Apa itu FCFF (Arus Kas Bebas ke Perusahaan)?

FCFF, atau Arus Kas Bebas ke Perusahaan, adalah arus kas Laporan Arus Kas Laporan Arus Kas (juga disebut sebagai laporan arus kas) adalah salah satu dari tiga laporan keuangan utama yang melaporkan kas yang dihasilkan dan dibelanjakan selama periode tertentu. periode waktu (mis., sebulan, kuartal, atau tahun). Laporan arus kas bertindak sebagai jembatan antara laporan laba rugi dan neraca yang tersedia untuk semua penyedia pendanaan (pemegang hutang, pemegang saham preferen, Saham Preferensi Saham preferen (saham preferen, saham preferen) adalah kelas kepemilikan saham di sebuah perusahaan yang memiliki klaim prioritas atas aset perusahaan atas saham biasa. Sahamnya lebih senior daripada saham biasa tetapi lebih junior relatif terhadap hutang, seperti obligasi., pemegang saham biasa,obligasi konversi Obligasi Konversi Sebuah obligasi konversi adalah jenis jaminan hutang yang memberikan investor dengan hak atau kewajiban untuk menukar obligasi dengan sejumlah saham yang telah ditentukan di perusahaan penerbit pada waktu-waktu tertentu dari masa obligasi. Obligasi konversi adalah investor keamanan hibrida, dll.). Ini juga dapat disebut sebagai arus kas bebas tidak bertingkat. Arus Kas Bebas Tidak Berlever. Arus Kas Bebas Tidak Berlever adalah angka arus kas teoritis untuk bisnis, dengan asumsi perusahaan benar-benar bebas hutang tanpa biaya bunga. , dan ini mewakili arus kas surplus yang tersedia untuk bisnis jika bisnis itu bebas utang. Titik awal yang umum untuk menghitungnya adalah Laba Operasi Bersih Setelah Pajak (NOPAT), NOPAT NOPAT adalah singkatan dari Laba Operasi Bersih Setelah Pajak dan mewakili pendapatan teoritis perusahaan dari operasi.yang dapat diperoleh dengan mengalikan Earnings Before Interest and Taxes (EBIT) Panduan EBIT EBIT adalah singkatan dari Earnings Before Interest and Taxes dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT kadang-kadang juga disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut ini karena diperoleh dengan mengurangi semua biaya operasi (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. oleh (1-Tax Rate). Dari situ, kami menghapus semua pengeluaran non-tunai dan menghilangkan pengaruh CapEx dan perubahan Modal Kerja Bersih, karena operasi inti adalah fokusnya.EBIT kadang-kadang juga disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut ini karena diperoleh dengan mengurangi semua biaya operasi (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. oleh (1-Tax Rate). Dari situ, kami menghapus semua pengeluaran non-tunai dan menghilangkan pengaruh CapEx dan perubahan Modal Kerja Bersih, karena operasi inti adalah fokusnya.EBIT kadang-kadang juga disebut sebagai pendapatan operasi dan disebut ini karena diperoleh dengan mengurangi semua biaya operasi (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan. oleh (1-Tax Rate). Dari situ, kami menghapus semua pengeluaran non-tunai dan menghilangkan pengaruh CapEx dan perubahan Modal Kerja Bersih, karena operasi inti adalah fokusnya.

Untuk sampai pada angka FCFF, Panduan Penunjukan Analis Keuangan untuk penunjukan jasa keuangan. Bagian ini mencakup semua sebutan utama di bidang keuangan mulai dari CPA hingga FMVA. Sebutan menonjol ini mencakup karir di bidang akuntansi, keuangan, perbankan investasi, FP&A, perbendaharaan, IR, pengembangan perusahaan dan keterampilan seperti pemodelan keuangan, harus membatalkan pekerjaan yang akuntan Akuntan Kantor akuntan publik terdiri dari akuntan yang tugasnya melayani bisnis, individu , pemerintah & nirlaba dengan menyiapkan laporan keuangan, pajak telah selesai. Tujuannya adalah untuk mendapatkan arus masuk dan arus kas keluar yang sebenarnya dari bisnis.

