Transaksi arm's length, juga dikenal sebagai prinsip arm's length (ALP), menunjukkan transaksi antara dua pihak independen di mana kedua belah pihak bertindak untuk kepentingannya sendiri. Baik pembeli maupun penjual bersifat mandiri, memiliki daya tawar yang setara, tidak berada dalam tekanan atau paksaan. Paksaan Paksaan mengacu pada tindakan menggunakan ancaman atau tekanan psikologis untuk memaksa seseorang berperilaku dengan cara yang bertentangan dengan keinginannya. Dalam hukum kontrak, dari pihak lawan, dan bertindak untuk kepentingan pribadi mereka sendiri untuk mendapatkan kesepakatan yang paling menguntungkan.
Nilai Pasar Wajar dalam Transaksi Arm's Length
Karena kedua belah pihak bertindak secara independen dan untuk kepentingan mereka sendiri, transaksi yang wajar adalah transaksi yang sangat mendekati nilai pasar wajar dari pertimbangan Pertimbangan Istilah "pertimbangan" adalah konsep dalam hukum Inggris yang mengacu pada harga yang dibayarkan dalam pertukaran untuk pemenuhan janji. Ciri utamanya adalah promissor harus memberikan janji akan sesuatu yang bernilai, dan promisee harus memberikan sesuatu yang bernilai sebagai gantinya. Sederhananya, apa pun yang bernilai yang dijanjikan oleh satu pihak kepada pihak lain dapat dipandang sebagai pertimbangan. .
Misalnya, pertimbangkan pembeli dan penjual yang bertindak secara independen dan tidak saling mengenal. Dalam skenario seperti itu, masing-masing pihak menginginkan harga yang memaksimalkan kesejahteraannya. Pembeli akan mengeluarkan tawaran serendah mungkin sedangkan penjual akan mengeluarkan penawaran setinggi mungkin.
Setiap pihak kemudian akan menggunakan informasi yang tersedia bagi mereka untuk tawar-menawar dan akhirnya mencapai kesepakatan. Oleh karena itu, harga dimana pembeli dan penjual bersedia untuk bertransaksi akan sangat cocok dengan nilai pasar wajar Nilai Wajar Nilai wajar mengacu pada nilai sebenarnya dari suatu aset - produk, saham, atau sekuritas - yang disepakati oleh kedua penjual. dan pembeli. Nilai wajar berlaku untuk produk yang dijual atau diperdagangkan di pasar tempatnya atau dalam kondisi normal - dan bukan produk yang dilikuidasi. dari pertimbangan.
Contoh Transaksi Arm's Length
Colin ingin menjual rumahnya saat dia pindah ke negara lain. Kakak laki-lakinya, John, secara kebetulan sedang mencari rumah untuk dibeli. Sebelum menerima tawaran, Colin mendapat penilaian penilaian Penilaian pada dasarnya adalah cara untuk melakukan analisis atau evaluasi yang tidak bias terhadap aset, bisnis atau organisasi, atau untuk mengevaluasi kinerja terhadap seperangkat standar atau kriteria tertentu. Dilakukan oleh penilai yang berkualifikasi, penilaian biasanya dilakukan setiap kali properti atau aset akan dijual dan nilainya perlu ditentukan untuk rumah tersebut dan menentukan bahwa nilai pasar wajar rumah tersebut adalah $ 1.000.000. Colin menerima tawaran dari orang asing sebesar $ 950.000 dan dari John, yang kekurangan uang tunai, hanya $ 600.000.
Jika Colin menjual rumah itu kepada orang asing itu, itu akan menjadi transaksi yang tidak mungkin terjadi karena kedua belah pihak independen dan bertindak untuk kepentingan mereka sendiri.
Jika Colin menjual rumah kepada John, itu tidak akan menjadi transaksi yang wajar karena kedua belah pihak tidak independen - Colin dipengaruhi oleh John karena John adalah anggota keluarga. Selain itu, harga penawaran John sebesar $ 600.000 secara signifikan lebih rendah daripada nilai pasar wajar yang ditentukan dari rumah tersebut berdasarkan penilaian.
Meskipun kesejahteraan John dimaksimalkan karena dia dapat membeli rumah dengan harga penawarannya, Colin tidak bertindak demi kepentingannya sendiri untuk mendapatkan kesepakatan terbaik.
Pentingnya Transaksi Arm's Length: Aphria Inc.
Perusahaan publik yang tidak melakukan transaksi secara “wajar” disukai oleh investor, dan ini sering mengakibatkan penurunan harga saham yang signifikan. Contoh penting yang menjadi berita utama pada tahun 2018 adalah Aphria Inc. dari laporan penjual pendek yang diterbitkan oleh Quintessential Capital Management.
Gabriel Grego, pendiri Quintessential Capital Management, mengeluarkan laporan sehubungan dengan Hindenburg Research, yang menyatakan bahwa Aphria, di antara masalah lainnya, membayar lebih untuk memperoleh aset asing yang pada dasarnya tidak berharga. Grego menyebut Aphria sebagai "lubang hitam untuk uang pemegang saham."
Dampak dari laporan tersebut, yang menunjukkan bahwa akuisisi aset Aphria di Amerika Latin tidak dapat dilakukan secara wajar, menyebabkan saham Aphria anjlok. Saham perusahaan turun 40% selama periode dua hari.
Menyusul rilis laporan tersebut, Aphria membantah tuduhan tersebut dan mengeluarkan sanggahan yang menyatakan bahwa transaksi tersebut "dinegosiasikan secara jarak dekat antara dua perusahaan publik, yang masing-masing mempertahankan penasihat keuangan profesional."
Sejak saat itu, saham Aphria telah pulih dari serangan short-seller, dan komite khusus direksi independen yang meninjau tuduhan telah menyimpulkan bahwa transaksi tersebut memang dilakukan secara wajar.
Bacaan Terkait
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan berikut akan membantu:
- Informasi Asimetris Informasi Asimetris Informasi asimetris, seperti yang disarankan istilahnya, adalah informasi yang tidak sama, tidak proporsional, atau miring. Ini biasanya digunakan untuk merujuk pada beberapa jenis kesepakatan bisnis atau pengaturan keuangan di mana satu pihak memiliki informasi yang lebih atau lebih rinci daripada yang lain.
- Perjanjian Pembelian Definitif Perjanjian Pembelian Definitif (Definitive Purchase Agreement / DPA) adalah dokumen hukum yang mencatat syarat dan ketentuan antara dua perusahaan yang mengadakan perjanjian untuk merger, akuisisi, divestasi, usaha patungan, atau beberapa bentuk aliansi strategis. Itu adalah kontrak yang saling mengikat
- Ekspresi Minat (EOI) Ekspresi Minat (EOI) Ekspresi Minat (EOI) adalah salah satu dokumen transaksi awal yang dibagikan oleh pembeli dengan penjual dalam kesepakatan M&A potensial. EOI menunjukkan minat serius dari pembeli bahwa perusahaan mereka akan tertarik untuk membayar penilaian tertentu dan mengakuisisi perusahaan penjual melalui penawaran resmi.
- Posisi Long dan Short Posisi Long dan Short Dalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa sekuritas akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi: long dan short. Seorang investor bisa membeli aset (long), atau menjualnya (short).
