At the money (ATM) menggambarkan situasi ketika harga kesepakatan suatu opsi sama dengan harga pasar aset saat ini. Ini adalah konsep uang, yang menggambarkan posisi antara harga kesepakatan Strike Price Harga kesepakatan adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasarinya, tergantung pada apakah mereka memegang opsi panggilan atau put option. Opsi adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak pada harga tertentu, yang dikenal sebagai harga kesepakatan. dari opsi dan harga pasar dari aset yang mendasarinya.
Opsi beli dan jual dengan aset dasar yang sama dapat menghasilkan uang pada waktu yang sama. Opsi diperdagangkan lebih sering saat mereka memiliki uang.
Ringkasan
- Opsi adalah uang ketika harga kesepakatan dari suatu opsi sama dengan harga pasar aset saat ini.
- Opsi at-the-money atau out-of-the-money tidak memiliki nilai intrinsik, sedangkan opsi in-the-money memiliki nilai intrinsik positif.
- Opsi beli dan opsi jual dengan aset dasar yang sama dapat menghasilkan uang secara bersamaan.
Nilai Opsi At-The-Money
Nilai total dari sebuah opsi, yang juga merupakan harga opsi, terdiri dari dua bagian: nilai intrinsik dan nilai waktu . Nilai intrinsik Nilai Intrinsik Nilai intrinsik bisnis (atau sekuritas investasi) adalah nilai sekarang dari semua arus kas masa depan yang diharapkan, didiskontokan pada tingkat diskonto yang sesuai. Tidak seperti bentuk penilaian relatif yang melihat perusahaan yang sebanding, penilaian intrinsik hanya melihat pada nilai inheren bisnis itu sendiri. dari sebuah opsi, juga dikenal sebagai nilai moneter, adalah perbedaan antara harga kesepakatan dan harga aset dasar, dengan asumsi opsi tersebut dilaksanakan segera.
Misalnya, harga (spot) saat ini dari suatu aset adalah $ 120, dan opsi beli dan opsi jual memiliki harga kesepakatan yang sama yaitu $ 100. Opsi panggilan memiliki nilai intrinsik positif $ 20, karena memberikan hak untuk membeli aset yang bernilai $ 120 dengan harga $ 100. Opsi jual tidak memiliki nilai intrinsik karena tidak akan dieksekusi atau menghasilkan keuntungan.
Nilai waktu dari sebuah opsi adalah nilai yang tersisa setelah mengurangkan nilai intrinsik dari nilai total. Semakin jauh tanggal kedaluwarsanya, semakin tinggi nilai waktunya. Untuk opsi Eropa, ketika nilai intrinsik opsi lebih besar dari nilai totalnya, nilai waktunya negatif. Untuk pilihan Amerika Pilihan Amerika vs Eropa vs Bermudan Ada berbagai jenis pilihan yang berbeda dalam batasan latihannya. Mari jelajahi opsi Amerika vs Eropa vs Bermudan untuk mencari tahu, pedagang dapat menggunakan opsi kapan pun nilai waktu berubah menjadi negatif.
Nilai Waktu = Nilai Total - Nilai Intrinsik
Sebuah opsi tidak memiliki nilai intrinsik jika ada uangnya. Karena harga kesepakatan opsi dan harga pasar saat ini dari aset yang mendasari adalah sama, pemegang opsi tidak dapat memperoleh keuntungan dengan mengeksekusi opsi, yang berarti opsi at the money hanya memiliki nilai waktu.
At The Money dan Moneyness Lainnya
Dua konsep uang lainnya adalah dalam uang (ITM) dan keluar uang (OTM) . Ketika sebuah opsi ada dalam uang, itu memiliki nilai intrinsik dan nilai waktu yang positif. Ketika sebuah opsi kehabisan uang, ia tidak memiliki nilai intrinsik, yang berarti investor tidak dapat memperoleh keuntungan dengan menjalankan opsi tersebut.
Untuk opsi panggilan, investor mendapatkan keuntungan dengan melakukan latihan saat harga spot aset lebih tinggi dari harga kesepakatan (nilai intrinsik positif) dan tidak melaksanakan saat harga spot di bawah harga kesepakatan (tidak ada nilai intrinsik). Oleh karena itu, opsi panggilan berada dalam keuntungan ketika harga spot melebihi harga kesepakatan, dan kehilangan uang ketika harga spot di bawah harga kesepakatan.
