Artikel tentang peramalan keuangan ini adalah bagian ketiga dari model peramalan keuangan empat langkah di Excel dan berfokus pada bagaimana memodelkan ekuitas, hutang, dan bunga. Setelah menyelesaikan perkiraan pendapatan hingga EBIT untuk laporan laba rugi Laporan Laba Rugi Laporan Laba Rugi adalah salah satu laporan keuangan inti perusahaan yang menunjukkan laba rugi selama periode waktu tertentu. Keuntungan atau kerugian ditentukan dengan mengambil semua pendapatan dan mengurangkan semua biaya dari aktivitas operasi dan non-operasi. Pernyataan ini adalah salah satu dari tiga pernyataan yang digunakan baik dalam keuangan perusahaan (termasuk pemodelan keuangan) dan akuntansi. dan perkiraan aset operasi untuk neraca Neraca Neraca adalah salah satu dari tiga laporan keuangan fundamental. Pernyataan ini adalah kunci untuk pemodelan keuangan dan akuntansi.Neraca menampilkan total aset perusahaan, dan bagaimana aset ini dibiayai, baik melalui hutang atau ekuitas. Aset = Kewajiban + Ekuitas, sekarang kita dapat melanjutkan untuk melengkapi neraca dan laporan laba rugi dengan memperkirakan pembiayaan hutang dan ekuitas.
Di akhir artikel ini, Anda akan dapat:
- Perkirakan pembiayaan hutang dan biaya bunga terkait
- Perkiraan pembiayaan ekuitas dan dividen Dividen Dividen adalah bagian dari keuntungan dan laba ditahan yang dibayarkan perusahaan kepada pemegang sahamnya. Ketika sebuah perusahaan menghasilkan keuntungan dan mengakumulasi laba ditahan, pendapatan tersebut dapat diinvestasikan kembali dalam bisnis atau dibayarkan kepada pemegang saham sebagai dividen.
- Gunakan pendekatan iteratif dan analitis untuk mengelola referensi melingkar
Peramalan Laporan Keuangan
Peramalan struktur modal Struktur Modal Struktur modal mengacu pada jumlah hutang dan / atau ekuitas yang digunakan oleh perusahaan untuk mendanai operasinya dan membiayai asetnya. Struktur modal perusahaan mempengaruhi neraca dan laporan laba rugi melalui item yang berbeda, termasuk dividen dan beban bunga. Ekuitas peramalan membutuhkan peramalan penerbitan dan pembelian kembali saham, serta perubahan laba ditahan. Perubahan laba ditahan Laba Ditahan Rumus Laba Ditahan merupakan semua akumulasi laba bersih bersih dari semua dividen yang dibayarkan kepada pemegang saham.Saldo Laba adalah bagian dari ekuitas di neraca dan mewakili bagian dari keuntungan bisnis yang tidak dibagikan sebagai dividen kepada pemegang saham melainkan dicadangkan untuk diinvestasikan kembali akan sangat didorong oleh laba bersih yang diperkirakan dan dividen. Ketika perkiraan laba ditahan berubah dalam suatu model, pengguna harus melengkapi bagian jadwal pendukung laba ditahan, seperti bagaimana kami menggunakan catatan untuk meramalkan PP&E dalam meramalkan item-item neraca.
Peramalan utang membutuhkan prakiraan utang jangka pendek dan jangka panjang, serta biaya bunga terkait. Setelah kami menyelesaikan perkiraan pembiayaan, kami dapat menyelesaikan bagian kas, dengan demikian menyelesaikan neraca. Singkatnya, uang tunai ditentukan hanya sebagai angka penyeimbang di neraca.
Peramalan Struktur Modal
Pertanyaan pertama yang harus ditanyakan ketika meramalkan struktur pembiayaan adalah: apa yang harus menjadi pemisahan antara ekuitas dan pembiayaan hutang?
Untuk menjawab pertanyaan ini, kita perlu mempertimbangkan rasio leverage, seperti hutang terhadap ekuitas, dan rasio cakupan, seperti EBIT terhadap beban bunga.
Biasanya, perjanjian keuangan pada perjanjian pinjaman menentukan rasio leverage maksimum dan rasio cakupan minimum yang dapat diperhitungkan dalam model kami. Namun, jika informasi leverage atau cakupan tidak tersedia, setidaknya kita dapat mempertimbangkan kesediaan manajemen untuk mengambil utang atau ekuitas tambahan. Selain itu, kita dapat menggunakan tingkat akses perusahaan saat ini ke pasar modal hutang dan ekuitas.
Praktikalitas Peramalan Keuangan
Ada banyak masalah pemodelan praktis yang perlu diperhatikan dalam peramalan keuangan, terutama dalam peramalan struktur modal, termasuk ekuitas, hutang, dan bunga.