Diagram FCFF (Arus Kas Bebas ke Perusahaan)

FCFF dalam Penilaian Bisnis

FCFF adalah bagian penting dari Panduan Gratis Pelatihan Model DCF Model Dua Langkah Model DCF. Model DCF adalah jenis model keuangan khusus yang digunakan untuk menilai bisnis. Model ini hanyalah prakiraan arus kas bebas tidak bertingkat perusahaan, yang merupakan penilaian intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik bisnis (atau jaminan investasi apa pun) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan dengan tingkat diskonto yang sesuai . Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri. metode. Langkah kedua, di mana kita menghitung nilai terminal bisnis, dapat menggunakan FCFF dengan tingkat pertumbuhan terminal, Tingkat Pertumbuhan Terminal Tingkat pertumbuhan terminal adalah tingkat konstan di mana arus kas bebas yang diharapkan perusahaan diasumsikan tumbuh pada,tanpa batas. Tingkat pertumbuhan ini digunakan di luar periode perkiraan dalam model arus kas diskonto (DCF), dari akhir periode perkiraan sampai dan mengasumsikan bahwa arus kas bebas perusahaan akan berlanjut atau lebih umum, kita dapat menggunakan kelipatan keluar dan mengasumsikan bisnis terjual.

Analisis DCF adalah teknik Penilaian Bisnis yang berharga, karena mengevaluasi nilai intrinsik bisnis dengan melihat kemampuan bisnis yang menghasilkan uang. Sebaliknya, Comps Comps - Comparable Trading Multiples Menganalisis kelipatan perdagangan yang sebanding (Comps) melibatkan analisis perusahaan dengan profil operasi, keuangan dan kepemilikan yang serupa untuk memberikan pemahaman yang berguna tentang: operasi, keuangan, tingkat pertumbuhan, tren margin, belanja modal, kelipatan penilaian, DCF asumsi, dan tolok ukur untuk IPO dan Transaksi Preseden Analisis Transaksi Preseden Analisis transaksi preseden adalah metode penilaian perusahaan di mana transaksi M&A masa lalu digunakan untuk menilai bisnis yang sebanding saat ini. Biasanya disebut sebagai "preseden",Metode valuasi ini digunakan untuk menilai seluruh bisnis sebagai bagian dari merger / akuisisi yang umumnya dibuat oleh analis baik menggunakan pendekatan Penilaian Relatif, yang umum di Ekuitas Swasta, Pemodelan Keuangan Dalam Ekuitas Swasta karena akses informasi yang terbatas.

Contoh Cara Menghitung FCFF

Di bawah ini kami memiliki cuplikan singkat dari Kursus Pemodelan Penilaian Bisnis kami, yang memiliki panduan langkah demi langkah dalam membangun Model DCF. Bagian dari Model DCF dua langkah adalah menghitung FCFF untuk tahun yang diproyeksikan.

arus kas bebas untuk perhitungan fcff perusahaan

Gambar: Kursus Pemodelan Penilaian Bisnis

Formula FCFF

FCFF = NOPAT + D&A - CAPEX - Δ WC Bersih

NOPAT = Laba Operasi Bersih

D&A = Beban Penyusutan dan Amortisasi

CAPEX = Belanja Modal

Δ WC Bersih = Perubahan Modal Kerja Bersih

Jadi, dengan menggunakan angka tahun 2018 pada gambar di atas, kita memiliki NOPAT, yang setara dengan EBIT dikurangi pajak tunai, sebesar 29.899. Kami menambahkan D&A, yang merupakan biaya non-tunai ke NOPAT, dan mendapatkan total 43.031. Kami kemudian mengurangi setiap perubahan ke CAPEX, dalam hal ini, 15.000, dan mendapatkan subtotal 28.031. Terakhir, kami mengurangi semua perubahan menjadi modal kerja bersih, dalam hal ini, 3.175, dan mendapatkan nilai FCFF 24.856 .

3 Formula FCFF Alternatif

Ketika Sertifikasi FMVA® Financial Analyst Bergabung dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari membuat model bisnis, mereka mungkin hanya memiliki akses ke sebagian informasi dari sumber tertentu. Hal ini terutama berlaku dalam Ekuitas Swasta, karena perusahaan swasta tidak memiliki persyaratan pelaporan yang ketat seperti yang dimiliki perusahaan publik. Berikut adalah beberapa rumus lain yang setara yang dapat digunakan untuk menghitung FCFF.

