Apa itu Model PRAT?

Model PRAT, juga dikenal sebagai model tingkat pertumbuhan berkelanjutan (SGR), digunakan untuk menggambarkan tingkat pertumbuhan optimal yang dapat dicapai perusahaan tanpa meminjam lebih banyak hutang atau menggunakan ekuitas. Model PRAT bertujuan untuk membantu perusahaan meningkatkan penjualan dan pendapatannya tanpa meningkatkan leverage keuangannya. Financial Leverage Financial leverage mengacu pada jumlah uang yang dipinjam yang digunakan untuk membeli aset dengan harapan pendapatan dari aset baru akan melebihi biaya pinjaman. .

Perusahaan yang mencapai tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan dapat menghindari leverage yang berlebihan dan mengalami kesulitan keuangan.

Model PRAT

Model PRAT Dijelaskan

Diciptakan oleh seorang profesor Amerika, Robert C. Higgins, model PRAT menggunakan beberapa variabel untuk menentukan tingkat pertumbuhan optimal perusahaan: Variabel-variabel tersebut adalah:

  • P - Margin keuntungan
  • R - Tingkat retensi
  • A - Perputaran aset
  • T - Leverage keuangan

Perhatikan bahwa leverage diwakili oleh T dan bukan L. Untuk menghitung SGR perusahaan, seseorang mengalikan empat metrik. Sederhananya, SGR = PRAT.

Contoh Praktis

ABC Ltd. melaporkan margin keuntungan 13%, perputaran aset Perputaran aset Perputaran aset adalah rasio yang mengukur nilai pendapatan yang dihasilkan oleh bisnis relatif terhadap total aset rata-rata untuk tahun fiskal atau kalender tertentu. Ini adalah indikator seberapa efisien perusahaan menggunakan aset lancar dan tetap untuk menghasilkan pendapatan. tingkat 2, rasio leverage ½, dan itu membuat pembayaran dividen sebesar 60% dari pendapatannya. Hitung tingkat pertumbuhan ABC Ltd. tanpa batas:

Mengingat 60% dari pendapatan digunakan, jumlah yang ditahan adalah 40%.

SGR = PRAT = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5,2%

Asumsi

Angka di atas menunjukkan bahwa perusahaan dapat terus tumbuh pada tingkat yang stabil sebesar 5,2%. Namun, model PRAT didasarkan pada beberapa premis. Ini mengasumsikan bahwa perusahaan yang bersangkutan ingin:

  1. Bekerja dengan struktur modal tetap Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan / atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasi dan membiayai asetnya. Struktur modal perusahaan tanpa harus menerbitkan ekuitas baru
  2. Pertahankan rasio dividen target
  3. Boot penjualannya secepat kondisi pasar memungkinkan

Operasi Perusahaan dan Model PRAT

Agar perusahaan mana pun berfungsi di atas tingkat pertumbuhan berkelanjutannya, ia perlu fokus pada penjualan, serta pada produk dan layanannya yang membawa margin keuntungan tertinggi. Mengelola inventaris juga penting untuk mencapai tingkat SGR yang diinginkan.

Untuk sebagian besar, model PRAT membantu perusahaan menilai seberapa baik mereka mengelola operasi sehari-hari mereka, termasuk memulihkan hutang dan membayar tagihan. Dengan mengelola hutang jangka pendek secara efektif membantu memastikan bahwa mereka memiliki arus kas yang konstan.

SGR Tinggi yang Tidak Berkelanjutan

Meskipun pencapaian SGR yang tinggi merupakan indikator yang baik untuk kinerja perusahaan, mungkin sulit untuk mempertahankan tingkat pertumbuhan tersebut dalam jangka panjang. Saat penjualan terus meningkat, perusahaan cenderung mencapai titik jenuh penjualan.

Titik jenuh mengacu pada titik di mana produk atau layanan tertentu mencapai potensi maksimumnya sejauh penawarannya melebihi permintaannya. Salah satu cara untuk mengatasi masalah tersebut adalah dengan mendiversifikasi operasi ke berbagai produk lain yang kemungkinan besar mendatangkan keuntungan.

Meskipun berisiko mencapai titik jenuh penjualan, perusahaan harus menargetkan SGR yang tinggi. Jika mereka tidak bekerja untuk tujuan tersebut, mereka berisiko mengalami stagnasi.