Pertanyaan yang berguna untuk ditanyakan di awal adalah:
Dengan kata lain, apakah Anda perlu memperkirakan tingkat hutang sebagai kelipatan ekuitas? Jika Anda tidak perlu memperkirakan tingkat hutang sebagai kelipatan ekuitas, pertimbangkan untuk menggunakan hutang pembukaan untuk menghitung bunga dan mengasumsikan bahwa kewajiban jangka panjang konstan. Ini akan membuat model Anda tetap sederhana dan lugas. Lebih penting lagi, ini akan meminimalkan kemungkinan referensi melingkar. Ada banyak masalah pemodelan praktis yang perlu dipertimbangkan saat meramalkan struktur modal.
Jika Anda perlu menggunakan angka leverage target dalam model Anda, pertanyaan berikutnya yang harus diajukan adalah: Tingkat presisi apa yang diperlukan dalam pemodelan struktur modal? Jika Anda perlu memodelkan penerbitan hutang dan ekuitas dari pendekatan prinsip pertama dengan kompleksitas tinggi, Anda pasti akan menghasilkan referensi melingkar yang perlu dipecahkan. Solusi untuk referensi melingkar akan dibahas nanti di artikel ini.
Titik tengahnya adalah membangun model Anda dengan tingkat kerumitan menengah, di mana rasio leverage digunakan untuk menghitung utang, sedangkan pembukaan utang digunakan untuk menghitung bunga.
Referensi Melingkar
Saat menghitung hutang dan beban bunga dalam prakiraan keuangan kita, kita dapat menggunakan hutang pembukaan (yang setara dengan hutang penutupan tahun lalu), hutang penutupan tahun ini, atau rata-rata hutang pembukaan dan penutupan. Menggunakan rata-rata utang biasanya akan menghasilkan beban bunga yang paling akurat; namun, ini juga dapat mengarah pada referensi melingkar.
Memahami Masalah: Referensi Edaran Hutang Rata-rata
Demi kesederhanaan, pertimbangkan fasilitas utang (pinjaman) tanpa pembayaran kembali pokok dan di mana bunga yang masih harus dibayar ditambahkan ke pokok yang ada, alih-alih dibayarkan setiap periode. Untuk mendapatkan penutupan hutang, kita membutuhkan dua angka: hutang pembukaan dan beban bunga yang masih harus dibayar. Untuk menghitung beban bunga yang masih harus dibayar, kita membutuhkan dua angka lagi: tingkat bunga dan hutang rata-rata. Namun, untuk menghitung hutang rata-rata, kita membutuhkan hutang pembukaan dan penutupan. Intinya, kita perlu menutup utang untuk menghitung utang penutup. Masalah ini adalah contoh referensi melingkar.
Memecahkan Referensi Melingkar dengan Iterasi
Iterasi mencoba nilai yang berbeda untuk variabel model untuk menemukan solusi. Setiap proses pengulangan disebut iterasi, dan hasil dari satu iterasi digunakan sebagai titik awal untuk iterasi berikutnya. Untuk pengguna PC di Excel 2007 dan versi yang lebih baru, iterasi dapat diakses pada menu "File" atau tombol Office, dengan memilih "Opsi", lalu dengan memilih "Rumus". Centang kotak "Aktifkan Kalkulasi Iterasi".
Untuk pengguna Mac, kalkulatif berulang dapat diaktifkan dengan membuka bilah menu aplikasi, Excel -> Preferensi -> Kalkulasi, lalu centang kotak “Gunakan kalkulasi berulang”.
Referensi Melingkar: Pendekatan Analitis
Meskipun fungsi Excel memungkinkan kita untuk memecahkan referensi melingkar, itu juga harus digunakan dengan hati-hati, karena Excel tidak lagi memperingatkan pengguna untuk referensi melingkar tambahan. Sebaliknya, Excel secara otomatis akan mencoba untuk memecahkan referensi melingkar ini, yang sangat berbahaya jika terdapat beberapa solusi untuk referensi melingkar.
Persamaan di bawah ini menawarkan solusi analitis yang dapat digunakan saat memodelkan hutang amortisasi yang memungkinkan kita menghindari pengaktifan fungsi iterasi.
Sumber daya tambahan
Terima kasih telah membaca panduan Keuangan untuk memperkirakan keuangan (ekuitas, hutang, dan bunga) dalam pemodelan keuangan.
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan berikut akan membantu:
- Panduan Pemodelan Keuangan Panduan Pemodelan Keuangan Gratis Panduan pemodelan keuangan ini mencakup tip Excel dan praktik terbaik tentang asumsi, pendorong, peramalan, menghubungkan tiga pernyataan, analisis DCF, lebih banyak lagi
- Praktik Terbaik Pemodelan Keuangan Praktik Terbaik Pemodelan Keuangan Artikel ini adalah untuk memberikan informasi kepada pembaca tentang praktik terbaik pemodelan keuangan dan panduan langkah demi langkah yang mudah diikuti untuk membangun model keuangan.
- Jenis Model Keuangan Jenis Model Keuangan Jenis yang paling umum dari model keuangan meliputi: model laporan 3, model DCF, model M&A, model LBO, model anggaran. Temukan 10 jenis teratas
- Three Statement Model 3 Statement Model A 3 statement model menghubungkan laporan laba rugi, neraca, dan laporan arus kas menjadi satu model keuangan yang terhubung secara dinamis. Contoh, panduan
