Apa itu Entry Multiple?

Beberapa entri, biasanya digunakan dalam leveraged buyout, mengacu pada harga yang dibayarkan untuk perusahaan sebagai fungsi dari metrik keuangan. Entri kelipatan sangat penting bagi perusahaan ekuitas swasta Top 10 Perusahaan Ekuitas Swasta Siapa 10 perusahaan ekuitas swasta teratas di dunia? Daftar sepuluh perusahaan PE terbesar kami, diurutkan berdasarkan total modal yang dikumpulkan. Strategi umum dalam PE termasuk leveraged buyout (LBO), modal ventura, modal pertumbuhan, investasi tertekan, dan modal mezanin. untuk diketahui, karena membantu mereka menentukan harga pembelian perusahaan relatif terhadap metrik keuangan. Sangat ideal untuk membeli perusahaan dengan beberapa entri rendah.

Ringkasan Cepat:

  • Beberapa entri mengacu pada harga yang dibayarkan untuk perusahaan sebagai fungsi dari metrik keuangan.
  • Kelipatan umum yang digunakan untuk kelipatan entri adalah EV / EBITDA
  • Kelipatan entri biasanya dibandingkan dengan kelipatan keluar.

Memahami Multiples

Kelipatan, juga dikenal sebagai pengali, adalah teknik penilaian yang menghitung nilai bisnis relatif terhadap metrik keuangan. Kelipatan digunakan untuk membandingkan bisnis yang beroperasi di lingkungan yang serupa untuk menentukan apakah perusahaan memiliki harga yang wajar, dibandingkan dengan perusahaan sejenis. Ada banyak jenis kelipatan yang dapat digunakan, diantaranya EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA digunakan dalam penilaian untuk membandingkan nilai usaha sejenis dengan mengevaluasi kelipatan Enterprise Value (EV) mereka dengan EBITDA relatif terhadap rata-rata. Dalam panduan ini, kami akan memecah kelipatan EV / EBTIDA menjadi berbagai komponennya, dan memandu Anda cara menghitungnya selangkah demi selangkah, EV / Penjualan, EV / EBIT EV / EBIT Ratio Nilai perusahaan terhadap pendapatan sebelum bunga dan pajak Rasio (EV / EBIT) adalah metrik yang digunakan untuk menentukan apakah harga saham terlalu tinggi atau terlalu rendah,EV / UFCF, dan P / E Price Earnings Ratio Price Earnings Ratio (P / E Ratio) adalah hubungan antara harga saham perusahaan dan laba per saham. Ini memberi investor pemahaman yang lebih baik tentang nilai perusahaan. P / E menunjukkan ekspektasi pasar dan merupakan harga yang harus Anda bayar per unit kelipatan pendapatan saat ini (atau masa depan).

Misalnya, jika dua perusahaan yang beroperasi di industri yang sama dengan operasi bisnis serupa berdagang dengan P / E kelipatan 10x dan 4x masing-masing, mengabaikan faktor lain, perusahaan dengan kelipatan P / E 4x dianggap undervalued oleh investor.

Memahami Entry Multiple

Perusahaan ekuitas swasta menggunakan kelipatan untuk memahami harga yang mereka bayarkan untuk perusahaan relatif terhadap metrik keuangan. Misalnya, ketika perusahaan ekuitas swasta ingin membeli perusahaan, mereka ingin membandingkan harga pembelian perusahaan relatif terhadap metrik keuangan - Ini disebut "kelipatan entri".

Kelipatan yang paling umum digunakan untuk kelipatan entri adalah EV / EBITDA. EV adalah nilai perusahaan dan biasanya mewakili nilai total perusahaan. EBITDA adalah pendapatan perusahaan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi - pendapatan operasional perusahaan.

Contoh

Sebuah perusahaan ekuitas swasta ingin menghasilkan IRR 25% dalam pembelian leveraged Leveraged Buyout (LBO) Sebuah leveraged buyout (LBO) adalah transaksi di mana bisnis diperoleh dengan menggunakan hutang sebagai sumber pertimbangan utama. Transaksi LBO biasanya terjadi ketika perusahaan private equity (PE) meminjam sebanyak mungkin dari berbagai pemberi pinjaman (hingga 70-80% dari harga beli) untuk mencapai tingkat pengembalian internal IRR> 20% dari sebuah perusahaan. Perusahaan harus membayar $ 500.000 untuk membeli perusahaan tersebut. Laporan laba rugi perusahaan adalah sebagai berikut:

Entri Ganda - Contoh Laporan Laba Rugi

Dengan menggunakan kelipatan EV / EBITDA, berapa entry multiple tersirat dari perusahaan ini?

Kelipatan entri tersirat dari perusahaan ini adalah $ 500.000 / $ 123.108 = 4,06x .