Setiap kali perusahaan tumbuh pada tingkat yang melebihi SGR-nya, salah satu atau kombinasi dari keempat faktor tersebut harus diubah. Jika pertumbuhan normalnya telah melebihi tingkat berkelanjutan untuk sementara, mereka dapat meminjam dana untuk membiayai defisit apa pun. Namun, jika pertumbuhan aktual melebihi tingkat berkelanjutan untuk waktu yang sangat lama, manajemen perlu membuat strategi keuangan dari alternatif berikut: menerbitkan ekuitas baru, meningkatkan leverage keuangannya secara permanen (yaitu memanfaatkan hutang), mengurangi pembayaran dividen , meningkatkan margin keuntungan, atau mengurangi persentase total aset relatif terhadap penjualan.

Namun secara praktis, sebagian besar perusahaan ragu-ragu untuk mempertimbangkan solusi apa pun yang disebutkan di atas. Jika mereka menerbitkan ekuitas baru, mereka bisa menimbulkan biaya tinggi. Di sisi lain, meningkatkan leverage keuangan hanya dimungkinkan jika perusahaan memiliki hutang atau aset yang tidak terpakai yang dapat dijaminkan. Jika mereka memilih untuk mengurangi pembayaran dividen, ini dapat menyebabkan jatuhnya harga saham.

Semua faktor di atas menunjukkan betapa sulitnya bagi perusahaan untuk mempertahankan tingkat SGR yang tinggi. Itulah sebabnya sebagian besar perusahaan mapan mempertahankan tingkat pertumbuhan mereka pada tingkat yang kurang dari tingkat pertumbuhan yang berkelanjutan. Untuk bisnis semacam itu, tujuan mereka adalah untuk mengidentifikasi penggunaan arus kas mereka yang lebih produktif, sehingga melebihi pengeluaran mereka.

Ringkasan

Model PRAT, atau model SGR, adalah tingkat pertumbuhan penjualan bisnis yang optimal. Ini memperhitungkan faktor-faktor berikut: profitabilitas perusahaan, pemanfaatan aset, hutang (leverage keuangan), dan pembayaran dividen. Meskipun perusahaan harus bercita-cita untuk mencapai SGR yang tinggi, perusahaan juga harus memikirkan bagaimana mempertahankan tingkat pertumbuhan.

Bacaan Terkait

Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk mengubah siapa pun menjadi analis keuangan kelas dunia.

Untuk membantu Anda menjadi analis keuangan kelas dunia dan memajukan karier Anda hingga mencapai potensi maksimal Anda, sumber daya Keuangan tambahan ini akan sangat membantu:

  • Analisis Laporan Keuangan Analisis Laporan Keuangan Bagaimana melakukan Analisis Laporan Keuangan. Panduan ini akan mengajarkan Anda untuk melakukan analisis laporan keuangan dari laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas termasuk margin, rasio, pertumbuhan, likuiditas, leverage, tingkat pengembalian dan profitabilitas.
  • Pembiayaan Hutang vs Ekuitas Hutang vs Pembiayaan Ekuitas Hutang vs Pembiayaan Ekuitas - mana yang terbaik untuk bisnis Anda dan mengapa? Jawaban sederhananya adalah tergantung. Keputusan ekuitas versus hutang bergantung pada sejumlah besar faktor seperti iklim ekonomi saat ini, struktur modal bisnis yang ada, dan tahap siklus hidup bisnis, untuk beberapa nama.
  • Rasio Leverage Rasio Leverage Rasio leverage menunjukkan tingkat hutang yang dikeluarkan oleh badan usaha terhadap beberapa akun lain dalam neraca, laporan laba rugi, atau laporan arus kas. Template Excel
  • Valuasi Multiples Jenis Valuasi Multiples Ada banyak jenis valuation multiples yang digunakan dalam analisis keuangan. Jenis kelipatan ini dapat dikategorikan sebagai kelipatan ekuitas dan kelipatan nilai perusahaan. Mereka digunakan dalam dua metode berbeda: analisis perusahaan yang sebanding (comps) atau transaksi preseden, (preseden). Lihat contoh cara menghitung

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022