Terkadang disebut sebagai saham panjang sintetis, aset panjang sintetis adalah strategi perdagangan opsi yang dirancang untuk meniru posisi saham panjang. Pedagang membuat aset panjang sintetis dengan membeli panggilan at-the-money (ATM) dan kemudian menjual jumlah yang setara dari ATM put dengan tanggal kedaluwarsa yang sama.
Aset sintetis panjang memiliki risiko yang tidak terbatas; Namun, mereka juga menawarkan potensi keuntungan yang tidak terbatas. Posisi aset panjang sintetis adalah cara yang lebih hemat biaya untuk berdagang tanpa mengikat semua modal investasi yang diperlukan untuk membeli jumlah yang setara dari saham yang mendasarinya secara langsung. Ini dapat dibuat dengan modal yang sangat kecil karena biaya opsi panggilan Opsi Panggilan Opsi panggilan, yang biasa disebut sebagai "panggilan", adalah bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pembeli opsi panggilan, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli saham atau instrumen keuangan lainnya dengan harga tertentu - harga kesepakatan opsi - dalam kerangka waktu tertentu. setidaknya sebagian diimbangi dengan uang yang diterima untuk menjual opsi jual.
Ringkasan:
- Posisi sintetis (yang mencakup aset panjang sintetis) dibuat menggunakan kombinasi instrumen keuangan - biasanya opsi - untuk mencerminkan investasi yang sama sebagai aset yang mendasarinya.
- Pedagang membuat posisi aset panjang sintetis dengan membeli panggilan at-the-money dan kemudian menjual jumlah yang sama dari penempatan at-the-money; baik panggilan dan put harus memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama.
- Sama seperti posisi saham panjang, aset sintetis panjang datang dengan potensi untung atau rugi (risiko) yang tidak terbatas.
Posisi Sintetis
Untuk lebih memahami aset panjang sintetis, pertama-tama penting untuk memahami posisi sintetis.
Posisi sintetis dibentuk dengan menggunakan beberapa instrumen keuangan sebagai pengganti instrumen atau aset keuangan tunggal lainnya. Hal ini dilakukan, biasanya, dengan membeli atau menjual derivatif dari instrumen keuangan yang mendasari seperti opsi Options: Calls and Puts Opsi adalah suatu bentuk kontrak derivatif yang memberikan hak kepada pemegangnya, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli atau menjual aset dengan tanggal tertentu (tanggal kedaluwarsa) pada harga tertentu (harga kesepakatan). Ada dua jenis opsi: panggilan dan panggilan. Opsi AS dapat dilakukan kapan saja. Ketika beberapa instrumen digabungkan, posisi sintetis dibuat yang pada dasarnya meniru nilai aset yang mendasarinya. Posisi sintetis paling sering dibuat untuk investasi pasar ekuitas (saham).
Keuntungan dari Posisi Sintetis
Keuntungan utama dan terpenting dari posisi sintetis - versus membeli saham atau menjual short - adalah bahwa persyaratan biaya atau margin untuk posisi sintetis lebih kecil daripada melakukan investasi langsung pada aset yang mendasarinya.
Perbedaan utama dari posisi sintetik adalah tidak melibatkan pembayaran dividen. Kebijakan Dividen Kebijakan dividen perusahaan menentukan jumlah dividen yang dibayarkan oleh perusahaan kepada pemegang sahamnya dan frekuensi pembayaran dividen. Keamanan yang mendasari mungkin memiliki dividen; namun, dengan terciptanya posisi sintetis, pedagang / investor tidak perlu menghitung pembayaran dividen ke dalam keuntungan / kerugian mereka secara keseluruhan.
Pedang Bermata Dua
Aset panjang sintetis adalah pedang bermata dua karena memiliki potensi tak terbatas untuk untung dan rugi.
Sama seperti posisi saham panjang, aset panjang sintetis tidak tunduk pada batasan laba. Selama saham pokok terus naik, pedagang akan terus menghasilkan keuntungan. Persamaan untung terlihat seperti ini:
LABA = Keuntungan yang direalisasikan dalam opsi panggilan + Premi yang diterima dari penjualan opsi jual - Premi yang dibayarkan untuk opsi panggilan dan biaya transaksi
Keuntungan diperoleh ketika harga saham yang mendasari naik ke lebih tinggi dari harga kesepakatan Harga Strike Harga kesepakatan adalah harga di mana pemegang opsi dapat menggunakan opsi untuk membeli atau menjual sekuritas yang mendasari, tergantung pada apakah mereka memegang opsi panggilan atau opsi jual. Opsi adalah kontrak dengan hak untuk melaksanakan kontrak pada harga tertentu, yang dikenal sebagai harga kesepakatan. dari opsi panggilan panjang yang dibeli sebelum tanggal kedaluwarsa opsi. Profitnya sama dengan profit opsi panggilan panjang, ditambah hasil dari penjualan opsi jual, dan dikurangi premi yang dibayarkan untuk opsi panggilan dan biaya transaksi apa pun.
Sisi lain dari pedang ini adalah fakta bahwa posisi panjang sintetis memiliki potensi risiko atau kerugian yang tidak terbatas. Kerugian yang signifikan dapat terjadi dengan aset panjang sintetis jika harga aset yang mendasarinya turun secara signifikan. Dalam skenario seperti itu, opsi panggilan (dengan asumsi aset yang mendasari tetap di bawah harga kesepakatan opsi panggilan) kedaluwarsa tidak berharga, dan pendek, opsi jual mengekspos investor pada potensi kerugian yang tidak terbatas.
Karena harga total (premium) untuk opsi panggilan yang dibeli mungkin lebih dari hasil yang diterima dari penjualan opsi jual, pedagang sering kali memasuki posisi aset panjang sintetis dengan debit. Ini berarti bahwa meskipun saham yang mendasarinya tidak turun - jika harganya relatif tidak berubah - pedagang masih akan menunjukkan kerugian dalam jumlah debit yang dihasilkan dari memasuki posisi.
Sumber Daya Lainnya
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Opsi Eksotis Opsi Eksotis Opsi eksotis adalah kelas kontrak opsi dengan struktur dan fitur yang berbeda dari opsi biasa-vanilla (misalnya, opsi Amerika atau Eropa). Opsi eksotis berbeda dari opsi biasa dalam tanggal kedaluwarsa, harga pelaksanaan, pembayaran, dan underlying as
- Futures and Forward Futures dan Forward Kontrak berjangka dan forward (lebih sering disebut sebagai futures dan forward) adalah kontrak yang digunakan oleh bisnis dan investor untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko atau berspekulasi. Futures dan forward adalah contoh aset derivatif yang nilainya berasal dari aset yang mendasarinya.
- Posisi Long dan Short Posisi Long dan Short Dalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa sekuritas akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi: long dan short. Seorang investor bisa membeli aset (long), atau menjualnya (short).
- Mekanisme Perdagangan Mekanisme Perdagangan Mekanisme perdagangan mengacu pada berbagai metode yang digunakan untuk memperdagangkan aset. Dua jenis mekanisme perdagangan utama adalah mekanisme perdagangan yang didorong oleh kutipan dan perintah
