Apa itu Analisis DuPont?

Pada 1920-an, manajemen di DuPont Corporation mengembangkan model yang disebut Analisis DuPont untuk penilaian rinci profitabilitas perusahaan. Analisis DuPont adalah alat yang dapat membantu kita menghindari kesimpulan yang menyesatkan tentang profitabilitas perusahaan. Pendapatan Bersih Pendapatan Bersih adalah item baris utama, tidak hanya dalam laporan laba rugi, tetapi juga dalam ketiga laporan keuangan inti. Meskipun diperoleh melalui laporan laba rugi, laba bersih juga digunakan baik di neraca dan laporan arus kas.

Diagram Perincian ROE

Analisis profitabilitas perusahaan melibatkan beberapa perbedaan. Misalnya, dalam rumus ROE, kami menggunakan nilai buku Nilai Par Nilai Par adalah nilai nominal atau nominal dari suatu obligasi, atau saham, atau kupon seperti yang tertera pada obligasi atau sertifikat saham. Ini adalah nilai statis yang ditentukan pada saat penerbitan dan, tidak seperti nilai pasar, nilai ini tidak berfluktuasi secara teratur. Ekuitas Umum Pemegang Saham Ekuitas Ekuitas (juga dikenal sebagai Ekuitas Pemegang Saham) adalah akun di neraca perusahaan yang terdiri dari modal saham ditambah laba ditahan. Ini juga mewakili nilai sisa aset dikurangi kewajiban. Dengan mengatur ulang persamaan akuntansi asli, kita mendapatkan Ekuitas Pemegang Saham = Aset - Kewajiban. Metode penghitungan ini mungkin menyesatkan, karena kami tidak dapat memastikan apa yang menyebabkan perubahan ekuitas biasa.Untuk menghindari kesimpulan yang salah berdasarkan analisis ROE, kita dapat menggunakan analisis yang lebih mendalam dari pengukuran ini.

Profitabilitas dan ROE

Profitabilitas adalah ukuran kemampuan bisnis untuk menghasilkan pendapatan relatif terhadap pengeluaran dan biaya lainnya. Ini adalah salah satu metrik terpenting untuk mengevaluasi kesuksesan bisnis. Return on Equity (ROE) adalah rasio akuntansi yang umum digunakan untuk menilai profitabilitas perusahaan. Ini mewakili jumlah keuntungan yang dikembalikan sebagai persentase dari jumlah uang yang diinvestasikan pemegang saham. ROE dihitung dengan:

Analisis DuPont

ROE dapat memberikan wawasan yang berguna tentang kinerja perusahaan, karena kami dapat dengan mudah menentukan tolok ukur untuk ukuran ini. Misalnya, jika Anda seorang investor yang mencari peluang investasi baru, Anda dapat dengan mudah membandingkan ROE dari berbagai perusahaan dan memilih perusahaan dengan metrik tertinggi karena menjanjikan untuk mengembalikan keuntungan terbesar untuk jumlah uang yang diinvestasikan.

Model DuPont Dasar

Model dasar Analisis DuPont adalah metode untuk memecah persamaan asli ROE menjadi tiga komponen: efisiensi operasi, efisiensi aset, dan leverage. Efisiensi operasi diukur dengan Net Profit Margin dan menunjukkan jumlah pendapatan bersih yang dihasilkan per dolar dari penjualan.

Efisiensi aset diukur dengan Total Asset Turnover dan mewakili jumlah penjualan yang dihasilkan per dolar aset. Terakhir, leverage keuangan ditentukan oleh Pengganda Ekuitas.

Analisis DuPont

Gambar 1. Model DuPont Dasar

Persamaan untuk model DuPont dasar adalah sebagai berikut:

Analisis DuPont

Kami juga dapat merepresentasikan komponen sebagai rasio:

Rumus Rincian ROE

Dua komponen pertama menilai operasi bisnis. Semakin besar komponen ini, semakin produktif bisnis tersebut. Namun, perlu disebutkan bahwa, bergantung pada industri tempat perusahaan beroperasi, Margin Laba Bersih dan Perputaran Aset Total cenderung saling tarik-menarik. Misalnya, produsen mesin cenderung menghasilkan perputaran aset yang rendah dan membutuhkan investasi besar; Dengan demikian, perusahaan ini mungkin akan melihat margin laba yang tinggi untuk mengimbangi perputaran yang rendah.

