Rasio Pembayaran CDS adalah proporsi dari jumlah yang diasuransikan bahwa pemegang credit default swap Credit Default Swap Sebuah credit default swap (CDS) adalah jenis derivatif kredit yang memberikan perlindungan kepada pembeli terhadap default dan risiko lainnya. Pembeli CDS melakukan pembayaran berkala kepada penjual hingga tanggal jatuh tempo kredit. Dalam perjanjian tersebut, penjual berkomitmen bahwa, jika penerbit hutang gagal bayar, penjual akan membayar pembeli semua premi dan bunga dibayarkan oleh penjual swap jika aset yang mendasarinya gagal bayar.
Bagaimana itu bekerja
Misalkan seorang investor memiliki obligasi pemerintah Spanyol 5 tahun senilai € 10.000.000. Obligasi membayar bunga kupon. Tingkat Kupon Tingkat kupon adalah jumlah pendapatan bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi, berdasarkan nilai nominal obligasi. dari 5% per tahun. Investor khawatir tentang eksposurnya (misalkan ada resesi di Spanyol) dan membeli credit default swap untuk obligasi dari bank. CDS membutuhkan premi di muka sebesar 2% dan premi tahunan sebesar 1% dari jumlah yang diasuransikan (€ 10.000.000).
Oleh karena itu, investor membayar € 200.000 di muka ke bank dan membayar € 100.000 setahun untuk 5 tahun berikutnya (durasi obligasi). Misalkan ada skandal keuangan besar di Spanyol, dan Pemerintah Spanyol gagal membayar semua kepemilikan obligasi lebih dari € 2.500.000. Investor menerima € 2.500.000 dari Pemerintah Spanyol dan € 7.500.000 dari penjual CDS (bank). Rasio pembayaran CDS dihitung di bawah ini:
Apa itu Credit Default Swap?
Credit default swaps adalah kredit derivatif yang digunakan untuk melindungi nilai dari risiko gagal bayar. Mereka dapat dipandang sebagai asuransi palsu yang menghasilkan pendapatan. CDS adalah pertukaran kupon tetap (atau variabel) dengan pembayaran kerugian yang disebabkan oleh default keamanan tertentu.
Perhatikan contoh berikut: Seorang investor memiliki sejumlah besar obligasi pemerintah Yunani. Namun, karena situasi ekonomi Yunani, investor mengkhawatirkan eksposurnya dan risiko gagal bayar pemerintah Yunani. Investor, oleh karena itu, mengadakan perjanjian swap default dengan bank. Investor akan membayar bank pembayaran kupon tetap (atau variabel - berdasarkan kesepakatan yang tepat) selama pemerintah Yunani mampu membayar.
Jika pemerintah Yunani gagal bayar, bank akan membayar investor sejumlah kerugian. Credit default swap pada dasarnya adalah instrumen pendapatan tetap (atau pendapatan variabel) yang memungkinkan dua agen, yang memiliki pandangan berlawanan tentang sekuritas lain yang diperdagangkan, untuk berdagang satu sama lain tanpa harus memiliki sekuritas itu.
Contoh Ilustratif
Sebuah bank meminjamkan $ 80.000.000 sebesar 10% selama 15 tahun kepada sebuah perusahaan konstruksi besar yang akan menggunakan uang tersebut untuk membangun kondominium kelas atas. Karena bank diharuskan oleh undang-undang untuk mengasuransikan semua pinjaman yang lebih besar dari $ 10.000.000, bank membeli swap default kredit sebesar 2% dari jumlah pokok yang diasuransikan. Oleh karena itu, bank membayar penjual CDS 4% dari jumlah pokok pertanggungan (4% dari $ 80.000.000) setiap tahun selama 15 tahun ke depan.
Sebagai gantinya, penjual CDS akan menutupi jumlah yang belum dibayar jika perusahaan konstruksi tersebut gagal bayar. Jika perusahaan konstruksi gagal bayar (ada resesi dan tidak ada yang mampu membeli kondominium kelas atas) dan hanya dapat mengembalikan $ 30.000.000 dari pokok awal, bank dapat mengklaim sisanya dari penjual CDS. Rasio pembayaran CDS adalah $ 50.000.000 / $ 80.000.000 = 62,5% . Credit default swaps biasanya digunakan untuk mengasuransikan jumlah pokok, dan dalam hal ini, bank masih menghadapi kemungkinan kehilangan pembayaran bunga.
Bacaan Terkait
Finance menawarkan Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™ Sertifikasi FMVA®. Bergabunglah dengan 350.600+ siswa yang bekerja untuk perusahaan seperti Amazon, JP Morgan, dan program sertifikasi Ferrari bagi mereka yang ingin meningkatkan karir mereka ke level berikutnya. Untuk terus belajar dan memajukan karier Anda, sumber daya berikut akan membantu:
- Risiko Kredit Risiko Kredit Risiko kredit adalah risiko kerugian yang mungkin timbul akibat kegagalan pihak mana pun untuk mematuhi syarat dan ketentuan kontrak keuangan, pada prinsipnya,
- Kontrak Swap Mata Uang Kontrak Swap Mata Uang Kontrak pertukaran mata uang (juga dikenal sebagai kontrak swap lintas mata uang) adalah kontrak derivatif antara dua pihak yang melibatkan pertukaran pembayaran bunga, serta pertukaran jumlah pokok dalam kasus tertentu, yaitu dalam mata uang yang berbeda.
- Posisi Long dan Short Posisi Long dan Short Dalam berinvestasi, posisi panjang dan pendek mewakili taruhan terarah oleh investor bahwa sekuritas akan naik (saat panjang) atau turun (saat pendek). Dalam perdagangan aset, seorang investor dapat mengambil dua jenis posisi: long dan short. Seorang investor bisa membeli aset (long), atau menjualnya (short).
- Total Pengembalian Swap Total Pengembalian Swap Total Pengembalian Swap adalah kontrak antara dua pihak yang menukar pengembalian dari aset keuangan di antara mereka. Dalam perjanjian ini, satu pihak melakukan pembayaran berdasarkan tarif yang ditetapkan sedangkan pihak lainnya melakukan pembayaran berdasarkan pengembalian total aset yang mendasarinya.