FCFF = NI + D&A + INT (1 - TARIF PAJAK) - CAPEX - Δ WC Bersih

Dimana:

NI = Pendapatan Bersih

D&A = Depresiasi dan Amortisasi

Int = Beban Bunga

CAPEX = Belanja Modal

Δ WC Bersih = Perubahan Bersih Modal Kerja

FCFF = CFO + INT (Tarif Pajak 1) - CAPEX

Dimana:

CFO = Arus Kas dari Operasi

INT = Beban Bunga

CAPEX = Belanja Modal

EBIT * (1 - Tarif Pajak) + D&A - Δ WC Bersih - CAPEX

Dimana:

EBIT = Pendapatan sebelum Bunga dan Pajak

D&A = Depresiasi dan Amortisasi

CAPEX = Belanja Modal

Δ WC Bersih = Perubahan Bersih Modal Kerja

Arus Kas Bebas Tanpa Pengungkit vs Pengungkit

FCFF vs FCFE FCFF vs FCFE Ada dua jenis Arus Kas Gratis: Arus Kas Bebas ke Perusahaan (FCFF), biasa disebut sebagai Arus Kas Bebas Tidak Bertingkat; dan Arus Kas Bebas ke Ekuitas (FCFE), biasa disebut sebagai Arus Kas Bebas Levered. Penting untuk memahami perbedaan antara FCFF vs FCFE sebagai tingkat diskonto dan pembilang penilaian atau Arus Kas Bebas Tanpa Levered vs Arus Kas Bebas Levered. Perbedaan antara keduanya dapat ditelusuri pada fakta bahwa Arus Kas Bebas ke Perusahaan tidak termasuk dampak pembayaran bunga dan kenaikan / penurunan bersih hutang, sementara item-item ini dipertimbangkan untuk FCFE. Arus Kas Bebas ke Ekuitas Arus Kas Bebas ke Ekuitas (FCFE) Arus kas bebas ke ekuitas (FCFE) adalah jumlah kas yang dihasilkan bisnis yang tersedia untuk didistribusikan secara potensial kepada pemegang saham.Ini dihitung sebagai Kas dari Operasi dikurangi Pengeluaran Modal. Panduan ini akan memberikan penjelasan rinci tentang mengapa penting dan bagaimana menghitungnya dan beberapa juga cara yang populer untuk menilai kinerja bisnis dan kemampuan menghasilkan uang secara eksklusif untuk investor ekuitas. Ini terutama digunakan dalam model Leveraged Buyout (LBO).

Video Penjelasan Arus Kas

Tonton video singkat ini untuk memahami dengan cepat berbagai jenis arus kas yang biasa terlihat dalam analisis keuangan, termasuk Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi & Amortisasi (EBITDA), Arus Kas (CF), Arus Kas Bebas (FCF), Arus Kas Bebas hingga Perusahaan (FCFF), dan Arus Kas Bebas ke Ekuitas (FCFE).

Sumber daya tambahan

Terima kasih telah membaca panduan Arus Kas Bebas ke Perusahaan ini. Keuangan memiliki kursus khusus industri yang memandu Anda tentang cara membangun model penilaian DCF untuk Penambangan. Kursus Model & Penilaian Keuangan Pertambangan adalah pilihan untuk FMVA Certificate ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan Ferrari. Berikut beberapa sumber keuangan lainnya:

  • EBITDA EBITDA EBITDA atau Pendapatan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah keuntungan perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan. EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh
  • Panduan EBIT EBIT EBIT adalah singkatan dari Earnings Before Interest and Taxes dan merupakan salah satu subtotal terakhir dalam laporan laba rugi sebelum laba bersih. EBIT kadang-kadang juga disebut sebagai pendapatan operasional dan disebut ini karena diperoleh dengan mengurangi semua biaya operasi (biaya produksi dan non-produksi) dari pendapatan penjualan.
  • CAPM Capital Asset Pricing Model (CAPM) The Capital Asset Pricing Model (CAPM) adalah model yang menggambarkan hubungan antara return yang diharapkan dan risiko keamanan. Rumus CAPM menunjukkan pengembalian sekuritas sama dengan pengembalian bebas risiko plus premi risiko, berdasarkan beta sekuritas itu
  • Unlevered Beta Unlevered Beta / Asset Beta Unlevered Beta (Asset Beta) adalah volatilitas pengembalian untuk bisnis, tanpa mempertimbangkan leverage keuangannya. Itu hanya memperhitungkan asetnya. Ini membandingkan risiko perusahaan yang tidak bergeser dengan risiko pasar. Ini dihitung dengan mengambil ekuitas beta dan membaginya dengan 1 ditambah hutang yang disesuaikan pajak menjadi ekuitas

Direkomendasikan

Apa itu Keuangan Kuantitatif?
Apa Fungsi PI di Excel?
Capital Allocation Line (CAL) dan Portofolio Optimal