Di sisi lain, restoran cepat saji cenderung melihat perputaran aset yang tinggi tetapi margin keuntungan yang jauh lebih kecil karena harga yang lebih rendah. Komponen terakhir, leverage keuangan, menangkap aktivitas keuangan perusahaan. Semakin banyak leverage yang diambil perusahaan, semakin tinggi risiko gagal bayar.

Namun demikian, bahkan jika perusahaan beroperasi di dunia di mana tidak ada kemungkinan gagal bayar, leverage tambahan masih menghasilkan efek negatif pada ROE. Leverage tambahan berarti perusahaan perlu membayar lebih banyak bunga, yang menurunkan laba bersih. Selanjutnya, perusahaan melihat Marjin Laba Bersih yang lebih rendah.

Model DuPont Lima Langkah

Model dasar Analisis DuPont tidak memisahkan aktivitas operasi dari aktivitas pendanaan. Ini terlihat dari pengamatan kami tentang hubungan antara leverage dan margin keuntungan.

Model DuPont lima langkah membantu memecahkan masalah ini. Dalam model ini, untuk mengisolasi operasi dan dampak keuangan pada ROE, kami akan menguraikan lebih lanjut komponen yang digunakan dalam model dasar. Pertama-tama, uraikan Margin Laba Bersih menurut:

Analisis DuPont

Setelah itu, kita dapat mengisolasi pengaruh beban bunga terhadap Net Profit Margin:

Analisis DuPont

Setelah mengatur ulang komponen-komponen dalam rumus tersebut, kita akan mendapatkan:

Analisis DuPont

Dalam model ini, kami berhasil memisahkan pengaruh beban bunga terhadap Net Profit Margin. Jadi, jika perusahaan meningkatkan leverage, kita bisa melihat apakah tindakan ini akan mempengaruhi laba bersihnya atau akan meningkatkan ROE-nya. Jelas, model ini memberikan analisis yang lebih mendalam tentang pendorong di balik perubahan ROE.

Analisis DuPont adalah salah satu dari banyak metrik yang digunakan untuk mengevaluasi perusahaan.

Bacaan Terkait

Untuk mempelajari lebih lanjut dan memajukan karier Anda, lihat sumber daya Keuangan berikut:

  • Analisis Laporan Keuangan Analisis Laporan Keuangan Bagaimana melakukan Analisis Laporan Keuangan. Panduan ini akan mengajarkan Anda untuk melakukan analisis laporan keuangan dari laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas termasuk margin, rasio, pertumbuhan, likuiditas, leverage, tingkat pengembalian dan profitabilitas.
  • Analisis Skenario Analisis Skenario Analisis skenario adalah teknik yang digunakan untuk menganalisis keputusan dengan berspekulasi berbagai kemungkinan hasil dalam investasi keuangan. Dalam pemodelan keuangan, ini
  • Analisis Sensitivitas Apa itu Analisis Sensitivitas? Analisis Sensitivitas adalah alat yang digunakan dalam pemodelan keuangan untuk menganalisis bagaimana nilai yang berbeda untuk sekumpulan variabel independen mempengaruhi variabel dependen
  • Memproyeksikan Item Baris Laporan Pendapatan Memproyeksikan Item Baris Laporan Pendapatan Kami membahas berbagai metode untuk memproyeksikan item baris laporan laba rugi. Memproyeksikan item baris laporan laba rugi dimulai dengan pendapatan penjualan, kemudian biaya

Direkomendasikan

Apa itu Keuangan Kuantitatif?
Apa Fungsi PI di Excel?
Capital Allocation Line (CAL) dan Portofolio Optimal