Mengaitkan Entri Banyak dan Keluar Banyak

Kelipatan entri biasanya digunakan untuk membandingkan dengan kelipatan keluar. Memahami bahwa kelipatan entri adalah harga yang dibayarkan untuk perusahaan relatif terhadap metrik keuangan, kelipatan keluar hanyalah harga jual perusahaan relatif terhadap metrik keuangan.

Ekspansi Ganda

Untuk perusahaan ekuitas swasta, diharapkan untuk mencapai kelipatan entri rendah dan kelipatan keluar tinggi. Pada dasarnya, ini berarti bahwa perusahaan membeli perusahaan dengan harga rendah relatif terhadap metrik keuangan dan menjual perusahaan dengan harga yang lebih tinggi dibandingkan dengan metrik keuangan.

Misalnya, jika perusahaan membeli perusahaan dengan EBITDA $ 10 juta dengan harga beli $ 100 juta, dan menjual perusahaan lima tahun kemudian dengan harga jual $ 200 juta saat perusahaan memiliki EBITDA $ 15 juta, entri kelipatan adalah 10x (100M / 10M), dan kelipatan keluar adalah 13,3x (200M / 15).

Stabil Banyak

Ketika kelipatan entri sama dengan kelipatan keluar, itu berarti bahwa perusahaan membeli dan menjual perusahaan pada nilai relatif yang sama. Dalam model pembelian dengan leverage, diasumsikan kelipatan stabil.

Misalnya, jika perusahaan membeli perusahaan dengan harga beli $ 100 juta dengan EBITDA $ 10 juta dan menjual perusahaan tersebut lima tahun kemudian dengan harga jual $ 200 juta dengan EBITDA $ 20 juta, kelipatan entri adalah 10x (100 juta). / 10M), dan kelipatan keluar adalah 10x (200M / 20).

Kompresi Ganda

Ketika kelipatan entri lebih tinggi dari kelipatan keluar, itu berarti bahwa perusahaan membeli perusahaan dengan harga yang lebih tinggi relatif terhadap metrik keuangan dan menjual perusahaan dengan harga yang lebih rendah relatif terhadap metrik keuangan. Ini tidak diinginkan dan membahayakan IRR investasi.

Misalnya, jika perusahaan membeli perusahaan dengan harga beli $ 100 juta dengan EBITDA $ 10 juta dan menjual perusahaan tersebut lima tahun kemudian dengan harga jual $ 100 juta dengan EBITDA $ 20 juta, maka kelipatan entri adalah 10x (100 juta). / 10M), dan kelipatan keluar adalah 5x (100M / 20).

Sumber Daya Lainnya

Finance adalah penyedia resmi Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ FMVA® Certification. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari, yang dirancang untuk membantu siapa saja menjadi analis keuangan kelas dunia . Untuk terus memajukan karier Anda, sumber daya Keuangan tambahan di bawah ini akan berguna:

  • Nilai Perusahaan vs Nilai Ekuitas Nilai Perusahaan vs Nilai Ekuitas Nilai perusahaan vs nilai ekuitas. Panduan ini menjelaskan perbedaan antara nilai perusahaan (nilai perusahaan) dan nilai ekuitas bisnis. Lihat contoh cara menghitung masing-masing dan mengunduh kalkulator. Nilai perusahaan = nilai ekuitas + hutang - uang tunai. Pelajari artinya dan bagaimana masing-masing digunakan dalam penilaian
  • Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) Tingkat Pengembalian Internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang membuat nilai sekarang bersih (NPV) proyek menjadi nol. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian tahunan gabungan yang diharapkan yang akan diperoleh dari sebuah proyek atau investasi.
  • Rasio Profitabilitas Rasio Profitabilitas Rasio profitabilitas adalah metrik keuangan yang digunakan oleh analis dan investor untuk mengukur dan mengevaluasi kemampuan perusahaan untuk menghasilkan pendapatan (laba) relatif terhadap pendapatan, aset neraca, biaya operasi, dan ekuitas pemegang saham selama periode waktu tertentu. . Mereka menunjukkan seberapa baik perusahaan menggunakan asetnya untuk menghasilkan laba
  • Jenis Kelipatan Penilaian Jenis Kelipatan Penilaian Ada banyak jenis kelipatan penilaian yang digunakan dalam analisis keuangan. Jenis kelipatan ini dapat dikategorikan sebagai kelipatan ekuitas dan kelipatan nilai perusahaan. Mereka digunakan dalam dua metode berbeda: analisis perusahaan yang sebanding (comps) atau transaksi preseden, (preseden). Lihat contoh cara menghitung

Direkomendasikan

Apakah Crackstreams dimatikan?
2022
Apakah pusat komando MC aman?
2022
Apakah Taliesin meninggalkan peran penting?
2022