Ekspansi ganda adalah suatu bentuk arbitrase yang menggunakan pembelian sekuritas. Sekuritas yang Dapat Dipasarkan Sekuritas adalah instrumen keuangan jangka pendek yang tidak dibatasi, yang diterbitkan baik untuk sekuritas ekuitas atau untuk sekuritas utang dari perusahaan publik. Perusahaan penerbit menciptakan instrumen ini untuk tujuan penggalangan dana lebih lanjut untuk membiayai kegiatan bisnis dan ekspansi. pada penilaian yang lebih rendah beberapa Jenis Kelipatan Penilaian Ada banyak jenis kelipatan penilaian yang digunakan dalam analisis keuangan. Jenis kelipatan ini dapat dikategorikan sebagai kelipatan ekuitas dan kelipatan nilai perusahaan. Mereka digunakan dalam dua metode berbeda: analisis perusahaan yang sebanding (comps) atau transaksi preseden, (preseden). Lihat contoh cara menghitung dan menjual sekuritas dengan nilai kelipatan yang lebih tinggi. Umumnya,perusahaan dengan kelipatan penilaian lebih rendah lebih kecil dan dengan risiko investasi lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan dengan kelipatan penilaian lebih tinggi.
Selain itu, konsep "ekspansi berganda" dapat digunakan untuk menggambarkan setiap peningkatan penilaian perusahaan yang berlipat ganda.
Ekspansi Ganda dalam Ekuitas Pribadi
Meskipun beberapa ekspansi dapat dikaitkan dengan semua jenis pembelian, konsep ini banyak digunakan dalam kesepakatan ekuitas swasta. Garis Waktu Transaksi Ekuitas Pribadi Ada berbagai langkah yang terlibat dalam Garis Waktu Transaksi Ekuitas Pribadi. Diagram di bawah ini menunjukkan langkah-langkah berbeda dalam transaksi M&A, yang mencakup penandatanganan NDA, pemodelan dan penilaian keuangan, dan menghasilkan laporan laba yang berkualitas. . Ini digunakan bersama dengan leverage. Leverage Di bidang keuangan, leverage adalah strategi yang digunakan perusahaan untuk meningkatkan aset, arus kas, dan pengembalian, meskipun juga dapat memperbesar kerugian. Ada dua jenis leverage utama: keuangan dan operasi. Untuk meningkatkan leverage keuangan, perusahaan dapat meminjam modal melalui penerbitan sekuritas pendapatan tetap atau dengan meminjam uang langsung dari pemberi pinjaman. Leverage operasi dapat dan struktur kesepakatan.
Sulit untuk memprediksi beberapa ekspansi perusahaan. Namun, perusahaan ekuitas swasta menerapkan teknik khusus untuk mencapai tujuan berikut:
- Meningkatkan efisiensi operasional dan arus kas selama masa investasi.
- Pantau kelipatan penilaian saat ini dan aktivitas M&A di pasar.
- Secara proaktif mencari waktu keluar terbaik dari investasi pada kelipatan penilaian tertinggi.
Contoh Ekspansi Ganda
Perusahaan ekuitas swasta PE Partners telah memutuskan untuk mengakuisisi Startup Inc. PE Partners bersedia menggunakan beberapa ekspansi untuk mendapatkan keuntungan dari investasinya di Startup Inc. Saat ini, Startup Inc. memiliki Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan Nilai Perusahaan, atau Nilai Perusahaan, adalah keseluruhan nilai perusahaan sama dengan nilai ekuitasnya, ditambah hutang bersih, ditambah hak minoritas, yang digunakan dalam penilaian. Ini melihat seluruh nilai pasar daripada hanya nilai ekuitas, jadi semua kepentingan kepemilikan dan klaim aset dari hutang dan ekuitas disertakan. (EV) sebesar $ 10 juta dan EBITDA EBITDA EBITDA atau Penghasilan Sebelum Bunga, Pajak, Depresiasi, Amortisasi adalah laba perusahaan sebelum pemotongan bersih ini dilakukan.EBITDA berfokus pada keputusan operasi bisnis karena melihat profitabilitas bisnis dari operasi inti sebelum dampak struktur modal. Formula, contoh $ 5 juta. Mitra PE telah menetapkan bahwa EV / EBITDA adalah kelipatan penilaian yang paling tepat untuk berbagai indikasi ekspansi. Kelipatan EV / EBITDA awal adalah 2x.
Untuk mencapai ekspansi, PE Partners berencana untuk mendorong efisiensi operasional Startup Inc. dengan meningkatkan produksi dan menghilangkan beberapa biaya.
Setelah tiga tahun, EV perusahaan mencapai $ 100 juta dan EBITDA menjadi $ 20 juta. Dengan demikian, EV / EBITDA perusahaan adalah 5x. Dalam tiga tahun, kelipatan Startup Inc. telah berkembang 2,5 kali lipat. Mitra PE kemudian memutuskan untuk menjual Startup Inc. untuk mendapatkan keuntungan dari investasi awalnya.
Sumber daya tambahan
Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya tambahan di bawah ini akan berguna:
- Glosarium Penilaian Bisnis Glosarium Penilaian Bisnis Glosarium penilaian bisnis ini mencakup konsep-konsep yang paling penting untuk diketahui dalam menilai suatu perusahaan. Panduan ini adalah bagian dari Modeling Penilaian Bisnis Keuangan
- Analisa Perusahaan Sebanding Analisa Perusahaan Sebanding Bagaimana melakukan Analisa Perusahaan Sebanding. Panduan ini menunjukkan kepada Anda langkah-demi-langkah bagaimana membangun analisis perusahaan yang sebanding ("Comps"), termasuk template gratis dan banyak contoh. Comps adalah metodologi penilaian relatif yang melihat rasio perusahaan publik serupa dan menggunakannya untuk mendapatkan nilai bisnis lain.
- Analisis Transaksi Preseden Analisis Transaksi Preseden Analisis transaksi preseden adalah metode penilaian perusahaan di mana transaksi M&A masa lalu digunakan untuk menilai bisnis yang sebanding saat ini. Biasa disebut sebagai "preseden", metode penilaian ini digunakan untuk menilai seluruh bisnis sebagai bagian dari merger / akuisisi yang biasanya disiapkan oleh analis
- Metode Penilaian Metode Penilaian Saat menilai perusahaan sebagai kelangsungan hidup ada tiga metode penilaian utama yang digunakan: analisis DCF, perusahaan pembanding, dan transaksi preseden. Metode penilaian ini digunakan dalam perbankan investasi, penelitian ekuitas, ekuitas swasta, pengembangan perusahaan, merger & akuisisi, leveraged buyout dan keuangan.
