Strategi flip-in adalah salah satu tipe dasar dari pil racun Pil Racun Pil Racun adalah manuver struktural yang dirancang untuk menggagalkan upaya pengambilalihan, di mana perusahaan target berusaha membuat dirinya kurang diminati oleh calon pengakuisisi. Hal ini dapat dicapai dengan menjual saham yang lebih murah kepada pemegang saham yang ada, sehingga mengurangi ekuitas yang diperoleh pengakuisisi menerima strategi yang digunakan perusahaan untuk menguntungkan pemegang sahamnya. Pemegang saham Pemegang saham dapat berupa orang, perusahaan, atau organisasi yang memiliki saham di suatu perusahaan. Seorang pemegang saham harus memiliki minimal satu saham di saham perusahaan atau reksa dana untuk menjadikannya sebagai pemilik parsial. dan membantu mempertahankan perusahaan mereka dari pengambilalihan yang tidak diinginkan. Dalam strategi flip-in, perusahaan target - untuk mempertahankan diri dari pengambilalihan yang bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan Pengambilalihan yang bermusuhan,dalam merger dan akuisisi (M&A), adalah akuisisi perusahaan target oleh perusahaan lain (disebut sebagai pengakuisisi) dengan pergi langsung ke pemegang saham perusahaan target, baik dengan membuat penawaran tender atau melalui pemungutan suara proxy. Perbedaan antara yang bermusuhan dan yang bersahabat - melemahkan nilai saham individu dengan membuat lebih banyak saham tersedia untuk pemegang saham yang ada.
Memahami Proses Strategi Flip-in
Proses pil racun flip-in biasanya dibangun ke dalam piagam atau anggaran rumah tangga Perusahaan Anggaran Rumah Tangga Perusahaan adalah peraturan yang mengatur bagaimana perusahaan dijalankan dan salah satu item pertama yang harus ditetapkan oleh dewan direksi pada saat perusahaan dimulai. Anggaran rumah tangga semacam itu dibuat biasanya setelah Anggaran Dasar diajukan. Ini mengatur respons yang dipicu secara otomatis setiap kali pemegang saham memperoleh persentase tertentu dari saham perusahaan yang beredar Saham Dilusian Saham Dilusian Beredar Sepenuhnya dilusian saham beredar adalah jumlah total saham yang akan dimiliki perusahaan jika semua efek dilusi dilaksanakan dan diubah menjadi saham. . Pada titik di mana pemegang saham memperoleh persentase pemicuan - yang biasanya minimal 20%, hingga maksimum 50% - strategi flip-in diaktifkan.
Selain pemicu otomatis, alasan lain mengapa perusahaan menerapkan strategi pil racun flip-in ke dalam anggaran rumah tangga adalah karena mereka ingin pengakuisisi potensial yang bermusuhan mengetahuinya. Seringkali, hanya pengetahuan bahwa ada strategi flip-in sudah cukup untuk mencegah pengakuisisi yang bermusuhan.
Ketika strategi ini diaktifkan, pemegang saham yang sudah ada - tetapi bukan pemegang saham yang baru membeli (misalnya, seperti pihak pengakuisisi yang bermusuhan) - diberi kesempatan untuk membeli saham tambahan dari perusahaan target. Selain itu, peluang untuk membeli saham tambahan menjadi sangat menarik karena pemegang saham dapat memperolehnya dengan harga diskon yang cukup besar dari harga pasar saat ini.
Corporate Finance Institute® menawarkan kursus yang menyelidiki analisis keuangan di balik akuisisi. Lihat Kursus Pemodelan Keuangan M&A kami untuk mempelajari lebih lanjut!
Apa yang Dilakukan Strategi Flip-in
Strategi pil racun flip-in menyelesaikan dua hal:
1. Dari sudut pandang target dan perusahaan yang mengakuisisi
Strategi flip-in memberikan pertahanan yang kuat terhadap pengambilalihan yang tidak bersahabat dengan menipiskan nilai ekuitas. Nilai Ekuitas Nilai ekuitas dapat didefinisikan sebagai nilai total perusahaan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham. Untuk menghitung nilai ekuitas, ikuti panduan ini dari Keuangan. dari saham individu. Ini adalah penghalang utama bagi calon pengakuisisi yang tidak bersahabat, karena ini berarti mereka perlu membeli lebih banyak saham untuk memperoleh kepentingan pengendali di perusahaan.
Karena pihak pengakuisisi tidak memiliki cara untuk mengetahui berapa banyak saham tambahan yang akan ditambahkan ke pasar, ia bahkan tidak dapat menentukan berapa banyak saham yang diperlukan untuk memperoleh kepemilikan saham pengendali di perusahaan target. Paling tidak dihadapkan pada biaya akuisisi yang jauh lebih mahal.
2. Dari sudut pandang pemegang saham yang ada dari perusahaan target
Strategi flip-in adalah, dalam arti, uang gratis untuk pemegang saham perusahaan target yang ada. Mereka dapat membeli sejumlah saham tambahan dengan potongan harga pasar, dan kemudian mendapatkan keuntungan langsung dengan menjualnya di pasar terbuka pada harga pasar saat ini.
Praktik ini menawarkan bonus tambahan berupa peningkatan loyalitas pemegang saham. Sementara strategi flip-in dapat melemahkan posisi ekuitas pemegang saham yang ada, hal itu tidak mungkin menjadi perhatian utama bagi sebagian besar pemegang saham yang tidak tertarik untuk memiliki persentase tertentu dari perusahaan. Bagaimanapun, penawaran saham yang didiskon biasanya dianggap lebih dari kompensasi yang memadai.
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan berguna:
- Pemodelan Keuangan Merger & Akuisisi
- Kepentingan Non-Pengendali Kepentingan Non Pengendali Kepentingan non-pengendali (NCI) adalah kepemilikan saham kurang dari 50% di sebuah perusahaan, di mana posisi yang dipegang memberikan sedikit pengaruh kepada investor atau
- Poison Put Poison Put Poison put Sebuah racun adalah strategi pertahanan melawan pengambilalihan yang bermusuhan. Ini melibatkan penerbitan obligasi oleh perusahaan target yang dapat dibeli kembali sebelum tanggal jatuh tempo. Pertahanan racun menempatkan adalah mekanisme pertahanan pra-penawaran dan dapat dianggap sebagai varian dari strategi pil racun.
- Rata-rata Tertimbang Saham Rata-rata Tertimbang Saham Rata-rata Tertimbang Saham Luar Biasa Rata-rata tertimbang saham yang beredar mengacu pada jumlah saham perusahaan yang dihitung setelah menyesuaikan perubahan modal saham selama periode pelaporan. Jumlah rata-rata tertimbang saham yang beredar digunakan untuk menghitung metrik seperti Earnings per Share (EPS) pada laporan keuangan perusahaan.