Sebaliknya, investor menggunakan opsi jual mereka pada harga pasar yang lebih rendah dari harga kesepakatan untuk mendapatkan keuntungan, karena mereka dapat menjual aset dengan harga yang lebih tinggi dari harga mereka saat ini. Opsi ada dalam uang pada saat ini. Ketika harga spot berada di atas harga kesepakatan, investor tidak akan melakukan eksekusi, dan dengan demikian nilai intrinsiknya adalah nol. Opsi keluar dari uang pada saat ini.
Opsi jual dan opsi beli dengan aset dasar dan harga kesepakatan yang sama dapat menghasilkan uang secara bersamaan, tetapi tidak dapat menghasilkan uang atau uang pada saat yang bersamaan. Misalnya, jika call dan put of a security keduanya memiliki strike price $ 100 ketika sekuritas yang mendasarinya saat ini diperdagangkan pada $ 100, call dan put keduanya menghasilkan uang.
Jika harga sekuritas naik, opsi beli ada dalam uang dengan nilai intrinsik sama dengan harga spot dikurangi harga kesepakatan, dan opsi jual keluar dari uang pada saat yang sama. Jika harga bergerak turun, opsi panggilan keluar dari uang, dan put dalam uang dengan nilai intrinsik sama dengan harga kesepakatan dikurangi harga olahraga.
At The Money dan Volatility Smile
Volatilitas tersirat cenderung menjadi yang terendah saat opsi berada pada atau di dekat uang dan meningkat saat opsi bergerak lebih jauh dari uang atau uang. Hubungan antara uang dan volatilitas tersirat dapat diplot ke dalam kurva berbentuk u, yang dikenal sebagai "senyum volatilitas".
Senyuman volatilitas yang tersirat tidak berlaku untuk semua opsi. Opsi mata uang dan opsi ekuitas dengan jangka waktu kedaluwarsa yang pendek lebih cenderung mengambil kurva volatilitas berbentuk U. Ada juga kasus volatilitas miring atau seringai, yang menunjukkan volatilitas yang lebih tinggi ketika sebuah opsi melangkah lebih jauh baik dalam bentuk uang atau pun keluar uang.
Volatilitas tersirat adalah faktor yang mendorong harga opsi. Semakin tinggi volatilitas tersirat, semakin tinggi harga opsi. Membandingkan opsi dengan harga kesepakatan yang berbeda tetapi dengan karakteristik yang sama, senyum volatilitas menunjukkan bahwa opsi in-the-money dan out-of-the-money cenderung memiliki harga opsi yang lebih tinggi daripada opsi at-the-money.
Sumber Daya Lainnya
Finance adalah penyedia resmi Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ Certification Akreditasi Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ adalah standar global untuk analis kredit yang mencakup keuangan, akuntansi, analisis kredit, analisis arus kas , pemodelan perjanjian, pembayaran kembali pinjaman, dan lainnya. program sertifikasi, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia. Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan berguna:
- Options: Call and Puts Options: Calls and Puts Opsi adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset pada tanggal tertentu (tanggal kedaluwarsa) pada harga tertentu (strike harga). Ada dua jenis opsi: panggilan dan panggilan. Opsi AS dapat dilakukan kapan saja
- Nilai Waktu Uang Nilai Waktu Uang Nilai waktu uang adalah konsep keuangan dasar yang menyatakan bahwa uang saat ini bernilai lebih dari jumlah uang yang sama yang akan diterima di masa depan. Hal ini benar karena uang yang Anda miliki saat ini dapat diinvestasikan dan mendapatkan keuntungan, sehingga menciptakan jumlah uang yang lebih besar di masa depan. (Juga, dengan masa depan
- Mekanisme Perdagangan Mekanisme Perdagangan Mekanisme perdagangan mengacu pada berbagai metode yang digunakan untuk memperdagangkan aset. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan yang didorong oleh kutipan dan perintah
- VIX VIX Chicago Board Options Exchange (CBOE) membuat VIX (CBOE Volatility Index) untuk mengukur volatilitas yang diharapkan selama 30 hari dari pasar saham AS, kadang-kadang disebut "indeks ketakutan". VIX didasarkan pada harga opsi pada Indeks S&P 500
