memperdagangkan USD harus menggunakan tarif T-bill AS, sedangkan investor yang berinvestasi dalam sekuritas yang diperdagangkan dalam Euro atau Franc harus menggunakan T-bill Swiss atau Jerman.

Bagaimana tingkat bebas risiko mempengaruhi biaya modal?

Tingkat bebas risiko digunakan dalam perhitungan biaya ekuitas Cost of Equity Cost of Equity adalah tingkat pengembalian yang dibutuhkan pemegang saham untuk berinvestasi dalam bisnis. Tingkat pengembalian yang diperlukan didasarkan pada tingkat risiko yang terkait dengan investasi (sebagaimana dihitung menggunakan CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) Model Penetapan Harga Aset Modal (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara pengembalian yang diharapkan dan risiko keamanan. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko ditambah premi risiko, berdasarkan beta sekuritas itu), yang memengaruhi biaya modal rata-rata tertimbang bisnis WACC WACC adalah Rata-rata Tertimbang perusahaan. Biaya Modal dan merupakan campuran biaya modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)).Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh. Grafik di bawah ini menggambarkan bagaimana perubahan tingkat bebas risiko dapat memengaruhi biaya ekuitas bisnis:

Dimana:

CAPM (Re) - Biaya Ekuitas

Rf - Tarif Bebas Risiko

β - Beta Beta Beta (β) dari keamanan investasi (yaitu saham) adalah pengukuran volatilitas pengembalian relatif terhadap keseluruhan pasar. Ini digunakan sebagai ukuran risiko dan merupakan bagian integral dari Capital Asset Pricing Model (CAPM). Perusahaan dengan beta yang lebih tinggi memiliki risiko lebih besar dan juga pengembalian yang diharapkan lebih besar.

Rm - Premium Risiko Pasar Premium Risiko Pasar Premi risiko pasar adalah pengembalian tambahan yang diharapkan investor dari memegang portofolio pasar berisiko, bukan aset bebas risiko.

Kenaikan Rf akan menekan kenaikan premi risiko pasar. Ini karena karena investor bisa mendapatkan pengembalian bebas risiko yang lebih tinggi, aset berisiko perlu berkinerja lebih baik daripada sebelumnya untuk memenuhi standar baru investor untuk pengembalian yang diperlukan. Dengan kata lain, investor akan memandang sekuritas lain sebagai risiko yang relatif lebih tinggi dibandingkan dengan tingkat bebas risiko. Dengan demikian, mereka akan menuntut tingkat pengembalian yang lebih tinggi. Risiko dan Pengembalian Dalam investasi, risiko dan pengembalian sangat berkorelasi. Potensi pengembalian investasi yang meningkat biasanya berjalan seiring dengan peningkatan risiko. Berbagai jenis risiko termasuk risiko khusus proyek, risiko khusus industri, risiko kompetitif, risiko internasional, dan risiko pasar. untuk mengkompensasi mereka atas risiko yang lebih tinggi.

Dengan asumsi premi risiko pasar naik dengan jumlah yang sama seperti tingkat bebas risiko, istilah kedua dalam persamaan CAPM akan tetap sama. Namun, istilah pertama akan meningkat, sehingga CAPM meningkat. Reaksi berantai akan terjadi dalam arah yang berlawanan jika tingkat bebas risiko menurun.

Berikut adalah bagaimana kenaikan Re akan meningkatkan WACC WACC WACC adalah Biaya Modal Rata-rata Tertimbang perusahaan dan mewakili biaya campuran modal termasuk ekuitas dan hutang. Rumus WACC adalah = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Panduan ini akan memberikan gambaran tentang apa itu, mengapa digunakan, bagaimana cara menghitungnya, dan juga menyediakan kalkulator WACC yang dapat diunduh:

Bebas risiko vs. WACC

Dengan menahan biaya hutang bisnis, struktur modal, dan tarif pajak yang sama, kami melihat bahwa WACC akan meningkat. Kebalikannya juga benar (yaitu, penurunan Re akan menyebabkan WACC menurun).

Pertimbangan Lebih Lanjut

Dari perspektif bisnis, kenaikan tarif bebas risiko bisa membuat stres. Perusahaan berada di bawah tekanan untuk memenuhi tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari investor. Dengan demikian, mendorong harga saham naik dan memenuhi proyeksi profitabilitas menjadi prioritas tinggi.

Dari perspektif investor, kenaikan suku bunga adalah pertanda baik karena menandakan perbendaharaan yang percaya diri dan kemampuan untuk menuntut pengembalian yang lebih tinggi.

Historis Tarif T-bill 3 bulan AS

Di bawah ini adalah bagan riwayat tarif T-bill AS 3 bulan:

Tarif Bebas Risiko HistorisSumber: St Louis Fed

T-bills turun hingga 0,01% selama 1940-an dan 2010-an dan naik setinggi 16% selama 1980-an. Tarif T-bill yang tinggi biasanya menandakan masa ekonomi makmur ketika perusahaan sektor swasta berkinerja baik, memenuhi target pendapatan, dan menaikkan harga saham dari waktu ke waktu.

Sumber daya tambahan

Untuk mempelajari lebih lanjut tentang topik terkait, lihat sumber daya Keuangan berikut:

  • Kalkulator WACC Kalkulator WACC Kalkulator WACC ini membantu Anda menghitung WACC berdasarkan struktur modal, biaya ekuitas, biaya hutang dan tarif pajak. Biaya Modal Rata-rata Tertimbang (WACC) mewakili biaya modal campuran perusahaan di semua sumber, termasuk saham biasa, saham preferen, dan hutang. Biaya setiap jenis modal adalah berbobot
  • Biaya Hutang Biaya Hutang Biaya hutang adalah pengembalian yang diberikan perusahaan kepada debtholders dan kreditornya. Biaya hutang digunakan dalam perhitungan WACC untuk analisis penilaian.
  • Struktur Modal Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan / atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur permodalan perusahaan
  • Capital Asset Pricing Model Capital Asset Pricing Model (CAPM) Capital Asset Pricing Model (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara return yang diharapkan dan risiko keamanan. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko plus premi risiko, berdasarkan beta sekuritas itu

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022